Euro Stoxx 50 : la baisse amorcée à la mi-février est spectaculaire mais technique
Un retournement est attendu à plus ou moins brève échéance avec un premier objectif à 3.075 points
IPO majeure d’un fonds immobilier à Hong Kong
Cheung Kong Holdings entend bien récolter 1,5 milliard de dollars à l’occasion de l’introduction en Bourse d’un fonds immobilier (REIT, real estate investment trust) libellé en yuans. Une opération prévue à Hong Kong, avance le South China Morning Post, qui cite le directeur général adjoint du groupe, Kam Hing-Lam.
« 2011 pourrait être une année de normalisation pour le high yield »
Servane Duforest, gérante chez Groupama Fund Pickers
« La préoccupation de la BCE sur l’inflation n’est pas feinte »
Eric Bourguignon, directeur général délégué de Swiss Life Asset Management
Madoff : HSBC était prévenu
KPMG aurait prévenu à deux reprises HSBC, en février 2006 et en septembre 2008, qu’elle s’exposait à des «risques opérationnels et de fraude» en confiant les fonds de ses clients à Bernard Madoff. Engagé par la banque, le cabinet d’audit aurait identifié 25 risques en 2006 et 28 deux ans plus tard, selon ses rapports, que Bloomberg s’est procurés.
BC Partners rachète Phones 4U
Le fonds BC Partners a repris à Providence Equity Partners le détaillant britannique de téléphones mobiles Phones 4U, pour 700 millions de livres. Un rachat dont la part en dette (430 millions) sera financée en totalité par une émission obligataire à 7 ans, la tendance du moment dans le secteur du LBO. Goldman Sachs dirige l’opération.
Accord entre le Brésil et les Etats-Unis
Les chefs d’Etat Barack Obama et Dilma Rousseff ont signé samedi une série d’accords économiques et commerciaux entre leurs deux pays. Ils portent notamment sur les infrastructures pétrolières et les biocarburants, ainsi que sur un cadre de négociations commerciales bilatérales. Le président américain en a profité pour promouvoir le concurrent du Rafale alors que le Brésil a récemment ajourné sa décision sur l’achat de 36 avions de chasse.
L’Arabie Saoudite achète la paix sociale
Le roi Abdallah d’Arabie Saoudite a ordonné par décret la construction de 500.000 logements et la création de 60.000 postes au sein des forces de l’ordre rattachées au ministère de l’Intérieur. Après une première série de mesures économiques et sociales en février de 37 milliards de dollars, le coût de cette deuxième vague sera supérieur, les dépenses liées au seul plan de construction s'élevant à près de 67 milliards de dollars.
Les positions spéculatives reculent sur l’or noir
Les positions longues spéculatives sur le baril de brut américain ont été réduites à 251.380 contrats sur la semaine s’achevant le 15 mars, selon les statistiques de la CFTC. Elles restent tout de même très élevées, après le record de 274.235 contrats atteint la semaine précédente. Sur la période, le prix du WTI a reflué de près de 8 dollars à 97 dollars. Il s’est de nouveau tendu depuis le 16 mars, avec une pointe à 103 dollars vendredi, à la faveur du regain de tension en Libye.
Le plus gros LBO d’Europe se profile pour Kabel BW
CVC ou Liberty Global? Le fonds d’investissement et la société contrôlée par John Malone se disputent le rachat du câblo-opérateur allemand Kabel Baden Württemberg au suédois EQT. Donné favori vendredi par Reuters et Dow Jones, CVC propose 2,95 milliards d’euros pour le numéro trois allemand du secteur. Mais le Wall Street Journal indiquait ce week end que Liberty Global aurait mis sur la table entre 3,1 et 3,2 milliards, soit 10 fois l’Ebitda 2010 de la cible. Ce qui constituerait le plus gros rachat à effet de levier (LBO) en Europe en 2011. Vendredi, EQT, adossé à la famille Wallenberg, a indiqué «évaluer encore une cotation de Kabel BW ou une vente à l’un des enchérisseurs», alors même qu’il a renoncé jeudi soir à introduire en Bourse une autre de ses sociétés en portefeuille, ISS. Une décision serait attendue cette semaine. Deutsche Bank et JPMorgan dirigent le processus de vente, épaulées par BoA Merrill et RBS.
Yoplait : le FSI resterait dans la course
Alors que General Mills a officialisé vendredi le rachat de 50% de Yoplait à PAI Partners, les ministres français de l’Economie et de l’Agriculture ont indiqué que le Fonds stratégique d’investissement envisage d’«accompagner ce projet d’investissement».
Le Japon mettra cinq ans à se reconstruire
La Banque Mondiale a estimé que le Japon devrait mettre environ cinq années à se reconstruire suite aux conséquences du tremblement de terre et du tsunami. «Le PIB réel devrait être négativement impacté jusqu’à mi-2011» indique le rapport. Les dommages pourraient être de 122 à 235 milliards de dollars. Dans le même temps, l’investisseur Warren Buffett a estimé dans un entretien à la presse coréenne que l’impact du tremblement de terre sur l’économie nipponne serait limité à moyen terme.
Le gouvernement néerlandais met Nout Wellink en orbite
Le ministre des Finances néerlandais, Jan Kees de Jager, s’est dit prêt à proposer la candidature de Nout Wellink à la présidence de la BCE que quittera Jean-Claude Trichet fin octobre. Depuis le retrait d’Axel Weber, l’Italien Mario Draghi est considéré comme le favori. «Le favori venu d’Allemagne s’est retiré du jeu. Le premier président de la BCE était un Néerlandais, (Wim) Duisenberg et maintenant il y a un Français. Il serait étrange d’avoir à nouveau un Néerlandais, en même temps, (Wim) Duisenberg avait eu un mandat tronqué», a déclaré Jan Kees de Jager.
L’Esma consulte sur les agences de notation
L’Autorité européenne des superviseurs de marché a lancé le 18 mars une consultation sur le régime permettant d’utiliser, dans l’Union européenne, des notations émises dans des pays tiers, par exemple aux Etats-Unis ou au Japon. Les nouvelles règles auront un coût pour les agences de notation et pour les institutions financières, au titre du calcul de leurs exigences en fonds propres sur certains portefeuilles, estime l’Esma.
Le déficit commercial de la zone euro plus marqué que prévu en janvier
La zone euro a enregistré en janvier un déficit commercial accru par rapport au même mois il y a un an et supérieur aux prévisions, a annoncé Eurostat vendredi. La balance commerciale de la zone euro a dégagé un déficit non ajusté de 14,8 milliards d’euros en janvier, après un déficit de 0,5 milliards d’euros en décembre 2010 et un déficit de 9,7 milliards d’euros en janvier 2010.
Le yen chute sous l'action des banques centrales du G7
Plusieurs banques centrales du G7 sont intervenues de manière concertée vendredi sur le marché des changes, afin de freiner la flambée du yen qui pourrait replonger le Japon dans la récession après le séisme du 11 mars. Le yen dévissait de 3,84% face à l’euro et de 2,92% contre le dollar vers 13 heures, après avoir touché un plus bas de session à 115,50 pour un euro et 81,98 pour un dollar. Emboîtant le pas à la Banque du Japon (BoJ) qui a ouvert le bal, la Banque de France a confirmé vendredi participer à l’opération, de même que la BCE, la Bundesbank (Buba) allemande et les autorités britanniques. La Réserve fédérale des Etats-Unis indique avoir pris part à l’intervention sur le Forex. Néanmoins des traders ont relevé que l’intervention à l’ouverture des Bourses européennes avait eu un impact plus réduit que les opérations en Asie, ce qui a débouché sur une hausse limitée du dollar et de l’euro. La Bourse de Tokyo a fini sur un rebond de plus de 2% vendredi, même si l’indice Nikkei termine la semaine en repli de 10,2%. Quelque 350 milliards de dollars de capitalisation boursière (248 milliards d’euros) sont ainsi partis en fumée.
Recommandation de l’AMF relative aux agences de conseil en vote
L’AMF constate, dans un communiqué, qu’un nombre important de grands investisseurs utilisent les services d’agences de conseil en vote (« proxy advisers »), qui analysent les projets de résolution des sociétés et formulent des recommandations de vote qui peuvent avoir une influence importante sur l’adoption des projets de résolution, alors qu’elles ne sont pas actionnaires. Elle publie une recommandation qui porte sur l’élaboration et la publication des politiques de vote des agences de conseil, l’élaboration et la diffusion des recommandations de vote aux investisseurs ainsi que la prévention des conflits d’intérêts.
La Chine relève à nouveau le ratio des réserves des banques
La banque centrale chinoise a annoncé qu’elle procèderait à un nouveau relèvement de 50 points de base du ratio des réserves obligatoires des banques du pays, pour la troisième fois en 2011. Il s’agit de la sixième initiative de ce type depuis novembre dernier, ce qui portera à 20,0% à compter du 25 mars le coefficient des réserves requises pour les établissements bancaires les plus importants du pays. Cette mesure destinée à contrer l’inflation en drainant les excédents de liquidités circulant dans l'économie se traduira par l’immobilisation de 350 milliards de yuans (37,75 milliards d’euros). Cette annonce a pris de nombreux investisseurs au dépourvu, alors que plusieurs économistes avaient annoncé cette semaine que la banque centrale devrait prendre un peu de temps pour évaluer l’impact sur l'économie chinoise du séisme et du tsunami dévastateurs survenus la semaine dernière au Japon.
18/03/2011
100 IPOs to be added to Russell Global Index
p { margin-bottom: 0.08in; } Russell Investments has announced plans to add 100 new shares from recent IPOs in first quarter 2011 to its global Russell Global Index as of 31 March. Of the shares, 18 will also be added to the Russell 3000 index of US equities. Of the remaining 82, 30 will be added to the Russell Greater China Index (China, Hong Kong and Taiwan), while 12 will be added to the Russell Europe Index. The Brazilian and Indian indices will gain 6 stocks each.
18/03/2011
Number of public pension funds investing in hedge funs up by half
p { margin-bottom: 0.08in; } The number of open-ended pension funds worldwide investing in hedge funds has risen from 196 in 2007 to 295 currently, and average allocation in this asset class in the same time has risen from 3.6% to 3.6%, according to the most recent study by the consultant Preqin. In other terms, this exposure is now one percentage point higher than allocation by these investors to private equity funds.In general, the authors of the study continue, pension funds expect returns of 6.1% from hedge funds, which is lower than the expectations of other hedge fund clients, who look for 7%.Funds of hedge funds are in particular demand by pension funds, as 80% of these in who invested for the first time in hedge funds in 2010 did so through multi-management allocations, and 70% of pension funds investing in hedge funds have shares in funds of hedge funds in their portfolios.Preqin also points out that the 10 largest public pension funds investing in hedge funds allocated a total of USD836bn to this asset class.The report may be found at http://www.preqin.com/docs/newsletters/HF/Preqin_Hedge_Fund_Spotlight_M….
18/03/2011
ECB: hedge funds to back Draghi
p { margin-bottom: 0.08in; } The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that at a conference in London, representatives of RAB Capital, Sturgeon Capital and Signet Group have announced their support for Mario Draghi, governor of the Bank of Italy, as successor to Jean-Claude Trichet as chairman of the ECB. Draghi did a convincing job as president of the Financial Stability Forum.
18/03/2011
Schroders launches a second low-cost fund
p { margin-bottom: 0.08in; } Schroders on 17 March announced the launch of a second actively-managed low cost fund. The Schroder QEP Global Core fund, with a TER limited to 40 basis points, aims for 1% outperformance of the MSCI World index or equivalent indices. The fund is the second in this category to be launched in March.
18/03/2011
Fidelity adds to FAST range
p { margin-bottom: 0.08in; } Fidelity International has launched a long/short fund of UK equities for Aruna Karunathilake, as an addition to its Fidelity Active Strategy (FAST) range, Investment Week reports. The fund, FAST UK, will be similar to the UK Aggressive fund in terms of stock-picking, but may invest in short positions with up to 30% of its portfolio.
18/03/2011
DJ Credit Suisse hedge fund index up 1.38% in February
p { margin-bottom: 0.08in; } The DJ Credit Dow Jones Credit Suisse hedge fund index finally posted gains of 1.38% in February, with eight out of ten strategies showing positive results.Convertible arb earned the best returns, with gains of 2.90%.
18/03/2011
Inflows to hedge funds continued in January
p { margin-bottom: 0.08in; } According to a joint study by TrimTabs Investment Research and BarclayHedge, hedge finds in January posted net subscriptions of about USD2.9bn, corresponding to 0.2% of their assets, for a sixth consecutive month of net inflows.Sol Waksman, founder and president of BarclayHedge, says this result is highly encouraging for the sector, insofar as January is traditionally marked by heavy redemptions. However, February is usually a month of very large inflows, meaning that the authors of the study predict net subscriptions for the month of about USD10bn.Although funds of hedge funds have seen net outflows of USD3.6bn (0.7% of their assets) in January (3rd consecutive month of net redemptions), commodities funds (CTAs) attracted USD2.8bn (1% of their assets), and macro funds attracted USD1.2bn (1.2% of their assets).Overall, the six equities strategies all saw net redemptions, and emerging markets equities saw their first net outflows since July, while bond funds received net subscriptions of USD3.5bn (2% of assets), their strongest inflows since February 2008.
18/03/2011
Jean-Noël Vieille leaves KBL Gestion
p { margin-bottom: 0.08in; } Jean-Noël Vieille, director of management at KBL Gestion, left the firm on Friday, 11 March. Vieille, who co-managed a fund with Roland Fernet, is replaced by Pascal Bernachon, from the KBL bank executive team.According to reports received by Newsmanagers, Vieille disagreed in significant ways with the management of the businesses, who are said to have accused him of wanting to develop his own business to the detriment of management at KBL Gestion.The information obtained by Newsmanagers suggests that Vieille has joined Ycap Asset Management.
18/03/2011
GAM recruits a salesperson for French market
In January, GAM, one of the two management firms owned by the Swiss group GAM Holding, an arm of Julius Baer, recruited Jan Hein Alfrink as director of clients, to cover the French market. Alfrink, who was previusly at Dexia Asset Management, is based in London. The Dutchman speaks fluent French. GAM had previously had a salesperson for France, but the position had stood vacant for about one year.Alfrink’s objective will be to continue to sell the GAM range on the French market, where product offerings are expected to be widened in the next few months, with the addition of a UCITS III fund of funds. The director of clients would like ot foreground the GAM Star range, a UCITS III platofrm offering several types of management, and funds of hedge funds, his major specialty.The product range from the Zurich-based firm is largely focused on absolute returns (27% of assets, which total CHF53.8bn) and funds of hedge funds (23%). But the firm is also active in equities management (15%) and fixed income (15%).
18/03/2011
New CEO for Rainier IM
p { margin-bottom: 0.08in; } Following the resignation of Len Brennan, who for five years was president and CEO of Rainier Investment Management (USD18.8bn in assets as of the end of December), the firm has announced the promotion of James M. Ridgeway, director of sales & client services in the Taft-Hartley client services team at the firm, as acting president and CEO.Meanwhile, Kurt Polk, head of institutional sales & client service team, becomes global head of distribution.
18/03/2011
A good fiscal year in 2010 for La Banque Postale AM
p { margin-bottom: 0.08in; } La Banque Postale announced on Thursday, 17 March that its 2010 results show consolidated net profits of EUR5.215bn (up 4.2%). Consolidated operating profits total EUR719.5m (+15.2%), and net profits of the group come to EUR651.3m (+10.8%).Inflows to savings and bank savings accounts increased moderately, by +0.8%. In life insurance, assets total EUR108.3bn, also a slight increase. The year 2010 was particularly marked by the good sales of the unit-linked life insurance policies Cachemire and Toscane Vie (launched in September 2010). Overall, assets in savings and deposits total EUR283.5bn as of the end of 2010, a statement says.La Banque Postale Asset Management also posted a net inflow of EUR1.1bn, bringing assets under management as of the end of December 2010 to nearly EUR126bn, up 4%. Tocqueville Finance, an affiliate dedicated to portfolio management and specialised in value management, 75% controlled by La Banque Postale, had EUR1.435bn in assets under collective management as of the end of December 2010.
18/03/2011
EUR1bn in convertible bonds at Ofi AM
p { margin-bottom: 0.08in; } At the Forum GI, Gilbert Généré, head of convertibles at Ofi AM, announced that the management firm’s convertible bond management has topped EUR1bn in assets.