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23/12/2011

Marc Tournier donné partant de Tocqueville Finance

Marc Tournier, directeur de la gestion collective de Tocqueville Finance, serait sur le point de quitter la société, selon Le Figaro.fr qui s’appuie sur les dires d’un client de la société de gestion. Interrogé par Newsmanagers, Tocqueville Finance a déclaré pour sa part «ne pas commenter une rumeur». Cette dernière intervient alors que la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers a infligé, début décembre, un blâme à l’encontre de la société Tocqueville Finance et de Marc Tournier, et une sanction pécuniaire de 150.000 euros et de 250.000 euros respectivement, à la suite d’une manipulation de cours (*) du titre du loueur de voitures Ada (lire Newsmanagers du 05/12/2011). Marc Tournier est l’emblématique gérant du fonds Ulysse et le co-gérant – aux côtés de Didier Roman – du fonds Odyssée. Après l’arrivée de la Banque Postale au capital de la société à la fin de l’année dernière, il détient 15 % de l’ensemble. (*) La décision peut faire l’objet d’un recours dans les conditions prévues à l’article R. 621-44 du code monétaire et financier.
23/12/2011
Fonds

La catégorie des fonds actions françaises sous-performe les autres

Les fonds investis en actions françaises perdent 17,02 % entre janvier et novembre, sous performant ceux investis sur les marchés européens, nord-américains et mondiaux, selon Lipper. Ainsi, sur la période, les fonds actions européennes abandonnent 13,85 %, les fonds actions internationales reculent de 9,41 % et ceux investis en actions nord américaines baissent de 3,20 %. «Malgré un rebond des marchés fin novembre, les incertitudes autour d’une réponse pérenne aux difficultés de certains pays de la zone euro vont contribuer à alimenter la volatilité des marchés et à affecter les performances des fonds français et européens dans les prochains mois», commente Dunny Moonesawmy de Lipper.
Fonds
23/12/2011
Fonds

BBVA ferme le premier hedge fund espagnol

BBVA Asset Management va fermer le BBVA Codespa Microfinanzas, le premier hedge fund lancé en Espagne, rapporte Investment Europe. Le fonds, lancé en 2006, est investi dans des opérations de microfinance non cotées. Il n’a plus que 24 millions d’euros d’encours après des retraits importants de la part des souscripteurs.
Fonds
23/12/2011
Fonds

Les hedge funds asiatiques déçoivent

Jusqu’à présent, les hedge funds asiatiques n’ont pas tenu leurs promesses de rendements absolus en 2011. L’ensemble perd 6,2 % sur l’année à novembre, selon Deutsche Bank, contre une baisse de 17,2 % du FTSE Asia Pacific. Seuls les fonds macro asiatiques ont dégagé une performance positive, avec un gain de plus de 6 %.
Fonds
23/12/2011
Fonds

De nombreux ETF vont disparaître

Ron Rowland, le président de Capital Cities Asset Management, a recensé 242 fonds dans sa liste d’ETF moribonds (ETF Deadwatch), soit un niveau record, rapporte The Wall Street Journal. Tous les fonds de cette liste vivotent depuis au moins trois mois avec moins de 5 millions de dollars d’encours ou moins de 100.000 dollars de transactions quotidiennes. La liste représente désormais 17 % du secteur des ETF et ETN. @font-face { font-family: «Cambria"; }p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0cm 0cm 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: «Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } Certaines sociétés ont déjà commencé à en supprimer certains, comme Global X Funds qui a annoncé cette semaine son intention de liquider huit ETF fin février, relate le WSJ. Dans le lot figurent un ETF sur le secteur de la gestion des ordures et un autre sur les petites capitalisations mexicaines…
Fonds
23/12/2011

Goldman Sachs AM signe les UN PRI

Goldman Sachs Asset Management a signé les Principes pour l’investissement responsable des Nations unies, selon le site Responsible Investor. La société de gestion réfléchit à un processus d’intégration des critères ESG (environnement, social, gouvernance).
23/12/2011

SWIP confirme son directeur de la distribution

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a nommé Francis Ghiloni en tant que directeur de la distribution et de la gestion clients. Il est donc confirmé à ce poste qu’il avait repris sur une base intérimaire en juin après le départ de John Brett.Francis Ghiloni avait rejoint SWIP en mars dernier en tant que responsable des partenariats. Auparavant, il avait notamment été responsable de la distribution intermédiaire pour Prudential UK.Chez SWIP, Francis Ghiloni couvre les ventes, le marketing, le développement de produits et les relations avec la presse. Basé à Edimbourg, il est placé sous la direction de Dean Buckley, managing director.SWIP gère un encours de 137 milliards de livres au 30 septembre 2011.
23/12/2011
Fonds

Standard Life Investments lance un fonds petites capitalisations

Standard Life Investments va lancer le 19 janvier un fonds petites capitalisations monde, le Global Smaller Companies Fund. Il sera co-géré par le responsable des petites capitalisations de la société de gestion, Harry Nimmo, et Alan Rowsell, directeur des investissements, en charge des petites capitalisations. Ce dernier a récemment rejoint l’équipe après avoir passé cinq ans en tant que gérant actions US pour Standard Life Investments à Boston.Le fonds complète la gamme «petites capitalisations» de la société de gestion, qui se compose déjà d’un produit britannique et d’un autre européen. Il sera investi sur 40 à 80 valeurs.
Fonds
23/12/2011

SWIP confirms its director of distribution

SWIP (Scottish Widows Investment Partnership) has appointed Francis Ghiloni as director of distribution & client management. He was appointed interim director of distribution & client management in June 2011, following the departure of John Brett. Before joining SWIP in March 2011, Francis Ghiloni held a number of senior marketing and business development positions, including head of intermediary distribution for Prudential UK.As director of distribution & client management, Francis Ghiloni has responsibility for all aspects of SWIP’s sales, marketing, product development and media relations activities. He is based in Edinburgh, and reports to Dean Buckley, SWIP’s managing director. SWIP has GBP137bn funds under management as of 30 September 2011.
23/12/2011

Vanguard and Old Mutual reported to be interested in an acquisition in India

Several major asset management firms are eyeing a strategic stake in Axis Mutual Fund, the asset management firm of the third-largest Indian private sector bank, Axis Bank, the Economic Times reports. Among these are Vanguard and Old Mutual. Axis Bank may sell 26% to 49% of the asset management firm. Axis Mutual Fund is one of the few players in the Indian asset management industry that has not yet signed a partnership with a foreign player.
23/12/2011

Asian hedge funds disappoint

Asian hedge funds have not kept their promises of absolute returns so far this year. Only Asian macro funds have earned positive returns, with gains of over 6%. Overall, these funds have lost 6.2% for the year to November, according to Deutsche Bank, compared with losses of 17.2% for the FTSE Asia Pacific.
23/12/2011

Tocqueville Finance could lose its star manager

LeFigaro.fr reports, citing claims by a client of the asset management firm Tocqueville Finance, that Marc Tournier, director of collective management, is about to leave the firm. When approached by Newsmanagers, Tocqueville Finance stated that it had “no comment on the rumours.” The rumours have emerged at a time when the sanctions commission of the French financial regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), in early December issued fines to Tocqueville Finance and Tournier, and levelled a pecuniary sanction of EUR150,000 and EUR250,000, respectively, against them, over manipulations of the share price of the auto rental business Ada (see Newsmanagers of 5 December 2011). The verdict is subject to appeal under the conditions of article R. 621-44 of the monetary and financial code. Tournier is the emblematic manager of the Ulysse fund, and co-manager of the Odyssée fund, with Didier Roman. Following the entry of La Banque Postale into the capital of the firm at the end of last year, the manager now owns 15% of the business.
23/12/2011

Goldman Sachs AM signs up to UN PRI

Goldman Sachs Asset Management has signed up to the UN Principles for Responsible Investment, according to the website Responsible Investor. The asset manager also offers an ESG integration process.
23/12/2011

Standard Life launches a global smaller companies fund

Standard Life Investments will launch a Global Smaller Companies fund on Thursday 19th January, which is to be jointly managed by its head of smaller companies, Harry Nimmo, and Alan Rowsell, investment director, smaller companies. The latter recently joined the team, having spent five years working as a US equity portfolio manager for Standard Life Investments in its Boston office.The fund seeks to capture the potentially substantial rewards offered by investing in smaller businesses, with the added diversification benefits of access to a global opportunity set including both emerging and developed market coverage. It seeks to generate higher longer-term returns than both smaller and larger company indices, through a concentrated portfolio of 40 – 80 stocks. Launching this fund is an extension to Standard Life Investments’ UK and European Smaller Companies Funds.
23/12/2011

Renaissance AM takes over an emerging Europe fund

Renaissance Asset Managers, an asset manager focused on Russia, the CIS, Emerging Europe and Africa, has announced the acquisition of the Griffin Eastern European Equity Fund, for an undisclosed sum, from Griffin Capital Management, an independent investment boutique. Following the transaction, total assets under management at RAM will rise from USD2.4bn to USD2.7bn. The acquisition is an important milestone for RAM as the USD252m Dublin-domiciled Irish UCITS fund, registered for distribution in Germany, Austria, Switzerland and Sweden, marks RAM’s entry into the German-speaking market. The fund, set up in 1999, will be managed by RAM’s chief investment officer Plamen Monovski and Karol Chrystowski, co-fund manager of the Renaissance Emerging Europe Fund.Commenting on the transaction, Adrian Harris, head of distribution and investor relations, said: “With this transaction we build on the USD200m Luxembourg fund range that we founded in 2010 to provide our institutional clients with the scale and opportunity, as well as the excellent investment performance, they have come to expect. We will continue to build the UCITS business through organic growth and future acquisitions. RAM is not afraid to invest in its business, despite these difficult markets and at a time when others are cutting back.”
23/12/2011

10 ESG trends to watch, according to MSCI

MSCI’s ESG Research team has identified ten emerging trends for 2012, which are likely to affect government and corporate policy, profits, and market sentiments. «As governments in major economies begin the process of unwinding the debt cycle of the last twenty years, budget cuts to social safety nets and regulatory agencies mean that consumers will bear a heavier burden of any negative social and environmental impacts arising from corporate mismanagement. Countries and companies alike face new risks surrounding their social license to operate as communities worry about their health, security, and, increasingly, basic social equity. Concerns about the social costs of operations have a compound effect on companies – even as governments make cuts in regulatory agencies and social benefits, the political will to enforce existing regulations will strengthen in reaction to public outcry», explains MSCI.These trends are:Accounting for Social ValueCivil Liberties Post Arab Spring Accounting for Natural Capital Shifting Debate on Climate Change Bridging the Gap in Food Safety Infrastructure Closing Corporate Tax Havens and Loopholes Regulating Shale Gas Labor Strife in China Conflicting Water Demands Broadening Threats to Privacy & Data Security
23/12/2011

Many ETFs set to disappear

Ron Rowland, chairman of Capital Cities Asset Management, has put 242 funds on a list of moribund ETF funds entitled “ETF Deadwatch,” a record number of such funds, the Wall Street Journal reports. All the funds on the list have been subsisting for at least three months with less than USD5m in assets, or less than USD100,000 in daily trading volume. The list now represents 17% of the ETF and ETN sector. Some firms have already begun to close down some of the funds, such as Global X Funds, which this week announced plans to liquidate eight ETF funds in February, the Wall Streeet Journal adds. These include an ETF focused on the waste management sector and one focused on Mexican small caps.
23/12/2011

BBVA closes the first Spanish hedge fund

BBVA Asset Management will be closing the BBVA Codespa Microfinanzas fund, the first hedge fund launched in Spain, Investment Europe reports. The fund, launched in 2006, is invested in private microfinace operations. It has only EUR24m in assets, following significant withdrawals by subscribers.
23/12/2011

Tunisian managers come out on top in 2011

The best emerging market investors this year were managers based in Tunisia, the Financial Times reports. MAC Al Houda, managed by Mac, a Tunisian financial services group, and FCP Viveo Nouvelles Introduites, managed by a local firm, Traders Investment Managers, have earned total returns of 18.5% and 5.8%, respectively, in US dollars, since the beginning of the year, Lipper reports. They easily outperformed the local market, which lost 8%.
23/12/2011

Allen Stanford fit to be tried

Allen Stanford, the Texan billionaire accused of orchestrating a USD7bn Ponzi scheme, is subject to the finding of the courts, according to the verdict of a judge who has rejected an argument that the banker has been suffering from amnesia since a prison brawl in 2009, the Financial Times reports. According to doctors, Stanford had been faking the memory loss.
23/12/2011

Hedge fund threatens lawsuit over restructuring of Greek debt

The Madrid-based hedge fund Vega Asset Management is threatening a lawsuit against the officials who are negotiating a restructuring of Greek debt if losses are too high, the Financial Times reports. The hedge fund will not accept a cut of more than 50% on the value of its Greek bonds. Vega AM has already burned its bridges with the committee in charge of representing the interests of private lenders in talks on the Greek bond exchange procedure.
23/12/2011
Gestion d'actifs

La CPPIC procède à une étude actuarielle dont les résultats seront connus en début d'année 2012

La Caisse Paritaire de Prévoyance de l’Industrie et de la Construction (CPPIC) est en train d’effectuer une étude actuarielle à partir des données de l’année 2011. Les résultats seront connus au début 2012. Il n’est pas prévu de procéder à une revue de la stratégie d’investissement, dans la foulée, d’après Jean Rémy Roulet, le directeur de la CPPIC. Pour rappel, l’allocation d’actifs de la CPPIC (688 millions de CHF d’encours) est la suivante: 2.5% de cash, 5% d’obligations en devises étrangères, 11% de prêts, 10% d’action suisses, 12.5% d’actions internationales, 37.5% d’immobilier en Suisse, 9% de fonds de hedge funds et 5% de non coté. Les principaux partenaires financiers de la CPPIC sont: IAM Independant Asset Management, Swiss & Global Asset Management, Ethos, AAA Asset Management, Vinci Capital, Unigestion et Pictet Asset Management pour le private equity et Kedge Capital, HSBC pour les hedge funds.
Gestion d'actifs
23/12/2011
Gestion d'actifs

ACMN Vie réduit encore son exposition à la dette souveraine des PIGS

Ainsi au 30 octobre 2011, sur un encours fonds en euros de 9 313 M€, l’encours total libellé en dettes souveraines de la Grèce, du Portugal, de l’Espagne, de l’Italie et de l’Irlande s'élevait désormais à 115,3 M€ soit 1,24% de l’encours géré. L’exposition de des fonds en euros d’ACMN Vie, pays par pays : Grèce : 28,1 M€ Portugal : 21,5 M€ Irlande : 17,4 M€ Italie : 31,6 M€ Espagne : 16,7 M€ Enfin, en octobre, au moment où les taux de rendement des dettes souveraines étaient au plus bas, ACMN VIE a vendu près de 300 M€ d’obligations OAT, pour s’apprêter à reprendre progressivement position dès que cette période agitée sera plus calme. ACMN Vie annonce une collecte positive sur l’ensemble de l’année 2011 (200 M€) et des encours en nette croissance (+6% sur un an glissant à 10 026 M€).
Gestion d'actifs
23/12/2011

Un risque de sous-performance significatif

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2011 (du 4 novembre au 2 décembre). Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
23/12/2011

Les marchés gouvernés par le sentiment dans le « trading range »

Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’aversion pour le risque a baissé ; si la corrélation est négative, elle a augmenté.
23/12/2011

Paulson & Co reste à la traîne

Reuters croit savoir de source proche que les fonds du gestionnaire alternatif dirigé par John Paulson font à nouveau piètre figure ce mois-ci. Le principal fonds, Paulson Advantage, cèderait 6% au 16 décembre, en chute de 36% depuis le début de l’année. Selon Hedge Fund Research, les hedge funds dans le monde ont accusé en moyenne une performance négative de 4,37% en 2011 à fin novembre.
23/12/2011

Le système financier européen toujours plus menacé

Le Comité européen du risque systémique (Cers) a exhorté la zone euro à appliquer rapidement les réformes décidées lors du récent sommet de Bruxelles. Depuis la dernière réunion du Comité en septembre, «la situation globale s’est aggravée en raison de l’intensification des interconnexions négatives entre les risques souverains, de l’incertitude concernant la résistance du système financier et de perspectives de croissance qui se détériorent», a déclaré son vice-président Mervyn King.

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