Eurizon Capital (EUR170bn in assets as of the end of first quarter) has opened 49% of its affiliate Epsilon to the investment bank Banca IMI, which like Eurizon is a directly-owned affiliate of the Intesa Sanpaolo group.The cooperation at the joint venture will result in the creation of a new range of Epsilon products, which adds to active initial quantitative asset management new forms of capital protected at maturity and volatility limitation. Nicola Doninelli, chairman at Epsilon, has hinted to the local press that the firm will restart the launch of ETF funds, a segment which Eurizon abandoned in 2009.

RWC Partners has launched a convertible bond fund dedicated to the Asian region, Investment Week reports. The Asia Convertibles fund, launched on 8 June, will be closed with assets of about USD300m to USD350m. The fund is managed by Davide Basile, head of convertible bonds at the British group, who is manager of the Global Convertibles fund, a portfolio of USD1.2bn.

Concerns over Greek debt have led to a net outflow of USD3.5bn from high yield bond funds in the week to 22 June, according to estimates from EPFR Global. European bond funds have also seen net outflows, while of the nine categories of equities funds, only one (global emerging market equity funds) has posted net subscriptions in the week under review.Bond funds overall have posted a net outflows of USD583m, while equities funds have posted outflows of USD3.32bn, and money market funds USD7.3bn.Funds dedicated to US equities have seen “modest” redemptions in the week under review, but since the beginning of the year, these funds show net inflows of USD27.5bn.Inflation-linked bond funds have posted net inflows since the beginning of the year of over USD7bn.

The British HSBC group is planning to make additions to its ETF product range, with products covering Russia, India, emerging European markets (including an ETF which will cover Russia, Poland and Hungary), and countries of the CIVETS group (Colombia, Indonesia, Vietnam, Turkey, and South Africa), Money Marketing reports.

Mark Röder, who had previously been head of product & sales managemenet at Vontobel Asset Management, has been promoted to global head of product sales. He will report directly to Axel Schwarzer, CEO of asset management at Vontobel. In his new role, Röder will be in charge of all client relationship management, with expertise in the area of investment, and competence in products and investor services activities within a multi-boutique environment. Meanwhile, Vontobel has also announced that Hansjörg Herzog, who had been head of relationship management EMEA, “has decided to pursue other professional challenges outside” the Swiss group.

EFG International on 27 June announced the appointment of John Williamson, 49, previously CEO of its affilaite EFG Private Bank in the United Kingdom and the Channel Islands, as its CEO. He succeeds Lonnie Howell, co-founder of the firm, who is retiring after 16 years in the position, who will be a candidate for a seat on the board of directors.EFG International explains in a statement that in the past few months it has been reviewing its strategic options, in the light of arduous market conditions and ongoing appreciation of the Swiss franc. With this in mind, it has decided to more effectively balance its desire to continue growth by adopting a more irgorous approach to profitability, and to undertake parallel changes which it estimates are “opportune” in terms of management responsibilities.Howell was co-founder of EFG International in 1995 with Jean-Pierre Cuoni. He played an essential role in the development of the business, which has gone from a start-up to an international private banking player with assets under management of CHF85bn as of the end of 2010.Williamson joined EFG Private Bank in 2002 as CEO. Lukas Ruflin will remain as deputy CEO of EFG International. Anthony Cooke-Yarborough, previously director general of EFG Private Bank in the UK, will replace Williamson as CEO this summer. All other members of the management team will retain their current positions.Williamson is planning to completely review the activities of EFG International with a view to preserving its many strong points, and to draw strength from the best of them, while addressing questions related to the rapid growth of the organisation and changes in market conditions.On the basis of performance since the beginning of the year, EFG International is planning to earn net profits this year of CHF140m to CHF160m, compared with an objective of CHF200m defined before the recent steep rise in the value of the Swiss currency.

Pimco has announced the launch of the Pimco GIS Euro Income Bond Fund, a fund which aims to “generate regular revenue, dynamise growth in returns,a nd to minimise risk,” a statement says. In practice, the fund’s distribution objective is 5% per year, paid monthly, which is a risk-adjusted performance higher than that of other income investments, such as government bonds, certificates, money market funds, and equities. In order to achieve that, the portfolio, which privileges high quality instruments, has an average duration of 1 to 8 years, and will have some flexibility if interest rates rise. The Pimco GIS Euro Income Bond Fund is a part of the Global Investor Services (GIS) range from Pimco, which complies with UCITS III regulations. It is registered in Dublin, and managed by Luke Spajic, executive vice president and head of managemetn for pan-European credit portfolios. Money Marketing reports that Pimco has also announced that it has pulled out of a credit fund, the GIS Diversified Income duration hedged fund, which proposes to help investors to reduce interest rate risks. The fund, which is also domiciled in Dublin, invests in several sectors of fixed income, investment grade corporate bonds and high yield, emerging market debt, bank credit, convertible bonds, municipal bonds, and ABS.

Pimco has launched a credit fund, the GIS diversified Income duration hedged fund, which aims to held investors to reduce interest risks, Money Marketing reports. The fund, which is domiciled in Dublin, invests in multiple sectors of fixed income, investment grade and high yield corporate bonds, emerging market debt, bank credit, convertible bonds, municipal bonds, and ABS.

Old Mutual Asset Managers is planning to close its UK Dynamic Equity fund, launched two years ago, in order to protect the performance of the portfolio, Investment Week reports. The GBP186m fund, domiciled in Dublin, is managed by Luke Kerr and Ashton Bradbury, and last month had excess capacity of about GBP7m.

Fund Web reports that Alliance Trust is planning to launch an income fund dedicated to emerging markets equities. The fund will be the third in a trilogy of income funds, which also includes an international equities fund and a bond fund.

The US group State Street on 27 June announced that it has been appointed by F&C Asset Management (F&C) to provide middle office outsourcing services, on about GBP106bn in assets. State Street will provide services for the global operations of F&C and its affiliate Thames River Capital, including services for investment operations, securities custody, fund accounting, administrative services, securities lending, and clearance services, the latter of which will be provided by IFDS, a joint venture of State Street and DST Systems. Under the agreement, 102 employees of F&C in London and Edinburgh will be transferred to State Street. State Street provides middle office services on over USD7.1trn in assets for clients worldwide.

Skandia Investment Group (SIG) on 27 June announced that, having received permission from extraordinary shareholders’ meetings on 20 June, the Skandia Strategic Bond Fund (EUR140m) will on 30 June absorb two smaller funds, the Skandia Global Fixed Interest Blend Fund and the Skandia UK Fixed Interest Blend Fund. Shareholders in the latter two products will receive a reduced commission of 0.8%, instead of 1.25%, for the fund into which they are to be absorbed. The Skandia UK Equity Blend Fund will also be absorbed into the Skandia UK Best Ideas Fund. The objectives of the two funds are very similar, and the management commissions are the same (1.5%).

One of the richest families in China will acquire funds from the alternative management firm RAB Capital, which has been obliged to abandon listing of the funds on the British AIM market in order to meet redemption demands from investors. The Sunwah group, which is owned by the Hong Kong-based Choi family, will acquire the Energy and Octane funds from RAB Capital, the Financial Times reports. The Chinese group is planning to set up a London-based hedge fund activity, which may represent assets of over USD1.5bn by the end of the year. Funds from RAB Capital, totalling about USD300m, are already set to receive additional support of USD250m from a Singapore investors in the next few weeks.

« En raison de la nouvelle règlementation, notre portefeuille d’investissement a évolué à 75% de AAA ou A+ avec 25% en corporate B+ mais comme cette nouvelle répartition correspondait aussi à notre façon de penser nos investissements, ce n'était pas un effort », admet Fabrice Ackermann, directeur des affaires financières à la MNH. Pour investir dans les obligations d’Etat comme le suggère implicitement Solvency 2 car elles sont moins gourmandes en fonds propres, la mutuelle est restée sur la zone euro tout en évitant de prendre trop de risque avec des emprunts d’Etat grecs ou portugais. La stratégie de la Mutuelle est avant tout sécuritaire et la règlementation n’a pas changé sa politique d’investissement mais comme elle intègre le risque de marché, de concentration et de liquidité, elle a permis un renforcement de sa gestion des risques. La MNH a essayé de mettre en place en interne, et suivant les décisions de ses élus, un système de remontée d’information sur le risque pris. Ainsi, le reporting vis-à-vis du portefeuille de placements a été modifié afin que les élus aient conscience des niveaux de risques pris et des marges de man??uvre possibles sur chaque classe d’actifs. « Au niveau des placements, nous avons renforcé la notation AAA et A, précise Fabrice Ackermann. Nous sommes ainsi passé de 70% à 80% pour la notation A, et sur ces trois dernières années, on a progressé de 10% sur le A en arbitrant essentiellement sur du corporate ». Ensuite, la Mutuelle a arbitré sur son portefeuille action pour le ramener à un niveau de 10% de son portefeuille global.

Le retour de l’aversion pour le risque plombe les obligations notées au mieux BB+. La semaine dernière, les investisseurs ont demandé des remboursements pour 3,5 milliards de dollars, un record. Mais la classe d’actifs présente encore l’avantage d’offrir un rendement relativement élevé.

Les indices ont chuté et les fonds spécialisés ont essuyé des sorties sans précédent. Mais le high yield offre encore un rendement attractif

La collecte a faiblement contribué à la hausse des 7 % des actifs gérés par l'industrie en 2010, d'après l'enquête annuelle de McKinsey

Le renouvellement de 70 % des positions à travers un véhicule ad hoc serait incitatif

Le renouvellement de 70 % des positions à travers un véhicule ad hoc serait incitatif

La croissance inévitable des salaires en Chine laisse attendre une forte progression de la demande de services

Il s’agirait selon le quotidien d’un des plus importants projets de l’année dans le domaine du lancement de hedge funds. L’une des plus riches familles chinoises serait sur le point de mettre la main sur le fonds spécialisé dans l’énergie mis en vente par RAB Capital. Le gestionnaire alternatif londonien a fait part la semaine dernière de son projet de renoncer à la cotation sur le marché alternatif du LSE, l’AIM, sur fond de retraits massifs. La famille Choi, d’origine de Hong Kong et à la tête du conglomérat Sunwah, souhaiterait bâtir ainsi un important pôle de gestion alternative en visant 1,5 milliard de dollars sous gestion fin 2011 contre 300 millions dans le fonds aujourd’hui.

Le déficit budgétaire allemand pourrait tomber sous les 30 milliards d’euros l’année prochaine, contre 31,4 milliards prévus par le gouvernement, dans la mesure où les rentrées fiscales devraient être plus importantes qu’initialement prévu, indique le journal qui cite des sources proches du ministère des finances. BNP Paribas prévoit une croissance de 2% en 2012 et un déficit en baisse à 1,8% du PIB.

Le gouvernement devrait détailler jeudi un nouveau plan de rigueur de 43 à 45 milliards d’euros visant à rétablir l’équilibre budgétaire en 2014

L’opérateur boursier reprend les actifs de la société de conseil Kingsbury International, dont le célèbre baromètre économique mensuel PMI de Chicago développé en lien avec l’Institute for Supply Management. L’opération a été conclue pour un montant en millions de dollar à un chiffre. Elle comprend également un versement lié à la performance.

Des problèmes techniques ont à nouveau perturbé hier les cotations de la Bourse de Paris. L’indice CAC 40 a été suspendu pendant trois quarts d’heure à la mi-journée et le service d’internalisation des ordres a été désactivé temporairement. Certains ordres passés via ce service sur des titres L’Oréal, LVMH, Total et Unilever ont été annulés.

La Chine aura du mal à atteindre son objectif prévoyant de ramener l’inflation sous la barre des 4% cette année, a implicitement admis, pour la première fois, le Premier ministre Wen Jiabao.«La situation économique de la Chine restera cette année parmi les meilleures du monde, avec une croissance économique au-delà de 8-9% et un indice des prix à la consommation contrôlé à moins de 5%», a dit Wen Jiabao.

Nicolas Sarkozy a confirmé les modalités d’un plan français pour la participation des banques et des assurances européennes à la résolution de la crise grecque. Cette confirmation intervient alors que des discussions sur le plan de sauvetage de la Grèce sont en cours à Rome avec des représentants du lobby bancaire Institute of International Finance (IFF) et du Comité économique et financier de la zone euro. Ce plan français de «rollover» sur la dette grecque serait au menu de ces discussions, indique Reuters. Le président français a confirmé que les créanciers privés pourraient échanger leurs titres de dette grecque contre des titres à 30 ans à des taux équivalents à ceux des prêts de soutien européens, plus une indexation sur la croissance économique de la Grèce. Il a dit espérer que les partenaires européens de la France accepteraient ce plan mais qu’il était prêt à le modifier pour obtenir leur accord.

Dans le cadre d’un contrat d’entreprise, intégré dans l’accord collectif d’entreprise du 5.7.1994, l’OPAC 38 a mis en place un régime de retraite surcomplémentaire à prestations définies (art. 39 du code général des impôts) confié en gestion à un assureur. Suite aux perspectives financièrement excessives de cet engagement, l’OPAC 38 a décidé, à partir de l’année 2004, de fermer progressivement ce régime, à échéance de 2013, et de mettre en place un régime à cotisations définies (art. 83 du CGI) destiné à assurer un régime de retraite surcomplémentaire plus maîtrisable dans le temps et dont les droits resteront attachés au salarié. En pratique, la prochaine disparition du régime à prestations définies sera très pénalisante pour les salariés disposant d’une ancienneté significative, et partant à la retraite dans les prochaines années, du fait de la montée en puissance très progressive du régime à cotisations définies. Afin d’atténuer cet effet de baisse du niveau global de rente, entre la fin des prestations du régime en cours de fermeture, et un niveau de complément significatif assuré par le régime à cotisations définies, il a été décidé de mettre en place un complément de retraite additif aux régimes existants. Ce complément s’applique à tous les salariés faisant valoir leur droit à la retraite, et disposant du régime général à taux plein. Il est à noter que le suivi de ce contrat sera assuré par adding pour le compte de l’OPAC 38. Ce suivi intégrera notamment, le calcul des rentes à chaque départ, la validation des capitaux constitutifs, la valorisation annuelle des engagements actuariels, le suivi de la gestion financière et de la revalorisation. Pour lire l’avis complet: cliquez ici

Sur sa plate-forme DB Platinum, la Deutsche Bank a lancé le 15 juin, comme prévu il y a six mois (lire notre article du 21 décembre 2010), le DB Platinum Sloane Robinson Asia Fund, version conforme à la directive OPCVM III du Sloane Robinson Asia Fund.Le nouveau produit, libellé en dollars américains, est géré par la même équipe que le fonds original, avec comme co-gérants Richard Chenevix-Trench et Jonathan Barnett, et selon la même approche, à savoir bottom-up pour la constitution du portefeuille et top-down pour la gestion du risque.Depuis son lancement en janvier 1994, le Sloane Robinson Asia Fund a généré une performance annuelle de 18,17 % avec un écart de suivi de 19,54 % et une perte maximale de 36,50 %.Caractéristiques Dénomination : DB Platinum Sloane Robinson Asia FundCode Isin : LU0559141501Commission de gestion 1,81 %Commission de performance : 20 % avec high watermark

GLG, la filiale à 100% de Man Group, annonce la fermeture effective, à compter du 30 juin 2011, du fonds GLG European Alpha Alternative Ucits géré par Philippe Isvy et Pierre Valade. Cette fermeture temporaire aux nouveaux investisseurs, sans modification du prospectus, fait suite à l’enregistrement d’une collecte nette de 1 milliard de dollars depuis le lancement du fonds en juin 2009. Ce fonds était d’ailleurs le premier fonds alternatif au format Ucits lancé par GLG qui a déjà fermé deux autres fonds depuis le début de l’année.Le fonds est un fonds de type long/short market neutral, avec un effet de levier de 100% à 150%, investi principalement en actions d’Europe continentale, dont quelque 45% d’actions françaises, et visant un rendement absolu ainsi qu’une volatilité réduite. La stratégie mise en œuvre s’appuie sur une analyse fondamentale et analyse technique couvrant un univers de 300 à 350 valeurs large et mid-cap. Le fonds comprend de 80 à 100 lignes, la durée de détention moyenne étant de 35 jours. «La réussite du produit tient pour beaucoup à la grande lisibilité du processus de gestion (une part importante de «pair trades») mis en valeur par le format Ucits qui offre une liquidité quotidienne. En outre, la stratégie du véhicule Ucits est parfaitement comparable à celle du véhicule offshore, que nous avons mise en place depuis 2004. La performance est en grande partie générée par le stock picking (au-delà de 90%). Nous visons un objectif de performance de l’ordre de 8% à 9% par an, avec une volatilité annuelle contenue autour de 4%», explique le gérant du fonds chez GLG, Philippe Isvy. C’est d’ailleurs le souci de la performance qui a motivé la fermeture du fonds. «Nous ne fermons pas le fonds pour des questions de liquidité. Mais il convient de maîtriser la taille des transactions pour maintenir notre capacité à générer de la performance», souligne Philippe Isvy. Les investisseurs dans le fonds sont des banques privées pour 45%, des compagnies d’assurance (26%) des fonds de fonds (12%) et des entreprises (6%). Compte tenu du biais actions françaises, le fonds a d’abord séduit les investisseurs français, présents à hauteur de 35%, devant les allemands et les autrichiens (20%), les italiens (20% également) et les espagnols et portugais (12%). Par ailleurs, compte tenu de l’engouement des investisseurs pour les fonds Ucits, le groupe a plusieurs projets de produits de cette nature en chantier. «Nous travaillons par ailleurs au lancement d’un fonds Ucits long/short dédié aux actions américaines et nous réfléchissons également à la création d’un véhicule Ucits long/short thématique (multi-sectoriel). Nous envisageons enfin de lancer un fonds de fonds Ucits «maison» dont l’allocation d’actifs sera composée de l’ensemble de nos fonds Ucits alternatifs. En effet, outre le long/short actions, on peut mentionner les marchés émergents (actions, taux, changes), le CTA ou encore le macro», indique Olivier Dubost, Managing director en charge de la distribution des fonds Man-GLG en France.