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Asset Management
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17/02/2012

DJ Credit Suisse hedge fund index up 2.34% in January

The Dow Jones Credit Suisse hedge fund index has posted gains in January of 2.34%.The best-performing strategy of the month under review was long/short equity, which earned returns of 3.91%. However, the dedicated short bias strategy finished the month with losses of 7.58%.
17/02/2012

Norwegian sovereign fund looks to reduce exposure to Europe

Agefi reports that the Norwegian sovereign fund is seeking to reduce its investments in European equities and bonds, due to mediocre returns, and instead to increase its investments in Asia and the Americas, according to the country’s central bank. The fund, whose investments total USD591bn, is currently allowed to invest only 15% of its assets in equities and 5% in bonds from Asia and Oceania.
17/02/2012

Ping An of China AMC launches ETFs

The Chinese firm Ping An of China Asset Management has launched three physical replication ETF funds aimed at retail and institutional investors in Hong Kong and internationally, Asian Investor reports.The new products are the HK Dividend ETF, le HK Mid Cap Select ETF and RAFI HK50 ETF. The three physical ETFs come in addition to a synthetic ETF launched in 2010, the A-Share 50 ETF.The range from Ping An of China AM includes two core products, the RAFI HK50 ETF and A-Share 50 ETF, which are appropriate for investors seeking stable, long-term growth, and two other satellite vehicles which are more appropriate for defensive and high beta strategies.
17/02/2012

William Bollinger launches a hedge fund in Asia

William Bollinger, a pioneer in the London hedge fund industry, has launched a hedge fund firm in Singapore, Judico Capital, the Financial Times reports. Bollinger founded Egerton Capital with John Armitage in 1994.
17/02/2012

French regulator continues to push for new rules for ETFs

The French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), has been contributing to the debate on ETFs at international and European bodies since 2010, the AMF states in the most recent issue of its Letter on Financial Regulation (February 2012). The objectives pursued have been to place the question in a wider context, to rebalance and propose adequate responses to potential risks, and more complex questions these products, which are widely available to retail investors, may raise. “Some ETFs, which had previously been simple, now have far more complex characteristics for less qualified savings investors. Others may pose systemic risks,” the AMF notes. The AMF points out that the European Commission is launching its “transparency perimeter and obligations” terms as soon as possible, as part of the legislative effort for packaged retail investment products (PRIP), following the insertion of the “sales rules” terms into the revised MiFID directive, and later, the insurance intermediation directive.
17/02/2012

FATF updates weapons in fight against money-laundering

The Financial Action Task Force (FATF), which is responsible for developing international standards in the struggle against money-laundering and financing for terrorism, on 16 February announced that at the conclusion of two years of work by its members, it has revised its recommendations applied in over 180 countries to combat crimes. The revision, which governments, the private sector and civil society have contributed to, offers authorities an improved framework for the pursuit of criminals, and responds to new threats to the international financial system.The amount of money laundered and related to severe crimes and infractions is very high; according to estimates, it accounts for 2% to 5% of global GDP. The revised recommendations will allow the authorities in various countries to take more effective action to combat money-laundering and financing of terrorism at all levels, from the identification of banking clients when they open an account, to investigation, pursuit and confiscation of assets. Worldwide, the FATF will also continue to monitor and promote the deployment of these standards.
17/02/2012

EC unveils white paper on pensions

Pensions are the main income source for around a quarter of the EU's population today and younger Europeans will also come to rely on pensions later in their lives. Unless Europe delivers on decent pensions now and in the future, millions will face poverty in old age. Europe is also ageing as people live longer and have fewer children. From next year, the EU's working population will already start to shrink. Pensions are putting increased financial pressure on national budgets, especially with the added strain of the financial and economic crisis. To support these efforts,
17/02/2012

NYSE Euronext lists 9 new Lyxor ETFs in Paris

From 16 February, the Paris platform of NYSE Euronext has admitted nine new ETF funds from Lyxor Asset Management (Société Générale) to trading. They all replicate “select sectors” of the S&P index, and all charge fees of 0.20% (see attached list).The new funds bring the number of ETF funds listed on the European markets of NYSE Euronext to 595, with a total of 693 listings, including secondary listings.
17/02/2012

Euro Convictions from Edram licensed by BaFin

BaFin has issued a sales license for Germany to the Euro Convictions fund (C share class: FR0011158641; I share class: FR0011171438) from Edmond de Rothschild Asset Management (Edram), launched on 27 December 2011, and managed by Olivier Huet (see Newsmanagers of 12 January). The fund invests in the “best ideas” from four Edram funds (EdR Europe Synergy, Europe Value & Yield, Selective Europe and Euro Leaders).The fund has also been licensed for sale in Austria by the FMA.
17/02/2012

UBS lists nine bond ETFs in Frankfurt

Since Thursday, nine Luxembourg-registered bond ETFs from UBS Global Asset Management have been admitted to trading on the XTF segment of the Xetra electronic platform. The listings on the Deutsche Börse now include 933 ETF funds.Four of the new ETF funds replicate Barclays Capital indices of US Treasury bonds, and charge fees of 0.20% each:UBS-ETF Barclays Capital US 1-3 Year Treasury Bond A (LU0721552544)UBS-ETF Barclays Capital US 3-5 Year Treasury Bond A (LU0721552627)UBS-ETF Barclays Capital US 5-7 Year Treasury Bond A (LU0721552890)UBS-ETF Barclays Capital US 7-10 Year Treasury Bond A (LU0721552973)Four other new ETF funds, for which the commission is 0.15%, track iBoxx indices. They are:UBS-ETF Markit iBOXX EUR Germany 1-3 A (LU0721553351)UBS-ETF Markit iBOXX EUR Germany 3-5 A (LU0721553435)UBS-ETF Markit iBOXX EUR Germany 5-10 A (LU0721553518)UBS-ETF Markit iBOXX EUR Germany 7-10 A (LU0721553609)The last fund, which charges 0.20%, replicates an iBoxx index of corporate bonds:UBS-ETF Markit iBoxx EUR Liquid Corporates A (LU0721553864)
17/02/2012

BlackRock holds the key to Xstrata-Glencore merger

On 14 February, BlackRock was the largest shareholder in Xstrata, with 5.8%, after Glencore, which held 34%, the Wall Street Journal reports. The agreement in its current form stipulates that at least three quarters of shareholders must approve the merger. As Xstrata statutes designed to protect minority shareholders do not allow Glencore to exercise the voting rights corresponding to its stake, the transaction may be blocked if more than 16% of capital in Xstrata votes against the deal. This gives a huge influence to BlackRock, particularly as several investors have already announced that they will be voting against the operation under the current terms. But BlackRock has so far shed no light as to its intentions.
17/02/2012

State Street launches an integrated derivative trading solution

State Street Corp has added the SwapEx trading platform to its integrated derivative trade processing services. The launch coincides with the entry into force of new regulations in the United States (Dodd-Frank) and in Europe (EMIR) which require that over-the-counter swap contracts trading be migrated to multi-party electronic platforms. SwapEx aims to be a first step towards an end-to-end solution which reduces operational risks by automating the various steps in the processing of derivative trades, including execution, clearing, collateral management, cash and securities flows between middle and back offices, transaction costs, risk reporting, valuations, and matching of positions.State Street has stated that it will apply to register SwapEx with the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as soon as the application window opens this year. Meanwhile, State Street has signed an agreement with the National Futures Association (NFA), which will be responsible for regulatory oversight of SwapEx.
17/02/2012

L’ensemble des gérants profite du rally de janvier

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions européennes au cours du mois de janvier 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
17/02/2012

Le fondateur d’Egerton lance un fonds asiatique

Le quotidien souligne que le fondateur d’Egerton Capital, l’un des plus importants hedge fund outre-Manche, s’apprête à lancer un nouveau fonds à Singapour, sur fond d’un environnement réglementaire peu encourageant sur le Vieux continent. William Bollinger, fondateur d’Egerton avec John Armitage en 1994, sort en effet de sa retraite pour lancer le fonds Judico Capital.
17/02/2012

Le bal des prétendants du LME ne fait pas salle comble

La moitié environ des quinze candidats au rachat du London Metal Exchange ayant examiné les comptes ont soumis une offre en respectant la limite fixée à avant-hier mercredi. Nyse Euronext et CME Group figurent parmi ceux souhaitant poursuivre les enchères, avec des offres pour l’instant estimées à un milliard de livres (1,2 milliard d’euros). L’IntercontinentalExchange serait aussi présent, avec JPMorgan comme conseiller. Le quotidien ajoute que Deutsche Börse a renoncé et qu’il paraît probable que le London Stock Exchange fasse de même. Sur fond de perspectives encourageantes, la valorisation des analystes évolue pour le LME entre 500 millions et 1,5 milliard de livres.
17/02/2012

Mitt Romney attaque Pékin sur le yuan

Dans une tribune publiée par le quotidien, le candidat à l’investiture républicaine pour l’élection présidentielle aux Etats-Unis a estimé que les pratiques commerciales de la Chine sont injustes et que le pays devrait être officiellement qualifié de manipulateur de son taux de change. Mitt Romney assure qu’il prendra les mesures nécessaires pour remédier à ce problème «dès le premier jour» de sa présidence.
17/02/2012

Le fonds souverain norvégien délaisse l’Europe

Le fonds souverain norvégien veut réduire ses investissements en actions et obligations européennes en raison de rentabilités médiocres et accroître la part de ses investissements en Asie et en Amérique, selon la banque centrale du pays. «Nous ne sommes pas particulièrement pessimistes sur l’Europe; nous pensons qu'à un moment, la croissance redémarrera, mais une période prolongée de surpondération de l’Europe n’est pas justifiée», a déclaré son gouverneur, Oeystein Olsen. La politique d’investissement du fonds, parfois considérée comme trop rigide, l’a forcé à conserver un important portefeuille d’actifs européens, y compris des obligations d’Etat, et lui a fait manquer une partie importante de la croissance rapide constatée en Asie et en Amérique latine. Le fonds, dont le montant investi se monte à 594 milliards de dollars, doit maintenant conserver 50% de ses actions et 60% de ses obligations en avoirs en Europe, et ne peut investir que 15% de ses actions et 5% de ses obligations en Asie et en Océanie.
17/02/2012

Carlyle fait des efforts sur les commissions

La société américaine de private equity, qui songe à une introduction en Bourse cette année, concède selon Bloomberg des réductions sur les commissions de gestion aux investisseurs importants au sein de son prochain fonds, Carlyle Partners VI. Carlyle vise un actif de 10 milliards de dollars. Les investisseurs garantissant un apport de plus de 500 millions verseraient une commission fixe de 1,1%, celle pour les autres pouvant aller jusqu’à 1,5%. La commission sur performance s’élèverait à 20% des gains. Le magazine Fortune évoque une première clôture du fonds pendant le semestre en cours. Blackstone et KKR ont déjà consenti de telles ristournes. Reuters signale par ailleurs le souhait de Carlyle de sortir des marchés financiers taïwanais de par la cession de sa participation de 40% au capital du prêteur Ta Chong Bank, valorisée à quelque 300 millions de dollars.
17/02/2012

Axa IM a bien résisté en 2011

Le pôle de gestion d’Axa a décollecté un milliard d’euros en 2011, la poursuite des retraits chez Axa Rosenberg (-5 milliards) étant compensée par le non coté, l’immobilier etAxa Framlington. En ajoutant les effets marchés et change, les actifs sous gestion sont en léger repli, de 516 à 512 milliards d’euros en fin d’année, contre une moyenne de 503 milliards sur l’ensemble de 2011. L’hémorragie continue chez AllianceBernstein, la filiale américaine, qui enregistre 28 milliards de retraits, dont 16 milliards venant d’un mandat d’Axa Japon. Retraité des charges exceptionnelles chez Rosenberg en 2010, le résultat opérationnel d’Axa IM a progressé de 11% l’an dernier à 215 millions d’euros.
17/02/2012

Billabong repousse les avances de TPG

Le titre du fabricant textile australien spécialiste des sports de glisse a bondi de plus de 50% aujourd’hui à Sydney, après que le groupe a rejeté une offre de 765 millions de dollars australiens (près de 630 millions d’euros) émanant de la société de private equity texane TPG et annoncé pour sa défense son intention de vendre un actif et fermé jusqu’à 150 magasins.
16/02/2012

Les prix à la production américains en hausse de 0,1% en janvier

Les prix à la production ont augmenté de 0,1% en janvier aux Etats-Unis, en raison d’une baisse des prix dans l’alimentaire et l'énergie, mais les prix de base ont augmenté deux fois plus que prévu, selon les chiffres publiés jeudi par le département du Travail. Hors éléments prix alimentaires et de l'énergie, les prix à la production ont augmenté de 0,4% le mois dernier, leur hausse la plus forte depuis juillet. Les économistes attendaient une hausse de 0,2% après l’augmentation de 0,3% de décembre.
16/02/2012

Les inscriptions au chômage à un plus bas de 4 ans aux Etats-Unis

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué contre toute attente aux Etats-Unis lors de la semaine au 11 février, à 348.000, soit un plus bas de près de quatre ans, contre 361.000 révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Ces données semblent ainsi suggérer une vraie amélioration du marché du travail aux Etats-Unis.
16/02/2012

Accord sur le nouveau plan d'économie en Grèce

La Grèce et ses créanciers internationaux sont parvenus à un accord sur les moyens de réduire les dépenses budgétaires de 325 millions d’euros cette année, l’un des derniers éléments qui devait être convenu pour que le pays reçoive une nouvelle aide de 130 milliards d’euros, ont dit jeudi à Reuters des sources gouvernementales grecques. Par ailleurs, des propositions visant à accorder un crédit-relais à la Grèce pour couvrir ses obligations de remboursement immédiates tout en retenant le reste de l’aide jusqu’après les élections d’avril ne sont plus à l’ordre du jour, a dit jeudi une source de la coalition gouvernementale allemande.
16/02/2012

La banque centrale de Suède baisse ses taux

La banque centrale de Suède a abaissé son taux directeur de 0,25 point à 1,50% en raison de la détérioration des perspectives de croissance dans la zone euro. Pour la Riksbank, cette baisse de taux était nécessaire pour stabiliser l’inflation autour de 2% et garantir une utilisation des ressources de l'économie à un niveau normal. Le taux directeur devrait demeurer à ce niveau jusqu’en 2013, a précisé la Riksbank.

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