Selon nos informations, le FRR travaille actuellement sur la remise à plat de sa gestion de transition, et devrait mener un appel d’offres cet été afin d'élargir le nombre de contreparties, tenant compte ainsi de la diversité et complexité de certaines classes d’actifs. Jusqu'à présent, Russell Investments et Goldman Sachs sont les deux managers de transition du FRR.

La production industrielle des Etats-Unis a reculé de 0,1% en mai, après avoir progressé de 1,0% (révisé de +1,1%) en avril, en raison principalement d’un repli dans le secteur automobile, a annoncé vendredi la Réserve fédérale de New York. La production manufacturière, elle, ressort en baisse de 0,4%, son deuxième recul en trois mois.

Le moral des ménages américains est tombé début juin à son plus bas niveau depuis six mois sur fond de dégradation du marché du travail aux Etats-Unis et d’escalade de la crise de la dette en Europe, montrent les premiers résultats de l’enquête mensuelle Reuters-Université du Michigan. L’indice du sentiment des consommateurs est revenu en première estimation à 74,1 contre 79,3 en mai. Ce dernier chiffre marquait son plus haut niveau depuis octobre 2007.

La croissance de l’activité manufacturière dans l’Etat de New York a ralenti bien plus qu’attendu en juin, a annoncé la Réserve fédérale de New York. L’indice dit «Empire State» a chuté de près de 15 points à 2,29 contre 17,09 en mai, au plus bas depuis novembre 2011.

Un comité de place a émis vendredi, dans le cadre d’un rapport soumis à consultation publique jusqu’au 6 juillet 2012, vingt-cinq recommandations dans le cadre de la transposition de la directive d’ici juillet 2013. Ces recommandations s’articulent autour de plusieurs grands axes, tels que la promotion de la place de Paris à l’international et la rationalisation de la gamme des fonds français en vue de la rendre plus lisible

L’excédent commercial est ressorti à 5,2 milliards d’euros en avril, contre un déficit de 4,5 milliards il y a un an et une prévision moyenne des économistes de 3,0 milliards. Les exportations ont augmenté de 6% en avril, à 147,6 milliards d’euros tandis que les importations ont reculé de 1% à 142,4 milliards.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 18 juin, d’un montant global compris entre 7 et 8,7 milliards d’euros de BTF. Cette opération portera sur 600 millions à 1 milliard d’euros de bons à 5 semaines qui arriveront à échéance le 26 juillet, sur 4 à 4,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines à échéance du 13 septembre, sur 1,3 à 1,7 milliard d’euros de bons à 23 semaines à échéance du 29 novembre et sur 1,1 à 1,5 milliard d’euros de bons à 49 semaines à échéance du 30 mai 2013. L’AFT annonce aussi l’adjudication, le jeudi 21 juin, d’un montant compris entre 7 et 8,5 milliards d’euros de BTAN. Elle adjugera le même jour de 1 à 1,5 milliard d’euros d’OATi.

La zone euro est en proie à des risques sérieux et les responsables politiques doivent agir rapidement, a déclaré le président de la BCE, Mario Draghi, ajoutant que, de son côté, l’institution monétaire se tenait prête à soutenir les banques. Les pays de la zone euro doivent abandonner une partie de leur souveraineté pour que la monnaie unique survive, estime quant à lui, Peter Praet, membre du directoire de la BCE. De son côté Angela Merckel a déclaré que «L’Europe doit discuter des différences croissantes entre les économies française et allemande».

Le déficit commercial britannique s’est creusé de façon inattendue en avril alors que les exportations vers les pays hors de l’Union européenne (UE) ont chuté et que les importations ont fléchi, ont montré vendredi des chiffres officiels. Le Bureau national des statistiques a indiqué que le déficit commercial s'était creusé à 10,103 milliards de livres (12,4 milliards d’euros), soit le deuxième solde négatif le plus important depuis que cette statistique a été créée en janvier 1998.

L’endettement de l’Espagne représentait 72,1% du produit intérieur brut (PIB) du pays à la fin du premier trimestre 2012 contre un ratio de 68,5% en 2011, annonce vendredi la Banque d’Espagne. L’endettement total des 17 régions autonomes du pays s'établissait à 145,1 milliards d’euros à fin mars 2012, soit 13,5% du PIB, contre 140,1 milliards à fin 2011.

La banque centrale renouvellera ses interventions illimitées. Même si celles-ci et l'afflux de capitaux accroissent les tensions sur les prix de l'immobilier

L’Inde, premier importateur mondial d’or et l’un des principaux consommateurs de sucre, pourrait autorises ses banques à traiter des contrats à terme sur les matières premières afin d’accroître la participation et la liquidité sur le marché. Le dossier est actuellement sur la table du ministre des Finances.

L’ancien financier texan Allen Stanford, reconnu coupable d’escroquerie par le biais d’une «pyramide de Ponzi» d’un montant de 7 milliard de dollars, a été condamné hier par un juge fédéral à une peine de 110 ans de réclusion criminelle.

James Giddens, qui gère la liquidation du broker-dealer, a indiqué avoir trouvé un accord avec le marché à terme américain CME Group permettant de restituer aux anciens clients de MF Global quelque 130 millions de dollars d’actifs. Cet accord doit être approuvé par le tribunal des faillites avant de pouvoir être appliqué.

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole a décidé de maintenir son plafond de production à 30 millions de barils par jour (bpj) pour le second semestre de l’année, a annoncé un délégué du cartel pétrolier. Actuellement, la production de l’Opep se situe à environ 31,6 millions de bpj.

Clayton Dubilier & Rice et deux autres fonds de capital investissement au moins ont soumis ces dernières semaines des offres sur TCW Group, filiale américaine de gestion d’actifs de la Société Générale, ont confié à Reuters des sources proches du dossier. Une procédure d’enchères est en cours pour vendre TCW, basé à Los Angeles et qui gère autour de 128 milliards de dollars d’actifs, selon ces sources, qui ajoutent que la cession se ferait pour 700 millions de dollars environ. La direction de TCW poursuit les discussions avec la Société Générale et devrait prendre une participation au terme de l’opération. TCW, la Société Générale et Clayton Dubilier & Rice se sont abstenus de tout commentaire. TCW est une cible devenue plus attractive puisque ses actifs sous gestion ont progressé l’an dernier avec la volonté des investisseurs de trouver refuge dans des actifs de qualité comme les obligations.

Le collectif budgétaire qui doit être présenté début juillet devrait permettre de générer dès cette année environ 10 milliards d’euros de recettes, indique le journal. L’exonération des charges sociales des heures supplémentaires devrait prendre fin dès l'été sauf pour les PME, et des mesures «anti-abus» sont également prévues, en plus de la hausse de la taxation des patrimoines et successions et d’une forte hausse du forfait social.

Même un scrutin favorable dimanche n'écarterait pas le risque d'une sortie désordonnée de la zone euro

La BoE a annoncé cette nuit des mesures d'urgence pour ses banques, alors que Reuters évoque une possible action concertée avant le sommet du G20

Paris et Berlin divergent encore sur le rôle de la BCE, du MES et de la garantie des dépôts en Europe, selon les dernières propositions

Quelle que soit leur issue, la situation politique restera instable. Athènes et ses créanciers devront s'efforcer d'éviter tout risque de défaut désordonné

A l’occasion d’une conférence organisée par BNP Paribas Securities Services le 13 juin, Armelle Poulou, responsable de la division Marchés Financiers chez EDF Direction Trésorerie Groupe est intervenue sur les enjeux de la liquidité. Chez EDF, 2/3 du cash est placé sur des supports très liquides (comptes à terme, certificats de dépôts, ...) et le tiers restant correspond à la gestion sur des titres vifs obligataires selon une approche buy and hold. On ne va plus que sur des OPCVM monétaires réguliers pour lesquels une analyse ligne à ligne est réalisée tous les deux mois, note la responsable. EDF a augmenté son coussin de liquidité à court terme, tout en privilégiant une stratégie de diversification des supports, de telle sorte que la part des OPCVM monétaires est restée stable. La gestion en direct s’est accrue de même que le recours aux certificats de dépôts et comptes à terme qui ont l’avantage de dégager plus de rendement et une meilleure transparence dans l’analyse des sous jacents. Sur la gestion en direct, la responsable indique aller sur un horizon plus long, donc la contrainte de la liquidité est moindre. Une partie du cash était investie en fonds de gestion alternative par le passé, jusqu'à ce que l’application désordonnée et désorganisée de gates ne vienne annihiler l’intérêt pour ce type de gestion. Aujourd’hui, EDF est complétement sorti des fonds de fonds alternatifs car le risque de gates n’est pas acceptable au regard de notre politique de liquidité et nécessite un fort travail d’analyse et de suivi que nous sommes incapables d’effectuer en interne, poursuit Armelle Poulou. En tant qu’investisseur sur les obligations d’entreprises sur la partie courte de nos placements, nous avons énormément de difficultés à trouver des émetteurs pour notre gestion en direct en raison de la taille importantes de nos investissements. Nous avons mis un an et demi pour nous rendre compte que le gisement et le volume des émissions n'étaient pas suffisant, ce qui nous a finalement poussé à déléguer cette gestion à des asset managers. Sur les ETF, au niveau de la salle des marchés, nous ne traitons pas directement ce type d’instrument qui est l’apanage de la division de la gestion d’actifs. Nous intervenons au niveau de l’exécution. En règle générale, nous ne sommes pas acheteur de solutions de gestion structurée car nous n’avons pas les moyens d'évaluer correctement la qualité du collatéral. Par exemple, nous sommes régulièrement approchés par des banques anglo-saxonnes pour investir à leur côté, sachant qu’elles apportent le collatéral, qui dans la plupart des cas correspond à des produits que nous ne traitons pas et qu’il est donc difficile pour nous de juger. Le seul collatéral que nous jugeons tangible, c’est... le cash!.

Avec le BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017, BNP Paribas Investment Partners a entamé la commercialisation d’un FCP de droit français investi en obligations d’entreprises, quasi-souveraines et souveraines asiatiques (hors Japon) de huit pays, libellées en euros ou en dollars. Les émetteurs appartiennent à six secteurs d’activité et le portefeuille de portage (échéance 30 juin 2017) comporte 30 émetteurs notés au minimum B- (S&P) ou B3 (Moody’s). La notation moyenne du portefeuille au lancement est de BB- (S&P) ou Ba3 (Moody’s) Une couverture du risque de change des positions en dollars est systématiquement appliqué afin que l’investisseur en euros ne supporte qu’un risque de change résiduel lié aux autres monnaies).La période de souscription s’achève le 19 juillet 2012 ; l’objectif de rendement est de 4-6 % par an après frais de gestion.CaractéristiquesDénomination : BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017Codes Isin : Part P Capitalisation : FR0011222439/Part P Distribution : FR0011222462Gérant délégué : BNP Paribas Investment Partners Singapore LimitedDroit d’entrée : 2 % maximumCommission de gestion : 1,30 % (part P)

David Park est nommé co-gérant du fonds Carmignac Emerging Discovery au sein de l’équipe de gestion émergente de Carmignac Gestion, placée sous la responsabilité de Simon Pickard. Jusqu’ici analyste sur la zone Asie auprès de la société de gestion, l’intéressé de nationalité coréenne prendra ses nouvelles fonctions à la fin du mois de juin. David Park gèrera le fonds investi sur les petites et moyennes capitalisations de l’univers émergent aux côtés de Xavier Hovasse. Carmignac Emerging Discovery était auparavant co-géré par Simon Pickard et Xavier Hovasse.

La crise de la dette dans la zone euro vient de faire une nouvelle victime de l’autre côté de l’Atlantique. Le gérant de hedge fund Paul Sinclair, basé à Los Angeles, a décidé de liquider son fonds d’actions dédié au secteur de la santé, Expo Capital Management, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 458 millions de dollars, rapporte Bloomberg.Selon Paul Sinclair, les décisions politiques prises en Europe ont eu une influence négative sur ses choix de titres et entraîné des pertes pour la deuxième année consécutive. Ces derniers mois, plusieurs gérants de hedge funds, à l’instar du milliardaire John Arnold, ont jeté l'éponge en raison de la crise persistante dans la zone euro.

Après 10 années passées au sein de Arca Patrimoine, Swang Ly est devenue directrice commerciale. Elle aura pour mission de diriger les 12 agences présentes en France (pour un total de 160 agents commerciaux).

L’assemblée générale annuelle de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion a élu Lázaro de Lázaro, représentant de Santander Asset Management, comme président du groupement des gestionnaires de fonds, en remplacement d’Enrique Sánchez, d’Ahorro Corporación Gestión, rapporte Funds People.D’autre part, Rocio Eguiraun (Cajamadrid Pensiones) est devenue présidente du groupement des fonds de pension en remplacement de Fermin Alvarez (Fonditel Pensiones)

Le Man Commodities Fund, un fonds coordonné long-only de matières premières créé le 8 mars 2012, a reçu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne (lire Newsmanagers du 14 mars). Ce produit de droit irlandais lancé par le britannique Man Group affiche une commission de gestion de 1,50 % et facture une commission de 10 % sur la surperformance par rapport à l’indice Dow Jones-UBS Commidity Total Return.

Le gestionnaire austro-allemand C-Quadrat annonce la commercialisation en Allemagne, en Autriche et au Luxembourg du fonds OPCVM IV de droit luxembourgeois C-Quadrat SMN Equity Trend qui se compose d’un portefeuille long et d’un portefeuille court dont les allocations sont indépendantes l’une de l’autre. Contrairement aux fonds d’actions traditionnels, le fonds lancé le 1er juin 2012 utilise donc deux sources de profits différentes et doit permettre aux investisseurs de gagner de l’argent même en période de marchés baissiers. La gestion est déléguée à SMN Investment Services Ltd.Le portefeuille long se compose exclusivement d’actions individuelles faisant partie du MSCI All Country World Gross Local Index, le portefeuille short comprend environ 20 futures très liquides sur des indices d’actions. La gestion s’effectue de manière exclusivement systématique sur un modèle de suivi de tendance, avec une exposition au marché pouvant évoluer entre 0 et 100 %.CaractéristiquesDénomination : C-QUADRAT SMN Equity Trend PlusCode Isin : LU0762832730Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 2 %Commission de performance : 20 % de la performance journalière nette, avec high watermark