La TTF à l'italienne sur les actions entre en vigueur aujourd'hui. Plus restrictive que la version française, elle pourrait engendrer une baisse des volumes

Les eurodéputés ont réussi à imposer un nouveau tour de vis, après celui de 2011

Faute d'accord entre camps Républicain et Démocrate, les coupes automatiques de 85 milliards de dollars entreront en vigueur aujourd'hui

Dans une note confidentielle, Mark Wetjen, commissaire au sein du régulateur des marchés à terme outre-Atlantique, recommande que la CFTC propose un abaissement de cinq à deux du nombre minimum de courtiers que les investisseurs doivent obligatoirement solliciter. Le quotidien cite des sources anonymes ayant eu connaissance de la note interne à la CFTC.

Les hedge funds allègent leurs positions sur le métal précieux. Les économistes abaissent leurs prévisions sur l'once pour 2013 et 2014

Les autorités chinoises devraient annoncer prochainement un nouvel assouplissement de son programme sur les quotas pour les investisseurs étrangers qualifiés en renminbi, en autorisant les sociétés de gestion d’actifs localisés à Hong Kong à participer au programme, indique le Hong Kong Economic Times. Les ratios d’investissements pourraient également être assouplis.

Le Bureau international des normes comptables a soumis à consultation publique des amendements à l’IAS 39 Instruments financiers: comptabilisation et évaluation. Ces amendements portent en particulier sur la comptabilité de couverture et les exceptions qui peuvent s’appliquer dans certains cas.

Signe d’une reprise de l’immobilier américain et du recul des défaillances des ménages sur leurs emprunts, l’agence de crédit hypothécaire a dégagé un résultat net de 4,5 milliards de dollars au dernier trimestre 2012. Sur l’année, le résultat atteint un record de 11 milliards, après une perte de 5,3 milliards en 2011. Le groupe n’avait pas été rentable depuis 2006. «Il est clair d’après nos résultats que le marché immobilier s’est retourné» a indiqué le directeur général Donald Layton.

Un consortium emmené par la société américaine de private equity et par la direction a convenu de prendre le contrôle de la chaîne hôtelière chinoise cotée aux Etats-Unis. Les prétendants ont dû relever hier de 9% leur offre à 688 millions de dollars pour faire de l’opération une offre amicale. La transaction met en lumière une nouvelle fois le souhait des sociétés chinoises de se retirer de la cote aux Etats-Unis, sur fond d’une plus grande attention réglementaire qui atténue les bénéfices de la cotation. Les candidats au rachat, à savoir Carlyle, Sequoia Capital, Actis, ainsi que les co-présidents Boquan He et Nanyan Zheng, ont convenu de verser 13,80 dollars par ADS (American depository shares), soit une prime de 31% par rapport au cours du 25 septembre précédant l’annonce des négociations. Avant cette date, 7 Days avait vu fondre sa valorisation de moitié depuis son entrée en Bourse en 2010.

La Commission européenne prévoit selon Reuters d’infliger à Microsoft une amende avant la fin mars pour n’avoir pas respecté une décision réglementaire prise en 2009 l’enjoignant de proposer aux internautes un choix de navigateurs, a-t-on appris jeudi auprès de deux sources au fait du dossier. Le montant de l’amende pourrait être élevé car c’est la deuxième fois que le groupe américain ne respecte pas une décision de l’UE.

Alors que les autorités nipponnes sont engagées dans une politique monétaire de rachats d’actifs illimités afin d’atteindre un niveau d’inflation de 2% le plus rapidement possible, les chiffres publiés ce matin montrent que l’indice des prix à la consommation a accusé un nouveau recul en rythme annuel au mois de janvier, de 0,2%. Il s’agit du troisième mois consécutif en territoire de déflation pour l’économie japonaise, avec un renforcement de l’effet dû à la chute du yen.

L’indice officiel des directeurs d’achat (PMI) dans le secteur manufacturier a reculé au mois de février à 50,1 points, son plus faible niveau en cinq mois, mais restant légèrement au-dessus du seuil de contraction de l’activité. L’indice similaire calculé par HSBC a lui chuté plus violemment de 52,3 en janvier à 50,4 en février. La faiblesse de l’investissement privé reste le talon d’Achille du secteur.

La Bourse de Mexico a convenu d’acquérir une part modeste de 5,9% de celle de Lima dans le cadre d’un partenariat stratégique visant à lier les marchés de capitaux mexicains et péruviens. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.

Arnaud Simon, gérant de portefeuille à La Banque Postale lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers : La part des fonds extérieurs représente quasiment 100% de notre allocation sachant que sur les actions nous avons une approche core satellite. Pour nous, le core, ce sont les ETF et les satellites, ce sont des gérants de vraie conviction. Pour nous, la conviction peut se mettre en place par le style d’investissement, que les fonds soient à faible bêta ou à fort bêta. L’idée est de mettre en place des choix qui sont vraiment en dehors des benchmarks, vraiment contrariants. Notre rôle ensuite, sachant que l’alpha peut être volatil chez les gérants, consiste à essayer autant que possible à exploiter certaines phases de marché. Il y a certaines phases de marché qui sont favorables à certains gérants et nous essayons d’exploiter cela, même si nous ne sommes pas gagnants à tous les coups. Pour nous, la notion de tracking error par rapport à un benchmarck, peut être la meilleure définition pour voir à quel point le gérant peut s'écarter de son benchmark. L’autre moyen peut être la méthodologie, ou la concentration de ses paris. Nous ne sommes pas fermés. Actuellement, nous essayons toujours de nous remettre en cause. Plutôt que regarder le bêta, nous regardons les sociétés et ce qu’elles créent comme valeur. Nous nous reposons les questions de base. Nous venons de traverser une période extrêmement difficile. Il y a eu des comportements moutonniers sur des valeurs où tout le monde s’est réfugié. A la sortie de cette crise, il faut se reposer des questions, remettre à plat tous les secteurs, toutes les valeurs et voir ce qu’on paie aujourd’hui. Cela permet d'être beaucoup plus sélectif et d’aller sur des dossiers sur lesquels on est protégé par une valorisation. Bien sûr, les gens regardent beaucoup les valorisations intra sectorielles. Nous on travaille de façon transversale sur le marché. On trouve des choses très intéressantes. A ce niveau, le marché a vraiment changé en cinq ou dix ans. Il y a fort à parier que l’instrument ETF soit utilisé en premier pour des investisseurs qui ne seraient pas présents sur le marché et ensuite, après une période d’acclimatation, un déploiement vers des gestions plus actives.

La banque américaine, propriétaire du premier courtier mondial, deviendra à compter de demain spécialiste en valeurs du Trésor (primary dealer) sur la dette souveraine espagnole. Cela portera à 23 le nombre d’institutions financières habilitées à négocier directement avec le Trésor espagnol, selon ce dernier.

Le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem a confirmé que l’instance de coordination économique au niveau de la zone euro envisage d’allonger la maturité des prêts accordés au Portugal et à l’Irlande dans le cadre des plans de sauvetage de ces deux pays définis en 2011. «Voilà ce que nous étudions et cela rendra la transition vers une auto-suffisance en matière de financement plus graduelle et moins risquée», a-t-il ajouté devant le parlement néerlandais.

Professeur d'économie à l’université Paris-Ouest et conseiller scientifique au Centre d'études prospectives et d’informations internationales, Michel Aglietta va prendre la présidence du Haut conseil des finances publiques, a annoncé le président du Sénat Jean-Pierre Bel. Mathilde Lemoine, Jean-Pisani-Ferry et Marguerite Bérard-Andrieu devraient également être nommés au sein de l’instance chargée de veiller au respect de la «règle d’or» budgétaire.

L’agence de notation a abaissé la note souveraine de la Tunisie de «Baa3» à «Ba1», reléguée ainsi en catégorie spéculative, l’agence de notation évoquant l’instabilité politique et les reports dans l’adoption d’une nouvelle constitution. Dans un communiqué, Moody’s précise en outre que cette note est placée sous surveillance avec un possible nouvel abaissement à la clef.

Selon le département du Travail, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 23 février, à 344.000 contre 366.000 (révisé) la semaine précédente, suggérant une accélération de la reprise du marché du travail. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 355.000 contre 361.750(révisé) la semaine précédente.

Selon la deuxième estimation publiée par le département du Commerce, le produit intérieur brut (PIB) américain a progressé de 0,1% en rythme annuel entre octobre et décembre. Le département avait annoncé une contraction de 0,1% en première estimation. Il s’agit néanmoins du rythme de croissance le plus faible depuis le premier trimestre 2011, à un niveau nettement insuffisant pour créer de l’emploi.

Le produit intérieur brut (PIB) danois a reculé de 0,9% au quatrième trimestre 2012 par rapport au troisième, selon les données de Statistics Denmark, alors que les économistes avaient anticipé un recul de 0,3%. En revanche, le PIB du troisième trimestre a été revu en hausse à +0,8% contre +0,3% en première estimation.

La croissance de l’activité économique dans la région de Chicago a enregistré une accélération inattendue en février, révèle l’enquête mensuelle réalisée auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI régional est ressorti à 56,8 contre 55,6 en janvier, tandis que le consensus Reuters le donnait à 54,3. Il n’avait plus atteint un tel niveau depuis mars 2012.

Le produit intérieur brut (PIB) helvétique a augmenté de 0,2% sur les trois derniers mois de l’année par rapport aux trois précédents et de 1,4% en rythme annuel, montrent les chiffres officiels. La bonne tenue de la consommation intérieure a compensé la faiblesse de la demande en provenance la zone euro, permettant au pays de dépasser les attentes. Le panel Reuters prévoyait une stagnation du PIB sur la période.

Le producteur de cuivre, qui se réoriente vers le pétrole et le gaz, prévoit d’émettre des obligations senior via un placement privé afin de financer cette stratégie. Le groupe a scellé en décembre le rachat de Plains Exploration & Production et McMoRan Exploration pour un total de 9 milliards de dollars. La finalisation de ces opérations devrait avoir lieu au deuxième trimestre de 2013.

Après l’asset management, c’est dans la banque privée que la banque Edmond de Rothschild souhaite être présente en Allemagne. Selon les informations de Private Banking Magazin cité par Finews, Edmond de Rothschild prévoit l’ouverture d’une succursale à Francfort qui coordonnera les activités sur le marché allemand.

Au lendemain du lancement de l’ETF de db x-trackers répliquant le Nikkei 225, amundi a fait admettre à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) un autre ETF «Japon», mais de droit français, le Amundi ETF Topix EUR hedged daily. Cela porte à 1.025 le nombre d’ETF cotés à Francfort. Le portefeuille est couvert quotidiennement des variations de taux de change entre l’euro et le yen.CaractéristiquesDénomination : Amundi ETF TOPIX EUR Hedged DailyCode Isin : FR0011314277Indice de reference : TOPIX Euro Daily Hedged IndexTFE : 0,48 %

Le francfortois MainFirst Asset Management a l’intention de publier vendredi un communiqué confirmant l’information de Citywire selon laquelle Frank Schwarz, l’un des trois gérants recrutés chez Deutsche Asset Management l’an dernier (lire Newsmanagers du 29 août), se voit confier la gestion d’un fonds long-only d’actions mondiales de droit luxembourgeois dont le lancement est programmé pour le 1er mars et qui serait amorcé avec 10 millions d’euros.

Peu de temps après l’annonce de sa démission du poste de managing director pour le Benelux (lire Newsmanagers du 15 février) de Goldman Sachs Asset Management (GSAM), Marc van Heel rejoint iShares pour remplacer Roel Thijssen comme patron de iShares Benelux, rapporte Fondsnieuws, précisant que l’intéressé prendra ses nouvelles fonctions en mai.Marc van Heel sera subordonné à Leen Meijaard, responsable de iShares pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, qui a succédé à David Gardner. Il était demeuré simultanément responsable de BlackRock Benelux.

Dans un entretien paru dans l’Agefi Hebdo datée de ce jeudi 28 février, Henri Sterdyniak, économiste à l’OFCE considère que l’endettement public est légitime «quand il finance les investissements publics, quand il fournit aux compagnies d’assurances et aux fonds de pension l’actif sans risque des obligations publiques dont ils ont besoin à leur bilan». Il est légitime, a-t-il ajouté, quand il permet à l’Etat de réguler la conjoncture économique et de se substituer au secteur privé défaillant et en phase de désendettement.» Quant au coût de la dette, il est indolore tant que le taux d’intérêt est inférieur au taux de croissance de l’activité économique. Dans le cas de la France, Henri Sterdyniak considère que la dette publique peut se maintenir entre 60 % et 90 % du PIB si le taux d’intérêt moyen de la dette et la croissance nominale sont de l’ordre de 4 %. «Dans une période d’activité affaiblie, de chômage et sans la moindre pression inflationniste, l'économiste indique que l’objectif de retour à l’équilibre des finances publiques de la France en 2017, comme le stipule la programmation budgétaire présentée à la Commission européenne, n’a aucun sens.

P { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based Van Eck group is planning to launch long/short ETFs which would replicate in-house indices, IndexUniverse reports. Van Eck would like to create a master-feeder structure in which ETFs invest solely in a master portfolios. The portfolio may then be used as a basis for other ETFs and investment vehicles, such as mutual funds.