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Asset Management
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08/10/2012

First State offers A shares to institutionals

First State Investments is offering institutional investors a Dublin-domiciled fund, which invests solely in A-class equities, AsianInvestor reports. The A equity portfolio is highly concentrated, with only 20 holdings. It is primarily aimed at long-term investors, including US charities, sovereign funds, and Australian pension funds.
08/10/2012

Bonds popular with investors in third quarter

Equity funds have seen a rebound in their popularity in mid-September, but for third quarter overall, bond funds have been most popular with investors. According to the most recent statistics from EPFR Global, bond funds have posted a net inflow of USD130.78bn, compared with USD96.55bn in the first nine months of 2011. High yield bond funds finished third quarter with net inflows of USD30.4bn. Inflows over nine months total USD64.14bn, following redemptions of a net total of USD3.69bn in the first nine months of 2011. Municipal bond funds, for their part, attracted USD13.47bn, bringing the total over nine months to USD40.7bn, compared with a net outflow of USD26.12bn. For equities, third quarter finished with net outflows from developed countries of USD14.65bn, bringing redemptions over nine months to USD71.5bn, compared with -USD62.02bn Between January and September 2011. US equity funds underwent net outflows of USD8.82bn in third quarter, so that over nine months, outflows total USD33.73bn. Redemptions totalled a net USD53.59bn in the first nine months of 2011. However, emerging market equities posted net inflows in third quarer of USD4.49bn, so that over nine months, net subscriptions total USD18.06bn. The first nine months of 2011 brought outflows of USD37.72bn.
08/10/2012

AllianceBernstein releases emerging market debt funds in Switzerland

AllianceBernstein has received approval to distribute three of its emerging market debt funds, already on sale elsewhere in Europe, in Switzerland, Investment Europe reports. The three funds, Emerging Market Corporate Debt, Asia Pacific Income Portfolio and Emerging Market Local Currency Debt, were registered last month for sale in the European Union.
08/10/2012

Dexia concludes sale of affiliate BIL after a EUR204m bailout

Dexia bank, which is in the midst of a vast dismantling plan, on 5 October announced that it has finalised the sale of its Luxembourg affiliate BIL for EUR730m to a Qatari fund, after a capital increase of EUR204m. The recapitalisation was intended to increase the hard owners’ equity ratio at BIL to 9%, “in line with the terms of the sale agreement,” the bank states, adding that the sale “will result in a total loss of EUR199m” for Dexia. The French-Belgian bank states, however, that this amount has already been integrated into its accounts in first half 2012. Dexia in April officialised the sale of BIL (Bank Internationale à Luxembourg) for EUR730m to Precision Capital, a firm owned by the Al Thani family of Qatar, and to the Luxembourg government. The amount of recapitalisation necessary to respect the agreement signed with the buyer was the figure that remained to be determined. “A potential adjustment will be made subsequently on the basis of closing accounts audited on 30 September,” Dexia adds. BIL is now 90% owned by Precision Capital, and 10% by the government of Luxembourg. As previously announced, the “legacy” asset portfolio of BIL has been transferred to Dexia Crédit Local. “Participations in affiliates excluded from the perimeter of the sale, Dexia Asset Management Luxembourg, RBC Dexia, Dexia LDG Banque, Popular Banca Privada and Parfipar, have also been taken over by the Dexia group or sold on the market. Dexia Crédit Local is now the shareholder of Dexia LDG Banque,” the bank states.
08/10/2012

F&C releases a real estate long/short fund

F&C will on 18 October launch a pan-European publicly traded real estate long/short fund, the F&C Real Estate Equity Long Short, Investment Week reports. The product will be managed by Marcus Phayre-Mudge and Raymond Lahaut, and will replicate the strategy of the Cayman Islands fund Thames River Longstone in a UCITS-compliant vehicle.
08/10/2012

Julius Baer lays out terms for its capital increase

On the morning of 8 October, Julius Baer published the details of the rights offering in connection with the partial financing of the acquisition of the International Wealth Management business of Bank of America Merrill Lynch outside the United States and Japan (IWM) as announced on 13 August 2012. The shareholders of Julius Baer will receive one subscription right for every registered share they hold on 9 October 2012 (after market close). 29 subscription rights will grant to the holder thereof the right to subscribe for 3 new shares at a subscription price of CHF 24.20 per share, subject to the selling restrictions applicable to the Rights Offering. The subscription rights will be traded on the SIX Swiss Exchange from 10 October 2012 until 16 October 2012 and the subscription rights will be exercisable from 10 October 2012 until 17 October 2012, 12:00 noon CET. The listing and first trading day for the new registered shares on the SIX Swiss Exchange is scheduled for 18 October 2012. Delivery of the new registered shares against payment of the subscription price is expected to occur on 22 October 2012. Julius Baer will raise gross proceeds of CHF 492 million through the Rights Offering. In the context of the Rights Offering, a total of 20,316,285 new registered shares with a nominal value of CHF 0.02 each will be issued out of Julius Baer’s authorised share capital. After completion of the rights issue, Julius Baer will have an issued share capital of CHF 4,334,140.82 divided into 216,707,041 registered shares.
08/10/2012

Safra has nearly complete control of Sarasin

Safra has announced on 8 October 2012 that up to the expiry of the offer period at 16.00 CEST on 5 October 2012, a total of 30,480,047 registered B shares, representing 97.45% of 31,277,654 shares to which the offer relates, were tendered under the JSH offer. On 20 August 2012 JSH S.A. published a public tender offer for all publicly held registered B shares of Bank Sarasin & Co. Ltd.JSH will release the “definitive final” results on 11 October 2012.
08/10/2012

David Blumer leaves Swiss Re

David Blumer, chief financial officer in charge of asset management at Swiss Re, is leaving the firm as of 1 November 2012, Swiss Re announced in a statement on 5 October. The insurer has not stated who will replace Blumer, nor where he will be continuing his career.
08/10/2012

“We are going to be more aggressive in continental Europe”

The Belgian firm Petercam considers itself a specialised investment boutique, which nonetheless has EUR13.1bn in assets. Inflows to institutional mandates were strong in third quarter, at the equivalent of 4% of institutional assets under management. The institutional asset management unit weighs in at EUR8.5bn, of which about EUR3bn come from the private banking arm of the group. The remainder is divided between institutional mandates and distribution of funds in continental Europe.
08/10/2012

NML Capital seizes the Argentine Navy school ship Libertad

To execute judgements handed down by British and US courts, the hedge fund manager NML Capital, an affiliate of Elliot Capital Management, has waited for the Argentinian Navy’s Libertad school sailing ship to dock at a Nigerian port, as Nigeria has agreed to execute the decisions of the British and US courts, FT.com Alphaville reports.Elliott Capital is one of a few creditors to Argentina who did not agree to a restructuring of Argentinian debt in 2005 on a basis of a 30% recovery.
05/10/2012

Le chômage américain au plus bas depuis quatre ans

Le taux de chômage a chuté de manière inattendue en septembre aux Etats-Unis, à son plus bas niveau depuis presque quatre ans, malgré des créations d’emploi conformes aux attentes, a annoncé vendredi le département du Travail. Elément clé de l'élection présidentielle du 6 novembre, le taux de chômage a reculé de 0,3 point pour retomber à 7,8% le mois dernier, son niveau de janvier 2009, peu après l'élection de Barack Obama. Cette chute spectaculaire n’est pas tant due aux 114.000 créations d’emplois non agricoles du mois de septembre, bien que celles-ci aient été très légèrement supérieures au consensus (113.000), qu'à la révision à la hausse des chiffres précédents. Cette annonce a permis de nourrir la hausse des indices boursiers vendredi.
Chercheur d'emploi consultant une offre dans l'Illinois en septembre 2012. Photo: Tim Boyle/Bloomberg
05/10/2012

Groupama fait payer ses porteurs obligataires

Groupama a décidé de ne pas procéder au paiement des intérêts dus au titre des TSS 2007 lors de la prochaine date de paiement d’intérêt, soit le 22 octobre 2012. Conformément à l’article 3(h) des Modalités, le non versement des intérêts ne constituera pas un cas de défaut et l’intérêt non versé le 22 octobre prochain sera perdu et ne sera plus exigible.
05/10/2012

L'AFT adjugera entre 5,6 à 7 milliards de BTF lundi

L’Agence France Trésor a annoncé l’adjudication, le lundi 8 octobre, d’un montant global compris entre 5,6 et 7,0 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 3,4 et 3,8 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 3 janvier 2013, entre 1,1 et 1,6 milliard d’euros de bons à 23 semaines à échéance du 21/03/2013, et entre 1,1 et 1,6 milliard d’euros de bons à 49 semaines à échéance du 19 septembre 2013.
05/10/2012

Fort recul de l’immobilier de bureaux francilien

Le volume de ventes et de locations de bureaux en Ile-de-France a enregistré pour les neuf premiers mois de 2012 une chute de 19% par rapport à la même période de 2011, selon une étude réalisée par IPD pour Immostat publiée vendredi. Sur l’ensemble de l’année 2012, les volumes de transactions de bureaux franciliens devraient s'établir entre 2 et 2,2 millions de m2, contre 2,45 millions l’année dernière. Le montant provisoire des investissements sur le marché francilien de l’immobilier d’entreprise, qui représente près des trois quarts du total français, s’est lui élevé à 7,3 milliards d’euros, soit une hausse de 17% par rapport à la même période 2011.
Immobilier professionnel vacant à Paris. Photo: PHB/Agefi
05/10/2012

«Solvabilité 2» bien pris en main par les sociétés de gestion

Selon un baromètre semestriel sur l’impact de Solvabilité 2 sur les sociétés de gestion, établi par l’AFG en collaboration avec Kurt Salmon, trois quarts des sociétés interrogées jugent que leur projet est bien avancé et en ligne avec leur planning prévisionnel. La mise en place ou le développement d’outils de calcul de SCR devrait notamment être réalisé pour fin 2012 pour 76% des sociétés de gestion ayant répondu.
05/10/2012

Statu quo pour la BoJ

La Banque du Japon a décidé d’observer le statu quo sur son programme de rachats d’actifs après l’avoir augmenté de 10.000 milliards de yens le mois dernier. Sous pression du nouveau ministre des Finances, Seiji Maehara, partisan d’une politique monétaire aggressive, la BoJ a néanmoins alerté sur la détérioration des perspectives économiques, ouvrant la porte à une nouvelle action le 30 octobre.
05/10/2012

Le rendement moyen de la dette italienne à 3,24%

En réaction à un article du Corriere della Sera, le Trésor italien a indiqué que le rendement moyen de la dette italienne sur la période janvier-septembre s’élevait à 3,24%. Le quotidien italien avait précédemment évoqué un chiffre erroné de 2,4%, citant le responsable de l’agence italienne de la dette.
05/10/2012

Wolfgang Schaüble tance la Grèce

A l’exception de la Grèce, tous les pays de la zone euro affectés par la crise de la dette ont fait de grands pas vers des réformes économiques, a déclaré Wolfgang Schäuble, ministre allemand des Finances. «Et même s’ils ne bénéficient pas d’un programme d’aide, l’Espagne et l’Italie ont accompli de grandes choses», a-t-il déclaré lors d’une conférence.
05/10/2012

L’AIE ne voit pas d’âge d’or pour le gaz naturel en Europe

L’indexation des prix du gaz sur le pétrole et la réticence à explorer de nouvelles sources d’approvisionnement font que l’Europe n’est pas près de bénéficier d’un «âge d’or» du gaz naturel comme celui que connaissent les Etats-Unis, a estimé hier la directrice générale de l’Agence internationale de l'énergie. Elle a toutefois souligné des possibilités de production en Pologne par exemple.
05/10/2012

Moody’s pousse Cantor Fitzgerald en catégorie spéculative

L’agence de notation a dégradé la note de la banque d’investissement à Ba1, et s’attend à ce que «l’environnement opérationnel des marchés de capitaux soit difficile pour tous les participants à moyen terme». Alors que Cantor a renforcé ses capacités dans le trading, les ventes et la banque, les rémunérations «sont restées élevées, aboutissant à une rentabilité seulement modeste».
05/10/2012

La note du Brésil pourrait être relevée

Un relèvement éventuel de la note «Baa2» assignée au Brésil , assortie d’une perspective positive, par Moody’s sera discutée avant la fin de l’année, selon le responsable crédit de l’agence pour l’Amérique latine, Mauro Leos. La politique budgétaire responsable du gouvernement, la vigueur économique du pays et la politique monétaire accommodante de la banque centrale, pourrait en être les raisons.
05/10/2012

La Banque d'Espagne doute des objectifs de déficit de Madrid

Le gouverneur de la Banque d’Espagne a jugé «optimistes» les prévisions de croissance et de recettes fiscales retenues par le gouvernement dans son budget 2013, et estimé que les objectifs de réduction du déficit budgétaire pourraient ne pas être atteints. Luis Maria Linde a dit s’attendre à ce que l'économie ibérique se contracte d’environ 1,5% en 2013, contre une contraction de 0,5% prévue par le gouvernement.
05/10/2012

Légère augmentation du flux des crédits nouveaux à l’habitat

D’après les données de la Banque de France, le flux des crédits nouveaux à l’habitat aux ménages a très légèrement augmenté en août (8,7 milliards d’euros après 8,4 milliards). Celui des crédits de trésorerie aux ménages a peu varié (4,5 milliards d’euros après 4,3 milliards). Par ailleurs, la production de crédits aux sociétés non financières a baissé, notamment celle des crédits de montants supérieurs à un million d’euros.
05/10/2012

La BCE laisse la main aux politiques

La banque centrale a laissé son taux à 0,75%. Son président a souligné que c’est l’action des gouvernements qui déclenchera le programme d’achat de dette.

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