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Asset Management
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19/01/2009

Germany - Deka may merge with WestLB and Helaba

The victory of the CDU in regional elections in Hesse on Sunday may facilitate a merger not only between DekaBank and WestLB, but also with Helaba. According to reports in the Frankfurter Allgemeine Zeitung, the boards at the three establishments may be asked to study the proposal as soon as Tuesday; it would be supported not only by the savings banks, but also by the governments of Hesse and North Rhine-Westphalia.
19/01/2009

Europe - CVC successful in fundraising

Steve Koltes, CEO for Germany, has announced that CVC Capital Partners now has EUR16bn to invest, since the fund CVC European Equity Partners V has concluded its fundraising with EUR10.8bn in commitments, the Börsen-Zeitung reports. The money will come from 350 institutional investors (half of whom are American), or nine tenths of the investors who subscribed to the first fund for EUR6bn in 2005, and then one year later signed up for the Tandem fund (EUR4.1bn). Those two funds are already 90% and 55% invested, respectively.
19/01/2009

United States - Justice department investigates Madoff CFO

Following the collapse of Bernard Madoff Investment Securities, the SEC and the Department of Justice are beginning their investigations of the firm’s CFO, Frank DiPascali Jr., who worked for Madoff for 33 years, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. No charges have been filed against DiPascali to date, although he appears to have played a central role at the firm.
19/01/2009

Spain - Optimal folds the sails

Optimal, the alternative management firm from Santander, is facing a EUR6bn decline in its assets due to the closure of its best-performing fund, the Optimal Strategic US Equity, whose management it had outsourced to Madoff, and other funds which the firm will be obliged to close, Expansión reports. In May 2008, Optimal had a record EUR10bn under management.Along with Optimal, M&B Capital, a management firm led by a son and the son-in-law of the chairman of Santander, began the process of liquidating two of its hedge funds, Tukan and Summa, which are also infected by the Madoff fraud.
19/01/2009

Europe - Managers face losses due to ?Indian Enron?

Just as they are getting over the Madoff fraud scandal, management firms are now facing another wave of disastrous losses due to a fraud orchestrated by the Indian businessman B. Ramalinga Raju, founder and president of Satyam, Ignites Europe reports on 16 January. The firm, which is becoming known as the ?Indian Enron,? is included in the indices used by numerous managers. For example, the Pioneer Cim unit of Pioneer was exposed to Satyam for EUR1.36bn as of the end of June 2008, according to Finanz&Mercati, cited by Ignites.
16/01/2009

Monde - S&P favorable à une autorité supranationale

Dans un entretien aux «Echos», les représentants de l’agence de notation internationale Standard & Poor"s soutiennent l’idée d’une autorité de supervision supranationale. «Dans l’idéal, nous aimerions voir émerger un seul et unique régulateur mondial pour les agences de notation, comme le souhaitent les investisseurs», indique Martin Winn, vice-président du service communication de l’agence, dans cet entretien. «Mais nous sommes conscients que ce projet est difficilement réalisable».
16/01/2009

Suisse - La Finma publie un cahier des charges a minima pour la gestion de fortune

L’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) a publié une circulaire (*) que la Swiss Fund Association (SFA) qualifie de #standard minimal pour les standards minimaux# dans la gestion de fortune. Il s’agit de #règles-cadres# où la Finma fixe une norme minimale qui doit servir de référence aux organisations professionnelles pour leurs règles de conduite, notamment en matière d"obligations de loyauté, de diligence et d"information ainsi que concernant la rémunération des gérants de fortune. En outre, elle exige la mise en place d’un processus de contrôle des règles de conduite par les organisations professionnelles.Cette mise au point est nécessaire parce qu’en Suisse les gérants de fortune disposent de plusieurs organisations professionnelles ayant des approches différentes en matière d"autorégulation. Par le biais de sa circulaire, la Finma pose une base pour que les différentes réglementations puissent être reconnues comme standards minimaux et qu"une équivalence minimale de ces standards puisse être garantie.* http://www.finma.ch/f/regulierung/Documents/finma-rs-2009-01-f.pdf
16/01/2009

Suisse - Les banquiers privés prêts à faire des concessions

Dans son intervention lors des entretiens 2009 de l’Association des banquiers privés suisses (ASBP) avec la presse, Grégoire Bordier, associé de Bordier & Cie et président du groupement des banquiers privés genevois, s’est déclaré ouvert à une négociation sur les aspects techniques de la directive européenne sur la fiscalité des revenus du capital, mais sans remettre en cause son système juridique. Il a estimé que # la Suisse devra être raisonnable vis-à-vis de ses partenaires européens et américains mais qu"elle devra aussi s"assurer que ces deux partenaires le soient aussi de leur côté.# En même temps, les banquiers helvètes ont à préserver des conditions-cadre et une position de force dans un marché où la concurrence est rude #et où nos principaux interlocuteurs ? à savoir l"Union Européenne et certains de ses Etats membres d"une part et les Etats-Unis d"autre part ? sont en même temps des concurrents de poids.#Grégoire Bordier a achevé son discours en soulignant que la Suisse doit obtenir de ces partenaires #qu"ils reconnaissent une fois pour toutes que la Suisse n"a pas sa place sur des listes noires de l"OCDE ou d"autres organisations intergouvernementales.#
16/01/2009

Monde - L'encours des hedge funds a chuté fortement en 2008

Selon hedgefund.net relayé par Cinco Días, le total des actifs gérés dans le monde par les hedge funds s’est contracté l’an dernier de 36 % ou d’un billion de dollars pour revenir à 1,84 million de dollars ou 1,45 billion d’euros. A l’origine de ce plongeon, la dépréciation des portefeuilles, pour 512 milliards de dollars, et les remboursements nets, pour 535 milliards.
16/01/2009

Monde - Moody's prévoit une explosion du nombre de défauts

Après 0,9 % en 2007 et 4 % en 2008, le taux de défaut sur les obligations spéculatives pourrait dépasser à la fin de cette année le pic des 12 % qu’il avait atteint en 1991, estime à présent Moody’s Investors Service. En effet, l’environnement économique est désormais nettement plus faible et périlleux que lors des précédents cycles de crédit de 1990-1991 et 2001-2002.L’agence de notation précise avoir recensé 86 défauts en Amérique du Nord et 12 en Europe pour 2008 contre 15 et 3 l’année précédente. Sur le marché des leveraged loans, 33 des émetteurs notés par Moody’s ont fait défaut l’an dernier contre seulement 2 en 2007.
16/01/2009

Royaume-Uni - Le déficit des fonds de pension se creuse

Selon L"Echo qui cite le dernier rapport mensuel du Pension Protection Fund, 89 % des 7 800 fonds de pension britanniques sont en déficit. Celui-ci se creuse très rapidement : il était de 36,9 milliards de livres en octobre 2007, il est passé à 122,1 milliards à la fin octobre puis 209,6 milliards en décembre.
16/01/2009

Suisse - Les banques privées vont renoncer à leurs clients US

Les banquiers privés suisses ne peuvent pas se battre seuls contre les exigences de transparence des autorités fiscales américaines, et ils cherchent à obtenir le soutien des banques d’autres pays, rapporte la Börsen-Zeitung. De plus, beaucoup de banquiers privés suisses envisagent à se retirer complètement de leurs activités avec la clientèle américaine.
16/01/2009

France - Madoff : BNP Paribas assigné

Selon La Tribune, «le cabinet parisien d’avocats Lartigue-Tournois & Associés a assigné en référé, ce jour, aux moins trois banques françaises, dont BNP Paribas, pour le compte d’une douzaine de ses clients ayant investi dans la Sicav luxembourgeoise Luxalpha».Les plaignants cherchent à a être reconnus comme actionnaires de la Sicav afin de pouvoir se retourner contre UBS, explique le quotidien.
16/01/2009

Irlande - Dublin nationalise AIB

Le gouvernement irlandais a nationalisé Anglo Irish Bank, le troisième établissement de crédit du pays, rapporte le Financial Times. La banque a vu son cours s"effondrer ces derniers jours alors qu"elle faisait l"objet d"importants retraits de la part de déposants, rapporte le Financial Times.
16/01/2009

Monde - Chute des indices des actifs distressed

Les indices suivant la valeur des milliers de milliards d"actifs #distressed» qui continuent à polluer les bilans des banques ont chuté lourdement cette semaine, rapporte le Financial Times. Le déclin, qui annonce d"éventuelles nouvelles dépréciations, laisse à penser que les banques pourraient encore souffrir au premier trimestre de cette année.
16/01/2009

Monde - L'encours des ETF a fléchi de seulement 10,8 % l'an dernier

A fin décembre, l’encours mondial des ETF ressortait à 711 milliards de dollars, ce qui représente une contraction de seulement 10,8 % sur l’ensemble de l’année, alors que l’indice MSCI monde a accusé un plongeon de 42,08 %, note Deborah Fuhr, managing director et global head of ETF research & implementation Strategy chez Barclays Global Investors (BGI). Le nombre d’ETF s’est accru de 35,8 % ou de 472 unités pour atteindre un total de 1.590 produits ; il existe actuellement des projets de lancement pour 604 nouveaux produits. Le nombre d'émetteurs a augmenté de 13,3 % à 85 et celui des places cotant des ETF a progressé de 2,4 % (soit une seule) à 42. Le volume journalier moyen de transactions s’est accru l’an dernier de 32,5 % à près de 80,39 milliards de dollars. Selon les statistiques de Strategic Insight, les ETF ont enregistré des souscriptions nettes 187,5 milliards de dollars pour les dix premiers mois de l’année, alors que les fonds hors ETF accusaient des sorties nettes de 256,7 milliards de dollars.
16/01/2009

Europe - Madoff : 7 milliards d'exposition pour les fonds luxembourgeois

Selon L"Echo qui reprend des informations de l"AFP, la facture Madoff s’annonce plus salée que prévu pour la place financière luxembourgeoise. Les fonds d’investissement au Luxembourg sont exposés à hauteur de 5 à 7 milliards d’euros dans l’affaire de fraude du financier américain Bernard Madoff, a indiqué hier à l’AFP un député luxembourgeois, membre d’une commission parlementaire sur la crise financière. L’exposition concerne principalement les actifs de trois fonds luxembourgeois: Lux Alpha, Lux Invest et Herald Fund Luxembourg. Les fonds Lux Invest et Lux Alpha ont pour dépositaire la banque UBS Luxembourg, filiale locale de la banque suisse UBS. Pour le fonds Herald, c’est la filiale au Luxembourg de la britannique HSBC, HSBC Luxembourg.
16/01/2009

Europe - Petite note d?espoir pour les fonds en novembre

Le secteur européen de la gestion d"actifs a connu une légère accalmie en novembre, indique Lipper FMI dans sa dernière publication. Les fonds ont ainsi enregistré des souscriptions nettes de 10 milliards d"euros, après avoir vu s"échapper pas moins de 278 milliards d"euros sur les deux mois précédents.Les flux ont été principalement le fait de fonds monétaires, souligne Lipper FMI. Les fonds actions ont aussi enregistré un solde positif, à 589 millions d"euros, mais les investisseurs se sont surtout dirigés vers les ETF (+4 milliards d"euros en net). En revanche, la catégorie taux continue d"être cannibalisée par le besoin urgent des banques de doper les dépôts, indique Lipper FMI. Les rachats ont certes ralenti, mais sont restés à 11 milliards d"euros. Malgré ce mois positif, depuis le début de l"année, le secteur européen de la gestion accuse des rachats nets pour 305 milliards d"euros. Et les encours sont redescendus, à fin novembre, à un peu plus de 4.000 milliards d"euros, un niveau qui n"avait plus été atteint depuis mi-2005. En novembre, la société ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes est Barclays, avec 2,4 milliards d"euros (hors fonds monétaires et fonds de fonds). Sur la seule catégorie actions, c"est Société Générale qui se distingue, probablement grâce aux ETF, avec 855 millions d"euros.
16/01/2009

Turquie - Fitch révise à la hausse la note d'Ata PM

Jeudi, Fitch Ratings a annoncé avoir rehaussé à M3+ (tur) la note de gestionnaire d’actifs national attribuée aux activités d’Ata Portfolio Management (Ata PM) basées à Istanbul. Cette modification résulte de la solidité de l’infrastructure d’investissement et de la plate-forme technologique ainsi que d’un processus de décision désormais plus svelte destiné à faire face à un environnement de marché volatil. L’agence souligne toutefois que la petite taille de l’entreprise (filiale d’Ata Holding) et ses ressources limitées en professionnels de l’investissement peuvent occasionner quelques difficultés. De fait, à fin 2008, Ata PM affichait 96,9 millions de livres turques (63,7 millions de dollars) d’encours et employait 7 personnes, dont 5 professionnels de l’investissement.
16/01/2009

Allemagne - Andreas Hilka promu chez CSAM KAG

Andreas Hilka, qui a rejoint le Credit Suisse en janvier 2008, a été nommé au 1er janvier au comité de direction de Credit Suissse Asset Management KAG à Francfort en remplacement de Stefan Keitel qui est devenu global CIO de Multi Asset Class Solutions (MACS) à Zurich. L’intéressé conserve ses fonctions de head of MACS Germany, de head insurance & pensions solutions EMEA et de directeur du asset allocation advisory group au sein du MACS CIO-office.Avant d'être recruté par le Credit Suisse, Andreas Hilka a exercé plusieurs fonctions dans le domaine financier au sein de l’ancien groupe Hoechst ; il a aussi été membre du directoire de la caisse de retraite de Continental.
16/01/2009

France - Fortuneo lance un fonds à capital garanti

Fortuneo, filiale du Crédit Mutuel Arkéa, annonce le lancement d"un fonds à capital garanti. Yucatan 3 est accessible aux clients Fortuneo. La souscription est ouverte du 5 janvier au 9 mars 2009 dans le cadre d"un compte-titres ordinaire, d"un PEA ou du contrat d"assurance-vie Symphonis-Vie. Le FCP offre à l"échéance du 9 mars 20015 une garantie de récupérer 100 % du capital net investi et 85 % de la plus haute valeur liquidative observée entre le 9 mars 2009 et le 9 mars 2015.
16/01/2009

France - IT Asset Management lancera bientôt un fonds de convertibles

Dans le cadre de son redéploiement (lire notre article du 7 janvier) IT Asset Management compte lancer au Luxembourg d’ici à la fin du mois un fonds d’obligations convertibles dont la procédure d’agrément est également en cours en France. Ce produit sera géré par Geneviève Werner, qui a rejoint IT Asset Management en tant que directeur général délégué depuis fin 2008 (elle était auparavant directeur général et directeur de la gestion à la Financière Centuria), et par Bertrand Billé, gérant obligataire, qui vient lui aussi de Financière Centuria.Ce produit à liquidité quotidienne devrait être assorti d’un droit d’entrée de 2 % maximum, tandis que les frais de gestion et d’administration se montent à 0,80 % pour la classe institutionnelle et 1,50 % pour la classe de parts #classiques#
16/01/2009

France - Fitch Ratings dégrade la note CDO de SGAM AI

Fitch Ratings a abaissé la notation CDO Asset Manager de Société Générale Asset Management Alternative Investments (SGAM AI) de CAM2+ à CAM2. Cette dégradation reflète principalement l"impact défavorable que la crise du crédit a eu sur l"activité de SGAM AI et les changements au niveau de la direction, précise l"agence de notation. Cela prend aussi en compte les éventuelles instabilités qui devraient résulter du repositionnement et de la restructuration de SGAM AI lors de sa fusion avec Lyxor, ajoute Fitch Ratings.
16/01/2009

Monde - L'indice Credit Suisse/Tremont a perdu 19,07 % en 2009

Finalement, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds affiche pour décembre une perte de 0,03 % contre 4,15 % pour novembre, ce qui porte le recul sur l’ensemble de l’année à 19,07 %. Les fonds de futures et les fonds de vente à découvert (dédicated short bias) ont cependant enregistré sur l’année des performances respectives de 18,33 % et de 14,87 %. Toutes les autres stratégies ont enregistré des pertes pour 2008, à l’exemple de l’equity market neutral (40,32 %) et de l’arbitrage de convertibles (31,59 %). Le segment marchés émergents marque une perte de 30,41 %.Néanmoins, le Dow Jones Wolrd Index a plongé de son côté de 42,85 %...

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