P { margin-bottom: 0.08in; } First State will overhaul its global equity fund, First State Global Opportunities, Citywire reports. In a note to investors, the asset management firm announced that it would be transferring the fund to its team based in Singapore, First State Stewart. The fund had previously been supervised by Habib Subjally, who left the firm with a team of 10 people to join RBC Global Asset Management. The fund will be renamed as First State Worldwide Leaders, and its management process will be modified.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { }The third week of 2014 saw emerging markets equity funds extend their longest outflow streak since 2002 as currencies in Turkey, South Africa, the Ukraine and Argentina began to buckle, driven to multi-year lows by expectations that the US Federal Reserve’s ‘tapering’ of its current quantitative easing program (QE3) spells trouble for countries with structural and policy issues.Investors looked instead to developed markets, with Europe equity, bond and money market funds taking in over USD22 billion during the week ending January 22 and year-to-date flows into Japan Equity Funds pushing over the USD4 billion mark, according to EPFR. US bond funds took in fresh money for the third straight week, something that last happened in mid-2Q13, and UK Equity Funds posted record setting inflows. Overall, equity funds collectively absorbed a net USD6.55 billion versus USD1.9 billion for all bond funds and USD29.7 billion for all money market funds.For the second week running all four of the major developed markets equity funds posted inflows as YTD commitments to this fund group pushed over the USD20 billion mark, some USD2 billion ahead of their total for the comparable period last year, underlines EPFR. In contrast to the first three weeks of 2013, however, Europe and Japan Equity Funds account for 43% and 18% of the total YTD inflows respectively compared to 13% and 2.5% at this point last year. Flows into Europe equity funds again topped the USD4 billion mark as euro-denominated commitments accelerated.

P { margin-bottom: 0.08in; } Sulev Raik and Alo Kullama have pulled back from the management of the SEB Eastern Europe Small Cap fund, with assets of EUR92m, Citywire Global reports. The team will be replaced by the equity analyst Marko Daljajev. Raik and Kullama will nonetheless remain managers of the SEB Growth fund. Raik is also manager of the SEB Osteuropafond and SEB Russia, whiel Kullama oversees the SEB Sicav 1 – Eastern Europe ex Russia.

P { margin-bottom: 0.08in; } BNY Mellon Investment Management (IM) is adding to its product range on the Spanish market. The US asset management firm has registered the BNY Mellon Crossover Credit fund, which aims to invest in high yield and investment grade BBB-rated corporate debt, with the CNMV, the local regulator, Funds People reports. The vehicle, launched officially on 3 December as part of the BNY Mellon Global Funds range, will be based on a synthetic indicator composed of two indices: 70% of the iboxx Euro Corporate non-financial BBB index, and 30% BofAML Euro High Yield non-financial BB. The management of the fund will be entrusted to Meriten Investment Management, the corporate bond specialist from BNY Mellon. The BNY Mellon Crossover Credit fund, already registered in other European countries in December 2013, has already amassed over EUR100m in assets under management.

P { margin-bottom: 0.08in; } ING Investment Management (IM) is adding to its teams. The asset management firm has appointed Karim Carmoun as senior director of clients, specialised in distribution, from 24 January. The recruitment will allow the asset management firm to “accentuate its presence serving multi-managers and distributors in France.” Carmoun joined ING IM from Fidelity Paris, where he has been head of key clients since March 2007. He had previously served in a variety of roles in asset management and banking, first at Paribas, and then at BNP Paribas Securities, from 1999 to 20003, before joining Crédit Agricole (2003-2004) and then Fidelity in Luxembourg (2004-2007).

The Spanish asset management firm Bestinver, which has EUR9bn in assets under management, is arriving in France. To that end it recruited Veronica Vieira, a former salesperson and equity analyst, one and a half years ago. It has licensed three funds with the Autorité des marchés financiers (AMF).The products in question are Bestinver Iberian, a Spanish and Portuguese equity fund, Bestinver International, a global equity fund ex Spain and Portugal, and Bestinfund, a fund which allies the other two. All three are housed in a Luxembourg Sicav.Reflecting the entire expertise of the firm, the products are managed with a “value” philosophy, the Bestinver ADN. “We seek good businesses which are managed by good people at a good price,” summerizes Alvaro Guzman de Lazaro Mateos, one of the only three portfolio managers at the firm. The small asset management team includes four analysts.As to the choice of France, which is the first country in which the Iberian asset management firm is setting up commercially, it has been made to favour the “availability” of Veronica Vieira, who knows the firm well, as she worked with them in her past career as a broker.She will be responsible for taking care of current clients, as the firm already has EUR100m in assets in the country, and for making the Spanish asset management firm better known in France. “But we will not actively sell funds,” warns Beltran Parages Revertera, head of investor relations and development. The firm is seeking long-term, and therefore convinced investors, in order to implement its management, Vieira explains. With this in mind, the firm has no declared objective for France in figures.This philosophy is due to the history of the firm, founded first as a family office by the family which owns the Acciona group (which still 100% controls the firm). Now, the capital of the Acciona family represent only about 7-8% of assets, and the firm has 40,000 clients.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { }The French pension fund FRR on January 24 launched a request for proposal (RFP) for the purpose of selecting a financial manager for its global exposure passive mandate. This mandate is intended to serve as a tool for gaining exposure to all asset classes in which the FRR invests, as needed. In particular, it would be activated to allow for rapid exposure to certain asset classes or in the event that a temporary replacement is needed for a missing or defaulting manager. This RFP is launched as an “closed procedure” under the French Public Procurement Code. Interested asset management firms have until February, 24th 2014, 12 noon (Paris time) to submit a proposal to the FRR pursuant to the terms and conditions specified in the consultation rules governing this type of procedure. All documents related to this RFP are available from the dedicated platform http://marches.fondsdereserve.fr or via the FRR’s website www.fondsdereserve.fr.

P { margin-bottom: 0.08in; } Source on Monday announced the launch of the Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF. The fund is exposed to an innovative index developed by Goldman Sachs, which aims to outperform traditional equity indices, weighted by market capitalisation. The Goldman Sachs Equity Factor World Net TR index offers global and diversified exposure to the equity market, favouring five well-identified factors on equity markets: low beta, size, value, momentum and quality. It aims to earn significant outperformance compared with cap-weighted indices, both in absolute value and in risk-adjusted figures. The Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF comes as an addition to the beta plus products already on sale from Source. “Investors are increasingly seeking an alternative to indices weighted by capitalisation. Academic research recognizes the importance of combining these market factors, but it previously had no way to combine them to provide outperformance in the form of an ETF,” says Ted Hood, CEO of Source. “We noted significant inflows to our added-value ‘beta plus’ products in the year 2013, and we are delighted to be able to extend our range in this area.” The Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF is listed on the London Stock Exchange in US dollars. Management fees total 0.65% per year.

P { margin-bottom: 0.08in; } The founder of Fundsmith, Terry Smith, is planning to launch an investment trust dedicated to emerging markets this year, Investment Week reports. The Fundsmith Emerging Equities fund will invest largely in companies listed on emerging markets. It will use the same strategy is the Fundsmith Equity fund, the companies in whose portfolio, based in Europe and North America, derive 32% of their revenues from emerging markets. The Fundsmith Equity fund, launched in November 2010, has GBP1.6bn in assets under management, and returns of 54.8% in the three years to 23 January, compared with an average of 22.6% for the Global sector.

La société d’investissement espagnole Tressis vient de recruter Luis Aramburu, qui était depuis 2005 le directeur de la banque privée de Caja Cantabria, afin d’accélérer le développement de son activité en Cantabrie, révèle Funds People. Chez Caja Cantabria, ce spécialiste de la gestion des fonds a notamment participé au développement du modèle d’architecture ouverture de l’établissement financier.

China Credit Trust, émetteur d’un des produits de gestion de fortune (WMP) commercialisé par ICBC et sur lequel planait un risque de défaut, a indiqué ce matin avoir trouvé un accord permettant aux 700 investisseurs de céder leurs titres à un tiers dont le nom n’a pas été révélé, à un prix équivalent à leur valeur faciale. Un accord intervenant à quatre jours seulement de l'échéance du produit. Seuls les intérêts dus pour la troisième année de durée de vie du produit ne seront pas versés, soit une perte limitée à 300 millions de yuans, les autorités chinoises ne souhaitant pas prendre le risque d’une crise systémique de confiance dans son système bancaire.

La France veut faire aboutir le projet de taxe sur les transactions financières cette année en plaidant pour une approche réaliste, a déclaré lundi Pierre Moscovici sur France Info. «Il faut que la taxe sur les transactions financières ait une base taxable, a dit le ministre de l’Economie. Si on fait en sorte qu’il n’y ait plus de marchés financiers en Europe, qu’il n’y ait plus de Bourses en Europe, les ressources financières iront à Londres». Il a précisé que la taxe concernera, entre autres, «certains produits dérivés mais pas tous». De son côté, le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, qui rencontrait lundi son homologue à Paris, a déclaré que la France et l’Allemagne veilleront à ce que la TTF ne nuise pas à l’activité du secteur financier.

Euronext, filiale à 100% d’IntercontinentalExchange Group, a annoncé lundi le lancement de plusieurs contrats à terme sur actions individuelles pour un ensemble de valeurs les plus liquides cotées sur Euronext, qui viendra enrichir l’offre d’options sur actions individuelles et de contrats à terme et d’options sur indices.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a lancé le 24 janvier un appel d’offres visant à sélectionner un prestataire pour la gestion financière d’un mandat passif « Exposition Globale ». Ce mandat est destiné à servir d’outil d’exposition à l’ensemble des classes d’actifs du FRR, indique un communiqué. Il serait activé notamment pour permettre une exposition anticipée à certaines classes d’actifs ou en cas de besoin de remplacement temporaire d’un gestionnaire défaillant ou manquant.

La banque centrale de Turquie a annoncé la tenue d’un comité de politique monétaire impromptu le 28 janvier au soir, avec publication de sa décision à minuit heure locale. La semaine dernière, l’institution monétaire avait déçu les marchés en s’abstenant de remonter ses taux, préférant un resserrement détourné de la liquidité bancaire. Résultat, la livre turque a chuté à des niveaux records face au dollar et l’intervention directe de la banque centrale sur le marché des changes le 23 janvier s’est révélée inutile. La livre turque, qui poursuivait lundi sa glissade face au billet vert en passant de 2,336 à 2,39, a effacé ses pertes à 2,31 après l’annonce de la réunion de demain.

Carmignac Gestion a annoncé ce matin 2,3 milliards d’euros de sorties nettes de capitaux en 2013, dont 1,7 milliard pour son fonds phare Carmignac Patrimoine. Très exposée aux marchés émergents, la société a pâti du revirement de la politique monétaire américaine. Ses encours sous gestion sont toutefois restés quasi-stables sur un an (-0,7%), à 53,3 milliards d’euros fin décembre. Si les performances de ses fonds se sont améliorées depuis le dernier trimestre 2013, la collecte reste nulle en ce début d’année, indique Carmignac.

Le climat des affaires s’est encore amélioré en Allemagne en janvier, à son plus haut niveau depuis juillet 2011. L’indice publié lundi par l’institut Ifo, basé sur une enquête mensuelle auprès de 7.000 entreprises, a progressé pour le troisième mois d’affilée pour atteindre 110,6, contre 109,5 en décembre et un consensus de 110,0.

La politique de dépréciation du yen a certes augmenté les exportations en 2013, mais aussi le prix des importations énergétiques

Les avoirs sous gestion de l’Union Bancaire Privée ont progressé de 10% l’année dernière à 87,7 milliards de francs suisses (71,6 milliards d’euros). Le bénéfice brut du groupe s’établit à 218,3 millions de francs, en hausse de 20%, pour un bénéfice net consolidé après provisions de 152 millions. UBP affiche un ratio Tier 1 de 29%. La banque privée suisse espère tirer des synergies de son intégration des activités de Lloyds au premier semestre 2014.

Dimitri Andraos et Gilles Frisch, responsables de la gestion taux et crédit, et high yield chez Swiss Life AM (France)

L’AMF a agréé le mois dernier trois fonds actions de la société de gestion détenue par Acciona et qui gère plus de 9 milliards d’euros d’actifs

L’association des produits dérivés Isda devrait dévoiler cette semaine une évolution du mode de calcul de l’indice de référence des contrats de swaps de taux, privant le courtier interbancaire britannique de son rôle central historique. Les banques contributrices n’utiliseront plus quotidiennement selon le quotidien des données de transactions nécessairement conclues par Icap et transmettront directement leurs informations à Thomson Reuters.

Une quinzaine d’établissements réunis sous la bannière Sorbonne Universités vont selon le journal officialiser mercredi la mise en place d’un fonds d’amorçage. Cet «outil contre la fuite des cerveaux» pourrait selon un de ses artisans «accompagner une quinzaine de start-up sur quatre ans» après avoir réuni 60 millions d’euros d’ici la fin de l’année. CDC Entreprises, Natixis, CNP, Malakoff Médéric et AG2R ont déjà répondu à l’appel.

Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement, Groupe Cholet Dupont

Emis mercredi, le FRN sera le premier nouveau produit mis sur le marché par les Etats-Unis depuis le lancement en 1997 des obligations indexées sur l’inflation

Alain Pitous, directeur des gestions diversifiées chez Amundi

La banque centrale, en accord avec ses homologues, mettra fin à ses opérations de refinancement en dollar à trois mois en avril prochain

L'annonce probable d'un nouveau «tapering» de la Fed, mercredi, pourrait continuer à peser sur les devises

L'annonce probable d'un nouveau «tapering» de la Fed, mercredi, pourrait continuer à peser sur les devises

René Defossez, stratégiste taux chez Natixis