...

Si la probabilité d’une baisse du taux repo diminue à mesure que les indicateurs avancés de la conjoncture européenne se redressent, l'éventualité d’une nouvelle LTRO longue est de plus en plus évoquée. Une injection de liquidité serait-elle plus utile qu’une diminution du taux directeur ? C’est probable, à plusieurs titres.

La charge de la dette ne devrait pas déraper en 2014 alors que Paris prévoit d'emprunter 174 milliards d'euros

Le Trésor est sur le marché cette semaine pour couvrir ses besoins qui atteignent environ 470 milliards d’euros cette année et en 2014

La boutique de Bruno Crastes, filiale de Natixis Global AM, atteint trois milliards d’encours après avoir gagné un mandat d’un milliard en Asie

La réforme des plus-values de cessions mobilières et la création d'un impôt de 1% sur l'EBE sont les autres mesures phares du budget

L’Etat a cédé sa participation restante de 7% dans Nordea. Les 2,5 milliards d’euros récoltés viendront réduire la dette publique qui pèse 41,5% du PIB

Une grande part de l’effort correspond seulement à une moindre progression des dépenses. Le taux des dépenses publiques sera de 56,7% en 2014

Unéo affiche son intérêt dans le private equity. Elle vient d’investir dans deux autres fonds de private equity : un présent sur les nouvelles technologiques en partenariat avec la famille Dentressangle et un autre misant sur les sociétés de biotechnologies. Enfin, Unéo souhaite également participer au financement d’un centre de recherche et de traitement du cancer par ions carbone, à hauteur de 5 millions d’euros. La CDC et un fonds de private equity présent sur les biotechnologies devraient également participer à ce projet, pour le même montant. « Outre l’intérêt purement financier, ces différents investissements en private equity présentent l’avantage d'être en conformité avec notre engagement sociétal », ajoute Pascal Pigot, le directeur général adjoint.

Les membres du comité stratégique de L’Union Mutualiste Retraite ont évoqué la possibilité d’investir à terme dans la micro-finance. Un projet qui est encore au stade embryonnaire puisque la caisse de retraite nantaise, qui passerait par une société de gestion spécialisée dans ce domaine, ne l’a pas encore officiellement validé.

La chambre de compensation a nommé Jacques Aigrain, son actuel président non exécutif et directeur non exécutif du London Stock Exchange Group, comme président exécutif par intérim. Parallèlement, Michael Davie deviendra, en plus des ses fonctions actuels de directeur général de SwapClear, le directeur général permanent de LCH.Clearnet UK, la chambre londonienne. Des changements qui prennent effet immédiatement et font suite à l’annonce en juillet du départ d’Ian Axe de son poste de directeur général de LCH.Clearnet Group et LCH.Clearnet Limited, effectif dès cette semaine.

L’opérateur boursier italien détenu par le London Stock Exchange Groupa pris une participation de 70% dans EuroTLX, selon un communiqué qui précise que l’opération a été approuvée par les autorités réglementaires compétentes. EuroTLX est une plate-forme de cotation au détail d’obligations d’Etat et d’entreprises italiennes, qui était jusqu’ici détenue conjointement par UniCredit et Banca IMI, la banque d’investissement d’Intesa Sanpaolo. Elle a exécuté quelque 1,8 millions d’opérations au premier semestre représentant une valeur faciale de 53,5 milliards d’euros.

La dépréciation de la devise brésilienne de 11% contre dollar depuis le début de l’année «a un faible impact sur la qualité de crédit de la majorité des sociétés brésiliennes non financières, et pourrait être positif pour certains secteurs sur le long terme», estime l’agence de notation dans une note publiée aujourd’hui. Si cette tendance accroît le coût du service de la dette des sociétés brésiliennes, libellée à 52% en dollar, cet effet est compensé le fait que 42% de leurs revenus sont également libellés en billet vert.

Dans une lettre aux dirigeants du Congrès, le secrétaire au Trésor, Jack Lew, affirme que les capacités d’emprunt des Etats-Unis seront épuisées au plus tard le 17 octobre, date à laquelle la trésorerie du pouvoir fédéral ne sera plus que de 30 milliards de dollars. La Chambre des Représentants américaine pourrait cependant se prononcer dès vendredi sur un projet de loi relevant le plafond de la dette au-dessus du niveau actuel de 16.700 milliards de dollars, qui est en passe d'être atteint, a appris mercredi Reuters dans le camp républicain.

The US asset management firm Wells Fargo Asset Management has registered 13 funds in Norway from its Luxembourg range Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund, Sweden’s Fondbranschen reports. The firm is continuing its development in Europe. It has also registered its funds in France. The funds concerned are the following: China Equity FundEmerging Markets Equity FundEmerging Markets Equity II FundEmerging Markets Income and Growth FundGlobal Equity FundGlobal Opportunity Bond FundPrecious Metals FundUS All Cap Growth FundUS Dollar Short-Term Money Market FundUS High Yield Bond FundUS Large Cap Growth FundUS Premier Growth FundUS Short-Term High Yield Bond Fund

Le groupe belge KBC a annoncé le 24 septembre avoir conclu un accord sur la vente de KBC Bank Deutschland AG, filiale à 100% de KBC Bank SA, à un groupe d’investisseurs parmi lesquels des entités de Teacher Retirement System of Texas (TRS), Apollo Global Management, LLC, Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc., et Grovepoint Capital LLP.Spécialisée dans les services bancaires et financiers aux moyennes entreprises allemandes, KBC Bank Deutschland est également active dans le financement immobilier professionnel, le financement d’acquisitions, la gestion d’actifs institutionnels et la gestion de patrimoine pour une clientèle allemande très aisée. La transaction doit encore recevoir l’aval des différentes autorités de tutelle. Dans l’intervalle, KBC Bank Deutschland, avec le soutien de KBC, continue de se consacrer entièrement à ses activités d’entreprise et à sa clientèle.La transaction libérera environ 0,1 milliard d’euros de capital pour KBC, essentiellement en réduisant les actifs pondérés, et n’aura pas d’incidence notable sur les résultats financiers de KBC. KBC améliorera ainsi sa position de solvabilité de quelque 15 points de base.

À partir du 1er octobre 2013, Petercam intégrera ses activités de gestion institutionnelle dans une filiale détenue à 100% et dénommée Petercam Institutional Asset Management SA (Petercam IAM SA), selon un communiqué publié le 24 septembre. Concrètement, les activités d’investissement, de vente et de marketing, ainsi que les activités de distribution de fonds pour la gestion institutionnelle seront transférées du groupe à cette filiale spécialisée. Elle accueillera également la gestion des mandats institutionnels individuels. Fin 2012, les actifs sous gestion institutionnels représentaient quelque 5 milliards d’euros,contre près de 9 milliards d’euros pour la gestion privée. Les montants gérés par Petercam IAM SA pour des clients institutionnels sont de l’ordre de 8,5 milliards d’euros. Petercam IAM SA a étendu ses licences afin de pouvoir couvrir l’ensemble des activités de gestion institutionnelle. Sous réserve de l’approbation des autorités réglementaires, Petercam IAM SA poursuivra l’optimisation de son administration de fonds par le biais d’une collaboration plus étroite avec Caceis, le spécialiste de l’asset servicing, et ce, tant en Belgique qu’au Luxembourg. La transaction concerne, d’une part, la vente par Petercam SA des activités de gestion institutionnelle concernées à Petercam IAM SA et, d’autre part, une augmentation de capital de 50 millions d’euros de la filiale, souscrite à 100% par Petercam SA. Le comité de direction de Petercam IAM SA se compose d’Hugo Lasat (CEO), Christian Bertrand, Johnny Debuysscher, Peter De Coensel, Francis Heymans et Guy Lerminiaux. Le Conseil d’administration se compose de Xavier Van Campenhout (Président), Geoffroy d’Aspremont, Christian Bertrand, Johnny Debuysscher, Peter De Coensel, Francis Heymans, Sylvie Huret, Hugo Lasat, Guy Lerminiaux, Pascal Minne et Pierre Lebeau. Selon Xavier Van Campenhout, Associé et Président du Management Board de Petercam, «cette transaction nous dote d’une structure optimale pour satisfaire également, à l’avenir, aux nouvelles exigences réglementaires qui nous incomberont, et nous continuerons à évoluer afin de répondre au mieux aux besoins de nos clients».

La société de gestion américaine Wells Fargo Asset Management a enregistré en Norvège 13 fonds de sa gamme luxembourgeoise Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund, rapporte le site suédois Fondbranschen. La société poursuit ainsi son développement en Europe. Pour mémoire, elle a enregistré ses fonds en France. Les fonds concernés sont les suivants :China Equity FundEmerging Markets Equity FundEmerging Markets Equity II FundEmerging Markets Income and Growth FundGlobal Equity FundGlobal Opportunity Bond FundPrecious Metals FundUS All Cap Growth FundUS Dollar Short-Term Money Market FundUS High Yield Bond FundUS Large Cap Growth FundUS Premier Growth FundUS Short-Term High Yield Bond Fund

Open-ended funds on sale in Italy in August recorded net inflows of EUR3.267bn, nearly as much as in July, the most recent statistics from the Italian asset manager’s assocation Assogestioni reveal. Inflows were particularly driven by flexible funds, which attracted EUR2.316bn. Since the beginning of the year, Italian funds have attracted over EUR40bn. Taking into account closed funds and management under mandate, the Italian asset management sector in August took on EUR5.429bn. Since the beginning of the year, inflows have totalled EUR52.525bn, the same total as in all of 2005, Assogestioni notes, predicting a record 2013. In terms of inflows to open-ended funds and mandated management, the three firms which stood out in August were the Italian Intesa with EUR1.147bn in inflows, AM Holding with EUR1.041bn, and Poste Italiane with EUR639.8m. Among the few funds which had outflows are Generali (-EUR279.8m), BNP Paribas (-EUR142.3m) and Ubi Banca (-EUR93.8m).

Amundi and BFT Gestion on 24 September announced the launch of the first global absolute return fund of dividends: Amundi Funds Absolute Global Dividend. The new sub-fund of the Luxembourg-registered, UCITS-compliant Sicav Amundi funds offers investors a solution which allows them to capture the potential difference in estimated dividends – through futures contracts – from those which are eventually paid by businesses. The more the markets undervalue dividends, the mosr the potential gains from the fund will be.This approach is applied to the major global equity markets, through futures contracts on market index dividends. The impicit dividends (futures and swaps on dividends) allow the fund to take positions on the dividends paid by companies which belong to a market index (Euro Stoxx 50, FTSE 100, Nikkei 225 and S&P 500) in the course of a year. At maturity, these dividends converge towards the level of dividends actually paid.

A Federal court in the United States has proposed to settle the insider trading case against the hedge fund SAC Cpital Advisors for USD1.5bn to USD2bn, the Wall Street Journal reports, citing sources close to the case. Lawyers for SAC seek to obtain a lower fine and to deduct the USD616m already paid.

From 1 October 2013, Petercam will merge it institutional management activities into a wholly-owned subsidiary entitled Petercam Institutional Asset Management SA (Petercam IAM SA), according to a statement released on 24 September.Investment, sales and marketing activities at the group, as well as fund distribution activities for institutional management, will be transferred from the group to the specialist affilite. It will also inclue management of indidivual institutional mandates.As of the end of 2012, institutional assets under management totalled about EUR5bn, compared with over EUR9bn in private management.

A new investment fund, the Global Health Investment Fund (GHIF), structured by JPMorgan Chase & Co. and the Bill & Melinda Gates Foundation will allegedly, for the first time, allow individual and institutional investors the opportunity to finance late-stage global health technologies that have the potential to save millions of lives in low-income countries. “The GHIF will invest in new drugs and vaccines, emerging diagnostic tools, child-friendly formulations of existing products, expanding manufacturing capacity and other applications that will help bring affordable technologies to those most in need”, according to a press release.London-based LHGP Asset Management («Lion’s Head»), an asset manager specializing in sustainable development, will be responsible for originating, managing and exiting GHIF portfolio investments.With USD94m committed by a pioneering group of investors - including Grand Challenges Canada (funded by the Government of Canada), the German Ministry for Economic Cooperation and Development (acting through KfW) and the Children’s Investment Fund Foundation - the Global Health Investment Fund («GHIF» or the «Fund») will help advance the most promising interventions to fight challenges in low-income countries such as malaria, tuberculosis, HIV/AIDS and maternal and infant mortality.To help mitigate the risk of investing in the clinical development of new technologies, the Gates Foundation and the Swedish International Development Cooperation Agency have committed to partially offset potential losses in the Fund, which will seek a financial return for investors by targeting high-impact technologies with public health applications in both developed and emerging markets.

Jürgen Adam, who had been responsible for about EUR100bn in euro bond and money market portfolios at MEAG, has been recruited by Allianz Global Investors (AGI) as head of the portfolio management team for Germany for bonds. In this new role, he will be responsible for overseeing the management and development of bond portfolios for insurer clients of AGI in Germany. He will report to Karl Happe, CIO for insurance-related strategies.AGI has also recruited Grant-Yun Cheng, who on 1 Ocober will join the firm as manager of the Allianz BRIC Stars and BRIC Equity funds. Cheng replaces Michael Konstantinow, who left the business in early September. Cheng had previously been head of emerging markets at Union Investment.

The National Credit Union Administration (NCUA), which oversees the savings banking sector in the United States, on 24 September announced that it has sued 14 international banks, including the French bank Société Générale and the Swiss UBS and Credit Suisse, with manipulation of the Libor rate.The regulator intends to recuperate a part of the sums lost due to these manipulations by five institutions which it had supervised and which have since gone bankrupt. The lawsuit, for violation of Federal and regional annti-trust laws, was filed in a Kansas court, according to a statement. So far, fines totalling about USD2.5bn have been levelled against three of the major players in the market: UBS, Royal Bank of Scotland, and Barclays. The NUA has also named JPMorgan Chase, Lloyds Banking Group, WestLB, Raiffensen Bank, Norinchukin Bank, Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ and the Royal Bank of Canada.In a separate statement, the NCUA announced that it has filed a separate lawsuit against Morgan Stanley and eight other international banks, including JP Morgan, Goldman Sachs, Credit Suisse and UBS, for selling USD2.4bn in faulty financial products. The NCUA explains that it intends to recover losses experienced by the banks it oversaw which have since gone bankrupt due to these bad investments.

UK-based Miton has reported pre-tax profits for the half to the end of June of GBP300,000, compared with GBP500,000 in first half 2012, according to figures released by the firm.This development is due to spending of approximately GBP700,000 on the recruitment of four management professionals, the installation of a new IT system, the acquisition of PSigma, and the launch of two funds.Assets under management increased by 13% in the half under review, to GBP2.02bn. Net inflows totalled GBP121m.

Kaspar Müller, chairman of the Ethos Foundation and the Ethos Services company, has announced that he will not stand for re-election at the AGM in 2015, according to a statement released on 24 September. Müller has been a member of the board at the foundation since the creation of Ethos in 1997, and its chairman since 2007.In order to ensure continuity and strategic development, the Board at the Ethos foundaton and the Board of Directors at Ethos Services have decided to propose Dominique Biedermann, its current CEO, to become its new president from spring 2015. At that time, he will leave his position as CEO in order to concentrate on his new role.The board now has 18 months to locate and appoint a new director to head up Ethos. This time will allow to ensure that the changes in the management maintain the pioneering orientation of the Ethos Foundation in socially responsible investment and active shareholding.

The Chinese sovereign wealth fund China Investment Corporation (CIC) has acquired a 12.5% stake in the Russian potassium producer Ukalkali, through a conversion of bonds, the news agency Reuters reports, referring to two sources familiar with the matter.The largest shareholders in Uralkali, the largest producer of potassium in the world, sold convertible bonds in November last year to Chengdong Investment Corporation, an affiliate of CIC, and to the second-largest bank in Russia, VTB, for about USD3bn.The foundation of the largest shareholder, Suleiman Kerimov, retains 21.75% of capital in Uralkali, and his partners, Filarev Glatchev and Anatoly Skourov, control 7%, and 4.8%, respectively. The remaining 53.95% of capital, has been the publicly-traded capital in the firm at the heart of a feud between Russia and Belarus since it ended a distribution agreement with the Byelorussian producer Belaruskali.

Credit Suisse is cutting back its offshore activities, which are deemed costly and restrictive. The Swiss group has told Tages-Anzeiger that it will be discontinuing its activities in some countries and closing the accounts of some clients.Credit Suisse has not revealed the number of countries, clients and sums concerned. But the bank would like to recenter on certain segments and regions. It will be completely pulling out of some markets, and partially from others.The processing of offshore activities has become complicated and risky as a result of the tax-relevant conflicts between Switzerland and several countries. Abroad, the bank is also unloading private clients with limited means. Credit Suisse accepts only clients with wealth of at least CHF1m.At the publication of its results for second quarter, the bank announced that it is abandoning certain markets, to allow for savings of nearly CHF150m by the end of the year.

Bogdan Popescu, former head of sales for French-speaking Europe at Skandia Invest Group, will in October join Hilbert Investment Solutions, a firm founded by Steve Lamarque, former head of structuration at Skandia Investment group in London, according to information obtained by Newsmanagers. The new firm, to be based in Paris, will specialise in the design and distribution of investment solutions based on structured products.