P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Cantonal Bank of Geneva (BCGE) has posted record results for the year 2012, despite hesitant financial conjuncture. Assets under management and administration rose last year by 3.7% to CHF18.7bn, according to a statement released on 26 February. Net profits for the fiscal year total CHF67m, up 6.2%.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Vanguard has made five appointments, following transfers of employees from one region to another. Vangaurd traditionally rotates its management teams in order to give them more diverse experience. Joseph Brennan, previously CIO for the Asia-Pacific region since 2009, will return to the United States to direct Vanguard equity index group. Gregory Davis, head of bond index group, becomes CIO for Asia-Pacific. Josh Barrickman replaces him in his former position, after serving as a manager of tracker funds based on bonds with total assets of USD90bn. John Ameriks will be head of actively-managed equity products. He had previously been responsible for the research agency Vanguard Investment Counseling & Research Group. Catherine Gordon will again become head of the Vanguard Investment Counseling & Research Group, a unit which she helped to create in 2001.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Swiss private bank Julius Baer is planning to open an office in Saudi Arabia, according to statements by the head of the bank, Boris Collardi, on the website Arabian Business. “We have developed almost exclusively in Saudi Arabia. In the next 24 months, one of our top priorities will be Saudi Arabia,” the Juluis Baer CEO says. The bank, which has about USD200m in assets under management, is hoping to profit from the ongoing growth of high net worth clients in the Middle East. The last World Wealth Report from RBC Wealth Management and Capgemini found that the level of wealth of high net worth clients worldwide had fallen 1.7% in 2011, with the notable exception of the Middle East.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } After losses of nearly CHF65m in 2011, Bellevue Group last year earned net profits of CHF6.53m, according to a statement released on 25 February. The cost/income ratio fell to 86.9%, from 106.3%. In the asset management unit, assets under management remained stable at about CHF3.6bn, as two thirds of strategies outperformed their benchmark indices.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Information provided to investors in the United Kingdom by asset management firms are sometimes partial and inaccurate, according to the British firm Chelsea Financial Services. The head of research at the discount broker, Juliet Schooling Latter, says that the effort required to find appropriate information about some funds can be a quest, Fund Web reports. “Some information documents are three or six months old, the identity of the manager isn’t right, the level of assets under management isn’t right, etc.,” the head says. Latter also says that Scottish Widows presents “more misleading” information documents, but also observes that NatWest and Santander Asset Management tend to leave their clients in the lurch and do not facilitate access to their information documents. Scottish Widows says it has repositioned its equity activities in the past few months, which has involved “significant changes” to information documents. Integrating these modifications is underway. A spokesperson for Santander, meanwhile, denied the claims of Chelsea, stating that the comments of its partner advisers do not at all correspond to the criticisms formulated by Chelsea. NatWest, for its part, declined to comment on Chelsea’s criciticisms, as it does not know the process used by Chelsea or the time spent on the research. The British investment management association (IMA) has said that the key investor information document (KIID) required by the British Financial Services Authority (FSA) for UCITS products includes all information necessary for an investor to take an informed decision. The association adds tht the publication of additional documents, for example, information files, is not a legal requirement. This additional range is often related to interest expressed by investors.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On 25 February, the main market of the London Stock Exchange (LSE) admitted its first ETF of Russian bonds to trading, the FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF. The Irish-registered, UCITS-compliant product was released by FinEX ETF (an arm of FinEx Capital Management), and replicates the Barclays EM Tradable Russian Corporate Bond index. The portfolio is invested in high quality and good liquidity bonds issued by Russian businesses, denominated in US dollars, euros, pounds sterling or Swiss france. Simon Luhr, managing partner and CEO of FinEx CM, has announced that FinEx is planning to list ETFs on stock markets in emerging countries in future, in order to offer these markets western type products and providing western investors with access to emerging economies.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } BlueBay Asset Management, an asset management firm specialised in fixed income and alternative management, has recruited Staffan Kampe as head of sales for the Northern Europe region, Fondbranschen reports. He joins from Lyxor Asset Management, where he had been head of institutional sales for Scandinavia. He had previously held a similar position at SEB.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Italian financial stability law, which exempts ethical or socially responsible products and services from the financial transaction tax, has led the Italian sustainable finance forum (Forum per la Finanza Sostenibile, www.finanzasostenibile.it) to consider the question of shared definition of this concept, and to “study the possibility of suggesting minimal criteria,” Plus, the money supplement of Il Sole – 24 Ore reports. Some are concerned that funds will adopt a socially responsible label merely in order to avoid the tax. But the definition of minimal criteria is complex.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As of the end of January, the number of funds on sale in Spain had fallen to 2,392, from a record of 3,051 as of the end of 2007, Cotizalia reports on the basis of statistics from the Spanish Inverco association of asset management firms. January 2013 was the month in which the most funds were merged or liquidiated, with a total of 215.Since the end of 2007, total assets in Spanish securities funds have fallen by EUR238.716bn, to EUR124.766bn as of the end of January this year.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } One week after announcing the acquisition of Artio Global Investors (see Newsmanagers of 15 February), Aberdeen Asset Management has announced that it has issued a perpetual bond of USD500m on the London Stock Exchange (LSE).The issue is intended to refinance a USD400m loan at 7.9%, taken out in May 2007, the firm says, adding that it counts as equity on the balance sheet.Bill Rattray, CFO, says that the deal will allow Aberdeen to reduce the interest rate it paid on its perpetual bonds in 2007 by nearly one percentage point. The issue has been oversubscribed, which allowed Aberdeen to increase the volume to USD500m, from USD400m.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The British Financial Services Authority (FSA) is currently in talks with asset managers about ways to more effectively carry out closures of funds to new investors, Investment Week reports. The regulator is considering a more flexible application of the laws which govern fund closures, to allow managers to act more rapidly and thus to better protect the interests of existing investors.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Paul Trickett, head of the global portfolio solutions group at Goldman Sachs Asset Management, has left the firm, Financial News reports. This is the most recent change at the British asset management firm. GSAM has seen 11 departures in the past 12 months including February, according to the Financial Services Authority.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Although her photo still appears on the website of Royal London Asset Management (RLAM) as head of equities, Jane Coffey is said to have left the firm after 11 years, Fundweb reports. The departure follows a decision to passively manage the Far East (GBP487.4m) and Japan growth (GBP299.8m) funds, which had previously been managed actively, as well as GBP360m in mandates for these regions. The managers, Edward Chana and Honathan McClure, have already left RLAM.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Fundweb reports on 25 February that Henderson Global Investors (HGI) last week launched a non-UCITS retail hedge fund, the Henderson Diversified Alternatives fund, which will be available on the Fudelity FundsNetwork platform.The Luxembourg-registered product, managed by Paul Craig, will invest indirectly in several alternative asset classes, such as real estate, commodities and hedge funds, primarily via investment trusts and investment companies. The portfolio may be invested in private equity, direct timber, infrastructure, utilities, renewable energies and reinsurance.

La situation de blocage institutionnel qui s’annonce en Italie après le résultat des élections à l’Assemblée et au Sénat a accentué la correction des marchés financiers mardi. Le rendement à 10 ans italien se tendait de 32 points de base vers midi, à 4,80%, entraînant dans son sillage les taux espagnols (+14 pb à 5,29%). L’indice Euro Stoxx 50 abandonne 2,5% tandis que celui de la Bourse de Milan plonge de 4,6%, valeurs bancaires en tête. Alors qu’aucune alliance n’apparaît pour l’instant en mesure de former un gouvernement stable en Italie, le résultat des élections a provoqué des commentaires inquiets dans les capitales européennes. «C’est un saut dans l’inconnu qui n’annonce rien de bon pour l’Italie ou pour l’Europe», a déclaré José Manuel Garcia-Margallo, ministre espagnol des Affaires étrangères. Le vote italien montre un besoin de croissance, a estimé de son côté Pierre Moscovici, le ministre français de l’Economie, tandis que Berlin a appelé Rome à la poursuite des réformes.

Le gérant crédit spécialiste du haut rendement affiche une augmentation de ses encours de l’ordre de 60% par rapport à 2011, à 16,8 milliards d’euros fin 2012. Outre l’effet marché, la collecte a atteint 4,2 milliards, dont 1,7 milliard drainés à travers le bureau parisien. Ce dernier, qui couvre la zone Europe francophone – France, Belgique, Suisse romande, Luxembourg et Monaco – comptait 3 milliards d’euros d’encours fin 2012.

Les efforts des Français en matière d'épargne retraite sont en décalage par rapport à leurs aspirations : plus d’un sur trois n'épargne pas du tout pour sa retraite et, quand ils le font, ce sont eux qui commencent à épargner le plus tardivement (30 ans) dans le monde, selon une étude d’HSBC publiée mardi. Un Français sur deux considère encore que l'État sera sa principale source de revenus à la retraite malgré le déficit du système. C’est deux fois plus qu’en 2011, et c’est l’indice de confiance le plus élevé dans le monde, note HSBC.

La classe d’actifs, surtout en Europe, est à la seule à offrir des niveaux de rendement supérieurs à la moyenne des 10 dernières années

La devise britannique est tombée lundi au plus bas face à l'euro depuis juin 2012. Les traders augmentent leurs positions vendeuses

Les élections législatives débouchent sur un parlement sans majorité absolue

Les élections législatives débouchent sur un parlement sans majorité absolue

Le Conseil d'Etat néerlandais a validé l'expropriation des créanciers subordonnés de SNS Reaal. Ils pourront toutefois demander des comptes

Le coût pour Paris des contentieux fiscaux avec la Commission européenne oscillerait entre 8 et 9 milliards d’euros sur la période 2013-2015

L’Australian Financial Review croit savoir que la société américaine de private equity a engagé Goldman Sachs, Bank of America et UBS en tant que chefs de file pour l’introduction en Bourse de BIS Industries. L’opération pourrait avoir lieu à la fin du deuxième trimestre ou au début du troisième et pourrait valoriser la société à plus d’un milliard de dollars australiens (787 millions d’euros).

Paris pourrait s'acquitter de 8 à 9 milliards d'euros d'ici à 2015. Jérôme Cahuzac dit coopérer avec Bruxelles pour ne pas noircir encore l'ardoise

A 5 jours de l'instauration des coupes budgétaires automatiques, la Nabe anticipe une croissance limitée à 2% cette année et à 2,8% en 2014

Michael Sarris, ancien économiste à la Banque Mondiale, a été nommé hier ministre des Finances par le nouveau président chypriote, le conservateur Nicos Anastasiades. Ce dernier a largement remporté dimanche au second tour l'élection présidentielle, s’engageant à trouver rapidement un accord de sauvetage financier avec les partenaires européens de l'île.

Le président fondateur d’Omea Telecom (Virgin Mobile), s’est déclaré hier candidat à la succession de Laurence Parisot à la présidence du Medef. Il est le cinquième candidat à la tête de l’organisation patronale, rejoignant notamment le président du Groupe des fédérations industrielles, Pierre Gattaz, et l’ancien médiateur des entreprises Jean-Claude Volot.

Paris, comme Berlin, doivent donner l’exemple en matière de réduction des déficits, a déclaré Jens Weidmann, le président de la Bundesbank allemande. «Dans les circonstances actuelles, nous devons admettre que nous sommes confrontés à une crise de confiance», a-t-il souligné, appelant les poids lourds européens qui renforcent la crédibilité des règles budgétaires et des accords.

Christian Carrega, directeur général de Préfon lors d’une conférence organisée par Novethic : Préfon a été créé en 1968, à l’initiative des organisations syndicales. Disposant de 400 000 affiliés, cet organisme délègue toute sa gestion financière à CNP, AXA, Groupama et Allianz. C’est en 2011, que nous avons adopté une charte ISR en lien avec les valeurs syndicales, notre portefeuille étant noté par Vigeo. Bien que Christian Carrega souligne l’importance de la création d’emploi dans les sociétés qui sont dans ses portefeuilles, il déplore la difficulté de la mesure, due au cycle économique ou à des fusions par exemple. Je vois cependant deux axes, le premier étant de distinguer les petites, moyennes et grandes entreprises en matière de création d’emploi. Le second axe est de comptabiliser la nombre d’heure de formation par heure et par salarié dans chaque société. Préfon n’est pas un fonds de pension, néanmoins, la performance financière est bien sur importante pour garantir la rente. Cependant, nous avons la conviction que l’ISR est un complément de sécurisation de la rente à moyen ou à long terme. De notre point de vue, nous ne pouvons pas opposer performance financière et ISR. Précise le directeur général de Préfon. Avec un encours de 11 milliards, Préfon, dispose d’un certain poids pour rencontrer des entreprises mal notées, afin notamment d’améliorer la rédaction de leurs reporting. Nous sommes en pleine réflexion pour tenter de faire changer les choses. conclue Christian Carrega. La mesure de la performance extra-financière intégrant les critères ESG est une nécessité. Les investisseurs institutionnels manquent néanmoins des critères objectifs, clairs et comparables. L'évaluation de la performance ISR est au début de son histoire. L’association Préfon (Caisse Nationale de Prévoyance de la Fonction Publique) a travaillé en 2012, à la demande de son conseil d’administration, sur la mise en place d’indicateurs ESG concrets pour les fonds proposés à ses affiliés. Pour Christian Carrega, le Directeur Général de la Préfon, ces indicateurs répondent à plusieurs objectifs. Le premier est d’aller au-delà des notations ESG ressemblant parfois à des « boîtes noires » pour les néophytes et dont la méthodologie est propre à chaque société de gestion. Ces indicateurs concrets et opposables doivent ainsi les rendre « palpables » pour le conseil d’administration ainsi que les affiliés. Enfin, ils permettent de comparer de manière homogène les différents gestionnaires. La Préfon a récemment défini des indicateurs en concertation avec les quatre sociétés de gestion avec lesquelles elle travaille. Sept indicateurs ont ainsi été retenus pour les investissements en actions et obligations d’entreprises (voir encadré). Bloomberg en est le principal fournisseur de données. Pour le régime de retraite, la prochaine étape sera de mettre en place un modèle de reporting commun aux différents gérants. Les sept indicateurs ESG retenus par la Préfon pour la gestion actions et obligations d’entreprises : Équilibre des pouvoirs et efficacité du conseil d’administration (indice composite de Vigeo) Part des femmes au sein du conseil d’administration des entreprises Nombre d’heures de formation / an / salarié Part des femmes à des postes d’encadrement Émissions de gaz à effet de serre rapportées au chiffre d’affaires et en absolu (seulement pour les services aux collectivités) Part des small caps / mid caps / large caps dans le portefeuille Part des entreprises n'étant pas signataires du Pacte Mondial des Nations Unies