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24/05/2013

Foreign funds have higher fees than Spanish ones

P { margin-bottom: 0.08in; } According to the third annual Global Fund Investor Experience report by Morningstar, foreign funds in sale in Spain are more costly than Spanish funds, except for money markets funds, Funds People reports. In other words, foreign funds drive up the average price of products sold in Spain.On average, the TER for diversified funds is 0.95% for funds domiciled in Spain, and 1.64% for all diversified funds, including foreign funds. For bond funds, the TER is 1.01% for Spanish funds and 1.31% for all products in the class. The difference is minimal, however, for equity funds, with 1.88% for Spanish funds and 1.90% for all funds overall.For money markets, the overall average is 0.40%, while the average TER for Spanish money market funds is 0.51%.
24/05/2013

Net rebond en mai du climat des affaires allemand

Le climat des affaires a rebondi nettement plus que prévu en mai après deux mois de baisse d’affilée, ce qui suggère que l'économie se redresse après un premier trimestre morose, selon l’indice Ifo. L’indicateur du climat des affaires s’est redressé à 105,7 contre 104,4 en avril. La composante des conditions actuelles s’est également redressée, à 110,0 après 107,3 le mois dernier (révisé de 107,2). Celle des attentes s’est maintenue à 101,6. Le moral du consommateur allemand s’est, quant à lui, encore amélioré en juin pour atteindre son meilleur niveau depuis octobre 2007, ce qui est de bon augure pour l’accélération de la croissance de la première économie de la zone euro au deuxième trimestre, a annoncé le cabinet d'études GfK vendredi. Son indice le mesurant est ressorti à 6,5 contre 6,2 en mai. A noter que l’indicateur général du climat général des affaires en France est resté stable à un bas niveau en mai, le redressement constaté dans l’industrie étant neutralisé par une nouvelle dégradation dans le bâtiment et le commerce de gros, selon les données publiées vendredi par l’Insee. Il s’inscrit ainsi comme en avril à 84 points, soit son plus bas niveau depuis août 2009. L’indicateur de l’industrie manufacturière a repris de son côté quatre points, à 92.
Photo: Bloomberg
24/05/2013

Un ex-président de l’Afer assigne en justice Gérard Bekerman

A l’approche de son assemblée générale prévue à Nice le 25 juin, la fronde monte au sein de l’Afer. Pierre-Marie Guillon, ancien président de l’association de juin 2001 à septembre 2003, a assigné hier en justice Gérard Bekerman, l’actuel président. Pierre-Marie Guillon reproche à Gérard Bekerman «d’avoir commis de nombreuses fautes de gestion au détriment des adhérents», notamment en ayant décidé de ne plus de se constituer partie civile lors du procès en 2006 des deux fondateurs de l’Afer. Avec cette action en justice, Pierre-Marie Guillon réclame la démission forcée de Gérard Bekerman – dont le mandat arrive à échéance – ainsi que le remboursement de sa rémunération «exorbitante», soit 1,5 million d’euros. Soutenus par cent adhérents, Pierre-Marie Guillon a déposé deux résolutions au vote de l’assemblée pour réclamer le renvoi de Gérard Bekerman et un audit de l’association. Interrogé par l’AFP, Gérard Bekerman estime que ces opposants «instrumentalisent la justice et recherchent un écho médiatique».
24/05/2013
Gestion d'actifs

CNP Assurances est récemment sorti de plusieurs fonds dans le cadre de sa gestion en architecture ouverte

A fin 2012, le groupe CNP Assurances gérait un encours de 290 milliards d’euros hors unités de compte. En France, les actifs gérés s'élèvent à 260 milliards d’euros. Vincent Damas, Head of funding and investment rules déclare dans Newsmanagers : Nous avons une gestion en architecture ouverte sous forme de fonds ouverts ou dédiés. Cet ensemble, dont j’ai la responsabilité en termes de sélection des fonds, représentait 24 milliards d’euros à fin 2012. Récemment, nous avons sorti un OPCVM de notre sélection car son gérant avait investi dans des sous-jacents iraniens, ce qui est contraire à notre éthique. De la même façon, nous avons sorti de la liste plusieurs fonds investis uniquement en actions françaises car l’univers d’investissement était trop redondant avec la gestion sous mandat de Natixis AM et La Banque Postale AM. Nous assistons actuellement à des transferts de plus en plus nombreux d'équipes entières de gérants qui quittent une société de gestion pour une autre. L’un de ces transferts nous a récemment conduits à stopper notre sélection de fonds de dette émergente d’une société dont l’intégralité des gérants sur cette classe d’actifs était brutalement partie. Ce phénomène profite naturellement aux gérants. Pour notre part, il nous freine dans nos sélections car nous jugeons qu’il est nécessaire de se donner un temps d’observation. Aussi talentueux soient-ils, des gérants évoluant dans un cadre différent peuvent avoir des résultats différents. Par ailleurs, nous échangeons avec les équipes de sélectionneurs de fonds des autres investisseurs institutionnels car il faut bien reconnaître que peu de sociétés nous préviennent du départ d’un gérant, surtout s’il est talentueux... Il est très utile de discuter entre professionnels...
Gestion d'actifs
23/05/2013

Les marchés actions font grise mine

Après la dégringolade de la Bourse de Tokyo (-7,3%), les marchés européens ont accusé le coup ce jeudi, digérant également avec difficulté l’annonce d’une contraction de la production manfacturière en Chine, selon HSBC. Le CAC 40 est retombé sous les 4.000 points, à 3.967 points. A la clôture, l’indice parisien affiche un recul de 2,07%. La tendance a été similaire sur les autres marchés européens : -2,75% à Milan, -2,04% à Francfort, -1,45% à Madrid ou encore -1,83% à Londres. Aux Etats-Unis, au lendemain du discours de Ben Bernanke et des minutes du FOMC, Wall Street est également dans le rouge. L’indice Dow Jones évolue en repli de 0,12%, tandis que le Nasdaq cède 0,18%.
Le CAC deux minutes avant la clôture sur le site de Boursorama. Photo: PHB
23/05/2013

Baisse des inscriptions au chômage aux Etats-Unis

Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis ont enregistré une baisse plus marquée que prévu lors de la semaine au 18 mai, à 340.000 contre 363.000 (révisé) la semaine précédente, selon le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 345.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 339.500 contre 340.000 la semaine précédente.
23/05/2013

L'activité manufacturière américaine ralentit encore

La croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a ralenti pour le deuxième mois de suite en mai, tombant à son rythme le plus faible depuis octobre, sous le coup de l’atonie de la demande internationale et d’une compression des dépenses publiques. D’après Markit, l’indice PMI «flash» est revenu à 51,9 en mai contre 52,1 le mois dernier et 51,8 attendu par les économistes.
23/05/2013

Bruxelles confirme rechercher un accord d'investissement avec Pékin

La Commission européenne va demander l’appui des gouvernements des Vingt-Sept pour ouvrir des discussions avec la Chine sur un pacte en faveur de l’investissement qui pourrait déboucher à terme sur un accord de libre-échange, à condition que Bruxelles et Pékin arrivent à calmer les tensions actuelles.
23/05/2013

Coupes claires dans la fonction publique néerlandaise

Les réductions de postes dans la fonction publique aux Pays-Bas seront plus importantes que prévu et pourraient concerner un fonctionnaire sur huit. Dans une lettre au Parlement, le ministre du Logement et de la Fonction publique indique qu’entre 8% et 12% des 150.000 postes actuellement occupés dans la fonction publique ou dans les agences publiques seront supprimés d’ici 2018.
23/05/2013

Strasbourg fixe ses conditions à l'accord transatlantique

Le Parlement européen a approuvé jeudi l’ouverture de négociations entre Bruxelles et Washington sur un accord de libre-échange, demandant toutefois que les services culturels et audiovisuels, y compris en ligne, en soient exclus. Cette résolution qui correspond aux souhaits de la France a été adoptée à Strasbourg par 460 voix contre 105 et 28 amendements.
23/05/2013

Forte hausse des ventes de logements neufs outre-Atlantique

Les ventes de logements neufs ont augmenté en avril à un niveau nettement plus important que prévu, avec des prix qui ont atteint des niveaux record, des données qui apportent une nouvelle confirmation de l’amélioration du marché immobilier. Les ventes ont augmenté de 2,3% en données corrigées des variations saisonnières au taux annuel de 454.000 unités, contre 444.000 en avril.
23/05/2013

Conroversy over revisions to Assogestioni statutes

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Alberto Giovannini, responsible for carrying out revisions to the statutes of Assogestioni, the Italian association of asset managers, has not garnered unanimous support from the members of the association, Bluerating reports. Some fault him for having been senior advisor to Long Term Capital Management, and that he is a shareholder and deputy director of Unifortune, a firm which is not an Assogestioni member. Others point out that he was investigated in connection with the Cirio junk bond crash.
23/05/2013

Capital Group opens branch in Milan

P { margin-bottom: 0.08in; } The US investment firm Capital Group has opened a local branch in Milan as part of a development of its private management distribution in Europe, Investment Europe reports. At the same time, Vlasta Gregis has joined the firm as head of development for Italy. She had previously been at Aviva Investors. The move follows the recent appointment of Grant Leon, formerly of Aberdeen Asset Management, as head of sales for the Private Wealth Distribution activity at Capital.
23/05/2013

Lyxor launches strategy dedicated to senior European debt

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Lyxor is offering a new investment strategy in senior European debt, “Lyxor European Senior Debt,” which will be released by the British affiliate of Lyxor, Lyxor AM announced on 22 May at a press conference.The LBO loans market is not highly trafficked by institutional investors, who are generally exposed to senior loans via collateralized loan obligations (CLO). “The asset class is not highly present among institutionals, but the market is rather large to construct diversified portfolios,” says Thierry de Vergnes, head of debt management at Lyxor AM. The European loan market was driven by 245 businesses in 2011 and 2012, which borrowed a total of about EUR72bn. In first quarter 2013, EUR15bn in loans were issued.The financial crisis has resulted in the emergence of more favourable conditions for purchasers of loans at a time when investment capacity in CLOs is in the process of fading away. Weaker demand by European CLOs, whose reinvestment periods are generally maturing, and higher capital needs on the part of banks have led to an increase in margins on primary issues. This improvement in investment conditions has modified the investor base, as debt funds and direct investors are gradually replacing CLOs and banks. A considerable advantage compared with high yield bonds which have a set coupon is that loans have variable rate coupons, which represent partial coverage in the event of a rise in interest rates.The strategy offered by Lyxor, whose capacity may reach EUR200m, aims to generate annual returns 6% to 7% above the Eurbor 3-month rate on a 6 to 8 year horizon. Retail shares will aim to deliver annual revenues of approximately the Euribor 3-month +5%.
23/05/2013

LGIM recruits head of allocation from BNPP IP

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Emiel van den Heiligenberg, CIO of the multi-asset class solutions group at BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP), will be joining Legal & General Investment Management (LGIM) later this year as head of asset allocation, replacing David North, who has left the business after twelve years, Fundweb reports.
23/05/2013

Lloyds sells an additional 15% stake in SJP

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Fundweb reports that Lloyds Bnaking Group will be selling an additional 15% stake in the asset management firm St. James’s Place (SJP) for GBP500m, in order to increase its capital.A stake of 20% was already sold in March, but the group is required to observe a 180-day minimum lock-in period before being allowed to sell its remaining 21% stake in SJP.
23/05/2013

Vanguard launches four more ETFs in Europe

Vanguard Asset Management has launched four new Irish-domiciled ETFs, complementing the five ETFs that it brought to the European market in 2012. The broadening of Vanguard’s ETF line-up underscores the firm’s commitment of providing low-cost, physically backed ETFs to investors, according to a press release. The four Vanguard ETFs newly listed on the London Stock Exchange are:Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF, Vanguard FTSE Developed Asia Pacific ex Japan UCITS ETF, Vanguard FTSE Japan UCITS ETF and Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF.
23/05/2013

Rothschild recruits for WM unit

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Tracy Collins, a senior associate partner in the charities team at Sarasin & Partners, will in July 2013 join Rothschild Wealth Management as director of the charities team. She will be based in London, and will report to Nadu Patel, head of charities in the wealth management unit in the United Kingdom. Patel joined from Morgan Stanley Wealth Management in 2010.Meanwhile, Mark Kary, who joined Rothschild in 2010 and was appointed as head of wealth management in 2012 (he is the former CEO of Polar Capital), has announced the recruitment of Charles Costa Duarte and Jake van Beever, to form a team of wealth management client advisers. The two men had previously worked at TSB Private Banking, where they were responsible for assisting ultra-high net worth (UHNW) retail clients.
23/05/2013

Partners Group pulls out of Cabot Credit Management

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss firm Partners group (EUR28bn) has announced that it has resold its stake in the British firm Cabot Credit Management (GBP7.7bn in assets) to an affiliate of the private equity firm J.C. Flowers & Co, for a sum which has not been disclosed.In April 2011, Partners Group acquired a stake in Cabot in conjunction with AnaCap Financial Partners, to facilitate the merger between Cabot Financial and Apex Credit Management, in a transaction which is expected to be completed in the very near future.
23/05/2013

Hedge fund supported by Nomura and Reservoir closed

P { margin-bottom: 0.08in; } Occitan Capital Partners, a hedge fund firm founded by former Nomura and Boussard & Gavaudan traders, is closing down after two years of losses, Financial News reports, citing four sources familiar with the matter. The firm had received investments from Reservoir Capital Group and Nomura.
23/05/2013

Newton adds to its bond unit

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firm Newton, which is part of BNY Mellon Investment Management, has announced the recruitment of Khuran Sharih to the newly-created position of high yield analyst in the Global Fixed Income team, according to a statement released on 21 May. Sharih will work alongside Sebastien Poulin, who joined the team in February 2012. He will report directly yo Parmeshwar Chadha, who is responsible for more than GBP1bn in assets under management in high yield. Sharih previously worked at Cairn Cpaital as a senior credit analyst.
23/05/2013

Aberdeen completes acquisition of Artio Global Investors

P { margin-bottom: 0.08in; } Aberdeen Asset Management and its affiliates have announced that they have completed the acquisition of Artio Global Investors Inc., a U.S. publicly-listed asset manager, effective as of the close of business on May 21, 2013. Aberdeen has paid consideration of USD179.7 million, based on a price of USD2.75 per share. This represents a premium of USD46.3 million over Artio’s unaudited net asset value as of March 31, 2013. This acquisition will expand Aberdeen’s U.S. business, deepen its distribution network in the region and add to its existing fixed income capabilities. As of May 17, 2013, Artio managed assets of approximately USD10.6 billion.
23/05/2013

Union Investment acquires Swiss property from BNP

P { margin-bottom: 0.08in; } For an undisclosed sum, the Hamburg-based Union Investment Real Estate (UIRE) has acquired a 30,740 square-metre logistical property from BNP Paribas Leasing Solutions Immobilien Schweiz AG, located in Oftringer (60 km west of Zurich), which is leased ot Fiege Logistik Schweiz AG. The property will be added to the portfolio of the open-ended real estate portfolio reserved for institutional investors UniInstitutional European Real Estate.Real estate funds from UIRE control a total of 18 logistical properties with a total value of EUR630m.
23/05/2013

Consolidation continues in mutual fund sector

P { margin-bottom: 0.08in; } In first quarter 2013, 435 funds were launched in Europe, whilst a total of 600 funds (396 liquidations and 204 mergers) were withdrawn from the market during the same period, as the industry continues to consolidate its fund ranges, according to Lipper.During the first three months of the year, 435 funds were launched in Europe, the lowest number for Q1 results of the last five years. This reflects a decrease of 46% compared with the peak in Q1 2010 and a decrease of 14% compared to the same period in 2012, when 506 funds were launched.The number of liquidations is also at its lowest Q1 level for the past five years. The 396 liquidations in first quarter 2013 were 30% fewer than the peak of 566 in first quarter 2009. Compared with first quarter 2012, the number of funds decreased by 20%.As at the end of March 2013, there were 31,854 mutual funds registered for sale in Europe, including 8,581 in Luxembourg and 4,907 in France.Equity funds continued to dominate the fund market in Europe, with 37% of the funds available for sale, followed by mixed-asset funds at 25%. Bond funds stood at 22%, whilst money markets represented 5%.

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