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Asset Management
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23/12/2011
Fonds

Les hedge funds asiatiques déçoivent

Jusqu’à présent, les hedge funds asiatiques n’ont pas tenu leurs promesses de rendements absolus en 2011. L’ensemble perd 6,2 % sur l’année à novembre, selon Deutsche Bank, contre une baisse de 17,2 % du FTSE Asia Pacific. Seuls les fonds macro asiatiques ont dégagé une performance positive, avec un gain de plus de 6 %.
Fonds
23/12/2011
Gestion d'actifs

La CPPIC procède à une étude actuarielle dont les résultats seront connus en début d'année 2012

La Caisse Paritaire de Prévoyance de l’Industrie et de la Construction (CPPIC) est en train d’effectuer une étude actuarielle à partir des données de l’année 2011. Les résultats seront connus au début 2012. Il n’est pas prévu de procéder à une revue de la stratégie d’investissement, dans la foulée, d’après Jean Rémy Roulet, le directeur de la CPPIC. Pour rappel, l’allocation d’actifs de la CPPIC (688 millions de CHF d’encours) est la suivante: 2.5% de cash, 5% d’obligations en devises étrangères, 11% de prêts, 10% d’action suisses, 12.5% d’actions internationales, 37.5% d’immobilier en Suisse, 9% de fonds de hedge funds et 5% de non coté. Les principaux partenaires financiers de la CPPIC sont: IAM Independant Asset Management, Swiss & Global Asset Management, Ethos, AAA Asset Management, Vinci Capital, Unigestion et Pictet Asset Management pour le private equity et Kedge Capital, HSBC pour les hedge funds.
Gestion d'actifs
23/12/2011

Vanguard et Old Mutual seraient intéressés par une acquisition en Inde

Plusieurs grandes sociétés de gestion lorgnent sur une participation stratégique dans Axis Mutual Fund, la société de gestion de la troisième plus grande banque indienne du secteur privé Axis Bank, selon The Economic Times. Parmi elles figurent Vanguard et Old Mutual. Axis Bank pourrait vendre entre 26 % et 49 % de la société de gestion. Axis Mutual Fund fait partie des rares acteurs indiens de la gestion d’actifs n’ayant pas encore noué de partenariat avec un acteur étranger.
23/12/2011

Marc Tournier donné partant de Tocqueville Finance

Marc Tournier, directeur de la gestion collective de Tocqueville Finance, serait sur le point de quitter la société, selon Le Figaro.fr qui s’appuie sur les dires d’un client de la société de gestion. Interrogé par Newsmanagers, Tocqueville Finance a déclaré pour sa part «ne pas commenter une rumeur». Cette dernière intervient alors que la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers a infligé, début décembre, un blâme à l’encontre de la société Tocqueville Finance et de Marc Tournier, et une sanction pécuniaire de 150.000 euros et de 250.000 euros respectivement, à la suite d’une manipulation de cours (*) du titre du loueur de voitures Ada (lire Newsmanagers du 05/12/2011). Marc Tournier est l’emblématique gérant du fonds Ulysse et le co-gérant – aux côtés de Didier Roman – du fonds Odyssée. Après l’arrivée de la Banque Postale au capital de la société à la fin de l’année dernière, il détient 15 % de l’ensemble. (*) La décision peut faire l’objet d’un recours dans les conditions prévues à l’article R. 621-44 du code monétaire et financier.
23/12/2011
Fonds

La catégorie des fonds actions françaises sous-performe les autres

Les fonds investis en actions françaises perdent 17,02 % entre janvier et novembre, sous performant ceux investis sur les marchés européens, nord-américains et mondiaux, selon Lipper. Ainsi, sur la période, les fonds actions européennes abandonnent 13,85 %, les fonds actions internationales reculent de 9,41 % et ceux investis en actions nord américaines baissent de 3,20 %. «Malgré un rebond des marchés fin novembre, les incertitudes autour d’une réponse pérenne aux difficultés de certains pays de la zone euro vont contribuer à alimenter la volatilité des marchés et à affecter les performances des fonds français et européens dans les prochains mois», commente Dunny Moonesawmy de Lipper.
Fonds
23/12/2011

SWIP confirme son directeur de la distribution

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a nommé Francis Ghiloni en tant que directeur de la distribution et de la gestion clients. Il est donc confirmé à ce poste qu’il avait repris sur une base intérimaire en juin après le départ de John Brett.Francis Ghiloni avait rejoint SWIP en mars dernier en tant que responsable des partenariats. Auparavant, il avait notamment été responsable de la distribution intermédiaire pour Prudential UK.Chez SWIP, Francis Ghiloni couvre les ventes, le marketing, le développement de produits et les relations avec la presse. Basé à Edimbourg, il est placé sous la direction de Dean Buckley, managing director.SWIP gère un encours de 137 milliards de livres au 30 septembre 2011.
23/12/2011
Fonds

Standard Life Investments lance un fonds petites capitalisations

Standard Life Investments va lancer le 19 janvier un fonds petites capitalisations monde, le Global Smaller Companies Fund. Il sera co-géré par le responsable des petites capitalisations de la société de gestion, Harry Nimmo, et Alan Rowsell, directeur des investissements, en charge des petites capitalisations. Ce dernier a récemment rejoint l’équipe après avoir passé cinq ans en tant que gérant actions US pour Standard Life Investments à Boston.Le fonds complète la gamme «petites capitalisations» de la société de gestion, qui se compose déjà d’un produit britannique et d’un autre européen. Il sera investi sur 40 à 80 valeurs.
Fonds
23/12/2011

Renaissance AM rachète un fonds Europe émergente

Renaissance Asset Managers (RAM), société de gestion russe spécialiste des marchés émergents et frontières, rachète le fonds Griffin Eastern European Equity, un fonds actions Europe émergente pesant 252 millions de dollars, à Griffin Capital Management, une boutique d’investissement indépendante. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. Avec cette opération, RAM porte ses encours sous gestion de 2,4 milliards de dollars à 2,7 milliards. Mais cela lui permet surtout de faire son entrée sur les marchés germanophones. Le fonds, domicilié à Dublin, est en effet enregistré en Allemagne, en Autriche et en Suisse, en plus de la Suède. La société poursuit ainsi son développement européen, après avoir récemment fait part de son intention de se développer en France. Le fonds, lancé en 1999, sera dorénavant géré par le directeur des investissements de RAM, Plamen Monovski, ainsi que par Karol Chrystowski, co-gérante du fonds Renaissance Emerging Europe.Adrian Harris, responsable de la distribution et des relations avec les investisseurs, indique que RAM continuera à bâtir son offre Ucits, aussi bien par le biais d’une croissance organique que d’acquisitions.
23/12/2011
Fonds

Des gérants tunisiens sortent du lot en 2011

Les meilleurs investisseurs marchés émergents cette année ont été des gérants basés en Tunisie, rapporte le Financial Times. MAC Al Houda, géré par Mac, un groupe de services financiers tunisien, et FCP Viveo Nouvelles Introduites, géré par une société locale Traders Investment Managers, ont dégagé un rendement total de respectivement 18,5 % et 5,8 % en dollars depuis le début de l’année, selon Lipper. Ils ont facilement battu le marché local qui a perdu de 8 %.
Fonds
23/12/2011

Goldman Sachs AM signe les UN PRI

Goldman Sachs Asset Management a signé les Principes pour l’investissement responsable des Nations unies, selon le site Responsible Investor. La société de gestion réfléchit à un processus d’intégration des critères ESG (environnement, social, gouvernance).
23/12/2011
Fonds

De nombreux ETF vont disparaître

Ron Rowland, le président de Capital Cities Asset Management, a recensé 242 fonds dans sa liste d’ETF moribonds (ETF Deadwatch), soit un niveau record, rapporte The Wall Street Journal. Tous les fonds de cette liste vivotent depuis au moins trois mois avec moins de 5 millions de dollars d’encours ou moins de 100.000 dollars de transactions quotidiennes. La liste représente désormais 17 % du secteur des ETF et ETN. @font-face { font-family: «Cambria"; }p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0cm 0cm 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: «Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } Certaines sociétés ont déjà commencé à en supprimer certains, comme Global X Funds qui a annoncé cette semaine son intention de liquider huit ETF fin février, relate le WSJ. Dans le lot figurent un ETF sur le secteur de la gestion des ordures et un autre sur les petites capitalisations mexicaines…
Fonds
23/12/2011
Gestion d'actifs

ACMN Vie réduit encore son exposition à la dette souveraine des PIGS

Ainsi au 30 octobre 2011, sur un encours fonds en euros de 9 313 M€, l’encours total libellé en dettes souveraines de la Grèce, du Portugal, de l’Espagne, de l’Italie et de l’Irlande s'élevait désormais à 115,3 M€ soit 1,24% de l’encours géré. L’exposition de des fonds en euros d’ACMN Vie, pays par pays : Grèce : 28,1 M€ Portugal : 21,5 M€ Irlande : 17,4 M€ Italie : 31,6 M€ Espagne : 16,7 M€ Enfin, en octobre, au moment où les taux de rendement des dettes souveraines étaient au plus bas, ACMN VIE a vendu près de 300 M€ d’obligations OAT, pour s’apprêter à reprendre progressivement position dès que cette période agitée sera plus calme. ACMN Vie annonce une collecte positive sur l’ensemble de l’année 2011 (200 M€) et des encours en nette croissance (+6% sur un an glissant à 10 026 M€).
Gestion d'actifs
23/12/2011

Les marchés gouvernés par le sentiment dans le « trading range »

Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’aversion pour le risque a baissé ; si la corrélation est négative, elle a augmenté.
23/12/2011

Un risque de sous-performance significatif

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2011 (du 4 novembre au 2 décembre). Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
23/12/2011

BarCap subit un revers de fortune sur les métaux précieux

Deux traders opérant pour le compte de la filiale de Barclays seraient sur le départ après avoir essuyé de lourdes pertes se comptant en millions de dollars sur le marché de l’aluminium et du cuivre du LME, selon des sources citées par Reuters. Les positions auraient été progressivement liquidées sur le marché par les traders eux-mêmes.
23/12/2011

Paulson & Co reste à la traîne

Reuters croit savoir de source proche que les fonds du gestionnaire alternatif dirigé par John Paulson font à nouveau piètre figure ce mois-ci. Le principal fonds, Paulson Advantage, cèderait 6% au 16 décembre, en chute de 36% depuis le début de l’année. Selon Hedge Fund Research, les hedge funds dans le monde ont accusé en moyenne une performance négative de 4,37% en 2011 à fin novembre.
23/12/2011

Le système financier européen toujours plus menacé

Le Comité européen du risque systémique (Cers) a exhorté la zone euro à appliquer rapidement les réformes décidées lors du récent sommet de Bruxelles. Depuis la dernière réunion du Comité en septembre, «la situation globale s’est aggravée en raison de l’intensification des interconnexions négatives entre les risques souverains, de l’incertitude concernant la résistance du système financier et de perspectives de croissance qui se détériorent», a déclaré son vice-président Mervyn King.
23/12/2011

Lone Star fond sur la dette de Lloyds

La société américaine de private equity a indiqué avoir acquis auprès de Lloyds Banking Group le portefeuille de dette «Project Royal», dont la valeur est supérieure à 900 millions de livres (1,1 milliard d’euros). Des sources Reuters évoquent pour le prix payé une ristourne allant jusqu’à 40%. L’offre de Lone Star était adossée à de la dette senior de Royal Bank of Canada et de Citigroup.
23/12/2011

Feu vert américain pour Nyse Euronext et Deutsche Börse

Le département américain de la Justice a accordé son approbation au mariage des deux opérateurs boursiers, une opération annoncée en février dernier. Ce feu vert a été donné à la condition que l’ISE (International Securities Exchange), le marché d’options sur actions local de Deutsche Börse, cède sa part de 31,5% au capital de Direct Edge, quatrième opérateur du pays. Deutsche Börse et Nyse Euronext devront toutefois continuer à fournir certains services à Direct Edge (détenu par un consortium regroupant notamment Citadel et Goldman Sachs). Un autre obstacle plus délicat à franchir fait face aux opérateurs boursiers.La fusion reste en effet toujours soumise à la bénédiction de la Commission européenne, la décision de cette dernière étant attendue le mois prochain ou début février. Elle a déjà fait part de ses réserves concernant les produits dérivés en Europe.
22/12/2011

SGSS Russia mandated by Fleming & Family Partners AM

Societe Generale Securities Services Russia (Rosbank) has been appointed by Fleming Family & Partners Asset Management to act as custodian (depositary) and investment funds trustee (specialized depositary).SGSS Russia will provide custody, fund trustee and transfer-agent services for the full range of local open-ended and closed-ended funds managed by FF&P AM in Russia. Fleming Family & Partners’ heritage is the investment business of Robert Fleming which was founded in 1873. Fleming Family & Partners (FF&P) is an independent, privately-owned investment house with offices located in London, Zurich, Liechtenstein and Moscow. Fleming Family & Partners was founded in August 2000 following the sale of Robert Fleming & Co in which the family was the largest shareholder. The Fleming family has had operations in Russia since 1992.
22/12/2011

Fortress CEO takes leave of absence

Fortress Investment Group has announced that Daniel Mudd is taking a leave of absence from his role as chief executive officer of the company and member of its board of directors. Randal A. Nardone, Fortress principal and co-founder, will serve as interim chief executive officer, effective immediately.“I have requested a leave of absence from my position as chief executive officer to ensure that any time or attention I need to focus on matters outside of Fortress will not affect the business or operations of the company,” said Daniel Mudd. The latter was charged with securities fraud in a civil case brought by the US Securities and Exchange Commission related to his previous role at Fannie Mae.
22/12/2011

DoubleLine triples assets under management

DoubleLine, the asset management firm founded by Jeffrey Gundlach, former head of TCW, has tripled its assets under management to USD21bn this year, the Financial Times reports. But Gundlach stands out most of all for his pessimism. He claims the sovereign debt crisis in Europe will reach a “crescendo” next year. He claims that investors need to prepare a portfolio which will minimise losses in a variety of extreme scenarios, including deflation and hyperinflation.
22/12/2011

US money market funds make safety their top priority

According to Fitch, the ten largest money market funds in the United States have further reduced their exposure to European bank debt in November, to 33.4%, compared with 34.9% as of the end of October, Agefi reports. The agency also reports that 27% of exposure now consists of repo debt, or financing secured by collateral, compared with 10% as of 2099, the newspaper adds.
22/12/2011

Three managers leave AllianceBernstein

AllianceBernstein’s current chief operating officer, David A. Steyn, and co-head of institutional and retail sales and marketing, Gregory J. Tencza, will be leaving the firm effective January 3, 2012. The director of operations, Richard G. Taggart, will be leaving the firm on January 31, 2012. These departures are part of «organizational changes that streamline the firm’s management structure». «With these changes, the firm aims to improve the execution of its long-term strategy of diversifying the mix of investment services it offers to clients, and increasing operating leverage», according to a press release. James A. Gingrich -- chairman and chief executive officer of the firm’s sell-side research subsidiary, Sanford C. Bernstein & Co., LLC -- will assume the role of chief pperating officer of AllianceBernstein, effective immediately. Robert P. van Brugge, global director of research at Sanford C. Bernstein & Co., LLC, will succeed Mr. Gingrich as chairman and CEO of Sanford C. Bernstein & Co., LLC. Robert M. Keith, co-head of institutional and retail distribution, will assume sole responsibility for client service, sales and marketing in those channels, globally. Finally, Lawrence Cohen, chief technology officer, will head both technology and operations.
22/12/2011

Fidelity hires a head for Asia

Fidelity Worldwide Investment has confirmed that it has re-hired Bruno Lee, who was at HSBC, as head of retail clients in Asia ex Japan, Asian Investor reports. He will begin in his new role at the beginning of January, and will report to Mark Talbot, managing director for Asia ex Japan.
22/12/2011

Decline of M&A in the asset management industry

In terms of mergers and acquisitions, asset management is among the sectors that have been most severely affected in fourth quarter 2011, along with the banking, consumer goods and telecommunications sectors. Mergers and acquisitions have fallen by more than 40%, according to the first edition of hte quarterly M&A Tracker barometer by Ernst & Young. Only the automotive sector has seen an increased volume of merger and acquisition operations in the quarter. For the countries studied as a whole, the number of merger and acquisition operations has fallen by 14% compared with the previous quarter, and 18% compared with the fourth quarter of last year. In the French market alone, the decline in mergers and acquisitions in fourth quarter comes to 4% by number of operations, and 18% by volume. This is the second consecutive quarter of declines.
22/12/2011

New Star founder rejects accusations by a former manager

In an open letter cited by Investment Week, the founder of New Star, John Duffield, has refuted accusations that Patrick Evershed, a former fund manager, levelled against him in a lawsuit which has caused a major stir in the United Kingdom. The case, which pits the manager against the firm (now owned by Henderson), ended in a confidential out-of-court settlement between the parties. Duffield, who did not participate in the case, contests 6 points, including accusations that he tried to bully Evershed into reopening his fund and removing the GBP50m limit, which would have had an impact on performance.

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