Returns on absolute return funds have improved recently, as more than 70% of strategies have posted positive returns in 2012 and 2013, due to a more favourable environment, according to a study published by the financial ratings agency Fitch Ratings. Returns have shown less volatility but have still developed independently of market conditions, particularly volatility and correlation. Over the past three years, the agency says, short-term volatility strategies have performed better as volatility has declined. However, in the more long term, funds which deploy different strategies for low and high volatility environments have shown more stable long-term returns. The best-performing funds use short-term volatility strategies, for example, by exploiting relative value and carry trade to earn the best results when volatility is low, and directional strategies in periods of high volatility. Since the end of 2010, assets under management in absolute return strategies have more than doubled, to nearly EUR200bn, according to figures from Lipper, Fitch Ratings points out. Most absolute return funds use short-term volatility strategies, which have earned better results than long-term strategies since 2010. The drivers of carry performance and relative value have favoured higher returns than directional strategies in a context of declining market volatility, says Michael Arrive, senior director of the Fund and Asset Manager Rating team at Fitch.

In one year, assets at Idinvest Partners have risen from EUR3.3bn to EUR4bn, achieving the market plan announced at the end of 2012 (see Newsmanagers of 12 December 2012). On Tuesday, Christophe Bavière, chairman of the managing board, and Benoist Grossmann, managing partner, reaffirmed their objective of doubling assets under management in five years, but from this new base of EUR4bn. These assets are distributed with EUR2.9bn for financing of European companies (funds of funds, secondary transactions, owners’ equity, senior or mezzanine debt), and EUR1.1bn in financing for young and innovative companies (with the largest Parisian venture fund, focused on information technologies, cleantech and health).The press conference was an occasion for Idinvest Partners to announce that it had raised EUR65m, with Idinvest Private Value Europe, the first fiscal FCPR dedicated to lending to non-public SMEs, which was closed in September, and that it is launching a successor fund, Idinvest Private Value Europe II, whose inflow objectives are about EUR80-90m. The subscription period is open in principle until January 2015.

“Concrete integration of environmental, social and government criteria is not progressing,” Novethic finds in its most recent survey of ESG strategies of European institutional investors. 65% of institutionals do say that they have adopted a policy or charter which explains how they take ESG criteria into account in financial management, 23% more than in 2011. But the 19% who had planned to formalise their socially responsible investment policies last year have still not kept their promises. One quarter of the panel have no plans to formalise an SRI policy. A larger number of respondents who had formalised an SRI policy this year than in 2012 are interested in controversial subjects, such as investments in commodities and offshore havens. Only controversial weapons are among their priorities. Only 10% of European institutionals have adopted sector policies, which define the conditions under which they wish to invest in sensitive sectors or activities (arms, palm oil, etc.). This is a sign for Novethic that SRI policies “remain for the most part superficial.” This reduced involvement on the part of insitutionals may arise from the fact that they do not feel under pressure from stakeholders, Novethic suggests. The other factors slowing the development and integration of ESG cited by institutionals are the cost of implementation, short-term regulatory attitudes, doubts about financial performance, and others. Novethic notes, however, that ESG is an increasingly familiar concept. In addition, the control of long-term risks is gradually becoming the main motivation for institutionals to integrate ESG criteria, which represents a note of hope for the future.

The US business bank Goldman Sachs is concerned that the United Kingdom may leave the European Union following a referendum, and is threatening to move most of its activities to the euro zone, to Paris or Frankfurt, Les Echos reports. The business bank states, however, that this prospect is still a long way off, as it is not yet certain that there will be a referendum in the United Kingdom.

At its first intervention, the new Paris management of Invesco AM can only express its satisfaction. The figures for continental Europe in general and for France in particular are expected to make 2013 a record year for the asset management firm. Matthieu Grosclaude, deputy CEO and chief operating officer for Cross Border Retail, assisted by Olivier Brouwers, head of Retail Business for Benelux, Northern Europe and France, have reported net inflows on the continent as of 30 September of USD9.6bn, bringing assets under management by the firm to USD51.6bn in this part of the world. In detail, cross-border funds from Invesco excelled this year, as Grosclaude pointed out that in terms of net flows, the retail proportion was 7% for Europe, excluding money markets. “And the market is promising for these funds,” the director adds, pointing to net inflows for the industry of over USD220bn. Invesco’s assets under management have risen from USD665bn as of the end of 2012 to EUR745bn as of the end of September, while the proportion for Europe is only 7%, compared with 68% for the United States (USD502.5bn) and 15% for the United Kingdom (USD113.1bn). Grosclaude has also welcomed a record year for Invesco France. As of the end of October, net inflows totalled USD500m, two thirds of which was from institutional clients, and the remainder from funds of funds and private banks. In total, the head notes, French clients represent assets of EUR3.5bn, In addition to which there are EUR900m for the multi-management activity. The asset management firm is not planning to lose this momentum in 2014. To achieve this, it is planning to launch a new multi-asset fund as an addition to its balanced range. This addition to the product range from Invesco AM will concern continental Europe exclusively, as the product already exists in Great Britain. The firm also wishes to strengthen the ability of its products to meet local or regulatory needs. Lastly, the ETF range from PowerShares will not be overlooked next year. “It will be added to,” Brouwers confirms.

Funds People reports that the CNMV has issued a sales license for Spain to the Legg Mason Western Asset Macro Opportunities fund, which deploys a global macro and liquid alternative strategy, and aims for maximal returns with a total volatility of 5% to 10%. It is managed by Kenneth Leech and Prashant Chanran. The fund, with daily liquidity, charges a management commission of 1% for the “premier” share class, and 1.5% for the A share class.

The Norwegian sovereign wealth fund, Government Pension Fund – Global (GPFG, USD818bn), on 3 December announced that it has acquired a 25% stake in the Quadrant property (25,000 square metres) in Regent Street in London’s West End. The sale price was GBP97.5m.The remaining 75% of Quadrant 3 will continue to be held by the Crown Estate, which will also continue to manage the property.

Le gouvernement a présenté aujourd’hui un amendement à l’article 8 du projet de loi de finances rectificative afin de réformer les FIP et FCPI. Les quotas d’innovation et de proximité sont augmentés de 60% à 70%. Le dispositif prévoit aussi d’allonger de 8 mois à 14 mois la période de souscription des parts et de 24 mois à 30 mois la période d’investissement par les fonds des sommes collectées. «Afin d’inciter les fonds à exploiter la possibilité de fonds multi-millésimes et de fonds mixtes ISF-IR pour atteindre une taille critique, cet amendement prévoit enfin de pouvoir refuser l’agrément AMF aux projets de fonds présentés par des sociétés de gestion ayant échoué plusieurs années de suite à constituer des fonds de taille jugée critique», ajoute l’exposé des motifs.

Un amendement au projet de loi de finances rectificative, déposé par le rapporteur de la commission des finances Christian Eckert et adopté, restreint le champ du plan d'épargne en actions (PEA). Il exclut à compter du 1er janvier 2014 le placement sur un PEA de «titres à fort effet de levier potentiel (bons et droits de souscription d’actions, actions de préférence)», «à l’exclusion toutefois des titres de cette nature déjà régulièrement placés sur un PEA», précise l’exposé des motifs.

Les rémunérations fixes au Japon sont restées en zone de contraction en octobre pour le dix-septième mois consécutif, malgré une hausse de l'inflation globale

Elles ont atteint 97,3 milliards d'euros cette année, notamment grâce au dynamisme du marché américain

Lors de la deuxième émission de «CoCos» libellée en monnaie unique, Barclays a réussi à réunir un carnet d’ordres de près de 7 milliards d'euros

Le rééchelonnement de la dette diminue les besoins de financement en 2014, année clé pour le pays

Le rééchelonnement de la dette diminue les besoins de financement en 2014, année clé pour le pays

Le pays doit combler d'importants besoins de financement et a vu ses réserves de change fondre au cours des derniers mois

Apollo Global Management aurait selon le quotidien noué un accord pour l’acquisition pour 240 millions de dollars d’American Gaming Systems, spécialiste de la fabrication des machines à sous à Las Vegas. La taille relativement modeste de l’opération est révélatrice selon le quotidien de la prudence d’Apollo.

Le Norwegian Government Pension Fund Global vient d’acquérir pour 97,5 millions de livres (118 millions d’euros) une participation de 25% dans l’immeuble Quadrant 3, situé sur Regent Street à Londres. Le vendeur, The Crown Estate, conserve une participation de 75%. Cette transaction renforce le partenariat entre le fonds norvégien et le gestionnaire des actifs de la Couronne.

Le renminbi chinois a dépassé l’euro pour devenir la deuxième monnaie de référence dans les lettres de crédit et de recouvrement au mois d’octobre, avec une part de marché qui est montée à 8,66%, selon Swift. Le poids de l’euro a été réduit de 7,87% en janvier 2012 (contre 1,89% pour le yuan) à 6,64% en octobre 2013, alors que le dollar reste prépondérant avec un poids de 81,08%. L’utilisation du yuan dans le système global de paiements reste cependant marginale, avec un poids de 0,84%.

La Russie, confrontée à une stagnation des investissements et de la consommation des ménages, a de nouveau réduit ses prévisions de croissance, tablant désormais sur une hausse du PIB limitée à 1,4% cette année. Cette nouvelle prévision, malgré un cours du brut qui reste stable autour de 100 dollars le baril, se compare à un objectif précédent de 1,8% qui lui-même avait été revu en baisse.

Le lancement du fonds Cedrus Sustainable Equities a été accompagné par le Groupe de retraite et de prévoyance APICIL qui a investi 10 millions d’euros. Ce fonds est un FIA, réservé à 20 porteurs au plus, s’adresse aux investisseurs institutionnels professionnels souhaitant investir de manière durable sur les actions. Cedrus AM est spécialisé sur la gestion active de portefeuilles de fonds durables. Au total, plus de 350 M€ d’actifs sont gérés et conseillés par les équipes de Cedrus AM. Type : fonds de fonds responsable et durable Classe AMF : actions internationales Indice de référence : 70% Eurostoxx 50, 30% MSCI World en Euro

Le Fonds de Prévoyance du Groupe BfB et des sociétés affiliées va revoir en 2014 sa poche hedge funds, qui représente 5% du portefeuille. Aucun consultant n’a été engagé. « Nous avons toujours 5% de hedge fuds dans notre portefeuille, explique Michel Grangier, administrateur du Fonds de pension. La question est de savoir si nous allons la supprimer. Nous prendrons une décision au printemps, en juin. » L’institution travaille essentiellement avec la Banque Cantonale Vaudoise, notamment en ce qui concerne les hedge funds. Le gérant est investit dans le fonds de fonds Gottex Fund Manager. « Les gestionnaires nous ont expliqué que les hedge funds n’allaient pas si mal. Ils nous ont montré que même si nous n’avons pas performé, nous avons moins perdu que si nous avions eu cela en actions, poursuit Michel Grangier. Maintenant, les actions ont bien récupéré, alors que ce n’est pas le cas des hedge funds. » Michel Grangier a précisé d’autre part que le fonds a décidé de ne pas adhérer à un régime de retraite multi-employeur. Cette option avait été évoquée il y a deux ans. Le Fonds de Prévoyance du Groupe BfB et des sociétés affiliées a pour principal gestionnaire d’actifs La Banque Cantonale Vaudoise, et l’institution investit dans des fonds de biens immobiliers La Foncière par, entre autres, Investissements Fonciers et Fonds Immobilier Romand (FIR).

La Russie, confrontée à une stagnation des investissements et de la consommation des ménages, a de nouveau réduit ses prévisions de croissance mardi, tablant désormais sur une hausse du produit intérieur brut limitée à 1,4% cette année. Cette nouvelle prévision, malgré un cours du brut qui reste stable autour de 100 dollars le baril, se compare à un objectif précédent de 1,8% qui lui-même avait été revu en baisse.

Oddo Asset Management annonce la nomination au premier décembre de Laurent Denize, actuellement gérant senior, en tant que co-Chief Investment Officer à la direction des investissements, aux côtés de Nicolas Chaput, Chief Executive Officer de la société de gestion. A ce titre, il aura pour mission de conduire l’élaboration de la stratégie d’investissement et d’assurer le suivi global des portefeuilles, y compris le suivi des risques après le départ en retraite de Thierry Deheuvels. Cette nomination, combinée au renforcement significatif des capacités de gestion et à la mise en œuvre d’un pôle Solutions d’Investissement dédié à la recherche et à l’ingénierie financière, confirme notre ambition de devenir un acteur majeur de la gestion d’actifs en Europe», commente Nicolas Chaput. A fin septembre, Oddo AM gère 13,8 milliards d’euros d’encours et compte 111 collaborateurs.

Le départ de Vincent Taupin d’Alma Consulting Group a entraîné la désignation d’un nouveau président de la société. En l’occurence, il s’agit d’Hervé Amar qui assurera cette fonction à compter de janvier 2014. Hervé Amar était directeur général du groupe depuis 2008.

Le fonds de pension californien CalPERS a indiqué le 2 décembre qu’il était à la recherche d’un general counsel. CalPERS précise dans un communiqué qu’il donnera la préférence à une personnalité visionnaire dans son secteur et qui aura un œil critique sur l'équipe dirigeante à la tête du fonds de pension.Le general counsel accompagne le conseil d’administration, le CEO et l’organisation sur un grand nombre de problématiques, entre autres la responsabilité fiduciaire, les opérations d’investissement ou encore la gouvernance. Il est rattaché directement au CEO.Le cabinet Korn Ferry a la responsabilité de la mise en œuvre de cette recherche pour le compte du fonds de pension.

BlackRock va lancer le 16 décembre son premier ETF européen sous une nouvelle structure qui va potentiellement améliorer la liquidité et réduire les coûts, rapporte Financial News. L’ETF cobaye qui testera cette nouvelle structure est le iShares Eurostoxx (Ex-Financials) Ucits ETF, selon des personnes proches du dossier. Le projet de BlackRock s’appelle « Project Fusion ».

AEW Europe, la société de conseil en investissement et de la gestion d’actifs immobiliers pour compte de tiers, a nommé Joseph Manuel au poste de responsable du département Contrôle & Reporting et Gestion Locative. Cette équipe compte une quinzaine de collaborateurs en charge de la relation avec les administrateurs de biens et de la production d’indicateurs de gestion sur les patrimoines gérés, indique un communiqué. Basé à Paris, le promu est rattaché à François Grandvoinnet, head of asset management - France.Joseph Manuel occupait précédemment le poste de directeur adjoint de l’administration des fonds français au sein d’AEW Europe.

Funds People rapporte que Santander AM UK a recruté David Scammel pour gérer le fonds de droit britannique Santander Sterling Governement Bond (434 millions d’euros), succédant à Patrick Smith, qui vient de prendre sa retraite.L’intéressé entre comme gérant senior de fonds d’obligations souveraines dans l’équipe obligataire Europe dirigée par Adam Cordery. En dernier lieu, David Scammel gérait les fonds Schroder ISF Euro Liquidity et Schroder Gilt & Fixed Interest.

Le fonds souverain coréen KIC (Korea Investment Corporation) devrait très prochainement annoncer la nomination d’un nouveau directeur général, moins d’un mois après la démission de son prédécesseur, si l’on en croit la presse locale sud- coréenne.Plusieurs sources locales ont indiqué que Ahn ‘Hank’ Hong-Chul devrait rejoindre le fonds souverain en tant que directeur général pour prendre la succession de Choi Chong-suk, qui a démissionné le 21 octobre dernier.La nomination à la direction générale du fonds souverain suit un chemin assez long qui passe notamment par une recommandation officielle du ministère des finances avant approbation par la présidente coréenne Park Geun-hye.Ahn ‘Hank’ Hong-Chul a déjà travaillé pour le fonds souverain entre 2005 et 2008.

SwissLife Banque Privée a promu Erwan Grumellon responsable du département ingénierie patrimoniale. Il a rejoint la Banque en janvier 2009 en tant qu’ingénieur patrimonial.Sybille de Montgolfier intègre l’équipe en tant qu’ingénieur patrimonial, après avoir occupé un poste similaire chez Meeschaert Gestion Privée entre 2004 à 2013. L’équipe se compose désormais de quatre personnes sous la direction d’Anne Batsale. «Nous sommes en pleine phase de développement et nous avons besoin de renforcer tous nos canaux de distribution pour répondre aux besoins croissants de nos clients, notamment en termes de conseil patrimonial.», souligne Tanguy Polet, directeur général de SwissLife Banque Privée.