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24/03/2011

DekaBank profits up by nearly 40% in 2010

Following an increase of 34.9% in January-September (see Newsmanagers of 26 November 2010), DekaBank, the central asset management firm for the German savings banks, on 2 March announced record “economic” profits (profits by IFRS accounting standards before taxes, plus the results of valuation of financial instruments) of EUR925.1m, compared with EUR661.8m in 2009, representing an increase of 39.8%.The asset management/capital markets (AMK) division in 2010 saw net outflows of EUR0.8bn, compared with EUR2.5bn the previous year, largely due to net outflows of EUR7bn from money market and bond funds. However, due to positive market effects, assets increased by EUR132.5bn as of the end of December, compared with EUR130.1bn twelve months previously. The AMK division contributed EUR428m, compared with EUR316.6m, to economic profits in the period.The asset management/real estate (AMI) division, for its part, posted net subscriptions of EUR1.7bn, compared with EUR2.5bn, of which EUR1.5bn, compared with EUR2.2bn, went to open-ended real estate funds. Assets in the AMI division increased to EUR22.8bn as of the end of 2010, compared with EUR21.1bn as of the end of 2009. Economic profits for the division increased to EUR88.3m, from EUR57m, but with one-time elements taken into account, they came to EUR55.1m compared with EUR19.4m.
24/03/2011

Axa to finalise AXA APH deal by 1 April

AXA on 23 March announced the end of the period to determine theprice for the Axa Asia Pacific Holdings (AXA APH) merger with AMPLimited (AMP), and the sale of the Asian activities of AXA APH toAXA. The finalisation of the acquisition of the Asian activities ofAXA APH by AXA is slated for 1 April 2011.The transaction has provisionally received all the necessaryregulatory approvals and the permission of shareholders in AXA APH.On the basis of the average price weighted by VWAP volumes of AMPshares over a reference period of 10 days, which comes to AUD5.32,the final price per share to be paid to minority shareholders in AXAAPH will be 0.73 AMP shares and AUD2.5464 in cash.AMP will acquire 100% of the existing shares in AXA APH forAUD13.3bn. AMP will buy the shares in AXA APH held by AXA forAUD7.2bn in cash. As a part of the transaction, AXA will buy 100% ofthe Asian activities of AXA APH from AMP for AUD9.8bn in cash. Theprice for the activities of AXA APH in Australia and New Zealand willbe AUD3.5bn.The total paid by AXA in cash will be AUD2.6bn (or aboutEUR1.8bn).The transaction will depend on operating profits per share in2011, and will have the following estimated impact on first half2011:About EUR0.7bn in one-time capital gains included in netresults, due to the sale of activities in Australia and New Zealand-1 point for the Solvency 1 ratio, which stood at 182% as of31 December 2010+4 points for the debt ratio, which stood at 28% as of 31December 2010. This impact is primarily due to the net cash paymentand the reduction in owners’ equity by about EUR1.6bn.
24/03/2011

Axa creates a new organisation in Asia

Following the finalisation of the AXA APH transaction (see full article in today’s edition), John Dacey, a member of the executive board at the Axa group, will become vice-chairman of the Asia=Pacific region, effective immediately, and will report to Henri de Castries. In his new role, Dacey will continue AXA’s development in the region. He was previously CEO of the Japan and Asia-Pacific region, which has been reorganised into two entities: AXA Asia and AXA Japan.Michael Bishop, a member of the executive board at the AXA Group, has been appointed as CEO of AXA Asia, and will report to de Castries. He was previously CEO of AXA Asia Life, an entity of AXA APH. In his new role, he will continue to direct life insurance, savings, and retirement activities of AXA in Asia (China, Hong Kong, India, Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore and Thailand), and will also supervise the development of damage insurance activities (in China, Hong Kong, India, Indonesia, Malaysia, Singapore, Thailand and Vietnam).Gaëlle Olivier, who has recently been appointed as CEO of AXA Asia P&C, will report directly to him.Jean-Louis Laurent Josi, CEO of AXA Japan and a member of the executive committee at the AXA group, will report directly to de Castries.
24/03/2011

Funds continue to proliferate in Europe

In the United States, there are 7,5000 funds, with assets under management of EUR6trn. This comes out to an average of EUR806m per fund, according to statistics from Lipper. In Europe, no less than 26,000 funds have total assets of EUR3.6trn, meaning that a European fund weighs only EUR137m.This trend is showing no signs of change. In 2009, the number of new funds launched in Europe is larger each year than the number of funds closed or merged. “The UCITS directive has not led to a rationalisation of product ranges,” says Dunny Moonesawmy, head of research for Europe, the Middle East and Africa, at a conference held in Paris on Wednesday by FitchRatings. Mooesawmy says Europe remains a highly fragmented market compared with the United States, and it remains difficult to sell a French fund in other countries. In addition, the needs of investors are divergent depending on their country of origin.Innovation continues to be very strong in terms of asset management, with niche products that aim to respond to constantly-changing demand. The proliferation of products is also a result of the fact that the barrier to entry for new asset management firms is very low, Moonesawmy notes.Of a total of 26,000 funds, very few bring in inflows. For example, in 2010, 70% of the 5,000 equities funds on sale in Europe attracted only 10% of inflows. However, 50 funds captured EUR50bn, a sign of real concentration in inflows on a few funds, asset classes, and management firms.However, Moonesawmy says, due to the growing number of managers finding themselves out of work and setting out to launch their own management firms, the rationalisation of the fund sector, which has been discussed for a decade or more, is not going to happen tomorrow.
24/03/2011

Galleon: Goldman Sachs president and CEO testifies against former McKinsey head

In the third week of the Galleon trial, the president and CEO of Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, took a stand against the former head of McKinsey, Rajat Gupta, defending the confidentiality of the deliberations of the bank’s board, to which he had belonged, Les Echos reports. Gupta is accused of feeding confidential information to the founder of Galleon, Rajat Rajaratnam.
24/03/2011

Prudential adds to range of real estate funds

Prudential Investments is launching two new real estate funds. The Prudential U.S. Real Estate Fund concentrates on investments in real estate companies in the United States, while the Prudential International Real Estate Fund invests in real estate companies outside North America, in developed countries and emerging markets.
24/03/2011

CCR AM hires a former Lyxor manager

Olivier Cornuot, 43, is joining the volatility and convertibles unit at CCR Asset Management, as a senior manager in charge of quantitative strategies. Cornuot was previously head of absolute return and manager of volatility arbitrage funds at Lyxor.
24/03/2011

New Alpha AM finalises first closing on new incubation vehicle

NewAlpha Asset management has completed a first round of fundraising at EUR105m for the NewAlpha Genesis 4 fund, from 10 institutional investors. The fund, whose final asset target is set at EUR150m, will be able to accept further subscriptions until the end of July 2011. The fund will aim to invest in diversified alternative strategies from asset management firms in a launch or development phase. The analysis and research team at NewAlpha Asset Management, which considered more than 300 candidates for incubation in 2010, has already identified, selected and begun negotiations with several managers that show attractive characteristics, both in terms of future performance and growth in activities. NewAlpha Genesis 4 will make its first investments by the end of first half 2011. NewAlpha Genesis 4 aims to offer total annualised performance of 8% to 12%, on an investment horizon of at least 3 years.
24/03/2011

Rome contre-attaque sur Parmalat

Le gouvernement a adopté un décret-loi augmentant le délai de tenue des assemblées générales. Une mesure fustigée par le patronat italien.
24/03/2011

La Bourse de Singapour fait pression sur les groupes chinois

SGX, l’opérateur de la Bourse de Singapour, a demandé aux entreprises basées en Chine et cotées sur son marché de prendre davantage de contrôle sur leurs entités de Chine continentale. L’opérateur souhaite que les sociétés soient capables de recruter et de licencier librement les patrons de leurs activités en Chine continentale.
24/03/2011

La hausse des taux aura bien lieu

Juergen Stark, membre du comité de politique monétaire de la BCE, a estimé dans un entretien au journal que «les taux d’inflation ont accéléré d’une manière nettement plus rapide qu’anticipé depuis leurs plus bas niveaux de début 2009». Prenant acte de l’impact de la situation au Japon, il estime néanmoins que «les marchés financiers ne peuvent s’attendre à ce que la politique monétaire soit obligée de réagir en mettant genou à terre à chaque situation exceptionnelle».
24/03/2011

L'UE veut durcir les règles nucléaires

Les dirigeants de l’Union européenne appuieront vendredi des mesures de sécurité nucléaires plus strictes. Selon un projet de déclaration finale du sommet européen qui se tient jeudi et vendredi à Bruxelles, et dont Reuters s’est procuré une copie, les chefs d’Etat et de gouvernement européens déclarent que «la sécurité des centrales nucléaires de l’UE doit être revue, sur la base d’une évaluation des risques et de la sécurité transparente et complète (stress tests)».
24/03/2011

Statu quo pour la Banque d’Angleterre

Le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) est resté tiraillé entre partisans du statu quo et ceux d’un durcissement, montrent les minutes de la réunion de mars. Le nombre de partisans d’une hausse des taux est resté bloqué à 3 membres, les 6 autres étant partisans du statu quo.
24/03/2011

Dubai World signe un accord définitif sur sa dette

Dubai World a signé mercredi un accord définitif avec ses créanciers sur la restructuration de ses 24,9 milliards de dollars de dettes. Le conglomérat contrôlé par l'émirat de Dubaï a précisé avoir conclu un accord avec 80 créanciers. Il remboursera ses obligations sur une période de cinq à huit ans.
24/03/2011

Le FSI s’intéresse à Delachaux

Le Fonds stratégique d’investissement s’intéresse au dossier Delachaux, une société spécialisée dans les équipements ferroviaires et dont certains actionnaires familiaux souhaitent vendre leurs parts, a indiqué à Reuters une source proche du FSI. Le magazine Challenges a indiqué mercredi que Rothschild avait été mandatée pour conseiller Delachaux sur une possible restructuration de son capital. La société capitalise environ 850 millions d’euros en Bourse.
24/03/2011

Chute spectaculaire des ventes de logements neufs aux Etats-Unis

Les ventes de logements neufs ont reculé de 16,9% contre toute attente au mois de février pour ressortir à un niveau sans précédent depuis 1963, montrent des chiffres publiés jeudi par le département du Commerce et qui laissent entendre que la glissade de l’immobilier se poursuit. En rythme annuel, les ventes sont ressorties à 250.000 unités alors que les analystes tablaient sur 284.000. Comparées à février 2010, elles ont plongé de 28%.
24/03/2011

L'Allemagne veut modifier le système de contribution au MES

L’Allemagne va chercher à modifier le système de contribution au futur Mécanisme européen de stabilité (MES) lors du sommet de l’Union européenne jeudi et vendredi à Bruxelles, a déclaré mercredi un responsable du gouvernement allemand. Les règles de fonctionnement de l’actuel Fonds européen de stabilité financière (FESF), que le MES devra remplacer, doivent être finalisées d’ici le mois de juin.
23/03/2011

Les taux portugais se tendent avant le vote du parlement

Le coût de la dette portugaise est en hausse ce matin avant le vote sur les nouvelles mesures d’austérité proposées par le gouvernement portugais. Le Premier ministre socialiste a besoin du soutien d’une partie de l’opposition pour faire adopter son projet et a menacé de démissionner en cas de rejet du texte. L’assurance contre un défaut de la dette souveraine portugaise coûtait plus cher sur le marché des CDS tandis que l'écart de rendement entre les obligations d’Etat portugaises et allemandes se creusait. Le spread entre le papier portugais à dix ans et le Bund allemand de même échéance est à 452 points de base en matinée, en hausse de neuf points. Le spread sur les titres à deux ans augmente de 16 points de base à 507 points. Le rendement sur le papier obligataire portugais à cinq ans se situe à plus de 8%
Le Premier ministre portugais José Socrates (photo Bloomberg)
23/03/2011

NewAlpha AM finalise le premier tour de table de, NewAlpha Genesis 4.

NewAlpha Asset Management annonce avoir achevé un premier closing de 105 millions d’euros levés pour le fonds NewAlpha Genesis 4 auprès d’une dizaine d’investisseurs institutionnels. Le fonds, dont l’objectif final de collecte est fixé à 150 millions d’euros, pourra accepter des souscriptions supplémentaires jusqu'à fin juillet 2011.
23/03/2011

L'Allemagne émet 3,4 milliards d'euros d'obligations à dix ans

L’Allemagne a émis mercredi 3,3908 milliards d’euros d’obligations à dix ans, dans le cadre d’une opération qui reçu une demande plus importante que lors de la précédente émission. Les données de la Bundesbank montrent que le ratio de couverture a atteint 2,2 fois l’offre contre 1,9 lors de la précédente émission de février. Le rendement moyen du Bund s’est établi à 3,24% contre 3,28% le mois dernier.
23/03/2011

La décision sur le Fonds européen de stabilité financière reportée à juin

Les arrangements pour relever à 440 milliards d’euros la capacité effective de prêt du FESF seront finalisés d’ici fin juin, peut-on lire dans le projet de conclusions du sommet européen qui se tient jeudi et vendredi à Bruxelles. Une décision sur la réforme du FESF était initialement attendue lors de ce sommet, où doit être présentée la réponse «globale» de l’UE à la crise de la dette en zone euro.

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