«Le risque d'appréciation de l’euro apparaît extrêmement limité»
Pascal Gilbert, co-responsable obligataire de La Française AM
Pékin démontre sa volonté de rendre le renminbi plus flexible
Après le signal envoyé aux investisseurs par la PBOC qui a laissé le yuan chuter de 1,4% en février, la devise s'est reprise la semaine dernière
La réforme britannique des commissions de courtage inquiète les banques
Elles redoutent l'encadrement de la facturation des services d'accès aux entreprises proposé par la Financial Conduct Authority en novembre
Amiral Gestion met le cap sur la dette
La société a créé une société commune avec Capzanine pour collecter un fonds de dette destiné aux PME et aux ETI, cotées comme non cotées
L’inflation augmente faiblement en Chine
Les prix à la consommation en Chine ont augmenté de 2% en février, à leur rythme le plus faible en 13 mois, tandis que les prix producteurs ont baissé pour le 24ème mois d’affilée, de 2%, à leur rythme le plus fort en sept mois, montrent des chiffres publiés hier par le Bureau national de la Statistique. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une hausse exactement au même rythme des prix à la consommation et une baisse de 1,9% des prix producteurs.
Paris utilisera la réserve de précaution pour contenir le déficit
Le gouvernement français utilisera la réserve de précaution de 7 milliards d’euros pour tenir sa trajectoire de réduction du déficit budgétaire, a affirmé hier soir sur BFM TV le ministre de l’Economie et des Finances, Pierre Moscovici, au moment où des experts s’attendent à un dérapage par rapport à l’objectif d’un déficit public de 3,6% cette année, puis en-dessous de la limite de 3% à fin 2015.
Saint-Maur-des-Fossés pourrait voir sa dette réduite de 20%
La dette Saint-Maur-des-Fossés pourrait être réduite de 20% après la décision de justice rendue vendredi de condamner la banque Dexia à revoir les taux d’emprunts souscrits par la ville, a déclaré samedi le maire Henri Plagnol. La banque devra en effet substituer au taux variable, qui avait été fixé pour un emprunt de 5 millions d’euros contracté par la commune, le taux d’intérêt légal qui est inférieur. Selon Henri Plagnol, ce jugement entraînerait pour ce seul emprunt une «économie potentielle de 600.000 euros par an». La décision de justice pourrait «s’appliquer à tous les emprunts que la ville a souscrits avec Dexia, qui s'élèvent à 50 millions et représentent 20% de la dette de la commune». Celle-ci a contracté une quinzaine d’emprunts du même type auprès de Dexia. L'élu espère ainsi faire des «dizaines de millions d’euros d'économie» et il table sur un «assainissement définitif de la dette de la ville».
Berlin prévoit 6,5 milliards d’euros d'emprunts nets en 2014
Le gouvernement allemand prévoit de limiter les nouveaux emprunts nets de l’Etat fédéral à 6,5 milliards d’euros cette année et de les ramener à zéro en 2015 pour la première fois depuis 1969, a appris vendredi soir Reuters d’une source haut placée au ministère des Finances. L’objectif pour 2014 correspondrait à une situation d'équilibre budgétaire structurel, hors éléments exceptionnels.
Le Fonds de Compensation remplace son gérant actions monde
Le Fonds de Compensation (FDC), 12,3 milliards euros d’encours sous gestion, vient de remplacer un ses gérants actions monde. Le FDC a attribué le mandat de gestion du compartiment FDC SICAV Actions Monde - Actif 2 à Kleinwort Benson Investors. Invesco Asset Management a été écarté en raison de performance insatisfaisante, selon Marc Fries, le président du comité d’investissement. Pour l’institution luxembourgeoise, l’objectif de ce compartiment est de surperformer son indice de référence, à savoir le MSCI World Total Return (net) exprimé en USD et converti en EUR. Les actifs du Compartiment sont gérés de manière active afin de maximiser la performance pour le niveau de risque spécifié (tracking error) dans le mandat de gestion. La stratégie dinvestissement actuelle du Fonds de Compensation : Actions 32,5% (dont actions monde 25%, actions marchés émergents 5%, small cap 2,5%) Obligations 54% (dont obligations libellées en euro 26,5%, obligations monde couvertes 25%, obligations marchés émergents 2,5%) Immobilier 8% (biens immobiliers Luxembourg 5%, biens immobiliers monde 3,5%) Liquidités libellées en euros 5%
La Chine va réformer les retraits de cote
Selon le Shanghai Securities News qui cite le président de la Commission de régulation boursière chinoise Xiao Gang, Pékin étudie une réglementation plus favorable au marché concernant les retraits de cote et ces nouvelles règles pourraient être publiées d’ici à la fin de cette année. La réforme porterait également sur les procédures de transfert entre les différentes places boursières du pays.
Les autoroutes allemandes deviendront payantes pour les étrangers
Dans un entretien au magazine, le ministre fédéral allemand des transports Alexander Dobrindt a indiqué qu’il présenterait au cours du premier semestre 2014 un projet de loi instaurant des péages autoroutiers pour les voitures particulières étrangères. Il ajoute que près de 5 milliards d’euros seront consacrés durant la présente législature à l’amélioration du réseau routier et autoroutier du pays.
L’impôt sur les sociétés semble devenu plus équitable
Selon le quotidien qui se réfère aux derniers travaux de la Direction générale du Trésor, l’écart s’est considérablement réduit depuis trois ans en matière d’impôts sur les sociétés (IS) selon la taille des entreprises. Alors qu’une étude datant de 2011 faisait ressortir un écart de 20 points dans le taux implicite de l’impôt payé par les grands groupes (19%) et celui des PME (39%), cet écart est désormais de 6 points (26% contre 32%). La réduction de la déductibilité des charges financières, la limitation du report en avant des déficits ou la surtaxe d’impôt sur les sociétés visant les grandes entreprises ont donc eu les effets escomptés, conclut le journal.
L'euro passe le cap des 1,39 face au dollar
L’euro a inscrit vendredi à la mi-séance un pic de 1,3915 dollar, sans précédent depuis le quatrième trimestre 2011, avant de refluer à 1,3864 vers 17h30. La BCE a précisé que les banques rembourseraient la semaine prochaine 11,401 milliards d’euros sur les prêts à trois ans (LTRO) contractés en décembre 2011 et février 2012, soit plus de six fois plus ce que que les analystes interrogés par Reuters avaient prévu. L’envolée de la monnaie unique s’explique aussi par l’inaction de la BCE à la suite de sa réunion mensuelle, le 6 mars.
La réforme des indices de marché en Europe attendra
Le Parlement européen ne se prononcera pas avant les élections européennes de mai sur le projet de directive préparé par la Commission sur les indices de marché et destiné à prévenir leur manipulation, a déclaré vendredi la présidente de sa commission des Affaires économiques et monétaires, Sharon Bowles. Le projet européen de régulation des indices de marchés a été présenté l’année dernière par la Commission européenne en réaction à la manipulation des taux Libor.
L'AMF lance un groupe de travail sur les introductions en Bourse
«Compte tenu de la progression du nombre d’introductions en Bourse, l’AMF lance un groupe de travail sur le dispositif réglementaire existant en France, en particulier, au regard de la pratique d’autres pays européens», a annoncé vendredi l’Autorité des marchés financiers. «Les échanges réguliers entre l’AMF et les intermédiaires sur des questions concrètes soulevées par certains dossiers d’introductions en Bourse récents» ont fait émerger les thèmes de réflexion suivants : la structuration des IPO, les règles d’encadrement du prix, la présentation des critères d’appréciation de la fourchette de prix, et l’articulation du calendrier des introductions autour de l’élaboration des rapports de recherche et de la publication du document de base. «Ces travaux seront menés au regard des préoccupations de Place sur les contraintes de délais qui entourent le calendrier des introductions en Bourse», promet l’AMF.
Les créations d'emplois s'accélèrent aux Etats-Unis
Le nombre de créations d’emplois a été plus élevé que prévu en février aux Etats-Unis. Le pays a gagné 175.000 emplois le mois dernier, après 129.000 en janvier, a annoncé le département du Travail vendredi. Toutefois, le taux de chômage a augmenté à 6,7% contre un plus bas de cinq ans de 6,6% en janvier. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient 149.000 créations d’emplois et un taux de chômage stable à 6,6%.
07/03/2014
Le fonds de pension APG se connecte à BondMatch
BondMatch s’enrichit d’un nouveau participant-intermédié. Depuis le 3 mars, la plateforme obligataire multilatérale, lancée par Euronext en 2011, a en effet enregistré l’arrivée d’APG, le plus important fonds de pension des Pays-Bas, devenant ainsi le premier investisseur institutionnel néerlandais sur BondMatch. APG a choisi KBL European Private Bankers comme intermédiaire de marché pour l’exécution de ses ordres.Avec un actif de près de 344 milliards d’euros, APG gère les régimes de retraite de plus de 30 % de l’ensemble des régimes collectifs des Pays-Bas pour le compte des principales caisses de retraite et offre ses services à plus de 4,5 millions de bénéficiaires.Lancée en 2011, BondMatch offre aux investisseurs professionnels la possibilité de négocier des obligations corporate, financières et foncières libellées en euro via un carnet d’ordres transparent recueillant exclusivement les ordres fermes. La plateforme compte actuellement plus de 2.000 titres émis pour plus de 500 émetteurs différents.
07/03/2014
KKR creates a USD2bn fund for schist oil and gas
P { margin-bottom: 0.08in; } The US investment fund KKR has created a division specialised in energy, whose mission will be to invest in the market in the midst of a boom in schist oil and gas in North America. The fund has USD2bn, which KKR raised from pension funds, sovereign funds, insurance companies, banks, and individual investors, a statement says. The new fund, entitled EIGF, has already invested USD350m in eight projects, KKR explains. At the end of December 2013, KKR had USD94.3bn in assets under management, of which USD8.7bn were dedicated to energy and infrastructure.
07/03/2014
Amundi Patrimoine tops EUR1bn in assets
P { margin-bottom: 0.08in; } Amundi Patrimoine is on the right path. The fund dedicated to wealth management clients, which has been on sale since May 2013 in French banking partner networks of Amundi, now has between EUR1.1bn and EUR1.2bn in assets, the asset management firm announced on 6 March at a press conference. At its launch, assets in Amundi Patrimoine, officially created in February 2012, totalled a modest EUR112m. This strong growth in assets under management is due partly to inflows of EUR200m over 2013 as a whole. However, most assets are due to the contribution of some flagship vehicles from banking networks which have been merged into Amundi Patrimoine.
07/03/2014
Prudential Investors launches a fund dedicated to US large caps
P { margin-bottom: 0.08in; } Prudential Investors has launched the Prudential Jennison Rising Dividend Fund, which will invest as a priority in large caps listed in the United States, with the preference given to securities from businesses which distribute growng dividends. The fund is advised by the infrastructure return team at Jennison Associates, which uses a fundamental approach to select securities. The managers of the strategy are Shaun Hong and Bobby Edemeka, who manage funds of utilities, high yield equities, global infrastructure, and MLPs.
07/03/2014
Head of BlackRock regrets negative effects of technology in developing countries
P { margin-bottom: 0.08in; } Larry Fink, the CEO of BlackRock, has said that the rapid take up of technology in developing countries was endangering jobs to such an extent that it was becoming the “black swan of the times,” Financial News reports. The director was speaking on Wednesday at the annual conference of the National Association of Pension Funds in the United Kingdom. Fink added that he expects the term “emerging markets” to cease to have much relevance for investors, as the region is so heterogeneous.
07/03/2014
Henderson GI loses head of global property equities
P { margin-bottom: 0.08in; } It is the end of an era at Henderson Global Investors (Henderson GI). After 17 years at the asset mangement firm, Patrick Sumner, head of global property equities since 2004, will be retiring this June.
07/03/2014
Strong growth in inflows to bond ETPs in February
P { margin-bottom: 0.08in; } Inflows to ETPs worldwide totalled USD27.2bn in February, according to initial estimates from BlackRock. Inflows to bonds in particular totalled USD19.6bn, a monthly record, due to outlooks of continued low interest rates and inflation at continuing highly moderate levels. Inflows to Treasury bonds represented USD11.4bn, with the corporate debt and investment grade segments bringing in USD3.6bn, and high yield USD1.4bn. Short maturity funds brought in USD7.4bn. In equities, inflows totalled USD5.8bn, with investors continuing to prefer exposure to developed markets outside the United States. Japanese equity funds attracted USD4.1bn, while pan-European funds drew in USD2.8bn. However, US funds finished the month with outflows of USD0.2bn, and funds dedicated to emerging markets had net outflows totalling USD4.5bn.
07/03/2014
Worldwide AUM approach USD23trn
Asset inflows and strong developed-market equity returns helped long-term fund assets reach nearly USD23 trillion, up more than USD3 trillion from 2012, according to an an annual report released by Morningstar on 6 March.Although 2013 inflows of USD976 billion are only slightly higher than the previous record set in 2009, their composition is vastly different. Investors have rotated out of fixed-income investments, which garnered the majority of inflows over the last five years, and into equities.Equity funds enjoyed inflows of USD567 billion globally and an organic growth rate of 6%, the fastest since Morningstar began tracking worldwide flow data in 2007. Allocation funds had a strong year with inflows of USD220 billion, driven by double-digit growth in Europe and among cross-border funds.Among equity funds, passive funds continued to gain share in most regions in 2013. This shift has been driven largely by the increasing awareness among investors of the role of cost in investment outcomes. Another growth factor is the adoption of ETFs among advisors in the United States, although ETFs in Europe are having a tougher time making such inroads.Vanguard dominated worldwide flows again in 2013, as it did in 2012. The firm took in USD143 billion and now manages USD2.3 trillion in long-term mutual fund and exchange-traded fund (ETF) assets. On the other side of the spectrum, PIMCO, the beneficiary of the long bond bull market, saw outflows of USD29 billion for the year as investors’ fear of rising interest rates prompted a long-anticipated exodus from bond funds. 88% of PIMCO’s mutual fund and ETF assets globally resided in fixed-income products at year end.
07/03/2014
European investors retain an appetite for high-risk assets
P { margin-bottom: 0.08in; } The index of European investor sentiment by Invesco reflects a persistent appetite for high-risk asses. 55% of the 100 fund selectors surveyed, encouraged by confidence in the economy, were planning to increase their allocation to European equities in the next 12 months. 54% were planning to invest more in emerging markets, and 34% in the Asia-Pacific region. Bonds are the asset class which investors wish to reduce the most. About 28% are planning to reduce their investments in US Treasury bonds, compared with 21% in the prevoius survey, followed by euro zone government bonds (23%) and US corporate bonds (17%). The survey also finds that 46% of respondents have a favourable opinion of the global economy. “This percentage is lower than the 55% in June 2013, but far higher than the level 18 months ago, when only 17% were confident in the economic environment,” Invesco says.
07/03/2014
US banks want to develop in wealth management
P { margin-bottom: 0.08in; } After a year in which deontology and cost reduction were at the top of the priority lists, US banks are seeking new areas for growth. According to a study by Fidelity Institutional entitled “Fidelity Bank Wealth Management Study,” banks want to develop their wealth management activities. More than half of heads surveyed as part of the study hope to increase income in wealth management by 25% in the next five years. More than 40% of banking managers say that wealth management has already become a driver of growth in recent years. One third of banks say that their divisions dedicated to wealth management have contributed an average of 28% to revenues at their firms. In the past to years, the contribution of wealth management came to 40%.
07/03/2014
BNP Paribas Real Estate: investment management posts inflows of over EUR800m in 2013
P { margin-bottom: 0.08in; } With net earnings of EUR65.2m, up 6% compared with 2012, the Investment Management profession at BNP Paribas Real Estate brought in EUR800m in new cash in 2013, according to a statement released on 6 March. At the end of the year, it had nearly EUR18bn in assets in Europe, of which 74% were on behalf of institutional investors. Overall, this profession has over 100,000 clients. The acquisition of iii-investments in Germany took it from 17th to 9th place in Europe in 2013.
07/03/2014
Wellesley Investment Advisers manages more than USD2bn in convertibles
P { margin-bottom: 0.08in; } Convertible assets at the US asset management firm Wellesley Investment Advisors, a specialist in the sector, have topped USD2bn. The firm, whose clients include high net worth private clients, institutionals and pension funds, has seen growing interest in convertibles on the part of investors, in an environment of low interest rates, stock markets reaching new peaks, and rising volatility.
07/03/2014
Recovery at Aviva Investors will take time
P { margin-bottom: 0.08in; } The recovery at Aviva Investors “is likely to take some time,” the parent company of the British asset management firm has announced at a presentation of its annual results. In 2013, activities saw net redemptions of GBP5bn, and assets totalled GBP241bn. In its annual results, Aviva announced that it has discovered evidence of «improper» allocation of trades in fixed income securities by two former employees before 2013. There is a total adverse impact on operating profit from this activity of GBP132m. “Measures to improve controls have been put in place,” Aviva says.
07/03/2014
Schroders: inflows of nearly GBP8bn in 2013
P { margin-bottom: 0.08in; } In 2013, Schroders posted net inflows of GBP7.9bn, down slightly compared with 2012, when inflows totalled GBP9.4bn. However, the British asset management firm has posted record revenues, profits and assets. Its net revenues totalled GBP1.4bn, up 24%, and its pre-tax profits and one-time elements total GBP507.8m, up 41%. Its assets came out to EUR262.9bn, compared with EUR212bn as of the end of 2012. In asset management alone, Schroders posted net inflows of GBP9.4bn, compared with GBP9.7bn in 2012, of which GBP4.6bn are from institutional investors.