P { margin-bottom: 0.08in; } The auditing firm Ernst & Young is currently seeking twelve experts in the asset management sector, nine senior managers and three managers, for its “Performance Improvement” service from its financial services unit (FSO). A description of the position describes the job openings in the department, serving both traditional and alternative asset managers.

P { margin-bottom: 0.08in; } The French asset management firm Roche-Brune on Friday announced the arrival of Ronan Franck de Preaumont as a product specialist. He will be the privileged interlocutor for independent financial advisers, a statement says. Franck de Preaumont, 27, had his first professional experience as a negotiator at Cholet Dupont, and then in sales trading at GDF SUEZ Trading. Thibault Saint-Raymond will continue to provide relationships with institutional investors, multi-managers and family offices. Roche-Brune AM is 67% controlled by the Groupe Patrimonial It has nearly EUR100m in assets under management in Paris and Lyon.

P { margin-bottom: 0.08in; } Recent indications are that real estate investors have a growing appetite for risk. Acording to the March edition of the “Real Estate Spotlight” by Preqin, 55% of private real estate investors are focusing on added value funds in 2013, compared with only 47% last year. A corrolary of this development is that investments in core real estate are attracting less interest. Core funds now interest only 45% of investors in the next 12 months, compared with 54% in the twelve months from January 2011. This rebound in interest in added-value strategies suggests that investors may be in the process of returning to one of the most popular strategies before the 2008 crisis. Last year, 36 added-value vehicles received a total of USD11bn, compared with 27 vehicles and a total of USD8bn in 2011. In terms of market share, added-value funds claimed 18% of capital in closed real estate funds in 2012, compared with 13% in 2011.

Year to date through end of February 2013, ETFs and ETPs have seen net inflows of USD49.1bn. Equity ETFs and ETPs gathered the largest net inflows year to date with USD45.1bn, followed by fixed income ETFs and ETPs with USD2.8bn, and leveraged inverse ETFs and ETPs with USD2.5bn, while commodity ETFs/ETPs had net outflows of USD5.3bn. “The flows into equity ETFs and ETPs show investors are rotating out of cash and fixed income into equities as investor confidence continues to improve,” says Deborah Fuhr, Managing Partner at London-based ETFGI.

The first week of March saw the Eurozone’s unemployment rate and a benchmark US equities index climb to record highs. Investors responded by pivoting towards the US, with flows into US equity and bond funds climbing to five and 17 week highs respectively while emerging markets equity and bond funds struggled, with flows into the latter the lowest in over seven months, according to EPFR Global. Overall flows into all equity funds totaled USD7.14 billion versus USD4.5 billion for bond funds while USD13.7 billion was redeemed from money market funds.US equity funds attracted USD4.9 billion with the bulk of that money flowing into large cap ETFs. Among actively managed funds only mid and small cap value funds managed to record inflows. YTD US equity funds have taken in USD33.05 billion versus an outflow of USD3.04 billion during the comparable period last year.EPFR Global-tracked emerging markets equity funds post inflows for the 26th time in the past 27 weeks during early March, helped by solid flows into Asia ex-Japan Equity Funds. Emerging Asia investors have turned their attention to Korea, with commitments to Korea Equity Funds since mid-February pushing over the $700 million mark.

Analyzing responses to its Global Hedge Fund Investor Survey from close to 550 institutional investors, representing USD1.03trn of hedge fund investments, Credit Suisse states that allocators this year plan to privilege long/short equity, emerging equity and event-driven strategies, the last one moving from the tenth place in 2012 to the tird this year. In terms of regional preferences, Emerging Markets and Asia-Pacific regions remained in the top two spots, though they traded places from last year’s survey. When respondents were asked to forecast total industry assets at the end of 2013, the average prediction was USD2.42trn. This would represent an industry growth rate of over 10% or USD220bn, comprising of positive performance and new capital inflows. The survey also uncovered a number of other key new industry trends and developments for 2013: Return expectations among institutional investors for hedge funds increased to 6.9% from returns expectations from a forecast of 5.4% last year. This appears to coincide with the ongoing reduction in correlations and the belief that this will create an environment for stock-picking strategies to outperform. Respondents ranked crowded trades/herd behavior, additional regulatory changes and underperformance risk as the three greatest sources of risks facing the hedge fund industry this year. Sovereign default risk and credit/counterparty risk, which were both in the top three last year, dropped significantly. Investors continue to show strong appetite for those new hedge funds launches deemed to be of institutional quality. However, in a new development, the survey results showed a large uptick in the number of investors who would require some level of reduced fees, including founder’s share classes. Sur le plan régional, les marchés émergents en général et l’Asie-Pacifique demeurent les deux ensembles préférés des investisseurs, mais ils ont échangé leurs places par rapport à 2012. Le Credit Suisse constate aussi un fort regain de faveur (26 %) pour l’Europe développée. En taille, les investisseurs préfèrent les hedge funds dont les encours se situent entre 500 millions et 2 milliards de dollars.Les institutionnels interrogés s’attendent en moyenne à un gonflement de 10 % des encours des hedge funds cette année, à 2.420 milliards de dollars. Ils escomptent de ces fonds une performance de 6,9 % contre 5,4 milliards attendus en 2012 pour l’an dernier.Le sondage met en exergue que les principaux risques identifiés par le panel pour les hedge funds sont le comportement grégaire, de nouvelles modifications de la réglementation et la sous-performance. Enfin, le Credit Suisse constate que les institutionnels sont très nettement plus nombreaux à vouloir obtenir une baisse des commissions.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Bloomberg, net inflows for private banking at BNP Paribas in 2012 doubled toEUR7.5bn, due to Chinese, Singapore, Indonesian and Malaysian clients. Vincent Lecomte and Sofia Merlo, the two co-directors of the unit, hope to double their assets and earnings in Asia in the next three to five years, but the French firm is also planning to develop in Turkey, Poland and Morocco, where it hopes to attract ultra-high net worth clients with at least EUR25m in financial savings.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian asset management firm Azimut Holding in 2012 earned consolidated net profits of EUR160.6m, compared with EUR80.4m in 2011. Consolidated earnings totalled EUR433.6m, compared with EUR325.7m in 2011. At the end of 2012, total assets at Azimut came to EUR19.6bn, of which EUR17.5bn were managed internally. A dividend of EUR0.55 will be distributed (EUR0.25 in 2011).

Le gestionnaire activiste allemand Florian Homm a été arrêté ce week-end lors d’une visite au musée des Offices à Florence, apparemment sur un renseignement fourni par un agent du FBI en poste au consultat américain de Milan, rapporte Die Welt. L’Allemand, qui dirigeait la société de gestion alternative Absolute Capital Management, aurait escroqué ses clients de plusieurs centaines de millions d’euros et la SEC lui réclame 56 millions de dollars pour des infractions à la loi sur les valeurs mobilières. Il risque d’être extradé aux Etats-Unis.

P { margin-bottom: 0.08in; } Esemplia, the asset management firm dedicated to global emerging markets controlled by Legg Mason Global Asset Management, has recruited two people, Fund Web reports. They are Steve Triantafilidis, who becomes principal and chief investment officer, and Michael Bourke, long-only strategy manager. Triantafilidis previously worked at Vontobel Asset Management, as managing director and head of global equities, Bourke had been at FPP Asset Management as a partner and emerging markets manager.

Un document du FMI relayé par Der Spiegel incite le gouvernement allemand à promouvoir l’investissement public et privé, dont le faible niveau depuis de nombreuses années menace les perspectives de croissance du PIB à long terme. Il juge par ailleurs les finances publiques allemandes saines.

Le redressement des comptes publics est douloureux mais nécessaire pour que la France conserve la maîtrise de ses finances publiques, déclare le ministre du Budget Jérôme Cahuzac au Journal Du Dimanche. Le gouvernement, qui vient d’abandonner son objectif de réduction du déficit à 3% du PIB cette année, vise 5 milliards d’euros d'économies supplémentaires en 2014 sur le seul périmètre de l’Etat.

Les employés du service public des Länder allemands ont obtenu une hausse de salaire de 5,6%, qui sera échelonnée sur deux ans, ont annoncé samedi les négociateurs à l’issue de discussions marathon entre les représentants des régions et le syndicat VerDi de la fonction publique. Ce dernier réclamait une hausse globale de 6,5% pour les 765.000 employés concernés.

Le gouvernement irlandais s’apprête à publier cette semaine des objectifs trimestriels pour les banques domestiques en matière de restructuration des prêts hypothécaires défaillants. Un représentant du ministère des Finances a indiqué à la RTE que le gouvernement avait la ferme intention que les familles restent dans leurs maisons malgré ces restructurations.

Berlin prévoit d’emprunter moins que prévu sur les marchés en 2014, selon Der Spiegel qui cite des sources gouvernementales. S’appuyant sur une économie solide, l’Allemagne pourra compter sur des revenus fiscaux supplémentaires qui pourraient lui permettre de n’emprunter qu’entre 6 et 8 milliards d’euros, bien moins que les 20,7 milliards prévus jusqu'à présent.

Pékin a présenté hier les contours d’un vaste plan de réorganisation gouvernementale qui prévoit notamment la division par deux du nombre d’agences de niveau ministériel et la dissolution du puissant mais impopulaire ministère des Chemins de fer. Il est par ailleurs prévu de renforcer les pouvoirs des régulateurs dans les domaines de l’alimentation et des médicaments.

L’agence de notation a abaissé la note souveraine de l’Italie, la ramenant de A- à BBB+, évoquant des élections législatives qui n’ont pas abouti à une majorité claire et le risque que la récession qui frappe le pays soit plus longue que prévu. Elle a assorti sa note d’une perspective négative. Elle pourrait encore abaisser cette note si la récession devait s’aggraver. «Les résultats peu concluants des législatives italiennes des 24 et 25 février font qu’il est improbable qu’un nouveau gouvernement stable puisse être constitué dans les prochaines semaines», souligne Fitch. «Le quatrième trimestre 2012 confirme que la récession en cours en Italie est l’une des plus profondes en Europe», ajoute l’agence. Fitch anticipe une contraction du PIB de 1,8% cette année en Italie, après 2,4% en 2012. L’annonce de Fitch a provoqué un repli de l’euro et une progression des rendements des obligations italiennes sur le marché secondaire mais les marchés ont été dans l’ensemble peu réactifs.

Selon le bureau national des statistiques, la production industrielle chinoise a grimpé de 9,9% sur les deux premiers mois de 2013, par rapport à la période comparable de l’année précédente. Le panel Bloomberg tablait sur une progession de 10,6% en rythme annuel entre les mois de janvier et février après 10,3% en décembre.

Dans un rapport tout juste publié, Moody’s préconise une analyse détaillée des structures de crédit complexes mises en place par les sociétés chinoises pour émettre des obligations offshore. «Ces structures ont permis de soutenir la qualité de crédit des émetteurs concernés grâce à une documentation approfondie», souligne l’agence, en ajoutant qu’il semble néanmoins indispensable d’examiner ces transactions au-delà de l’angle contractuel «afin de comprendre ce qui motive une société-mère à soutenir une filiale qui émet ce type de dette». Moody’s estime également important d’analyser les problèmes légaux et réglementaires posés par ces opérations, notamment en ce qui concerne les lettres de crédit et les garanties apportées. L’agence a jusqu’ici noté 20 obligations de ce type émises par 14 sociétés chinoises, représentant l’équivalent de 10,4 milliards de dollars et qui sont notées, pour 17 d’entre elles, en catégorie investissement.

Eric Bourguignon, directeur de la gestion taux et crédit de Swiss Life Asset Managers

Mathieu Pivovard, responsable de la gestion diversifiée chez Allianz Global Investors France

Vincent Guenzi, directeur de la stratégie chez Cholet-Dupont

Christophe Auvity, responsable Global Credit BNP Paribas Asset Management

Le régulateur chinois veut assouplir les contraintes imposées aux sociétés étrangères de gestion d'actifs et faciliter l'investissement en actions

Slavena Nazarova, économiste chez Crédit Agricole CIB

Le profil de la dynamique amorcée en juin dernier près des 2.900 points offre un potentiel de hausse jusqu’à 4.170 points

Il a réorienté ses investissements en actions et obligations dès 2012. En 2013, il compte acheter des immeubles en dehors de l'Europe

Le taux de chômage américain est retombé à 7,7% de la population active en février ce qui correspond à un plus bas depuis fin 2008. Malgré cette embellie, les économistes estiment que la Réserve Fédérale devrait maintenir sa politique monétaire accommodante jusqu'à la fin de l’année.

Le taux de chômage en février a reculé à 7,7%, son plus bas niveau depuis fin 2008. Malgré tout, la Fed devrait encore soutenir l'économie

Des groupes industriels britanniques devraient alerter dès aujourd’hui le chancelier de l’Echiquier, George Osborne, sur la nécessité de consacrer une part nettement plus importante du budget à la relance de l’activité, notamment par des mesures ciblées sur la construction de logements immobiliers, indique le journal. Une pression exercée alors que l’austérité est de plus en plus contestée dans le pays.