L'exemple britannique pourrait inspirer les Etats-Unis
S&P avait déjà passé à négative sa perspective sur la note de la Grande-Bretagne en 2009, avant de faire marche arrière grâce aux efforts de Londres
S&P va mettre ses menaces à exécution sur le risque de contrepartie
L'agence procédera à des dégradations de tranches présentes dans des titrisations pour lesquelles elle n’a pas reçu de plan d'action des sponsors
L’alerte de S&P sur les Etats-Unis constitue un mal pour un bien
Un resserrement budgétaire pourrait avoir à terme des effets positifs sur les taux longs américains et la confiance des investisseurs obligataires
Un rapport préconise la création d'un statut d'avocat en entreprise
C'est l'une des pistes proposées par Michel Prada au gouvernement. Il recommande aussi de préciser les conditions des sentences arbitrales
Invesco Europe change de dirigeant dans le sillage de sa réorganisation
Alors qu’Invesco veut renforcer sa présence en Europe continentale, Jean-Baptiste de Franssu quittera la société de gestion américaine fin juin
Nasdaq OMX et ICE cherchent la faille dans l'engagement de Deutsche Börse
Ayant annoncé une indemnité de rupture de 350 millions de dollars en cas de blocage antitrust, le duo reproche à l'offre allemande de n'en comporter aucune
Nouvelle hausse des taux en vue en Chine
Le conseiller de la Banque populaire de Chine, Xia Bin, a indiqué dans un entretien accordé au journal que les autorités devraient continuer leur politique de relèvement des taux directeurs. L’efficacité encore relative des mesures sur l’immobilier et des taux d’intérêts réels négatifs donnent en effet une marge de manœuvre supplémentaire dans le resserrement de la politique monétaire chinoise.
Jean-Baptiste de Franssu quitte Invesco
L’emblématique directeur général d’Invesco en Europe depuis 15 ans, Jean-Baptiste de Franssu, va quitter la société en juin, révèle mardi Newsmanagers (Groupe Agefi). Le dirigeant l’a annoncé dans un courrier interne. Un départ qui serait lié à la remise à plat des activités d’Invesco en Europe, engagée depuis novembre, et où le groupe entend gagner des parts de marché. James Robertson, patron des activités au Royaume-Uni, en Europe continentale et au Moyen-Orient, assumera en parallèle les fonctions de Jean-Baptiste de Franssu. Ce dernier devrait par ailleurs assumer son mandat de président de l’association européenne Efama jusqu'à son terme, prévu lui aussi en juin.
Un rapport pour le renforcement de la compétitivité juridique de la place de Paris
En réponse à la mission qui lui avait été confiée en octobre 2010, Michel Prada, inspecteur général des finances honoraire, a adressé à Michel Mercier, Garde des Sceaux et Christine Lagarde, ministre de l’Economie un rapport portant sur « certains facteurs de renforcement de la compétitivité juridique de la place de Paris ». La mission a contribué au maintien à Paris du siège de la Chambre de commerce internationale et de la Cour internationale d’arbitrage qui en est le principal service, indique le communiqué. Faisant le constat de la faible place du droit dans l’entreprise en France, la mission propose par ailleurs de la renforcer par la création d’un statut d’avocat en entreprise adapté aux réalités du monde économique.
Léger ralentissement des services en avril dans la zone euro
La croissance des services dans la zone euro a légèrement ralenti en avril tandis que les prix ont atteint leur plus forte hausse mensuelle en trois ans, montrent les premières estimations de Markit. L’indice PMI des services s’est inscrit en baisse à 56,9 en avril en estimation flash contre 57,2 en mars. Le consensus donnait 56,9. Son pendant manufacturier est ressorti à 57,7 contre 57,5 le mois dernier et 57 attendu.
Le déficit des comptes courants de la zone euro se creuse en février
Les comptes courants de la zone euro ont été déficitaires de 7,2 milliards d’euros en février, en données corrigées des variations saisonnières, selon les chiffres publiés mardi par la Banque centrale européenne. La balance du mois de janvier fortement révisée. Initialement calculée à 700 millions d’euros de déficit, elle a été portée à -5,6 milliards d’euros.
Le Crédit Agricole de Haute Loire cède 20 millions de monétaire pour investir dans des OAT
Pour l’année 2011, la Caisse régionale du Crédit Agricole de Haute Loire a un programme d’investissement de 12 millions d’euros qu’elle n’a pas encore commencé à investir. Audrey Désormières, trésorière à la caisse régionale, explique : « Depuis le début de l’année, nous avons procédé à des arbitrages sur notre portefeuille sans faire d’allocations nouvelles car nous nous avons cédé nos fonds Japon dès le début de la crise avant d’avoir des moins values importantes ». Pourtant, la Caisse régionale compte bien investir et sa stratégie s’oriente sur les actifs risqués notamment vers les grandes capitalisations sur les marchés occidentaux et sans doute, sur des fonds actions constitués de paniers de matières premières. Ces investissements dépendront très fortement de la règlementation de Bâle III qui a déjà une influence directe sur le portefeuille obligataire de la caisse. « Nous avons déjà cédé 20 millions de monétaire pour investir dans des obligations d’Etat, précise Audrey Désormières. Cette décision liée aux problèmes de liquidité est directement la conséquence de Bâle III ». Stratégie qui force pourtant la caisse à revoir son rendement à la baisse. Concernant le portefeuille de placement, la caisse est dans l’expectative comme le confirme Audrey Désormières: « Pour l’instant les OPCVM sont exclus de la règlementation mais il semblerait que des pourparlers soient en cours pour faire rentrer les SICAV monétaires dans le ratio. Dans ce cas, même si on n’en avait pas prévu pour cette année, on allouera quelques millions sur du monétaire ».
19/04/2011
Assets in funds domiciled in Luxembourg set a new record as of the end of 2010
According to the 17th annual edition of the Luxembourg Fund Encyclopedia from Lipper, assets under management in funds domiciled in Luxembourg increased by 11% in 2010, to finish the year at USD2.9552trn, or EUR2.202trn, with assets in euros beating the all-time record set at the end of 2007. Of this total, specialised investment funds (FIS) as of the end of December represented USD289.3bn (+30%).The number of funds was up 5% to 12,708, of which 2,837 (compared with 2,058) were FIS funds.J.P. Morgan Bank has remained the largest fund administrator in Luxembourg (USD404.6bn), followed by State Street, which has risen to second place due to acquisitions (USD291.6bn) and RBC Dexia (USD247.8bn). BNP Paribas is in fifth place, with USD160bn.Lipper observes that Franklin Templeton Investment Funds is the largest self-managed sicav, with USD122.4bn in assets and 68 subfunds, followed by Fidelity Funds (USD85.7bn). The fund with the largest number of sub-funds is BNP Paribas L1 (154), followed by Fidelity Funds (129) and db x-trackers (Deutsche Bank) with 122 sub-funds.In terms of custody, J.P. Morgan Bank is also top as of the end of 2010, with USD532.6bn, followed by State Street (USD361.64bn), BNP Paribas (USD258.2bn), and RBC Dexia (USD251.9bn).Among auditors, PriceWaterhouseCoopers leads by far, with 5,359 funds, followed by KPMG (2,531), while in legal consulting, the two largest law firms are Arendt & Medernach (3,274 funds), and Elvinger, Hoss & Prussen (3,046 funds).
Vanguard va faire coter trois ETF en Australie
Vanguard Investments Australia, filiale australienne de l’américain Vanguard qui gérait déjà 82 milliards de dollars australiens fin 2010, compte lancer d’ici à fin mai des ETF de droit local sur les petites capitalisations, les grandes capitalisations et les actions à haut rendement australiennes afin d’augmenter sa part du marché «retail», rapporte Asian Investor.Robin Bowerman, principal and head of market development de Vanguard Investments Australia, indique que le groupe n’a pas l’intention de lancer des produits de niche, mais espère que l’Australian Securities Exchange (ASX) autorisera bientôt la cotation d’ETF obligataires.
19/04/2011
Richmond Park boucle l’acquisition d’Olympia
Richmond Park Capital Holdings Limited, la maison-mère de Richmond Park Partners LLP, a bouclé le 11 avril 2011 l’acquisition du Groupe Olympia, auparavant détenu par Sagard Private Equity Partners et ses autres actionnaires.La transaction a été approuvée par les autorités réglementaires française et anglaise : l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) et la FSA (Financial Services Authority).Cette acquisition se traduit par le désendettement total du Groupe Olympia, précise un communiqué de presse.
Axa Reim lève 530 millions pour son fonds de dette européen
Axa Real Estate Investment Managers (39,9 milliards d’euros d’encours sous gestion au 31 décembre) vient de lever pour le compte de son fonds de dette paneuropéen, Commercial Real Estate Senior 1 (CRE1), 180 millions d’euros supplémentaires auprès de compagnies d’assurances européennes lors d’un second tour.CRE1 affiche donc désormais un encours de 530 millions d’euros, dépassant ainsi son objectif initial. Le bouclage final du fonds est prévu avant l’été 2011.Au total, le programme d’Axa Real Estate en matière de dette atteint désormais 2,7 milliards d’euros.Jusqu’ici, Axa Real Estate a investi 25 % du capital levé lors du premier closing.
19/04/2011
Légère hausse des encours d'Invesco et de Legg Mason
Au 31 mars, l’encours géré par Invesco Ltd se montait à 641,9 milliards de dollars contre 641,1 milliards fin février et 616,6 milliards au 31 décembre 2010. Les actifs hors ETF et produits passifs se situaient pour leur part à 550,2 milliards contre 552,4 milliards un mois plus tôt et 535,7 milliards à la fin de l’an dernier.Legg Mason a pour sa part annoncé un encours de 677,6 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, contre 671,8 milliards au 31 décembre 2010 ; un an plus tôt, il s'élevait à 684,5 milliards. Les actifs dans les produits de long terme ressortaient à 546,2 milliards de dollars contre 540 milliards trois mois auparavant.
19/04/2011
Russell Investments renforce son équipe dédiée aux hedge funds
Russell Investments annonce le recrutement de Brian Burke au poste de risk management officer et de Lance Babbit en tant que senior portfolio manager. Les deux intéressés intègreront l'équipe dédiée aux hedge funds.Brian Burke était auparavant executive director et responsable de l'équipe d’analystes chez Measurisk. Lance Babbit était quant à lui head of North America portfolio hedge fund of funds au sein de l'équipe Alpha Strategies de Credit Suisse.
Van Eck lance un ETF sur les petites capitalisations russes
Le gestionnaire new-yorkais Van Eck Global a annoncé le lancement le 14 avril du Market Vectors Russia Small-Cap ETF (acronyme sur NYSE Arca: RSXJ), qui est selon lui le premier ETF permettant aux investisseurs américains d’investir directement dans un produit pur de petites capitalisations russes alors que les fonds disponibles jusqu'à présent sont focalisés sur les grandes capitalisations.Le Market Vectors Russia Small Cap ETF réplique l'évolution du Market Vectors Russia Small-Cap Index (MVRSXJTR) qui se composait au 13 avril de 35 sociétés dont la capitalisation boursière moyenne se situe à 2,3 milliards de dollars. Sur ce total, les services aux collectivités représentent 18 %, les matériaux, 19 %, et l'énergie, 17 %.Le nouveau fonds est chargé à 0,67 %.
Dreyfus lance un fonds Inde
Filiale de BNY Mellon Asset Management, le new-yorkais The Dreyfus Corporation (400 milliards de dollars), a annoncé le lancement du fonds-pays Dreyfus India Fund qui investit en actions et obligations indiennes. Ce produit sera «sous-conseillé» par Hamon U.S. Investment Advisors Limited, une société de Hong-Kong spécialiste des actions asiatiques qui est contrôlée par Hamon Investment Group Ptd dont BNY Mellon détient 19,9 %.
Un fonds de Janus change de gérant
Jeffrey Kautz a abandonné la gestion du Perkins US Strategic Value fund, selon Citywire. Thomas Perkins, qui co-gérait déjà le fonds, va continuer à s’en occuper aux côtés de Todd Perkins. Jeffrey Kautz reste directeur des investissements de Perkins, qui fait partie de Janus.
Coopération entre Credit Suisse et Sberbank
La Sberbank russe et le Credit Suisse ont l’intention de lever ensemble 1 milliard de dollars pour un fonds de private equity destiné à des investissements en Russie, a annoncé le CEO de Sberbank, German Gref, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Chacun des deux établissements apportera 100 millions de dollars au fonds, qui est censé démarrer avant la fin de l’année. La Sberbank sera chargée d’identifier les possibilités d’investissement tandis que Credit Suisse se concentrera sur la levée des capitaux et de la gestion du risque, d’après Bloomberg.
19/04/2011
Axa REIM raises EUR530m for its European debt fund
AXA Real Estate Investment Managers (EUR39.9 billion of assets under management as of December 2010) has raised on behalf of its pan-European debt fund, Commercial Real Estate Senior 1 an additional EUR180 million from a number of European insurance companies at second close. CRE1 is advised by AXA Real Estate’s regulated entity, AXA REIM SGP. CRE1 has now attracted total equity of EUR530 million, following the EUR350 million raised in January 2011. The Fund has already exceeded the minimum fundraising target and expects a final close before the summer 2011 with a number of potential investors from Europe currently at advanced stages of due diligence. AXA Real Estate’s debt programme now reaches EUR2.7 billion.Since January 2011, AXA Real Estate on behalf of its clients has invested through eight different loans with a total value of EUR375 million. These are backed by various types of real estate assets including office, retail, and hotels that are located in the United Kingdom and continental Europe. The average all-in spread over swap rate stands at 275bps, above the 250bps Fund target. All these loans are senior exposures, secured by stable prime properties with an average LTV of below 60%, characterized with strong cash flow streams. AXA Real Estate has now invested on behalf of its clients 25% of the equity it raised at the first closing of CRE1 and is currently working on a number of potential investments with a total value of over EUR500 million.
19/04/2011
ETF providers respond to criticisms
Following warnings from regulators that synthetic ETFs may represent a threat to the stability of financial markets, ETF providers are on the counter-attack, Financial Times Fund Management reports. Alain Dubois, chairman of Lyxor Asset Management, says that most ETFs are simple products regulated by the UCITS directive, which are more transparent than most other funds. He claims that use of derivatives in UCITS funds is already very well regulated.
19/04/2011
Vanguard to list three ETFs in Australia
Vanguard Investments Australia, an Australian affiliate of the US firm Vanguard, which already had AUD82bn in assets under management as of the end of 2010, will be launching locally-registered ETFs by the end of May of Australian small caps, large caps and high dividend shares, in order to increase retail market share, Asian investor reports.Robin Bowerman, principal and head of market development at Vanguard Investments Australia, says that the group has no plans to launch niche products, but that he hopes the Australian Securities Exchange (ASX) will soon authorise listing of bond ETFs.
19/04/2011
BHF-Bank: Deutsche Bank will have to fall back to plan B
On 18 April, Deutsche Bank and LGT announced that they had completed negotiations toward a sale of the Liechtenstein financial group, an affiliate of BHF-Bank, which the German bank acquired in its bailout of Sal. Oppenheim in autumn 2009.The statement says that the two partners had reached an agreement on the details of the transaction, but the plans were called off when the supervisory authorities were consulted. “In order not to unduly prolong the current climate of uncertainty for partners and clients,” the managing board at Deutsche Bank has decided to call off the disposal process. Deutsche Bank will now focus on building its private wealth management (PWM) and asset management activities.This may mean that Deutsche Bank will at least initially hold onto the fund management firm Frankfurt Trust (EUR7.62bn in assets in open-ended securities funds, and EUR4.69bn in institutional funds).
19/04/2011
Darwin to launch a rival to M&G Cautious Multi Asset fund
David Jane is preparing to launch the TM Darwin Multi Asset Fund, the first offering from his new management boutique, Darwin Investment Managers, Investment Week reports. The fund will be modelled on the M&G Cautious Multi Asset fund, which Jane created when he was head of equity investments at M&G.
19/04/2011
GLG to close a fund to new investors
GLG Partners will close its market neutral fund to new investors when it grows beyond USD1bn – expected to be in the next few weeks – Steve Roth, the fund’s manager, has told the Financial Times. The size of the fund may have a negative impact on performance above this level.
19/04/2011
First State Investments preparing a bond range
Fundweb reports that First State Investments is preparing to launch a range of bond funds aimed at British investors. The product line would be released by the end of 2011. Recruitments will accompany the launch, Fundweb states.
19/04/2011
Source launches three ETPs backed by physical precious metals
As its P-ETC Physical Gold fund has already topped USD1bn in assets under management, Source announced on 18 April that it is launching three exchange-traded products (ETP) backed by physical stocks of three other precious metals stored in the J.P. Morgan vaults in London.The funds are the P-ETC Source Physical Silver (IE00B43VDT70), P-ETC Source Physical Platinum (IE00B40QP990) and P-ETC Source Physical Palladium (IE00B4LJS984).The new P-ETC funds charge 0.39%, and are listed on the London Stock Exchange.