Dario Carfizzi has left Eurizon Capital, the asset management firm of the Intesa Sanpaolo group, where he had been a fund selector and manager, to join Groupama Asset Management Sgr in Italy, Bluerating reports. He will be Institutional Business Development Executive for the Italian market.

Kames Capital (formerly Aegon Asset Management) is to launch an absolute return fund, which will be managed by Stephen Snowden and Colin Finlayson, Investment Week reports. It is the first product to be offered since the change of names. The Kames Absolute Return Bond Fund, which will invest in the entire curve, will be launched by the end of the month, and will represent the first addition to the Kames product range since the arrival of Stephen Snowden at the firm a few months ago (see Newsmanagers of 7 April 2011).

The Swiss management firm SAM Sustainable Asset Management (Robeco group) and Dow Jones Indexes on 8 September unveiled the revised composition of their Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI).The global DJSI World index has taken on 41 additions, the largest of which in terms of capitalisation are Medtronic, Schneider Electric and Société Générale. 23 companies have been removed from the index, the largest of which are Coca-Cola, Hewlett Packard and EnCana. The index now includes 342 companies.To the DJSI Europe index, selectors added 21 equities, the largest of which are, in addition to Société Générale, Zurich Financial Services, Intesa Sanpaolo, UniCredit, Atlas Copco, Alcatel Lucent, Alstom, Svenska Cellulosa, Adecco and Orkla. 13 companies were removed from the index, including ING Group, Volkswagen, Arcelor Mittal, Essilor and Crédit Agricole.Modifications were also made to the DJSI North America, Asia Pacific and Korea indices.The corresponding adjustments will take effect at the opening of trading on 19 September 2011.

On the basis of detailed statistics published by the German association of asset management firms BVI (see article in today’s Newsmanagers), open-ended securities funds have seen total net redemptions in the first seven months of this year of EUR370.9m. However, this overall result conceals significant disparities, as some asset management firms have been able to post considerable net inflows, at least for a part of their activities.Three of the four ETF providers have posted major net subscriptions: first among them BlackRock, whose iShares funds took in a net EUR6.43bn. For its part, db x-trackers attracted more than EUR1.86bn, which limited net outflows for the DWS/DB Advisors/Deutsche Bank group to EUR859.3m. ComStage (Commerzbank) attracted a net EUR215.6m. However, ETFlab (Deka) has seen net outflows of EUR1.04bn in the first seven months of the year.Among the major asset management firms, Allianz Global Investors stands out with total net inflows of nearly EUR2.26bn, due to good results at Pimco alone, where inflows totalled EUR5.78bn.Deka (savings banks) and Union Investment (co-operative banks) bore net outflows of EUR6bn and EUR619m, respectively.Universal Investment, a specialist in white-label products, has posted net subscriptions of EUR833.5m.

Une taxe européenne sur les transactions financières est en cours de finalisation et sera présentée début octobre au plus tard, a expliqué le commissaire européen à la Fiscalité, Aldirgas Semeta. Ses équipes ont planché cet été sur une formule permettant d'éviter une délocalisation des transactions dans d’autres centres financiers. Le commissaire rejette l’argument voulant que les banques ne sont pas en situation de s’acquitter d’une telle taxe.

Le conseil d’administration a décidé de révoquer Jean-Michel Bonnichon de son mandat de directeur général en raison d’un conflit l’opposant à ABC participation et gestion, administrateur et actionnaire de référence d’ABC arbitrage. Il a nommé Dominique Ceolin, président directeur général de la société ABC arbitrage.

86 % des conseillers portent un regard confiant sur la profession, avec un montant moyen de collecte brute qui retrouve son niveau de 2008

L'institution a changé hier de rhétorique, évoquant les risques pour la croissance en zone euro

Elle pourrait abaisser rapidement son taux directeur. Mais une intervention sur le marché des changes ne peut pas être exclue

Les effets de la crise boursière de cet été n'ont pas pu être intégrés aux prévisions de l'institution

Barack Obama a annoncé un programme de relance de 447 milliards de dollars, aidé par la Fed qui envisage des mesures d’assouplissement monétaire

Le conseil des ministres des Finances renâcle à réguler de peur de subir la défiance des investisseurs

Le quotidien assure que le courtier actions britannique Evolution Group pourrait annoncer dès aujourd’hui son rachat par l’anglo-sud –africain Investec, pour plus de 230 millions de livres (264 millions d’euros), à raison d’une livre par titre. L’acquéreur pourrait vouloir scinder l’activité de gestion de fortune.

Nasdaq OMX a selon le quotidien intensifié son opposition à l’union entre Nyse Euronext et Deutsche Börse. Un tel mariage pourrait «détruire irrévocablement» la concurrence au sein du marché européen des dérivés. C’est ce qu’a indiqué le Nasdaq à la Commission européenne en réponse à une demande d’information sur l’impact de l’opération. La décision finale de Bruxelles sur la transaction, attendue mi-décembre, devrait apporter la touche finale à la fusion.

Le groupe immobilier, actif à Singapour et en Malaisie, entend concrétiser d’ici douze à dix-huit mois la cotation d’actifs immobiliers en Bourse de Singapour. C’est ce qu’a confié au quotidien le directeur général de RB Capital, Kishin RK, qui évoque une valorisation des actifs concernés comprise entre 1,5 et 2 milliards de dollars.

L'institution a changé hier de rhétorique, évoquant les risques pour la croissance en zone euro

La Maison blanche va mettre 447 milliards de dollars sur la table pour éviter la récession. La Fed étudie les options pour de nouvelles mesures de soutien à l’activité.

Les dix-sept communautés autonomes accusent déjà un déficit budgétaire cumulé de 1,2 % du PIB, alors que l'objectif a été fixé à 1,3 % pour 2011

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 12 septembre, d’un montant global de 7,5 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 4,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 08/12/11, sur 2,0 milliards d’euros de bons à 27 semaines, à échéance le 22/03/12, et sur 1,0 milliard d’euros de bons à 49 semaines, à échéance du 23/08/12.

L’Allemagne a dégagé au mois de juillet un excédent commercial réduit en raison d’une baisse plus forte que prévu de ses exportations, selon les chiffres publiés jeudi par l’Office fédéral de la statistique. L’excédent est tombé à 10,1 milliards d’euros, en légère baisse par rapport à juin. L’excédent de juin était de 11,5 milliards d’euros. Le niveau du surplus de juillet représente un plus bas depuis janvier 2010.

La Chine souhaite rendre le yuan «convertible de fait» et libéraliser les taux d’intérêt d’ici 2015, rapporte jeudi une publication d’Etat. Le Quotidien d’information économique, qui dépend de l’agence de presse Chine nouvelle, cite le projet de douzième plan quinquennal (2011-2015) du secteur financier, que doivent encore publier la banque centrale chinoise et les autres instances de régulation.

Le produit intérieur brut (PIB) de la Grèce s’est contracté de 7,3% sur un an au deuxième trimestre, contre une précédente estimation de -6,9% et après -8,1% au premier trimestre, selon les chiffres provisoires publiés jeudi par le service grec des statistiques. Le taux de chômage a légèrement reculé à 16% en juin après avoir atteint son plus haut historique le mois précédent à 16,6%, la reprise de l’emploi saisonnier dans le tourisme ayant compensé des suppressions d’emplois dans les autres secteurs.

La croissance économique des pays développés risque de ralentir fortement, voir de caler au second semestre et les banques centrales doivent être prêtes à assouplir leur politique monétaire, en baissant leurs taux d’intérêt ou en intervenant sur les marchés, a estimé jeudi l’OCDE. L’Organisation pour la coopération et le développement économiques prévoit que la croissance des pays du G7 ne devrait pas dépasser 1,6% en rythme annualisé au troisième trimestre et qu’elle devrait tomber à 0,2% sur les trois derniers mois de l’année. Elle a ainsi revu en nette baisse ses prévisions par rapport au scénario attendu en mai dernier, prenant ainsi acte du fait que «la reprise a pratiquement stoppé au deuxième trimestre dans nombre d'économies» et que le commerce mondial s’est contracté. La dégradation de la conjoncture pourrait être particulièrement marquée en Allemagne et en Italie, précise-t-elle, puisque ces deux pays devraient enregistrer un trimestre de croissance négative. Pour la France, l’OCDE prévoit une croissance limitée à 0,9% en rythme annualisé sur juillet-septembre et à 0,4% sur octobre-décembre.

La Corée du Sud, l’Indonésie, les Philippines et la Malaisie ont tous laissé jeudi leurs taux d’intérêt inchangés et certains économistes prédisent qu’ils pourraient s’abstenir de les relever jusqu'à la fin de l’année. Les tensions inflationnistes en Corée du Sud et en Indonésie se sont pourtant accrues en août, et Séoul a reconnu jeudi que le pays pourrait manquer en 2011 son objectif d’une inflation de 4%.

La Banque centrale européenne a une nouvelle fois laissé ses taux inchangés, le taux de refinancement reste à 1,5%, le taux de prêt marginal à 2,25% et le taux de dépôt à 0,75%. De son côté, la Banque d’Angleterre (BoE) vient d’annoncer à nouveau, à l’issue de son comité de politique monétaire, un maintien de son taux de référence à 0,5%. Il est maintenu à ce niveau depuis mars 2009, quand il avait été abaissé de 50 points de base. La banque centrale déclare aussi laisser inchangé son programme de rachats d’actifs à 200 milliards de livres.

Le produit intérieur brut (PIB) du Portugal a bien été stable au deuxième trimestre 2011 par rapport au premier, a annoncé jeudi l’Institut national des statistiques (INE). Cette stabilité, confirmée en deuxième estimation, fait suite à deux trimestres de contraction. Sur un an, le PIB du Portugal accuse un recul de 0,9%.

L’agence Fitch a prévenu jeudi qu’une baisse de la note souveraine de la Chine était possible dans les deux ans en raison des lourdes créances du secteur bancaire chinois, qui a fortement intensifié le crédit depuis la crise financière de 2008. Tout comme l’Europe et les Etats-Unis, les deux premières économies asiatiques sont dans le collimateur des agences de notation en raison des fortes dettes contractées depuis la crise.

Les membres du réseau international d’investisseurs institutionnels (ICGN, International Corporate Govenance Network) vont débattre la semaine prochaine, à l’occasion de leur conférence annuelle qui se tiendra à Paris à compter du 12 septembre prochain, d’une série de recommandations sur la gestion du risque, les frais de gestion, les structures de rémunération, l’intégration des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance), les droits de vote et les problèmes de commission qui pourraient être à l’avenir incluses dans les mandats d’investissement.Si ces recommandations sont ratifiées, elles pourraient ainsi inciter les membres du réseau, qui pèse quelque 12.000 milliards de dollars, notamment les fonds de pension, à intégrer une partie au moins des dispositions retenues dans leurs contrats d’investissement. Sur la question de la gestion du risque, les recommandations incitent les gérants à communiquer sur le détail de leurs risques en portefeuille et sur leur gestion. En réponse à la crise financière, l’ICGN suggère que les gérants devraient également mettre en œuvre une politique de «responsabilité systémique» avec des informations sur l’impact des risques sur la stabilité des marchés ainsi sur certaines classes d’actifs. Sur le chapitre de l’intégration des critères ESG, l’ICGN fait valoir qu’un meilleur agencement des programmes de rémunération, la mise en œuvre de normes d’intégrité dans le comportement du personnel ou/et l’information financière peuvent influencer à long terme la performance des actifs. L’ICGN souligne que ces préconisations viennent compléter les recommandations existantes à l’instar des Principes pour l’investissement responsable élaborés sous l'égide des Nations Unies (UN-PRI) ou encore d’autres dispositions spécifiques à certaines classes d’actifs (capital investissement, hedge funds).

L’encours total des 300 plus grands fonds de pension du monde a progressé l’an dernier de 11% pour atteindre 12.500 milliards de dollars, en hausse de quelque 1.200 milliards de dollars par rapport à 2009, selon une étude Pensions & Investments et de Towers Watson. L’encours s'était accru de 8% l’année précédente. Le classement montre toutefois que malgré la progression des actifs totaux enregistrée l’an dernier, la croissance annualisée de l’ensemble des fonds a reculé à un peu plus de 6 % sur les cinq dernières années.Par région, c’est l’Europe qui affiche le taux de croissance sur 5 ans le plus élevé à 11 %, comparé à l’Asie (9 %) et à l’Amérique du Nord (1 %), tandis que le taux de croissance combiné des régions Amérique latine et Afrique a atteint 15 % sur la même période, bien que partant de plus bas. L’étude montre également que les 300 plus grands fonds de pension de la planète représentent désormais plus de 47 % de l’encours des fonds de pension à travers le monde.L’étude indique que les fonds à prestations définies (DB) représentent 70 % des actifs. Les actifs à DB ont progressé de 8 % en 2010, contre 13 % pour les fonds à cotisations déterminées (DC) et 21 % pour les fonds de prévoyance.Selon Thierry de la Noue, directeur du département Investissement de Towers Watson Paris, «les plus grands fonds de pension du monde ont donné à la composition de leurs actifs un biais plus défensif au cours des cinq dernières années pour faire face à la volatilité persistante et à l’imprévisibilité de l’environnement et de la croissance, les 20 plus grands fonds détenant désormais actions et obligations à égalité (40 % environ de chaque) et le reste en placements alternatifs et en liquidités. Parallèlement, les fonds d’Asie-Pacifique, et singulièrement ceux du Japon, ont conservé de fortes expositions aux obligations conformément aux convictions d’investissements qui prévalent dans ces régions et qui expliquent l’allocation 50 % des actifs des 20 plus grands fonds.»L’étude montre également qu’avec 34 %, les États-Unis restent le pays dont l’encours des fonds de pension est le plus important, bien que ce chiffre recule régulièrement depuis cinq ans. L’étude relève que 54 nouveaux fonds ont fait leur entrée au classement au cours des cinq années écoulées, venus essentiellement d’Australie (11), du Danemark (5), du Mexique (4), d’Allemagne (4) et de Finlande (4).L'étude peut consultée à l’adresse suivante : http://www.towerswatson.com/united-kingdom/research/5351

Trois anciens de Thornburg Investment Management constituent la troisième équipe de gestion active actions que Pimco (groupe Allianz) recrute depuis le lancement en avril 2010 de sa plate-forme actions. Il s’agit en l’occurrence de Brad Kinkelaar et de Cliff Remily, qui deviennent executive vice presidents et global equity portfolio managers, tandis que Matt Burdett est nommé vice president & research analyst. Tous seront basés au siège de Pimco à Newport Beach.Par la même occasion, le gestionnaire américain a annoncé le 7 septembre la nomination de Neel kashkari comme Head of Global Equities. Managing director, il avait rejoint Pimco en décembre 2009 et assurait les fonctions de Head of New Investment Initiatives.Les stratégies actives dans le domaine des actions, chez Pimco, pèsent plus de 4 milliards de dollars d’encours. Ce pôle emploie notamment cinq gérants de portefeuille seniors, neuf analystes recherche, six traders et six product managers.