Le gestionnaire d’actifs américain TCW vient de procéder à une double nomination afin de renforcer à la fois ses équipes de distribution d’une part et ses équipes de gestion d’autre part. Ainsi, Jonathan W. Botts a rejoint la société de gestion en qualité de «senior vice president» et directeur régional de la distribution «retail» et du marketing. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, l’intéressé travaillera avec les équipes de conseillers financiers et de gestion de fortune pour couvrir la communauté des «broker-dealer» en Californie du Sud, en Arizona, à Hawaï et à Las Vegas. Basé au siège social de TCW à Los Angeles, Jonathan Botts est rattaché à Alex McCulloch, «Group managing director» et responsable de la distribution «retail» et du marketing pour le groupe.Avant de rejoindre TCW, Jonathan Botts était «vice president» et responsable des consultants chez American Funds Distributors. Avant de travailler chez American Funds Distributors, il avait officié en qualité de «vice president» régional pour Fidelity Investments.Par ailleurs, TCW a annoncé le recrutement de Simon Park en tant que «managing director» au sein de sa division fixed income américaine («U.S. Fixed Income Group»). A ce titre, il sera responsable du trading high-yield et des titres «cross-over». Egalement basé à Los Angeles, il sera rattaché à Jerry Cudzil, responsable du U.S. Credit Trading. L’intéressé, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans le secteur obligataire, travaillait précédemment en tant que gérant de portefeuille pour JAE Credit Management, en charge en particulier des titres d’entreprises américaines et des dérivés. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez UBS et Goldman Sachs.

Blackstone Group et Corsair Capital sont en discussions avancées en vue d’acquérir une importante participation au capital de la société de gestion américaine First Eagle Investment Management (First Eagle IM), rapporte le site Pensions & Investments qui cite des sources proches du dossier. Les discussions, qui impliquent l’actuel actionnaire de First Eagle, dont TA Associates, pourraient durer plusieurs semaines sans aucune certitude d’aboutir. Contactés par Pensions & Investments, des porte-parole de Blackstone et de Corsair Capital n’ont pas souhaité faire de commentaires. First Eagle IM gère 100 milliards de dollars d’actifs à fin mars 2015.

AIM Software, fournisseur de solutions de gestion de données d’entreprise, a annoncé jeudi 9 avril avoir été retenu par Caceis dans le cadre d’un accord de licence afin de répondre aux attentes en matière de gestion des données à la fois actuels et futurs de la société d’asset servicing. La décision fait suite à un processus de sélection où il a été question d'évaluer deux options, l’une interne, l’autre externe, note un communiqué.

Blackstone Group et la banque Wells Fargo sont sur le point de conclure l’acquisition d’un portefeuille d’actifs immobiliers d’une valeur de 30 milliards de dollars auprès de General Electric, rapporte Bloomberg qui cite une source proche du dossier. Un accord définitif pourrait même être annoncé ce vendredi 10 avril, selon cette même source.

Le plongeon historique des prix du pétrole a fait une nouvelle victime : un hedge fund dirigé par une ancienne star du trading de Citigroup, rapporte le Wall Street Journal. Kamunting Street Capital Management, qui gérait environ 1 milliard de dollars à son plus haut fin 2007, va rembourser ses investisseurs, a annoncé son fondateur, Allan Teh. Le fonds, dont les encours sont aujourd’hui de 300 millions de dollars, a notamment souffert de paris dans des obligations ‘junk’ liées à des entreprises d’énergie qui ont fortement souffert. En 2014, Kamunting affichait un gain de 7 % en milieu d’année, mais terminait l’année en repli de 4 %. En 2015, le fonds a perdu 2 % de plus. Depuis son lancement en 2004, le hedge fund a dégagé en moyenne plus de 8 % par an, après frais.

In first quarter 2015, net inflows to ETF/ETPs worldwide totalled a record USD95.99bn, a highly significant increase compared with a total of USD37.20bn posted in first quarter 2014, according to provisionnal statistics released by the specialist agency ETFGI. Inflows in the United States totalled USD57.53bn, compared with USD15.03bn one year earlier, while inflows in Europe more than tripled, from USD11.17bn to USD34.97bn. IN Japan, inflows totalled USD10.61bn in first quarter, compared with USD7.7bn one year earlier.Assets in ETF/ETPs have set new all-time records in first quarter, with a total of USD2.926trn worldwide, of which USD2.094trn are in the United States, USD119.6bn in the Asia-Pacific ex Japan region, and USD109.3bn in Japan.An examination by asset class reveals that ETF/ETPs dedicated to equities attracted USD49.34bn in first quarter, compared with inflows of USD31.44bn for bond products, and USD6.73bn for commodity products.Ishares takes the lion’s share in first quarter, with net inflows of USD38.80bn, putting it ahead of Vanguard, with a ttoal of USD23.38bn, Wisdom Tree (USD13.28bn), and DB/X-trackers (USD11.45bn).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in Spanish common investment funds rose 10.27% in first quarter 2015, to a total of EUR218.8bn as of the end of March 2015, compared with USD198.4bn as of the end of December 2014, according to statistics from VDOS. This growth is largely the result of net inflows of EUR12bn in the first three months of the year. In first quarter, the largest net inflows have gone to CaixaBank, which has posted EUR3.98bn in net subscriptions. It is followed by Santander (EUR1.38bn in net inflows), BBVA (EUR1.21bn), Allianz (EUR1.18bn), and Banco Sabadell (EUR1.17bn). Inversely, Egeria Grupo de Gestion has posted the largest net outflows in the sector, with EUR803.7m in redemptions in the past quarter. This is followed by Bestinver (-EUR230.46m), Banca Privada de Andorra (-EUR127.33m), Novo Banco (-EUR44.65m) and lastly, EFG Investment (-EUR2938m). As of the end of March, the top 10 players in the sector accounted for EUR171.27bn, or 78.28% of the market, VDOS reports.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm TCW has made two appointments, to reinforce both its distribution teams, on one hand, and management teams, on the other. Jonathan W. Botts joins the asset management firm as senior vice president and regional director of distribution and marketing. In his new role, Botts will work with teams of financial advisers and wealth managers to serve the broker-dealer community in Southern California, Arizona, Hawai and Las Vegas. Botts will be based at the headquarters of TCW in Los Angeles, and will report to Alex McCulloch, group managing director and head of retail distribution and marketing for the group. Before joining TCW, Botts was vice president and head of consultants at American Funds Distributors. Before working at American Funds Distributors, he served as regional vice president for Fidelity Investments. TCW has also appointed Simon Park as managing director of its U.S. Fixed Income Group division. In this role, he will be responsible for high yield trading and crossover securities. He will also be based in Los Angeles, and will report to Jerry Cudzil, head of U.S. Credit Trading. Park, who has over 20 years of experience in the bond sector, previously worked as a portfolio manager for JAE Credit Management, responsible for US securities and derivatives in particular. Over his career, he has also worked at UBS and Goldman Sachs.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The financial services group TIAA-CREF, a specialist in retirement plans, has announced the launch of a wholly-owned subsidiary, Churchill Asset Management, dedicated to the creation, subscription and management of investments in senior loans, primarily for the American mid-market. The transaction, whose terms have not been disclosed, comes in addition to the bond product offerings from TIAA-CREF, which last year already acquired Nuveen Investments, and which in 2013 launched a real estate joint venture with Henderson Global Investors. Assets under management at TIAA-CREF as of the end of 2014 totalled USD851bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Azimut group in March posted net inflows of EUR521m, bringing net inflows in the first quarrter of the year to over EUR1.3bn. Assets total EUR33.1bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management EMEA Ltd. on 9 April announced that it has changed the company name for its Swiss representative office. The newly-formed company will now be entitled BNY Mellon Investments Switzerland GmbH. The change took place due to changes to the collective capital investments law (LPCC). BNY Mellon Investment Management, which has about CHF1.5bn (USD1.7bn) in assets under management, has had a representative office in Zurich since 2002. With its new legal format approved by the Swiss federal financial markets surveillance authority (Finma), the business intends to reinforce its longstanding engagement to the Swiss market, and continue its growth startegy. The change of business name for BNY Mellon Investments Switzerland GmbH comes along with an extension and modification of the responsibilities of the Swiss management fir: Nocolas Kopitsis, managing director of third-party distribution in Switzerland, now serves in the additional roles of chairman of the board of directors and CEO. Jürg Zollinger, managing director of activities related to institutional clients, is now also a member of the board of directors and a director. Matt Oomen, executive director and head of distirbution for the Europe, Middle East and Africa region at BNY Mellon Investment Management in London will now serve as the third member of the board of directors. “Switzerland represents an important market for us. Since 2002, BNY Mellon has been offering the Swiss market an extended range of innovative products through its multi-boutique approach. With this change, we are reacting to the new regulatory conditions, and are also streengthening our commitment to the Swiss market and to our clients,” says Kopitsis. In Switzerland, BNY Mellon Investments Switzerland GmbH has a total of six employees in Zurich and Geneva.

Axa Investment Managers (AXA IM) on April 9 announced the appointment of Francisco Arcilla as head of Japan. In this role he will lead Axa IM’s distribution and business development in Japan and play a key role in helping to expand the asset manager’s footprint in the country. Francisco Arcilla replaces Mikifumi Watanabe who retires on June 30th. His appointment is effective April 1st and he will report to Christophe Coquema, global head of client group at AXA IM. Francisco Arcilla joined Axa IM in 2011 as global head of the funds of hedge funds team before running the External Managers Group (EMG). Most recently, he was director of product development at AXA Rosenberg.

RWC has confirmed the launch of the RWC Nissay Japan Focus Fund. The fund has day one investors totalling approximately USD40m, and has a significant pipeline.The fund will be a sub-fund of its Luxembourg SICAV, operating as a long-only Japan equity fund focused on bottom-up stock picking and constructive engagement with its investee companies. The fund will further expand RWC’s joint venture with Tokyo-based Nissay Asset Management (NAM) and will closely replicate an existing Japanese fund that is an AIF and was launched in 2005. RWC also confirms the newly launched fund will be registered in the major European jurisdictions.

European distribution is entering a new era, but the pace of change differs considerably from one market to the next, according to Cerulli Associates. More than 82% of the international asset managers surveyed by the consultant firm said that the marketshare of direct-to-consumer and D2C platform distribution in the United Kingdom will grow over the next five years. 54% of them think that it will grow significantly. But they are also optimistic about the outlook of these channels in the rest of the continent. Roughly half of asset managers said their marketshare will grow in Germany, France, Italy, Spain, and Sweden. The rest stated that the marketshare will stay roughly the same and only a tiny minority thinks that it will fall. Managers were less bullish about Switzerland, thoughAngelos Gousios, associate director with Cerulli in London, and one of the main authors of European Distribution Dynamics 2015: Preparing for a New Era said, «Managers can benefit from the digital revolution in various ways: by renovating their proprietary D2C distribution facilities, by becoming a key partner of an ‘online’ distributor or taking a financial stake in one, or finally go it alone and try selling their funds directly to the general public themselves.» Barbara Wall, Europe research director at Cerulli added: «There’s a global trend toward robo-advice that should not go unnoticed. It started in the United States, with companies like Wealthfront gaining traction and it is spreading in Europe--Nutmeg in the United Kingdom and MoneyFarm in Italy--and also in Asia, with 8 Securities in Hong Kong.»

La Banque de France a annoncé aujourd’hui une stabilisation du nombre de défaillances d’entreprises cumulé sur un an à fin janvier, à 62.709 contre 62.686 à fin janvier 2014. Cette stabilité cache une baisse significative du nombre de défaillances pour les PME (- 8,5%) et pour les entreprises de taille intermédiaires et grandes entreprises (- 13,2%), reculs compensés par une hausse de 0,5% des défaillances de micro entreprises. Les défaillances cumulées baissent dans le transport, l’information, les activités de soutien aux entreprises et l’industrie. En revanche, le cumul augmente dans l’hébergement, les activités immobilières et la construction.

Fitch Ratings a ramené la perspective sur la note du Brésil de stable à négative, tout en confirmant sa note de long terme à «BBB». Des performances économiques médiocres, des déséquilibres macroéconomiques croissants, la dégradation des finances publiques et une forte augmentation de la dette publique expliquent l’abaissement de la perspective, estime l’agence. Fitch prend acte du processus d’ajustement macroéconomique décidé par Brasilia mais ajoute que les risques liés à sa mise en œuvre et à sa durabilité persistent.

Une croissance économique médiocre pourrait devenir la «nouvelle réalité» avec à la clé des chômeurs par millions et une multiplication des risques d’instabilité financière, estime la directrice générale du FMI dans un discours prononcé à l’Atlantic Council de Washington. Christine Lagarde avait déjà dit en octobre que l'économie mondiale risquait d'être confinée à une trajectoire de croissance «médiocre», en l’absence d’une réaction des autorités compétentes.

Le vice-gouverneur de la banque centrale suédoise (Riksbank), Martin Floden, indique que si l’institut surveille «bien entendu» l'évolution des prix des actifs, cela ne constitue toutefois pas un sujet spécifique pour la Suède. Il ajoute percevoir des signes montrant que l’inflation a touché un point bas et que la politique monétaire actuelle fonctionne.

Le ministère chinois des Finances étudie la possibilité d’abaisser la taxe sur la valeur ajoutée sur le charbon de 17% à 13% sur fond de déclin des prix du combustible, rapporte le China Securities Journal qui cite des sources industrielles. La fédération du secteur (China National Coal Association) veut diminuer la production de 5% cette année afin de stabiliser les prix.

Alors que le gouvernement a demandé une nouvelle aide de trésorerie, l’Eurogroupe lui a accordé un délai de 6 jours pour qu'il améliore ses réformes.

Le régulateur américain des marchés à terme (CFTC) a différé la demande du London Metal Exchange d’autoriser les traders américains à accéder directement à son système de de trading électronique et d’appariement des ordres. La CFTC évoque des problèmes liés aux entrepôts d’aluminium du LME, pour lesquels une réforme du stockage a été engagée.

Si le Hang Seng a très largement sous-performé les indices chinois au premier trimestre, il s'est repris de 10% ces deux dernières semaines.

La Grèce a honoré hier le remboursement au FMI d’une tranche de 450 millions d’euros arrivée à échéance et a soumis à l’Eurogroupe une nouvelle demande d’aide de trésorerie. Les ministres des Finances de la zone euro ont répondu en accordant un délai de 6 jours pour que le pays améliore ses réformes.

Le rouble s'est repris de 20% contre dollar et 34% contre euro, avec une détente du rendement à 2 ans des titres en dollars de 380 pb sur 2015.

Au-delà du calendrier de hausse des taux, les minutes de la banque centrale rappellent que la gestion du bilan de la Réserve fédérale est au cœur des débats.

A l’occasion de son bilan annuel sur l’asset management, le cabinet Deloitte est revenu sur les grandes évolutions attendues pour le secteur.

Martine de Fréminville, responsable de la gestion obligataire du Groupe Prévoir, a expliqué, au micro de l’Agefi TV, que l’institution était en train de diversifier son portefeuille obligataire. «Nous étions auparavant essentiellement investis en obligations d’Etat français et obligations du secteur parapublic, a-t-elle déclaré. Bien évidemment, compte tenu des niveaux actuels de taux, nous avons été obligés de diversifier notre allocation d’actifs.» Si, traditionnellement, le Groupe Prévoir détient des fortes poches immobilier (14%) et actions (14%), il avait cependant effectué le choix «de ne pas prendre de risque» sur le marché obligataire. «Nous avons commencé à investir dans des obligations high yield de façon marginale, autour de 1 à 2% du portefeuille, a affirmé la responsable de la gestion obligataire. Nous redoutons l'émergence d’une bulle, donc nous prenons des risques tout à fait mesurés. La bulle obligataire, si elle se produit, n’affectera pas nécessairement les spread de taux des obligations high yield». En plus des obligations high yield, le Groupe Prévoir a récemment effectuer des placement dans les obligations à taux variables, alors qu’il n’en détenait que très peu en portefeuille jusque-là. Enfin Martine de Fréminville a indiqué que le Groupe «étudiait l'éventualité d’investir dans des sous-jacents taux d’intérêt, comme des fonds de loans.»

Le Japon est la région du monde où la confiance des dirigeants est la meilleure, selon une étude sur le climat de confiance macroéconomique (édition 2015) publiée par Fidelity. Sur une échelle de 1 à 10, le pays du Soleil-Levant totalise une note de confiance de 7,1, devant l’Europe (5,8), les Etats-Unis (5,6) et l’Asie-Pacifique (5,3).

La Banque centrale européenne (BCE) a relevé de 1,2 milliard d’euros le plafond des liquidités d’urgence (ELA) que les banques grecques peuvent retirer auprès de leur banque centrale, indique Reuters de source bancaire. «La Grèce a obtenu l’augmentation qu’elle demandait», a-t-on précisé de même source. Ce dernier relèvement porte le plafond des liquidités d’urgence à 73,2 milliards d’euros. La BCE a relevé le plafond par paliers, maintenant ainsi la pression sur la Grèce pour que le pays signe un accord avec ses créanciers.

Le fonds d’infrastructure a mis en place avec Natixis un financement-relais de 350 millions d’euros pour son deuxième véhicule de 2 milliards, levé fin 2014. Le dispositif, qui permet à un fonds d’investissement de gérer au mieux ses liquidités pour couvrir ses frais et acquérir des participations, sans avoir à appeler tout de suite des capitaux auprès de ses souscripteurs (les LPs), est monnaie courante dans le private equity. Mais ce bridge equity financing a été structuré pour prendre en compte les contraintes de la directive AIFM sur les fonds alternatifs. Il évitera ainsi à Antin Infrastructure d'être considérée comme un fonds à effet de levier.