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Asset Management
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19/01/2009

United Kingdom - PSG and Fortune sign strategic partnership agreement

Punter Southall Group Ltd (PSG), which manages GBP5bn in assets and has GBP18bn in assets under administration, has signed a strategic partnership agreement with Fortune Asset Management Ltd (about GBP4bn under advisory), by the terms of which, at the end of January, Fortune will take over the three Irish-registered Alternative Investment Strategies funds (Grenfell Defensive Equity Fund, Grenfell Low Volatility Fund and Grenfell Select Opportunities Fund) which were previously managed by Grenfell PAI Ltd, which is 78% controlled by PSG and 22% owned by Octane Holding Limited. Fortune has also signed a sub-investment management agreement with Grenfell PAI Guernsey Ltd.
19/01/2009

Germany - CS Euroreal remains closed to redemptions

Credit Suisse Asset Management KAG has become the first German manager of open-ended real estate funds to announce that it will not be in a position to reopen its fund, CS Euroreal (EUR6.5bn) to redemptions at the end of January. The freeze on redemptions has been initially extended for a nine-month period. Redemptions will probably recommence ?well before? this time, when sufficient liquidity has been recovered.Karl-Heinz Heuß, a managing board member at CSAM KAG, has stated that net subscriptions since the redemption freeze on 14 January have totalled EUR221.6m. Performance between 30 October (the day after the closure) and 9 January, excluding payment of dividends on 8 December, increased by 1%; over one year (as of 31 December), performance rose to 5%.Currently, the portfolio includes 112 properties in 11 European countries; the average occupation rate is over 94.5%, and 88.8% of leases will expire after 31 December 2010. Since its launch in 1992, the average annual performance of the fund has been 5.3%.
19/01/2009

Spain - Managers reduce commissions

To halt redemptions, management firms are cutting their management commissions. 187 funds have done so since January 2008, including 25 funds who cut commissions in December. The average reduction was 38.2%, Cinco Días reports; managers also lowered deposit, performance, and subscription commissions. The discounts extended over all types of funds (money markets, bonds, equities, real estate, and guaranteed). According to the Inverco association of management firms, average management commissions have consistently fallen over the past few years, and at the beginning of 2008 stood at 1.04%, while they are legally limited to 2.25% or less.
19/01/2009

Germany - Deka may merge with WestLB and Helaba

The victory of the CDU in regional elections in Hesse on Sunday may facilitate a merger not only between DekaBank and WestLB, but also with Helaba. According to reports in the Frankfurter Allgemeine Zeitung, the boards at the three establishments may be asked to study the proposal as soon as Tuesday; it would be supported not only by the savings banks, but also by the governments of Hesse and North Rhine-Westphalia.
19/01/2009

Europe - CVC successful in fundraising

Steve Koltes, CEO for Germany, has announced that CVC Capital Partners now has EUR16bn to invest, since the fund CVC European Equity Partners V has concluded its fundraising with EUR10.8bn in commitments, the Börsen-Zeitung reports. The money will come from 350 institutional investors (half of whom are American), or nine tenths of the investors who subscribed to the first fund for EUR6bn in 2005, and then one year later signed up for the Tandem fund (EUR4.1bn). Those two funds are already 90% and 55% invested, respectively.
19/01/2009

United States - Justice department investigates Madoff CFO

Following the collapse of Bernard Madoff Investment Securities, the SEC and the Department of Justice are beginning their investigations of the firm’s CFO, Frank DiPascali Jr., who worked for Madoff for 33 years, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. No charges have been filed against DiPascali to date, although he appears to have played a central role at the firm.
19/01/2009

Austria - Bank Medici transferred its commissions into Swiss accounts

?The fate of Bank Medici is sealed. The Viennese firm will be closed in a few weeks,? repeated the members of a special task force at Himmepfortgasse 8, the headquarters of the Austrian finance ministry, Il Sole - 24 Ore reports. According to the newsmagazine Format, Sonja Kohn, chairwoman of the bank, made EUR50m per year from commissions earned on the sale of Madoff funds. But, according to the Austrian authorities, in 2007, only EUR4-5m in commissions were registered on the books. The remainder is reported to have been transferred into Swiss accounts.
19/01/2009

United Kingdom - New Star's buyer to be named today

On Monday, the name of the chosen candidate to acquire New Star Asset Management will be announced, the Financial Times reports. There are now only five suitors in the running, down from nine previously. The finalists are Schroders, Henderson, Gartmore, Neptune IM, and Aberdeen.
19/01/2009

United States - Ponzi scheme epidemic

Since the Madoff scandal broke, a growing number of Ponzi schemes is being discovered, according to the Commodity Futures Trading Commission, cited by the Financial Times. Many fraudsters are turning themselves in. This year, the number of Ponzi schemes prosecuted by the CFTC is expected to be higher than the total of 15 in 2008.
19/01/2009

United States - 'Little Madoff' busted in Idaho

The market regulatory authority of the state of Idaho is investigating Daren Palmer, a manager who orchestrated a Ponzi scheme that is reported to have cost investors USD100m, the Wall Street Journal reports.
19/01/2009

United States - Madoff: Funds of funds face legal challenges

Funds of funds are likely to be targeted by Irving Picard, the administrator appointed by Securities Investor Protection Corp to recuperate money from investors who made gains on Bernard Madoff funds, the Financial Times reports. Picard will study the precedent set by the Bayou fraud case. In this case, the authorities recuperated gains earned by investors over six years, on the grounds that the gains were illusory.
16/01/2009

Monde - L'encours des hedge funds a chuté fortement en 2008

Selon hedgefund.net relayé par Cinco Días, le total des actifs gérés dans le monde par les hedge funds s’est contracté l’an dernier de 36 % ou d’un billion de dollars pour revenir à 1,84 million de dollars ou 1,45 billion d’euros. A l’origine de ce plongeon, la dépréciation des portefeuilles, pour 512 milliards de dollars, et les remboursements nets, pour 535 milliards.
16/01/2009

Monde - Moody's prévoit une explosion du nombre de défauts

Après 0,9 % en 2007 et 4 % en 2008, le taux de défaut sur les obligations spéculatives pourrait dépasser à la fin de cette année le pic des 12 % qu’il avait atteint en 1991, estime à présent Moody’s Investors Service. En effet, l’environnement économique est désormais nettement plus faible et périlleux que lors des précédents cycles de crédit de 1990-1991 et 2001-2002.L’agence de notation précise avoir recensé 86 défauts en Amérique du Nord et 12 en Europe pour 2008 contre 15 et 3 l’année précédente. Sur le marché des leveraged loans, 33 des émetteurs notés par Moody’s ont fait défaut l’an dernier contre seulement 2 en 2007.
16/01/2009

Royaume-Uni - Le déficit des fonds de pension se creuse

Selon L"Echo qui cite le dernier rapport mensuel du Pension Protection Fund, 89 % des 7 800 fonds de pension britanniques sont en déficit. Celui-ci se creuse très rapidement : il était de 36,9 milliards de livres en octobre 2007, il est passé à 122,1 milliards à la fin octobre puis 209,6 milliards en décembre.
16/01/2009

France - Madoff : BNP Paribas assigné

Selon La Tribune, «le cabinet parisien d’avocats Lartigue-Tournois & Associés a assigné en référé, ce jour, aux moins trois banques françaises, dont BNP Paribas, pour le compte d’une douzaine de ses clients ayant investi dans la Sicav luxembourgeoise Luxalpha».Les plaignants cherchent à a être reconnus comme actionnaires de la Sicav afin de pouvoir se retourner contre UBS, explique le quotidien.
16/01/2009

Irlande - Dublin nationalise AIB

Le gouvernement irlandais a nationalisé Anglo Irish Bank, le troisième établissement de crédit du pays, rapporte le Financial Times. La banque a vu son cours s"effondrer ces derniers jours alors qu"elle faisait l"objet d"importants retraits de la part de déposants, rapporte le Financial Times.
16/01/2009

Monde - Chute des indices des actifs distressed

Les indices suivant la valeur des milliers de milliards d"actifs #distressed» qui continuent à polluer les bilans des banques ont chuté lourdement cette semaine, rapporte le Financial Times. Le déclin, qui annonce d"éventuelles nouvelles dépréciations, laisse à penser que les banques pourraient encore souffrir au premier trimestre de cette année.
16/01/2009

Monde - L'encours des ETF a fléchi de seulement 10,8 % l'an dernier

A fin décembre, l’encours mondial des ETF ressortait à 711 milliards de dollars, ce qui représente une contraction de seulement 10,8 % sur l’ensemble de l’année, alors que l’indice MSCI monde a accusé un plongeon de 42,08 %, note Deborah Fuhr, managing director et global head of ETF research & implementation Strategy chez Barclays Global Investors (BGI). Le nombre d’ETF s’est accru de 35,8 % ou de 472 unités pour atteindre un total de 1.590 produits ; il existe actuellement des projets de lancement pour 604 nouveaux produits. Le nombre d'émetteurs a augmenté de 13,3 % à 85 et celui des places cotant des ETF a progressé de 2,4 % (soit une seule) à 42. Le volume journalier moyen de transactions s’est accru l’an dernier de 32,5 % à près de 80,39 milliards de dollars. Selon les statistiques de Strategic Insight, les ETF ont enregistré des souscriptions nettes 187,5 milliards de dollars pour les dix premiers mois de l’année, alors que les fonds hors ETF accusaient des sorties nettes de 256,7 milliards de dollars.
16/01/2009

Europe - La BCE ramène son taux principal à 2%

Selon La Tribune, la Banque centrale européenne a de nouveau baissé son principal taux directeur jeudi de 2,5 à 2% pour lutter contre la récession et elle pourrait à nouveau le diminuer au mois de mars.
16/01/2009

Europe - Les ETF montent en puissance

Selon BGI, l’encours à fin décembre des 632 ETF européens se montait à 142,82 milliards de dollars, ce qui représente une hausse de 11,2 % sur l’ensemble de 2008, indique Barclays Global Investors (BGI, précisant que, selon Lipper Feri, les ETF ont enregistré en janvier-octobre des rentrées nettes de 61,6 milliards de dollars alors que toutes les autres catégories de mutual funds accusaient des rachats nets de 505,7 milliards de dollars. BGI a recensé 219 nouveaux lancements d’ETF l’an dernier. Le volume moyen de transactions s’est situé à 2,03 milliards de dollars par jour l’an dernier, ce qui représente un gonflement de 21,6 % sur 2007.
16/01/2009

Europe - Madoff : 7 milliards d'exposition pour les fonds luxembourgeois

Selon L"Echo qui reprend des informations de l"AFP, la facture Madoff s’annonce plus salée que prévu pour la place financière luxembourgeoise. Les fonds d’investissement au Luxembourg sont exposés à hauteur de 5 à 7 milliards d’euros dans l’affaire de fraude du financier américain Bernard Madoff, a indiqué hier à l’AFP un député luxembourgeois, membre d’une commission parlementaire sur la crise financière. L’exposition concerne principalement les actifs de trois fonds luxembourgeois: Lux Alpha, Lux Invest et Herald Fund Luxembourg. Les fonds Lux Invest et Lux Alpha ont pour dépositaire la banque UBS Luxembourg, filiale locale de la banque suisse UBS. Pour le fonds Herald, c’est la filiale au Luxembourg de la britannique HSBC, HSBC Luxembourg.
16/01/2009

Europe - Petite note d?espoir pour les fonds en novembre

Le secteur européen de la gestion d"actifs a connu une légère accalmie en novembre, indique Lipper FMI dans sa dernière publication. Les fonds ont ainsi enregistré des souscriptions nettes de 10 milliards d"euros, après avoir vu s"échapper pas moins de 278 milliards d"euros sur les deux mois précédents.Les flux ont été principalement le fait de fonds monétaires, souligne Lipper FMI. Les fonds actions ont aussi enregistré un solde positif, à 589 millions d"euros, mais les investisseurs se sont surtout dirigés vers les ETF (+4 milliards d"euros en net). En revanche, la catégorie taux continue d"être cannibalisée par le besoin urgent des banques de doper les dépôts, indique Lipper FMI. Les rachats ont certes ralenti, mais sont restés à 11 milliards d"euros. Malgré ce mois positif, depuis le début de l"année, le secteur européen de la gestion accuse des rachats nets pour 305 milliards d"euros. Et les encours sont redescendus, à fin novembre, à un peu plus de 4.000 milliards d"euros, un niveau qui n"avait plus été atteint depuis mi-2005. En novembre, la société ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes est Barclays, avec 2,4 milliards d"euros (hors fonds monétaires et fonds de fonds). Sur la seule catégorie actions, c"est Société Générale qui se distingue, probablement grâce aux ETF, avec 855 millions d"euros.
16/01/2009

Etats-Unis - Citigroup : perte d?au moins 6 mds de dollars en vue

Selon le Financial Times, Citigroup devrait annoncer une perte comprise entre 6 et 10 milliards de dollars au quatrième trimestre et la perspective de devoir recourir une nouvelle fois à l"aide de l"Etat se rapproche dangereusement. Cela ne ferait que renforcer la position du gouvernement et entraînerait sans doute de fortes pertes pour les investisseurs. La révélation mercredi de la cession de la filiale de courtage et de gestion d"actifs de Citi n"a fait que renforcer les craintes quant à l"avenir de la banque.
16/01/2009

Etats-Unis - Le plan de soutien à l'économie ferait USD 825 milliards

The Wall Street Journal rapporte que les Démocrates à la Chambre des représentants ont publié le détail du plan de relance de 825 milliards de dollars qui est censé selon eux de combattre la crise la plus grave depuis la Grande Dépression. Toutefois, l’impact économique immédiat est incertain, et le plan sera probablement amendé par le législateur avant d'être promulgué. Les gagnants seront les constructeurs de maisons et les bailleurs de crédits hypothécaires ainsi que les producteurs d'énergies renouvelables, les perdants les banques, les constructeurs automobiles et les credit unions. Il s’agit d’un programme de deux ans qui s’articule grossièrement sur 550 milliards de dollars de dépenses nouvelles et sur 275 milliards d’allègements fiscaux.

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