Le groupe de services financiers Ameriprise Financial a annoncé la signature d’un accord définitif pour la cession de son broker-dealer Securities America Financial Corporation et de ses filiales à Ladenburg Thalman Financial Services.Le montant de la transaction, qui devrait être bouclée d’ici à la fin de l’année, s'élève à 150 millions de dollars.

La société de gestion américaine Direxion annonce avoir recruté Edward Egilinsky au poste de managing director, responsable des investissements alternatifs. L’intéressé devra définir la stratégie de lancement de produits de la société ainsi que la formation interne et externe aux produits. Edward Egilinsky était auparavant managing director en charge de la distribution de produits chez Price Asset Management.

Le gouvernement irlandais annoncera «cet automne» le détail des mesures budgétaires comprenant des hausses d’impôts et des baisses de dépenses pour les trois prochaines années, selon le Sunday Business Post qui ne cite pas ses sources jugées proches du dossier.

Selon plusieurs sources de presse, une grande partie, voire l’intégralité des charges retenues contre l’ex-directeur du FMI pourrait être abandonnée demain mardi. Le procureur Cyrus Vance s’apprêterait à déposer une motion de recommandation de rejet auprès du juge, arguant du fait que ces charges ne peuvent être prouvées au-delà du doute raisonnable.

CVC Capital va acquérir la majorité du groupe de salles de sport détenu par l’homme d’affaires britannique Richard Branson qui gardera 49% du capital à l’issue de la transaction. L’objectif est d’aider l’expansion à l’international de Virgin Active valorisé environ 900 millions de livres, soit un peu plus d’un milliard d’euros.

L’Inde ambitionne d’atteindre une croissance annuelle de 9% en moyenne au cours des cinq prochaines années afin de réduire la pauvreté dans la troisième économie asiatique, a déclaré le Premier ministre Manmohan Singh. Ce niveau, qui est supérieur à l’expansion moyenne de 8,6% réalisée entre 2006 et 2011, nécessitera d’investir l’équivalent de 700 milliards d’euros dans les infrastructures portuaires, routières et énergétiques du pays.

Il se pourrait que le Parlement suisse n’entérine pas le projet du gouvernement de consacrer deux milliards de francs suisses (1,8 milliard d’euros) à amortir les retombées de la vigueur du franc suisse, selon le TagesAnzeiger paru samedi. Berne a proposé ce mois-ci de stimuler la recherche et l’innovation, d’abaisser provisoirement les cotisations de sécurité sociale et de soutenir les secteurs du tourisme et de l’exportation, particulièrement touchés par le franc fort.

La Banque du Japon (BoJ) envisage d’assouplir encore sa politique monétaire, peut-être lors d’une session d’urgence avant la réunion monétaire du mois prochain, si la hausse du yen affecte suffisamment la Bourse de Tokyo pour détériorer le sentiment des entreprises, indique Reuters de source gouvernementale. La prochaine réunion de la BoJ se tiendra les 6 et 7 septembre. Le Japon pourrait également de nouveau intervenir de façon unilatérale sur le marché des changes pour affaiblir le yen.

Les obstacles politiques et financiers rendraient inopérante l’émission d’emprunts pour le compte de la zone euro, estime la coalition au pouvoir

En dépit de la perte du « AAA » par les Etats-Unis, les taux à 10 ans américains ont poursuivi leur détente pour toucher un plancher de 1,97%

Nourri par la fuite vers la qualité, l’aplatissement de la courbe des taux américains a atteint la semaine dernière son paroxysme avec des taux à 10 ans qui ont touché les 1,97%, tandis que la défiance entre banques européennes sur le marché interbancaire ne s’est pas atténuée.

Le PIB pourrait chuter de plus de 4,5% en 2011, au-delà des attentes. Les négociations sur le plan de sauvetage n'aboutiront pas avant la mi-octobre

Madrid réduit de moitié, jusqu'à la fin de l'année, le taux de TVA sur les ventes de logements neufs. Le marché immobilier pèse 4% du PIB à lui tout seul

La société de gestion de fonds Midi Capital, spécialiste de l’investissement dans les PME non cotées en phase de développement ou de transmission, a annoncé le 18 août la nomination de Lucie Berges Rosa en tant que chargée d’affaires.Lucie Berges Rosa travaillait précédemment chez Mizuho à Londres, au sein de l'équipe d’arrangement et de syndication de dette LBO.

Plusieurs grands noms de la communauté européenne des fonds long/short ont accusé de lourdes pertes début août, rapporte The Wall Street Journal. Les fonds gérés par Lansdowne Partners, Ridley Park Capital, Horseman Capital Management et Henderson Global Investors ont été parmi les plus touchés, certains ayant effacé la totalité des gains enregistrés depuis le début de l’année. Le Henderson European Absolute Return, géré par Stephen Peak, a notamment perdu 15,64 % sur le mois au 5 août et abandonne 32,46 % depuis le début de l’année.

Le 18 août, DWS (Deutsche Bank) a annoncé que le fonds immobilier fermé DWS Access Deutsche Bank Türme a été entièrement souscrit. Ce produit, qui a été créé pour mutualiser les tours jumelles de la Deutsche Bank à Francfort, que la banque avait vendu pour quelque 600 millions d’euros à sa filiale de gestion d’actifs, a levé 334 millions d’euros de fonds propres.La Deutsche Bank prend en location les deux tours pour 15 ans. Les souscripteurs peuvent compter sur un rendement de 5 % annuels à compter de l’exercice 2012.

Aberdeen Immobilien KAG se voit obligée de liquider un second fonds immobilier offert au public, après le DEGI Europa (lire notre article du 25 octobre 2010) : le DEGI Global Business (lancé le 1er novembre 2005), qui était réservé en réalité aux investisseurs institutionnels et qui affiche un encours net de 253,8 millions d’euros, va être liquidé «en bon ordre» d’ici au 30 juin 2014 au plus tard. Ce sera le cinquième fonds immobilier allemand offert au public à être fermé de la sorte.Il est prévu de rembourser à la fois les parts et les crédits. Les souscripteurs percevront des versements semestriels, la première tranche étant payée en octobre 2011. Actuellement, le taux de liquidité de ce fonds dont les remboursements sont gelés depuis le 11 novembre 2009 se situe à 12,8 % seulement. Le portefeuille comporte encore 11 actifs.Au 30 juin, Aberdeen Immobilien a réussi à vendre pour 55 millions d’euros (soit au niveau de la valeur vénale) un immeuble de Cologne et un autre situé à Helsinki. Des négociations sont déjà bien avancées sur la vente de deux autres immeubles d’une valeur vénale de 50 millions d’euros.

Dans un communiqué boursier publié sur le site DGAP le 18 août, Daimler indique avoir reçu notification que le groupe BlackRock a franchi le 11 août le seuil des 5 % des droits de vote et détenait avec ses filiales 5,72 % du constructeur allemand.Le gestionnaire américain a probablement profité de la chute d’un tiers du cours de l’action Daimler depuis la mi-juillet pour se renforcer.BlackRock est ainsi devenu le troisième plus gros actionnaire de Daimler, derrière Aabar Investments (Abou Dhabi) avec 9 % et le fonds souverain du Koweit (7 %), mais devant Renault/Nissan (3,1 %).

Les actifs sous gestion de la division gestion d’actifs du groupe Saxo Bank se sont inscrits à 32,9 milliards de couronnes danoises (environ 4,42 milliards d’euros) à fin juin contre 31,2 milliards de couronnes à fin décembre 2010, a indiqué Saxo Bank le 18 août à l’occasion de la présentation de ses résultats semestriels.Le bénéfice net de Saxo Bank s’est élevé à 346 millions de couronnes danoises, en recul de 37% par rapport au premier semestre 2010 mais en hausse de 375% par rapport au second semestre 2010. Saxo Bank souligne dans son rapport semestriel sa volonté d’enrichir, au gré des opportunités, la palette de produits de Saxo Asset Management.

Filiale du danois Saxo Bank, Saxo Properties a annoncé le 18 août la création d’une co-entreprise avec le fonds immobilier pan-européen Resolution Real Estate Advisers (Resolution Property, 1,5 milliard d’euros d’encours). L’objectif de cette cooperation consiste à investir conjointement sur les trois à cinq prochaines années environ 250 millions d’euros dans des actifs immobiliers situés dans le centre-ville de Copenhague.

En prenant pour un montant non divulgué la majorité dans le londonien InfraHedge, State Street Corporation a ajouté fin juillet à son offre aux investisseurs institutionnels et aux hedge funds une plate-forme de comptes gérés. Cette dernière propose un ensemble intégré de services permettant aux clients d’exploiter des comptes gérés tout en restant indépendants en matière de sélection de gérants et de construction de portefeuille.State Street affichait fin juin 789 milliards de dollars d’actifs alternatifs sous administration.

Après avoir dirigé le bureau de State Street Global Advisors (SSgA) à San Francisco, Susan Raynes va s'établir à Londres : elle a en effet été nommée directrice des activités institutionnelles de SSgA pour le Royaume-Uni, le Moyen-Orient et l’Afrique, la région «UKMEA».Dans ses nouvelles fonctions, elle est subordonnée à Greg Ehret, responsable de SSgA Europe Middle East and Africa (EMEA). Susan Raynes, qui a environ 15 ans d’ancienneté chez SSgA, fera également partie du European Executive Committee.

Argonaut Capital Partners envisage de prendre son indépendance opérationnelle vis-à-vis de son partenaire Ignis Asset Management, à l’instar du processus engagé l’an dernier avec Hexam, rapporte MoneyMarketing.Barry Norris et Olly Russ vont continuer de piloter les fonds d’Argonaut qui devraient néanmoins étoffer ses effectifs dans la perspective de la mise en œuvre d’une politique de gestion plus indépendante. Le partenariat entre Ignis et Argonaut est actuellement structuré dans une co-entreprise à 50/50. Ignis semble vouloir conserver un intérêt financier dans la société comme dans le cas de Hexam dans laquelle Ignis détient encore une participation de 35%. Selon une porte-parole citée par Money Marketing, «nous pouvons confirmer que Argonaut et Ignis sont en discussions concernant une modification possible de leurs accords de partenariat. Une annonce sera faite lorsque nous jugerons le moment approprié. Dans l’intervalle, ni Argonaut ni Ignis ne feront d’autres commentaires».

Relayant Financial News, Mutual Fund Wire annonce que le gestionnaire américain Loomis Sayles (162,3 milliards de dollars fin juin) a ouvert à Londres un bureau dirigé par Jeff Seaver, managing director of European institutional services. Trois autres embauches sont prévues d’ici à la fin de l’année.D’autres ouvertures sont prévues à terme en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.

En juillet 2011, les actifs sous gestion des fonds de placement en Suisse s’inscrivaient à 620 milliards de francs, ce qui correspond à une baisse de 5% en glissement mensuel, rapporte L’Agefi suisse. Sur ce total, 222,5 milliards concernent des fonds suisses destinés aux investisseurs institutionnels , selon la SFA (Swiss Fund Association), sur la base des statistiques de la Swiss Fund Data SA et Lipper. La baisse a touché toutes les classes d’actifs. Malgré les perspectives mitigées, le marché suisse des fonds a encore réalisé en juillet une collecte nette de 545 millons de francs suisses.

En poste depuis quelques semaines seulement, Hans-Ulrich Meister, le nouveau CEO de la division banque privée du groupe Credit Suisse annonce qu’il va mettre en œuvre des mesures pour améliorer l’efficacité de l’exploitation. En attendant début septembre, où les mesures concrètes seront fixées dans le détail, il a aussi organisé une valse des dirigeants de sa division, rapporte le Handelsblatt, citant une note interne obtenue par Reuters.Ainsi, au 1er septembre, Rolf Bögli devient COO en remplacement de Christoph Brunner, qui va remplacer Hanspeter Kurzmeyer comme patron de «private clients Suisse». Le «private banking Suisse» est confié désormais à Arthur Vayloyan. Quant à Nicole Pauli, elle est nommée à la tête de la branche investment services & products.

The financial sector surveillance commission (CSSF) on 18 August published a statement drawing the attention of the public to the issuance of a warning by the British Financial Services Authority concerning the activities of an entity which claims to be named AC Alternative. The entity does not have the required licenses to provide financial services from Luxembourg. The CSSF states that the collective investment organism AC Alternative, which is licensed in Luxembourg in compliance with the law of 20 December 2002, is subject to supervision by the CSSF, and has no relation to the entity referred to in the warning.

La Caisse de Prévoyance du Personnel Enseignant de l’Instruction Publique et des Fonctionnaires de l’Administration du Canton de Genève (CIA) (5.94 milliards de francs suisses) a récemment publié son rapport de gestion pour 2010. En voici les principales informations. Concernant les actions suisses, le mandat octroyé à l’Union Bancaire Privée a été dénoncé en début d’année en raison de performances insatisfaisantes. Les fonds disponibles, environ CHF 50 millions, ont été octroyés aux gérants dont les portefeuilles sont investis dans les sociétés de petites et moyennes capitalisations, Swiss and Global et Ethos, à raison de CHF 25 millions par mandataire. Comme l’indice SPI Extra des petites et moyennes entreprises a obtenu une performance nettement supérieure à celle de l’indice général SPI, ce choix s’est révélé judicieux. Par ailleurs, les deux gérants concernés par les apports de fonds ont battu leur indice de référence. Le mandat géré par Swiss and Global a de surcroît été transformé en un fonds de placement,permettant ainsi à d’autres investisseurs de bénéficier de l’expertise du mandataire en matière de gestion durable des sociétés suisses de petites et moyennes capitalisations. Deux mandats en actions Monde ex-Europe, gérés de manière active par Capital International et Robeco, ont été dénoncés, leurs performances étant de manière récurrente inférieures à celles de l’indice de référence. Pour remplacer ces gérants, la Caisse a désigné deux nouveaux mandataires. RCM qui fait partie du groupe Allianz s’est vu confié CHF 112 millions en gestion active et Pictet CHF 97 millions en gestion indicielle. Bien qu’il soit trop tôt pour porter un jugement sur les résultats obtenus, ceux-ci sont plutôt encourageants. Il n’y a pas eu de changement en ce qui concerne les gérants en actions Europe ex-Suisse et en actions des pays émergents. ongoing d’année, la gestion des obligations Monde a été restructurée selon les lignes directrices suivantes : - augmentation de la gestion indicielle au détriment de la gestion active; - réduction du risque lié aux monnaies étrangères par un rééquilibrage entre obligations exposées aux fluctuations monétaires et portefeuilles couverts contre le risque de change; - séparation accrue entre la gestion des obligations gouvernementales et celle des obligations d’entreprises. Ces modifications ont conduit à plusieurs changements au niveau de la gamme des gérants. La Caisse a ainsi vendu les parts qu’elle détenait dans un fonds Ethos investi en obligations Monde. Par ailleurs, trois compartiments du fonds « Institutionnel 3D » ont été liquidés : un en obligations Monde géré par JP Morgan et deux en obligations Monde couvertes contre le risque de change gérés par FTI et Western Asset Management. Tous ces portefeuilles étaient administrés de manière active. En contrepartie, la Caisse a investi dans un fonds indiciel en obligations Monde gouvernementales couvertes contre le risque de change géré par UBS. Quant au portefeuille confié à Dynagest, il a été spécialisé en obligations émises par des entreprises. Au gré des emprunts arrivés à échéance, les obligations en francs suisses ont été réduites en 2010, en raison de rendements peu attractifs. La structure de gestion des obligations en euros n’a pas été modifiée durant l’exercice. Concernant l’immobilier qui représente 37% des actifs de la Caisse de Pension. Le budget prévoyait des investissements immobiliers pour une somme de CHF 40 millions. Ce montant a été dépassé avec une augmentation de la valeur du patrimoine immobilier en 2010 qui s'élève à CHF 56 millions. Un des périmètres à développer sur le moyen terme fait l’objet d’un accord entre un regroupement des caisses de pension dont la CIA et la CEH et le Conseil d’Etat, afin qu’ils participent au développement et au pilotage du projet, par l'établissement d’un schéma directeur. La CEH et la CIA devraient fusionner le 1er Janvier 2013 pour former la Caisse de Prévoyance du Canton de Genève (CPCG) et le canton est actuellement en train de rechercher un directeur pour le nouveau Fonds. La stratégie d’investissement de la CIA est la suivante : 2% en liquidités, 7% en obligations en francs suisses, 3% en obligations internationales en Francs Suisses, 3% en créances hypothécaires, 15% en obligations en Euro, 4% en obligations internationales, 13% en actions Suisses, 6% en actions Européennes, 9% en actions internationales, 3% en marchés émergents, 3% en private equity, 2% en matières premières et 30% en immobilier.

Past performance is not a predictor of future performance – and, according to TCF Investment, past performance is not an indicator of past performance, either.In the past 12 years, FCF Investment explains, the investment fund sector has undergone a 100% turnover of the overall range of funds on offer to retail clients and their advisers. The most recent annual statistics from the British investment management association (IMA), which cover data up to the end of 2010, reveal that in that period, there was more or less one new fund created every day, while another fund was closed or merged. Over 12 years, 2,660 funds were launched, and 2,486 funds were closed or merged. As of the end of 1999, the total number of funds available was 2,437. As of the end of December 2010, the number of funds available was 2,574.According to TCF Investment, it is highly unlikely that the turnover rate observed took place for the benefit of clients. The costs which closure, merger or launch of funds entails must have totalled millions of pounds in tax, legal and other costs, which would ultimately have been borne by investors.It is also reasonable to conclude, TCF Investment continues, that closed or merged funds are products which failed to meet expectations. In the 12 years under review, about half of all funds were closed or merged in any given five-year period, which means that their track records would also have been deleted and are no longer featured in the performance rankings.In other words, “anyone who considers the average performance of the sector over a five-year period takes into account only 50% of all track records, and the best 50% at that,” says David Norman, CEO of TCF Investment Funds. This means that “past performance does not represent a reliable guide to past performance, to say nothing of future performance.”

In an unstable market environment, funds of funds dedicated to Africa appear to be an oasis of stability. According to the hedge fund data provider PerTrac and HedgeNews Africa, a firm specialised in news about alternative management in Africa, African funds of funds have not only outperformed the market in periods of falling markets between July 2009 and July 2011, but they have even provided returns that are less correlated and volatile than the market. In bear markets in the past two years, the composite fund of fund index from HedgeNews Africa has outperformed the S&P 500 TR by 42.93%, and the MSCI EAFE-Neet by 38.55%. Returns for the composite fund of funds index remained in a range of total net fluctuation of -2% to +2%, while the S&P 500 TR and the MSCI EAFE-Net were in the -10% to +10% range. PerTrac has published the findings under a new agreement with HedgeNews Africa, whose database will be added to the PerTrac analysis platform aimed at fund investors and managers.