French residential real estate prices may fell 15% by the end of 2013, to their levels at the beginning of 2001, the ratings agency Standard & Poor’s reports. This is a unique phenomenon in Europe, as the French real estate market has continued to rise for nearly 5 years, except for a brief correction following the financial crisis of 2007-2008. In 2011, prices reached record levels. According to estimates by Standard & Poor’s, household borrowing capacity explains a large part of the growth in prices since 2000. If past experience in this area proves a good predictor, the French market is approaching its correction point. Between September 2007 and March 2009, the borrowing capacity of French households fell by about 7%, and prices fell by 10% between March 2008 and June 2009. In the next 18 months, analysts at Standard & Poor’s predict a comparable decline in borrowing capacity, or larger if interest rates increase. Meanwhile, a contraction in new real estate credit may reach 20% in 2012 compared with 2011.

Fimalac has completed its sale of a 10% stake in Fitch Group to Hearst, as announced on 9 February. The two partners now control 50% each of the capital in Fitch Group, while Marc Ladreit de Lacharrière remains chairman. As planned, Fimalac received a total of USD177m for the sale, equivalent to about EUR135m. The 50% stake held by Fimalac will now be balanced out over the consolidated accounts of the Group, each of which will receive a net capital gain estimated at at least EUR80m.

Despite a highly difficult environment and a general mistrust of European equities, Mandarine Gestion, which has not yet had five full years in existence, appears to be well-positioned to make it through the crisis in good form.Last year, the asset management firm had net inflows of EUR200m, despite a slide in fourth quarter. Mandarine has also reported a negative market effect of about EUR500m. After peaking at slightly over EUR2bn in assets under management last year, and then falling back to slightly under EUR1.4bn at the end of the year, as of the end of March 2012 the firm had assets under management of EUR1.52bn, the head of Mandarine Gestion, Marc Renaud, announced on 12 April at a press conference.In addition to the inconvenience in the current economic environment of having a product range which is virtually 100% directional, Mandarine has not yet seen the international growth it had hoped for. Assets under management from foreign sources now represent 22% of assets, largely thanks to two dedicated mandates from the United Kingdom, the private bank in Geneva, and clients in Austria, Italy and Portugal, and last but not least, to Germany, which represents assets of about EUR50m.“We are not raising questions about our physical presence in Germany, but it is true that the development of those activities is not our highest hope,” admits Renaud. “However, we are highly confident in our ability to develop our international activities,” Renaud continues. He is planning to follow up the firm’s sales conquests on all European fronts where it is already present with the help of a new multilingual website, launched two months ago.In 2012, Mandarine is hoping for inflows of about EUR400m. “That is ambitious, but possible,” Renaud claims, pointing out the importance of following the major London consultants, whose recommendations can have a considerable impact. In terms of products, Mandarine is planning to diversify the range, but without upsetting its traditional expertise in equities, or its investment philosophy, which is to offer products in phase with the needs of the real economy.“There is no question of doing long/short or volatility arbitrage. But we would like to be able to offer a fund of European large caps,” says Renaud. But for that, the firm will need to find a manager in harmony with Mandarine’s strategy, if possible this year. An emerging markets equities product which could “stand out” is also under study.

AXA last year strongly increased its support for scientific research into environmental and socioeconomic risks that may impact human life, the group says in a statement. Under its global sponsorship programme, the AXA research fund selected 83 new academic teams, which receive total financial support of EUR22m.Three new AXA research chairs have been endowed, including the AXA-NTU chair at Nanyang Technical University in Singapore, on natural disasters.14 new research projects have been funded, including a project by professor Peter Carmeliet at the Catholic University of Louvain in Belgium. This researcher is analysing the growth of tumor cells in order to discover mechanisms that may open up new potential cancer treatments. This project has received EUR1m.66 post-doctoral and doctoral scholarships have been awarded, in order to contribute to the emergence of a new generation of scientific excellence (EUR120,000 per scholarship). Among those receiving support, Asuka Komiya, a post-doctoral fellow at the University of Kobe, Japan, is researching the way in which making excuses maintains the social fabric and allows for individual risk to be taken.The scientific community of the AXA research fund now includes 289 teams and researchers of 47 nationalities. The support provided by AXA since 2008 totals EUR76m.

The Singapore-based Aberdeen Asset Management Asia Ltd (Aberdeen Asia) has announced the first closing of its third closed-end Asia Pacific-focused property fund of funds, Aberdeen Asia III Property Fund of Fund.Asia III has raised a total of USD242 million of equity at its first closing, from a mix of existing and new clients. In addition, a number of the first close investors have committed a further USD230 million in non-discretionary co-investment capital, taking the total potential spending power to USD472 million.Asia III will seek to create a well-diversified portfolio of best-in class property funds investing across the region. It intends to invest in mature markets such as Australia and Japan, as well as emerging markets such as China and India. The fund will invest across the risk spectrum, from core to opportunistic strategies, and is targeting returns of 13-17% per annum.

In March, balanced funds on sale in Sweden recorded net inflows of SEK2.2bn (EUR0.25bn), according to the most recent statistics from Fondbolagens Förening, the Swedish investment fund association. The equity and bond fund categories attracted SEK1.5bn (EUR0.17bn) each. However, money markets saw outflows of SEK4.3bn (EUR0.49bn), and hedge funds, SEK0.5bn (EUR0.06bn). Overall, in March, funds on sale in Sweden posted a positive balance of subscriptions to recemptions of SEK0.4bn. Since the beginning of the year, this balance stands at +SEK6.8bn (EUR0.76bn), while equity funds alone have seen inflows of SEK27bn (EUR3.03bn). They now represent SEK1.068trn (EUR120.165bn) as of the end of March, out of total assets of SEK1.947trn (EUR219.065bn).

Two former employees of the British HSBC Private Bank, Steve Whiting and Oliver Peck, have joined Deutsche Bank Private Wealth Management, InvestmentEurope reports. They will be responsible for British ultra-high net worth clients, and will aim to develop lending services in the wealth management unit. They will both be based in London.

The financial ratings agency Moody’s has announced that it has placed the alternative asset management group Man on a rating watch negative.According to Moody’s, the group is currently facing pressure on profits, margins and growth to assets under management. Man has developed its product range in the direction of lower-margin products, such as managed accounts and products acquired along with GLG.Moody’s also points out that key funds have consistently underperformed, a significant fall in the debt coverage ration in the past five years, and pressure on the hedge fund’s business model.

The head of the emerging markets debt team at the British firm Threadneedle, Richard House, is rumoured to be about to leave the firm, Citywire reports. Three other members of the team are said to be nearing departure: Agnes Belaisch, who is said to have accepted a management position at the European stability fund (FESF/MES) in Luxembourg, and two other employees, including an analyst and an investment specialist. These reports have filtered out at a time when the firm is preparing a new steering committee, which will aim to manage macro strategies for emerging and developed market debt activities.

he alternative management group Man has recruited Ravi Chari for the newly-created position of co-head of currencies for the flagship quant fund AHL, InvestmentEurope reports. Chari previously worked at Ikos Asset Management, where he managed currencies and futures funds. As of the end of 2011, currencies represented about 19% of the risk budget of the AHL fund, just behind bonds (19.4%).

« Plus on sort des sentiers battus, plus il faut être rigoureux, confie aux Echos, Pierre-Maxime Duminil, directeur général de la Cavamac (en charge de la protection sociale des agents généraux de l’assurance) qui a fait, l’an passé, un appel d’offres pour deux fonds de fonds flexibles. Par exemple, et parmi de nombreuses contraintes, nous avons limité le pourcentage détenu dans des fonds maisons. Nous n’avons pas particulièrement durci les règles à cause de la crise. » Pour les inscrire dans la durée, la Cavamac confie des mandats identiques à deux gérants. « Nous avons choisi de les challenger ainsi sur des fonds purs. Depuis quatre ans, cela fonctionne très bien tant sur la performance qu’au niveau du reporting. Mais il faut aller jusqu’au bout et parfois procéder à de douloureuses révisions ! », rapporte Pierre-Maxime Duminil.

Bloomberg croit savoir que Deutsche Bank, Barclays, Credit Suisse et Goldman Sachs préparent des offres pour le rachat auprès de la Réserve fédérale de ce portefeuille de dettes d’une valeur faciale de 7,5 milliards de dollars hérité du sauvetage d’AIG en 2008.

Le fonds Hellman & Friedman a mandaté Goldman Sachs et BoA Merrill pour la vente de la société de conseil en restructuration. Le processus serait à un stade avancé, selon Reuters, qui évoque une valorisation d’un milliard de dollars pour AlixPartners.

Le lancement par Eurex d’un contrat future sur la dette française le 16 avril alimente la polémique dans le monde politique français. Jean-Pierre Jouyet, président de l’AMF, a regretté le timing inopportun choisi par la Bourse de dérivés allemande. «Il est vrai que ce produit risque d'être considéré comme spéculatif et que, dans le contexte actuel, ce n’est pas un bon signal qui est donné», a-t-il estimé. Le produit a pourtant existé sur le Matif dans les années 90 en France.

La banque américaine a consenti à verser 22 millions de dollars pour mettre un terme à des poursuites engagées par la SEC et la FINRA. Les régulateurs avaient en ligne de mire des procédures internes à Goldman Sachs établissant une hiérarchie parmi ses clients dans le cadre de la distribution d’informations sensibles comme les changements de recommandation sur les valeurs.

Le titre du gestionnaire américain a clôturé en repli de 1,4% hier pour sa toute première séance de cotation sur la Bourse de New York. Oaktree avait déjà revu à la baisse le nombre de titres écoulé et le prix unitaire avait été fixé au point bas de la fourchette indicative. Pas de quoi rassurer les organisateurs de l’IPO de Carlyle prévue le mois prochain.

Les prix de l’immobilier résidentiel français pourraient chuter de 15 % d’ici fin 2013 selon S&P. L’agence relève que le marché immobilier français a poursuivi sa hausse pendant près de 5 ans, malgré une brève correction suite à la crise financière de 2007-2008, un «phénomène unique en Europe». D’ici 18 mois, S&P attend une baisse de la capacité d’emprunt des ménages d’une ampleur comparable à celle de 2007-2009 (-7%), voire plus importante si les taux d’intérêt augmentent. La baisse des prix avait atteint 10% entre mars 2008 et juin 2009. La contraction de l’octroi de nouveaux crédits pourrait par ailleurs atteindre 20 % en 2012.

La compagnie financière a annoncé la cession pour 23,6 millions d’euros à Thierry Leyne de ses activités d’assurance, gestion privée et capital investissement à l’international, soit 7% de ses revenus. La société a aussi vendu la marque Assya et se rebaptisera Global Equities Compagnie Financière.

L’Investissement socialement responsable (ISR) représente 115 milliards d’euros d’encours en France et affiche une croissance de 69% entre 2010 et 2011, selon l’enquête annuelle de Novethic. Le centre de recherche note par ailleurs que si, en 2010, seul un acteur ISR pratiquait des exclusions normatives sur 136 milliards d’euros d’actifs, un an après, le montant concerné s’élève à 1.800 milliards d’euros et ces pratiques ont été déployées par une dizaine d’acteurs.

Les prix à la consommation en France ont augmenté de 0,8% en mars après 0,4% en février, en raison de la fin des soldes et des fortes augmentations de prix des produits pétroliers et alimentaires, selon l’Insee. Sur un an, l’inflation ressort à 2,3% en mars.

En raison d'un environnement chahuté, la société de gestion n'a collecté que 200 millions d’euros l’an passé, portant ses encours à 1,4 milliard d’euros

Le rapporteur du texte souhaite notamment revenir sur les dérogations que la Commission proposait d'accorder aux PME

Sous-estimé par les modèles démographiques, le risque de longévité représenterait une dépense supplémentaire de 25% à 50% du PIB

Les données fondamentales ne justifient plus une hausse des cours comme c'était le cas depuis 2009

Le quotidien de la City croit savoir, sans citer ses sources, que le premier tour d’enchères pour le rachat du site de réservations en ligne pourrait avoir lieu dès ce mois-ci. Le montant de la transaction pourrait atteindre 400 millions de livres (484 millions d’euros). Bridgepoint et Blackstone tiendraient la corde pour ce rachat auprès d’Exponent.

Selon l’enquête mensuelle de prévisions économiques réalisée par le quotidien, 36 des 51 économistes interrogés estiment que la Réserve fédérale américaine ne se lancera pas dans un troisième volet d’assouplissement quantitatif sur l’année 2012. Un chiffre en augmentation puisqu’ils n’étaient que 30 à anticiper un statu quo à la dernière enquête du mois de janvier.

La croissance du produit intérieur brut chinois a ralenti à 8,1% au premier trimestre, son rythme le plus faible depuis le premier trimestre 2009.

Le rythme annuel de croissance du PIB a chuté à 8,1% au premier trimestre, après 8,9% au trimestre précédent. Un chiffre inférieur au consensus

Les données fondamentales ne justifient plus une hausse des cours comme c'était le cas depuis 2009