p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The private bank Banque Internationale à Luxembourg (BIL) on 30 September announced the appointment og Hugues Delcourt as chief executive officer (CEO). He replaces François Pauly, “who will closely monitor the strategy of the bank in his new postion as chairman of the board of directors of the BIL group for an initial term of three years,” the banking group has announced in a statement. Delcourt, presented as “an experienced banker, strong with a long career in Luxembourg and internationally,” previously served as CEO of ABN Amro Private Banking, Asia & Middle East, where he directed private banking for the group in this vast region. He meanwhile assumed the role of country executive for Singapore, supervising all activities of the bank in the country. With over 25 years of experience in the various banking professions, Delcourt, a Frenchman, has in his career served in various management positions at UBS, Fortis-BGL and Crédit Agricole Indosuez. The BIL group meanwhile announced on 1 October that Thierry de Loriol has been appointed as CEO of its Swiss affiliate, responsible for developing private banking activities and wealth management for BIL in Switzerland. He will also serve as chairman of the board of directors. With more than 20 years of experience in international investment banking and private banking, de Loriol previously worked at Banque Cramer & Cie, where he was adviser to the board of directors. He previously served in management positions at Clariden Leu, Banque de Dépôts et de Gestion and Sinara Capital Management. De Loriol succeeds Michel Wohl, who becomes chairman of the board of directors at BIL Switzerland.

Le gestionnaire d’actifs britannique Polar Capital vient de lancer le fonds UK Absolute Equity, un nouveau véhicule actions Ucits qui investira en priorité dans les actions d’entreprises britanniques, a annoncé la société. Ce nouveau véhicule sera géré par Guy Rushton, qui a rejoint Polar Capital en août en provenance de Legal & General Investment Management où il gérait 440 millions de dollars d’actifs à travers plusieurs fonds.L’objectif du nouveau fonds, qui aura un biais toute capitalisation, est de dégager des performances absolues sur une période de 12 mois en investissant principalement dans des actions britanniques et, dans un degré moindre, dans des actions européennes voire internationales. Le véhicule sera distribué au Royaume Uni et en Europe.

Au deuxième trimestre 2014, le total des actifs financiers des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro a atteint 8 436 milliards d’euros, contre 8 173 milliards au trimestre précédent, selon les données de la Banque centrale européenne. Sur la même période, les provisions techniques d’assurance, principale rubrique du passif des sociétés d’assurance et des fonds de pension, ont augmenté, passant à 6 944 milliards d’euros, après 6 813 milliards. Cette évolution s’explique en partie par une augmentation des transactions à hauteur de 57 milliards d’euros.S’agissant de la ventilation de l’actif du bilan agrégé des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro, les avoirs en titres autres que des actions représentaient, à fin juin 2014, 40 % du total des actifs financiers de ce secteur. Les titres d’OPCVM constituaient le deuxième poste le plus important, soit 26 % du total des actifs financiers. Enfin, les actions et autres participations représentaient 11 % du total.En ce qui concerne les transactions sur les principales rubriques des provisions techniques d’assurance, les droits nets des ménages sur les provisions techniques d’assurance-vie ont augmenté de 30 milliards d’euros au deuxième trimestre 2014. Les droits nets des ménages sur les fonds de pension se sont inscrits en hausse de 22 milliards d’euros sur la même période, tandis que les transactions sur les provisions pour primes non acquises et les provisions pour sinistres ont enregistré une progression de 5 milliards.S’agissant des contributions des deux sous-secteurs, les actifs financiers des sociétés d’assurance se sont élevés à 6 476 milliards d’euros au total à fin juin 2014, soit 77 % du bilan agrégé du secteur des sociétés d’assurance et des fonds de pension, tandis que les actifs financiers des fonds de pension ont représenté 1 961 milliards au total.

RBC Global Asset Management (RBC GAM) étoffe sa gamme de fonds actions internationaux avec le lancement d’un nouveau véhicule actions dédié à l’Asie hors Japon, révèle Citywire Global. Baptisé RBC Funds (Lux) Asia Ex-Japan Fund et domicilié au Luxembourg, ce produit sera supervisé par l’équipe d’investissement asiatique du groupe canadien, dirigée par Mayur Nallamala, responsable des actions asiatiques de RBC GAM, qui officiera d’ailleurs en qualité de gérant principal du fonds. Ce véhicule investira dans les marchés développés et émergents du continent asiatique, en mettant l’accent sur les entreprises affichant une croissance rapide et dynamique.

Bolton Investment Management a annoncé l’arrivée de Sophie Ulrike Dorrer en tant que responsable de l’asset management, indique Business Immo. Diplômée du MBA de la Columbia Business School et architecte de formation (Université Technique de Munich), Sophie Ulrike a débuté sa carrière au sein du cabinet d’architecture LiteHouseOne à Munich avant de rejoindre le spécialiste allemand du BTP et de la promotion Hochtief.

Après sa reprise par BTG Pactual, la banque BSI va se séparer de 160 collaborateurs au niveau mondial, a confirmé hier à AWP une porte-parole de l’établissement suisse, rapporte L’Agefi suisse. Ce chiffre avait été évoqué lors d’une réunion de l’assemblée du personnel mardi soir concernant le plan de restructuration qu’elle compte déployer entre l’automne 2014 et fin 2015. Selon des informations publiées par des médias locaux, la suppression des 160 postes se traduirait par environ une centaine de licenciements, une quarantaine de départs en préretraite et une dizaine de transferts vers d’autres filiales du groupe.

Le groupe suisse de capital investment Partners Group a annoncé, le 1er octobre, avoir lever sur le marché un total de 1,95 milliard de dollars (1,55 milliard d’euros pour son deuxième programme d’investissement en immobilier secondaire. Baptisé Partners Group Real Estate Secondary 2013, ce programme investira à l’échelle mondiale pour le compte de ses clients et a déjà acquis plusieurs portefeuilles immobiliers sur le marché secondaire. Son précédent programme, Partners Group Real Estate Secondary 2009, avait levé un total de 1,5 milliard de dollars en 2010.Partners Group revendique aujourd’hui 8 milliards de dollars d’actifs immobiliers primaires ou secondaires à fin juin 2014.

Les investisseurs ont retiré 23,5 milliards de dollars du fonds phare de Pimco, le Total Return, en septembre, rapporte le Financial Times. Les rachats ont bondi après l’annonce du départ du fondateur de la société de gestion obligataire, Bill Gross, trois jours avant la fin du mois. Ainsi, depuis début septembre, le fonds a perdu 10 % de se actifs. Cette somme est pratiquement aussi importante que les rachats subis par le fonds ces huit derniers mois.

Le groupe américain de services financiers TIAA-CREF a annoncé, le 1er octobre, avoir finalisé l’acquisition de la société de gestion diversifiée Nuveen Investments, une opération annoncée mi-avril (Lire NewsManagers du 15 avril 2014). Le montant de l’opération s’élève à 6,25 milliards de dollars. Cette transaction permet à TIAA-CREF de porter ses actifs sous gestion à environ 844 milliards de dollars, dont 111 milliards dans des investissements alternatifs.Nuveen Investments continuera d’opérer comme une filiale distincte au sein du groupe TIAA-CREF, conservant d’ailleurs sa marque et son modèle multi-boutiques. Au 30 juin 2014, Nuveen Investments a vu ses encours progresser à 231 milliards de dollars, indique TIAA-CREF dans un communiqué

Manulife Asset Management, filiale de gestion d’actifs du groupe canadien Manulife, vient de recruter Megan E. Greene en tant que managing director et chef économiste. Elle sera basée au sein du bureau de Boston de Manulife AM et fera partie du Portfolio Solutions Group (PSG), spécialisé dans la gestion de portefeuilles d’allocation d’actifs. Cet ensemble comprend 25 professionnels de l’investissement et gère plus de 118 milliards de dollars d’encours.Megan E. Greene travaillera sous la direction de Robert Boyda, senior managing director et co-responsable de l’allocation d’actifs mondiale. Précédemment, Megan Greene gérait son propre bureau de conseil en économie basé à Londres, Maverick Intelligence. Auparavant, elle travaillait en tant que director of European Economics au sein de Roubini Global Economics. Au 30 juin, les encours sous gestion de Manulife AM ressortaient à 281 milliards de dollars américains.

Pari gagné pour Cedrus Asset Management (Cedrus AM). Commercialisée en avril 2014, sa stratégie d’investissement Cedrus Sustainable Megatrends, un fonds de fonds actions internationales, a en effet levé 50 millions d’euros sur deux fonds en moins de six mois auprès d’investisseurs institutionnels, essentiellement des compagnies d’assurance et des caisses de retraites, a révélé Benoit Magnier, président de Cedrus AM, à l’occasion d’un point presse. Désormais, l’objectif est d’atteindre «100 à 200 millions d’euros à horizon de six mois, un an», a annoncé Benoit Magnier. «Nous pouvons lever des fonds de manière importante, mais après la question se posera de notre capacité, a précisé le dirigeant. A 500 millions d’euros, il faudra se poser cette question.»Pour mémoire, la stratégie Cedrus Sustainable Megatrends (lire NewsManagers du 20 mars 2014) investit dans trois grandes tendances (dites «Megatrends») lourdes d’un point de vue sociétal ou économique qui affecteront, dans un futur relativement proche, le quotidien des individus et qui transformeront certains pans de l’économie. Dans le détail, il s’agit de la transition énergétique, la gestion des ressources naturelles et le développement humain. Chacune de ces trois tendances est alors déclinée en quatre thématiques d’investissement, soit un total de 12 thématiques d’investissement.

Relational Investors, l’un des activistes les plus anciens et ayant le plus de succès, compte fermer boutique, ce qui pourrait l’obliger à vendre ses 6 milliards de dollars d’investissements, rapporte le Wall Street Journal. Selon des personnes proches du dossier, la structure a informé ses clients de sa décision de dissoudre ses activités. En juillet, elle avait annoncé que son co-fondateur et visage public de la société, Ralph Whitworth, prenait un congé indéterminé. Cela en raison du retour de son cancer de la gorge, selon des personnes proches du dossier. Or le contrat passé avec les investisseurs stipule que Ralph Whitworth doit consacrer la majorité de son temps au fonds. Certains dirigeants de Rational prévoient néanmoins de relancer un nouveau fonds sous le nom Relational.

Royal Bank of Canada a renoncé à son projet de scission de son activité de trading pour compte propre pour le transformer en un hedge fund, après l’opposition des régulateurs, rapporte The Wall Street Journal, citant des personnes proches du dossier. Les dirigeants de la banque canadienne avaient prévu d’investir jusqu’à 1 milliard de dollars dans un hedge fund géré par une partie des traders pour compte propre de la banque basés à New York.

Le gestionnaire d’actifs américain Vanguard vient de lancer quatre nouveaux ETF sur le London Stock Exchange (LSE), portant ainsi à 13 le nombre d’ETF cotés aux Royaume-Uni. Il s’agit des fonds Vanguard FTSE 250 Ucits ETF, Vanguard FTSE North America Ucits ETF, Vanguard FTSE Developed Europe ex UK Ucits ETF et, enfin, Vanguard FTSE Developed World Ucits ETF, tous quatre domiciliés à Dublin. Les frais appliqués à ces véhicules sont compris entre 0,10% et 0,18%. Vanguard affiche désormais plus de 10 milliards de dollars (6,2 milliards de livres) d’actifs sous gestion dans ses ETF européens.

Kohlberg Kravis Roberts a recruté un ancien banquier de Credit Suisse, Blake Shorthouse, lequel va piloter l’incursion de la société de private equity auprès des familles européennes fortunées, rapporte Financial News. L’intéressé, basé à Londres, sera chargé de lever des capitaux auprès des family offices européens.

Lansdowne Partners va lancer un hedge fund centré sur l’énergie, ayant recruté Per Lekander, un gérant de Norges Bank Investment Management, la structure qui pilote le fonds souverain norvégien, selon une personne proche de la recrue citée par Financial News. Basé à Londres, Per Lekander sera chargé de recruter une nouvelle équipe dont il aura la responsabilité directe.

Le gestionnaire d’actifs américain Guggenheim Partners serait en train de finaliser des négociations portant sur l’acquisition de Hayfin Capital Management, une société d’investissement indépendante basée à Londres et spécialisée dans les solutions de crédit alternatif pour les entreprises européennes de taille moyenne, révèle Financial News qui cite des sources proches du dossier. Le montant de l’opération s’élèverait entre 600 et 700 millions de dollars, selon ces mêmes sources. La société Hayfin Capital Management, dirigée par l’ancien associé de Goldman Sachs, Tim Flynn, a été fondée en 2009 par la société de capital investissement TowerBrook Capital Partners avec le soutien d’Omers Private Equity, du Public Sector Pension Investment Board of Canada et de Future Fund, précise le site d’information britannique. Hayfin affiche plus de 5,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

GLG a nommé Rory Powe en tant que nouveau gérant de son fonds Continental Europe, suite à son arrivée dans le groupe en juillet, rapporte Investment Week. Il succède à ce poste à Sandy Rattray, directeur général de la division AHL de Man Group. La passation de pouvoir aura lieu début octobre. Le fonds affiche un encours de 64 millions de livres.

Pershing Square Holdings, l’un des fonds gérés par l’investisseur activiste Bill Ackman, a levé 2,7 milliards de dollars dans le cadre de son introduction en Bourse à Amsterdam, rapporte Bloomberg. Le montant total de capital levé, via l’exercice d’autres options, s’élève à 3,07 milliards de dollars, donnant ainsi au fonds une capitalisation boursière de 6,2 milliards de dollars. Quelque 30 investisseurs ont acheté près de 63 milliards de titres, au prix de 25 dollars pour une action. La valeur sera négociable sur Euronext Amsterdam à compter du 13 octobre.

Deutsche Bank a décidé de ne pas verser les primes différées dues à ses plus hauts dirigeants au titre de 2011, compte tenu des risques juridiques élevés auxquels elle est exposée, rapporte L’Agefi qui cite une information du Financial Times. Les co-directeurs généraux Anshu Jain et Jürgen Fitschen et trois hauts cadres actuels de la banque, ainsi que son ancien directeur général Josef Ackermann seraient concernés par cette mesure de rétention liée notamment au millier de litiges juridiques auxquels la banque est exposée. Visée notamment dans le dossier de la manipulation du taux interbancaire Libor et du marché des changes, elle a payé l’an dernier 3 milliards d’euros de frais juridiques. En 2014, elle a déjà provisionné 2,2 milliards à fin juin. Pour responsabiliser les patrons de banques, le Fonds monétaire international a réclamé hier la mise en place de systèmes de rémunération incluant des titres de dette bancaire illiquides (comme chez Credit Suisse et UBS), et pas seulement du numéraire et des actions.

Financière de l’Echiquier veut renforcer sa présence en Allemagne et en Autriche. La société de gestion française vient d’annoncer l’ouverture d’un bureau à Francfort, qui couvrira la commercialisation des fonds sur ces deux marchés. Le bureau francfortois est dirigé par Jörg Ahlheid, jusqu’à présent responsable de la distribution des fonds pour l’Allemagne et le Luxembourg chez LGT Capital Management. Son équipe est composée au total de deux personnes.«Avec la France, l’Allemagne est l’un des marchés clés pour notre développement », souligne Dominique Carrel-Billiard, directeur général de la structure française, dans un communiqué.Financière de l’Echiquier, qui a mis la croissance à l’international au cœur de ses projets de développement, dispose déjà d’un bureau à Milan en Italie et prévoit l’ouverture d’une antenne à Zurich en Suisse. Selon la presse germanophone, Dominique Carrel-Billiard a déclaré lors d’une conférence de presse que les encours issus du marché allemand « ne se situent actuellement qu’à 50 millions d’euros ». Montant qui devrait bénéficier d’une « hausse significative » grâce à l’ouverture du bureau, qui ciblerait en priorité les conseillers en gestion de patrimoine, les banques privées et les assureurs.Financière de l’Echiquier gère 8,1 milliards d’euros d’encours au total et propose une gamme de 14 fonds.

Le gestionnaire d’actifs allemand Union Investment a lancé un nouveau fonds obligataire «high yield» qui vise le crédit structuré, révèle Citywire Global. Baptisé UniInstitutional Structured Credit High Yield et domicilié au Luxembourg, ce véhicule géré par Barbara Pohlmann a été officiellement lancé le 29 septembre. Ce produit est conçu pour profiter du marché international du high yield en se concentrant tout particulièrement sur les crédits structurés avec des taux d’intérêt fixes à court terme, précise le site d’information. Selon un porte-parole de la société contacté par Citywire, le fonds peut également investir dans des «covered bonds» et des obligations d’entreprises notées dans les catégories «investment grade» et «high yield». 80 % des actifs du portefeuille seront investis dans des obligations européennes «high yield», le solde de 20 % pouvant être investi dans des «non-asset backed securities» (ABS).

Leleux Invest, une boutique belge basée à Bruxelles, vient de lancer un fonds de fonds multi-classes d’actifs qui investit selon une approche flexible dans toutes les classes d’actifs, rapporte Citywire.Leleux Invest Patrimonial World FoF sera géré par le duo constitué de Carlo Luigi Grabau et Alexandre Deveen. Les deux professionnels investiront directement sur les marchés tout en sélectionnant par ailleurs des gérants pour leur portefeuille.

La banque privée Banque Internationale à Luxembourg (BIL) a annoncé, le 30 septembre, la nomination de Hugues Delcourt au poste de directeur général («chief executive officer» ou CEO). Il remplace ainsi François Pauly «qui suivra de près la stratégie de la banque dans sa nouvelle fonction de président du conseil d’administration du Groupe BIL pour une période initiale de trois ans», a indiqué le groupe bancaire dans un communiqué. Présenté comme «un banquier expérimenté, fort d’une longue carrière au Luxembourg et à l’international», Hugues Delcourt occupait jusqu’à présent le poste de CEO d’ABN Amro Private Banking, Asia & Middle East, où il dirigeait la banque privée du groupe dans cette vaste région. Il assumait en parallèle la fonction de «country executive» pour Singapour, supervisant ainsi toutes les activités de la banque dans le pays. Comptant une expérience de plus de 25 ans dans les différents métiers de la banque, Hugues Delcourt, de nationalité française, a occupé, au cours de sa carrière, diverses fonctions de direction chez UBS, Fortis-BGL et Crédit Agricole Indosuez.En parallèle, le groupe BIL a annoncé, le 1er octobre, la nomination de Thierry de Loriol au poste de CEO de sa filiale suisse, en charge de développer les activités de banque privée et de gestion de patrimoine de la BIL en Suisse. Il assurera également la présidence du comité de direction. Fort de plus de 20 ans d’expérience dans la banque d’investissement et la banque privée internationale, l’intéressé a précédemment travaillé chez Banque Cramer & Cie où il était conseiller du conseil d’administration. Auparavant, il avait occupé des postes de direction chez Clariden Leu, Banque de Dépôts et de Gestion ainsi que Sinara Capital Management. Thierry de Loriol succède à Michel Wohl qui devient conseiller du conseil d’administration de BIL Suisse.

UBS Global Asset Management va lancer le 2 octobre à la Bourse de Milan trois nouveaux ETF, rapporte Bluerating. Ces produits vont permettre d’investir sur les secteurs cycliques de la zone euro (Ubs Etf Ie Msci Emu Cyclical Ucits Etf A), sur les secteurs défensifs (Ubs Etf Ie Msci Emu Defensive Ucits Etf A) et sur les actions monde qui offrent des dividendes élevés (Ubs Etf Ie Dj Global Select Dividend Ucits Etf).

Intesa Sanpaolo cherche un partenaire pour Eurizon, sa filiale de gestion d’actifs, afin de bâtir une plate-forme de gestion d’actifs, rapporte Il Sole – 24 Ore. BlackRock ou Fidelity sont considérés comme des partenaires idéaux, mais un acteur asiatique serait aussi envisagé. En cas d’accord, les produits de ces maisons seraient proposés aux côtés de ceux du groupe italien. En revanche, le projet d’intégrer Banca Fideuram, Fideura Investimenti et Intesa Sanpaolo Private Banking afin de créer un pôle de banque privée a été abandonné.

L’industrie espagnole de la gestion poursuit sa marche en avant. Au cours du mois de septembre, les fonds communs de placement espagnols ont en effet enregistré une collecte nette de près de 3,4 milliards d’euros, rapporte Cincos Dias qui cite des estimations provisoires publiées par Ahorro Corporaction. Sur le trimestre écoulé, les fonds espagnols ont reçu 9,9 milliards d’euros d’argent frais, ajoute le site d’information espagnol.Grâce à cette performance, les actifs sous gestion du marché atteignent désormais 193,76 milliards d’euros à fin septembre, soit une progression de 22,4% par rapport à fin 2013. Depuis le début de l’année, les encours ont augmenté de 35,7 milliards d’euros.

Le fonds de pension canadien Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) prévoit d’investir jusqu'à 5 milliards de dollars dans douze à quinze fonds de private equity cette année, révèle le site d’information peHUB. Même si le fonds de pension a obtenu de meilleurs rendements avec ses investissements en direct, grâce à des frais moins élevés, il entend rester actif dans le capital-investissement. En 2013, il a investi 4,4 milliards de dollars dans douze fonds.

ING Investment Management has joined forces with the European Centre for Corporate Engagement (ECCE) of Maastricht University to develop new insights into the materiality of environmental, social and governance (ESG) factors. During a multi-year partnership, they will carry out three research projects focused on the impact of material ESG factors on investment returns.Material ESG factors are factors that are likely to have a material impact on the (longer-term) sustainability of a company’s business model and its share price performance. Examples include safety standards, shareholder engagement, environmental impact, labor issues, food safety, product liability, governance and alignment between management and shareholders.Hans Stoter, Chief Investment Officer (CIO) at ING IM: “This collective effort will help us to further strengthen our investment processes and enable important advances in ESG integration within our industry. We believe that the increased importance of RI and ESG integration brings clear opportunities to all asset managers and investment professionals who embrace this trend.”The research projects will run in cooperation with ING IM’s Responsible Investment, Global Equity Research and Credit teams.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The search for risk premiums is an investment strategy commonly used by institutional investors, particularly in bond and currency markets (credit premiums or portage premiums, for example). However, this approach is less popular for equities, but can also be fruitful. This is, at any rate, the objective of the Best Styles Equity strategy from Allianz Global Investors, which implements an active management which, with a systematic approach, aims to earn returns from the risk premiums offered by various investment styles. It associates a top-down allocation based on investment styles and a fundamental bottom-up stock-picking within each style. The result of this diversification is to generate regular outperformance with a high information ratio. “We associate counter-cyclic investment styles (value) and trend-following styles (momentum, revision of results, etc.) Diversification of investment styles is essential to guarantee the success of a strategy based on these factors. We then overweight stocks which have attractive characteristics in terms of investment style and positive recommendations from analysts,” explains Benedikt Henne, co-head of the systematic equity management team at Allianz GI, at a press conference. The Best Styles range from Allianz GI, launched 15 years ago, has proven itself in all the major regions of the world. It is applied to over 100 institutional portfolios, and represents about EUR20bn in assets under management as of 1 July 2014. For the range overall, inflows totalled EUR4.7bn in 2013. Within this range, the Allianz Best Styles Euroland Equity and Allianz Best Styles US Euqity funds are authorised for sale in France. The Best Styles funds from Allianz GI are managed by the systematic equity management team, which includes 10 managers, led jointly by Klaus Teloeken and Henne. The manager rely on a team of 80 analysts at AllianzGI and a global platform of 27 traders.