Bercy voudrait notamment systématiser les mesures de vigilance renforcée imposées aux professionnels pour certaines transactions.

La banque centrale a supprimé la référence à une attitude «patiente» mais reste prudente.

La Commission a ouvert une procédure d’infraction à l’encontre de la France contre cette contribution additionnelle de 3% à l’IS, assise sur les dividendes distribués. Créée à l'été 2012 pour tirer les conséquences d’un autre contentieux européen, elle a rapporté 1,9 milliard d’euros en 2014.

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Le think-tank OpenEurope reconnaît que le bilan financier d’une sortie de la Grande-Bretagne du marché intérieur est pour l’instant incertain.

Dirk Müller, connu pour être le plus célèbre courtier en actions d’Allemagne, lance un fonds d’investissement. Celui que la presse surnomme Mister Dax lancera un fonds actions en collaboration avec M.M. Warburg et Focam Ag. Son fonds investira dans des actions européennes et américaines selon une approche value. C’est M.M. Warburg Invest qui sera en charge de la gestion.

L’autorité américaine des marchés financiers (SEC) entend se concentrer davantage sur les agences de notation et la problématique de la valorisation des fonds, indique l’un de ses responsables, Andrew Ceresney. La SEC a notamment décidé de renommer sa division des «produits structurés et novateurs» en division des «instruments financiers complexes».

La banque centrale a supprimé la référence à une attitude «patiente» mais reste prudente.

La Commission des sanctions de l'Autorité des marchés financiers ( AMF) a prononcé à l'encontre de Bernheim Dreyfus & Co SAS une sanction pécuniaire de 80.000 euros.

A l’issue d’un appel d’offres lancé en septembre 2014, la Caisse Nationale des Barreaux Français (CNBF) a sélectionné Candriam pour gérer un mandat de 30 millions d’euros sur les actions zone OCDE hors euro. William Seyrig, directeur des études et du développement indique, par ailleurs, que le mandat a démarré en février 2015.

La banque centrale suédoise a abaissé mercredi son taux repo de 15 points de base à un niveau de -0,25% et a augmenté le montant de ses rachats d’obligations d’Etat à 30 milliards de couronnes à l’issue d’une réunion non programmée. Tout en réservant le droit de prendre des mesures supplémentaires si nécessaire, l’autorité a précisé que le taux directeur sera maintenu à ce niveau au moins jusqu’au deuxième semestre 2016, alors que les rachats porteront sur des maturités allant jusqu’à 25 ans. Ces mesures visent à faire revenir le taux d’inflation vers son objectif de 2%, qui pourrait être menacé par une appréciation trop forte de la devise. Cette dernière dévissait d’ailleurs de 2,4% contre dollar et de 2,1% contre euro suite à l’annonce. Cette décision met la pression sur la banque centrale de Norvège qui doit se réunir demain et devrait à nouveau baisser ses taux à 1%, selon le consensus.

Le Comité de Bâle et l’Organisation internationale des commissions de valeurs (Iosco) ont annoncé un report de la mise en oeuvre du dispositif sur les exigences de marge applicables aux dérivés dont la compensation n’est pas assurée par une contrepartie centrale. L’application des obligations d'échange portant sur les marges initiales et les marges de variation sera différé de neuf mois, au 1er septembre 2016. Les régulateurs prévoient également une période transitoire de 6 mois en vue d’une application graduelle de l’obligation d'échanger une marge de variation. Elle débutera également le 1er septembre 2016. Le Comité de Bâle et Iosco indiquent être «conscients de la complexité de la mise en œuvre» du dispositif qui avait annoncé en septembre 2013.

La banque centrale du Danemark, qui a abaissé récemment ses taux en territoire négatif après les mesures prises par la banque nationale suisse et la BCE, a décidé d’augmenter le montant que les banques du pays sont autorisées à détenir dans leurs comptes courants de 37 milliards à 145 milliards de couronnes danoises. Les dépôts ont «augmenté considérablement à la suite des rachats de devises sur le marché des changes effectués par la banque centrale et à la suspension des émissions obligataires du Trésor», a expliqué l’autorité dont l’objectif est de maintenir le Peg avec l’euro. Les dépôts ont ainsi atteint 356 milliards de couronnes en début de mois, alors qu’ils n’étaient que de 100 milliards il y a un an.

Des manifestants se sont heurtés aux policiers anti-émeutes mercredi matin à Francfort aux abords du nouveau siège de la Banque centrale européenne (BCE), mettant le feu à des barricades et à des véhicules le jour de l’inauguration de la tour qui aura coûté un milliard d’euros. Près de 90 policiers ont été blessés par des jets de pierre. Les manifestants étaient environ 10.000 selon les organisateurs, un groupe appelé Blockupy, qui tire son nom du mouvement Occupy Wall Street de 2011. «L’unité de l’Europe est sous tension», a déclaré Mario Draghi, le président de la BCE dans son discours d’inauguration. «Les populations traversent des temps très difficiles. Certains, comme bon nombre des manifestants rassemblés dehors aujourd’hui, pensent que le problème, c’est que l’Europe n’en fait pas assez (...). Mais la zone euro n’est pas une union politique du genre où certains pays payent en permanence pour les autres. Il a toujours été clair que les pays doivent s’en sortir par eux-mêmes, et que chacun est responsable de ses choix politiques», a-t-il ajouté.

Les encours de CPR Asset Management ont augmenté de 12% en 2013 par rapport à 2014, à plus de 28 milliards d’euros, un plus haut historique selon le gérant. La collecte nette s’élève à 2 milliards d’euros sur l’année. Les classes d’actifs moyen long terme ont collecté plus de 3 milliards d’euros (1,7 milliard sur les actions, 900 millions sur les taux et 400 millions sur les diversifiés) tandis que la gestion monétaire a essuyé une décollecte de 1 milliard.

Dans une «évaluation économique intérimaire», l’OCDE estime que les effets combinés de la chute des cours du pétrole et de politiques monétaires accommodantes créent aujourd’hui les conditions d’un «tournant» économique mondial. Par rapport aux précédentes prévisions, les principaux changements portent sur la zone euro, où le spectre d’une stagnation prolongée s'éloigne. L’OCDE y anticipe désormais une croissance de 1,4% cette année puis de 2,0% l’an prochain, soit 0,3 point de plus dans les deux cas. La révision est légèrement moindre pour la France, à 1,1% pour 2015 (+0,3 point) et 1,7% (+0,2 point) pour 2016, des chiffres proches des prévisions du gouvernement (+1,0% en 2015 et +1,7% en 2016).

La Banque d’Angleterre (BoE) estime qu’il y a un risque de voir la livre sterling se renforcer encore davantage face à d’autres devises. Cette évolution serait susceptible de prolonger le temps qu’il faudra pour atteindre l’objectif d’une inflation de 2%, indique le compte-rendu de la dernière réunion de la BoE. La devise affiche une hausse de 7,4% par rapport à l’euro depuis le début de l’année après une progression de près de 7% en 2014. D’après la BoE, la hausse de la livre face à l’euro a été limitée par les incertitudes liées aux élections législatives de mai, qui s’annoncent très serrées.

Après le Royaume-Uni la semaine dernière, la France, l’Allemagne et l’Italie ont officialisé leur volonté de devenir membres fondateurs de la Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (AIIB) lancée par la Chine, rapporte L’Agefi. Au grand dam des Etats-Unis. Selon ces nouveaux membres, l’AIIB aura «vocation à travailler en partenariat avec les banques multilatérales d’investissement et de développement existantes», à savoir la Banque asiatique de développement (BAD) et la Banque mondiale. Elle «pourra jouer un rôle important dans le financement des infrastructures dont l’Asie a un besoin majeur». Selon l’agence Chine nouvelle, la Suisse, le Luxembourg et la Corée du Sud envisageraient aussi d'être membres fondateurs de l’AIIB. La position de l’Australie, restée à ce jour à l'écart, pourrait évoluer. En revanche, il est donc peu probable que Tokyo rejoigne l’AIIB. La charte fondatrice devrait être finalisée en fin d’année.

Net sales of UCITS jumped in January to EUR 83 billion, compared to net outflows of EUR 12 billion in December, according to the European Fund and Asset Management Association (EFAMA). “Net sales of UCITS increased considerably in January on the back of the ECB decision to launch a quantitative easing programme and the related expectation of stronger economic growth and lower interest rates in the euro area,” commented Bernard Delbecque, director of economics and research. Long-term UCITS (UCITS excluding money market funds) net inflows increased substantially to EUR 55 billion in January, up from EUR 16 billion in December. Bond fund net sales returned to positive territory in January posting inflows of EUR 18 billion, against net outflows of EUR 1 billion in December. Equity funds posted net sales of EUR 9 billion, up from breakeven point in December. Balanced funds enjoyed a rise in net sales to EUR 27 billion in January, up from EUR 13 billion in December. Money market fund net sales returned to positive territory in January posting inflows of EUR 28 billion in January, compared to net outflows of EUR 28 billion in December. Total net assets of UCITS stood at EUR 8,429 billion at end January 2015, representing a 4.9 percent increase during the month. Total net assets of non-UCITS increased 5.5 percent to stand at EUR 3,385 billion at month end.

Global investors have significantly pared back U.S. equity allocations as belief grows that the U.S. Federal Reserve will raise rates in the second quarter, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey for March covering an overall total of 207 panelists with USD565 billion of assets under management. A net 19 percent of global asset allocators are now underweight U.S. equities – the biggest underweight since January 2008 and a big swing from a net 6 percent overweight in February. The proportion of investors saying U.S. equities are overvalued has reached its highest since May 2000 at a net 23 percent. Allocations to Eurozone and Japanese equities have both increased, but investors have indicated that the shift to Europe has only just begun. A net 63 percent of respondents say that Europe is the region they would most like to overweight in the coming 12 months – a record since the question was first asked in 2001. The reading has spiked from a net 18 percent preferring Europe in January. Investors inside Europe have echoed their global colleagues’ bullishness towards the region and made big allocations towards financial services. The proportion of European investors overweight banks has surged to a net 22 percent, from a net 26 percent underweight last month. The proportion of investors overweight insurance has risen to a net 31 percent, from a net 3 percent underweight in February. The move out of U.S. equities is also set to continue. A net 35 percent say that the U.S. is the region they would like to underweight the most, the most bearish reading in nearly 10 years. The spread between Europe and the U.S. has soared to 98 net percentage points – also a record. The March survey indicates that investors have started to bring forward the date of the Fed’s first rate hike, rather than continue to push it back. The proportion of investors expecting the Fed to raise rates in the second quarter has risen to 34 percent, from 28 percent. The number expecting a rate rise in the third quarter has fallen. Accordingly, a net 2 percent of the panel has taken the view that the U.S. dollar is overvalued – the first overvalued reading since 2009. “Investor consensus suggests that the strong dollar will act as positive rather than a negative for the global economy and markets,” said Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Global Research. “Bullishness towards European stocks has reached uncharted territory. Demand for financials highlights confidence in domestic growth, while belief in European exporters is building on gains seen last month,” said Manish Kabra, European equity and quantitative strategist.

First State Investments will split its First State Stewart team, which manages a full range of Asia-Pacific, emerging market and global equities, into two, the Australian asset management firm announced on Tuesday. The decision was made in order to face «the burden of scale», which has led to the temporary closure of several funds. By dividing the teams into two smaller ones, First State hopes to give each one agility which the ensemble was beginning to lack.Two teams will be created. The first, renamed as Stewart Investors, will be based in Edinburgh, but will also have members in Singapore, London, and soon, Sydney. It will take over the mananagement of emerging markets, global and sustainable funds, and most of the Asia-Pacific funds; its assets will total USD34bn. The second team, FSS Asia, will be based in Hong Kong. It will manage the Asia Equity leaders, Asia Select, Far East Leaders, Greater China funds, and mandates invested by country, for USD23bn in assets. The FSS Asia team will also have members in Singapore and Edinburgh.The two teams will continue to belong to First State Investments, and will report to Mark Lanzberger, CEO.The changes will become effective on 1 July.

Amundi has announced that it has created two new sub-funds of its Luxembourg Sicav Amundi Funds, with the aim of incorporating the US bond expertise of Amundi Smith Breeden, a US affiliate of the French asset management firm.The newly-created bond sub-funds are the Amundi Funds Bond US Aggregate, Amundi Funds Bond US Corporate, Amundi Funds Absolute US Corporate and Amundi Funds Bond Global High Yield.“The lauch of these four sub-funds is an illustration of our desire to be present in as broad a bond investment universe as possible, so as to provide exposure to the most attractive investment themes at all times,” says Eric Brard, global head of fixed income management at Amundi.The Amundi Funds Bond US Aggregate fund invests in liquid US securitisations, such as government and corporate bonds and collateralized debt obligations (CDOs). The Amundi Funds Bond US Corporate fund offers exposure to one of the broadest corporate bond markets, and in priority to investment grade issuers. Amundi Funds Absolute US Corporate puts in place an active management without a benchmark index, with flexibility of investments. Lastly, The Amundi Funds Bond Global High Yield fund seeks to offer attractive global returns, combining attractive high yield bond coupons and capital gains.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm Delaware Investments, the asset management affiliate of Macquarie Group in the United States, has announced the appointment of Shawn Lytle as president, effective from 1 June 2015. Lytle joins from UBS Global Asset Management, where he worked for 13 years, most recently heading its business in the Americas for the past five years. Before joining UBS GAM in 2002, Lytle worked at JP Morgan Asset Management for 10 years in a variety of role, including as a global equity portfolio manager and as part of the initial sales team establishing the external US mutual fund business. Shawn Lytle replaces Patrick Coyne, who will be retiring during 2015. The new recruit will also take over the regional responsibility for Macquarie Investment Management in North America, previously assured by Coyne. Coyne will remain at Delaware Investments through 30 September, to assist in the leadership transition.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm PineBridge Investments has announced the resignation of its CEO, David Jiang. Stephen Fitzgerald, vice chairman of the board of directors, has been appointed as interim CEO with immediate effect, while retaining his position on the board of directors, which he has held since 2013. Jiang, formerly of Bank of New York Mellon, was recruited by PineBridge in 2012. Fitzgerald, for his part, was previously chairman of activities at Goldman Sachs in Australia and New Zealand. Before that, he served as head of the Goldman Sachs Investment Management Division in Asia, and for eight years served as chief investment officer for international fixed income.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at the Groupe J. Safra Sarasin as of the end of December totalled CHF147.4bn, up by 12.2% compared with the previous year, according to statistics released by the group on 17 March. Net profits for the group totalled CHF205.3m in the 2014 financial year, compared with CHF180.5m in the previous year, for growth of 14% year on year. “We have anchoured ourselves in fast-growing markets, such as Asia and the Middle East, and strengthened our traditional presence in other major national markets. The positioning of the Group is optimal to continue our growth strategy and our leading role in the current process of consolidation in the sector,” says Jacob J. Safra, vice-chairman of the J. Safra Sarasin Group, in a statement. “In the course of the year 2014, we accelerated our growth through targeted investment in several areas: developing our asset management product range for the institutional sector, the acquisition of the private banking activities of Morgan Stanley in Switzerland, the recruitment of talented teams in Europe, the Middle East and Asia. One of our major advantages is our strong international presence, combined with the family culture of a private bank. That makes it possible to create connections between clients and investment opportunities across the globe,” says Ilan Hayim, chairman of the board of directors at J. Safra Sarasin.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm JO Hambro Capital Management has licensed its all cap sizes Asian equity fund JOHCM Asia ex Japan for sale in Italy. The fund is managed by Samir Mehta, who belongs to a three-member team based in Singapore. The team is also composed of Cho-Yu Kooi, who on Tuesday visited Paris to present the JOHCM Asia ex Japan Small and Mid-Cap fund from JO Hambro Capital Management, managed with the same strategy as the Asia ex Japan fund, but covering Asian small and mid-cap equities. The fund, with nearly GBP20bn in assets, invests in 45 to 65 companies with market capitalisation of less than USD4bn, selected for their sustainable long-term growth. The portfolio may also invest in an opportunistic manner for up to 20% of its assets in cyclical companies (currently 10%). This investment style generally tends to prefer consumer-related stocks. This is presently the case, with nearly 33% of the portfolio in discretionary consumption, and 18.5% in base consumption, which represents an overweight position compared with the index. The selection of stocks now tends to prefer India and Taiwan, to the detriment of China and Korea, which are underweight in particular. Kooi now predicts that the falling commodity markets, which may be expected to persist, will work to the benefit of Asia, but will represent a bane for other emerging markets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Vontobel bank has signed up four new clients in Asia for its Deritrade issue platform. These are the banking firms LGT, Maybank, KGI Securities and Union Bancaire Privée, according to a s tatement released on 17 March. These contracts represent a significant step for the Asian region, and confirm “the growing need on the part of distributors to substantially reduce costs and create a differentiated product offering for clients,” Vontobel says in a statement. In Switzerland, aside from the bank itself, UBS, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Société Générale and the Banque cantonale de Zurich (ZKB) are among the users of the structured products platform, which covers more than 70% of trading volume on the SIX Exchange. Deritrade is a centralised platform which provides a transparent means to associate and compare products and prices from issuers on the markets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } “Effective data management is no longer optional, when we talk about big data, fast data, or smart data,” according to State Street, which finds in a recent study, “The Innovator’s Journey: Pathways to Data Dexterity,” that asset management firms and institutional investors (insurance companies, private pension funds, other institutional funds) are unprepared to confront this issue worldwide. Although 81% of 400 companies indicate that data and analysis are among their top strategic priorities, there is a delay in putting this into practice. Only 37% have implemented sophisticated infrastructure and expertise, with governance in the area of data management. However, “the developing exposure of institutionals to new asset classes increases the need to have flexible and effective data management systems,” State Street points out. Those who show the most innovation have seen the best results. 38% have increased their investment in the area of data by more than 10% each year, and report a return on their investment. 44% of asset management firms and institutional managers surveyed feel that their investments in the areas of data and analysis are a source of competitive advantage.

Engagé dans une stratégie de développement à l’international, le gestionnaire d’actifs catalan Merchbanc vient de renforcer et d’étoffer sa gamme de fonds domiciliés au Luxembourg en créant cinq nouveaux compartiments de sa sicav Merchbanc Sicav, a indiqué le groupe financier Merchbanc dans sa revue semestrielle. Dans le détail, quatre de ces compartiments sont libellés en euros: Merchrenta, un fonds d’obligations mondiales; Merch-Fontemar, un fonds obligataire diversifié international dont l’investissement en actions est limité à 25% de son encours; Merch-Universal, un fonds actions diversifié mondial dont l’investissement en actions est limité à 60% de son encours; et, enfin, Merchfondo, un fonds actions mondial sans limite d’investissement. Ces quatre compartiments sont commercialisés depuis le 22 janvier 2015. Le cinquième compartiment est libellé en dollar américain et baptisé Merchbanc Sicav Fixed Income en USD. Sa commercialisation débutera dans «un futur proche» dans l’attente du feu vert du régulateur luxembourgeois, sans qu’aucune date ne soit précisée. En parallèle, la société de gestion étudie la possibilité de fusionner certains de ses compartiments existants. Ainsi, le fonds Merchrenta pourra absorber le compartiment Euro Corto-Plazo tandis que le fonds Merchfond absorbera le compartiment Global en Euro. Enfin, le fonds Fixed Income en USD devra absorber le compartiment USD Corto-Plazo.

BNP Paribas Wealth Management vient de recruter trois nouveaux banquiers privés au sein de son équipe implantée en Espagne, rapporte Funds People. Les trois recrues, à savoir Luis Arroyo, Inés Par et Alayn Iragorri, intègrent respectivement les bureaux de Madrid, de Barcelone et de Saint-Sébastien (San Sebastian). Luis Arroyo, qui compte plus de 18 ans d’expérience dans le secteur financier, travaillait depuis 2006 au sein du groupe en tant que directeur de patrimoine. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez Lloyds Bank et BBVA.Pour sa part, Inés Par, qui affiche 20ans d’expérience dans l’industrie financière, a travaillé au cours des quatre dernières années comme banquière privée senior chez Banca March. Auparavant, elle est passée chez Credit Suisse et Merrill Lynch.Enfin, Alayn Iragorri, rejoint BNP Paribas Wealth Management en provenance de Bankinter, où il travaillait au poste de banquier privé senior depuis 2007.