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Asset Management
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21/10/2014

LGIM recruits from Insight

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Legal & General Investment Management (LGIM) has recruited Sarah Aitken as head of institutional maangement for Europe and the Middle East. Before joining LGIM, Sarah Aitken worked at Insight Investment Management as director of distribution. LGIM has recently appointed a head of retail distribution for Europe and the Middle East, in the person of Honor Solomon (Newsmanagers of 15 October 2014).
21/10/2014

The European asset management industry faces new challenges

Despite strong growth seen over the last five years in assets under management in Europe, the outlook is marred by the threat of deflation in the eurozone and by potentially slower growth among core institutional investors, according to a new Fitch Ratings’ report («Flow Dynamics in European Asset Management»).The rating agency estimates that the total assets under management in the European asset management industry reached EUR17.8trn in first half of 2014, driven by inflows and performance in approximately equal measure. Compared with end-2013 its first half estimate represents a 6% increase. If the current trend is sustained then full year asset growth in 2014 could exceed the growth in 2013 and the constant annual growth rate over the last five years: 9% in both cases. Continued assets under management growth may be stymied by the asset base of core institutional investors - pension funds and insurers - in the industry. Growth of assets from these investors has lagged that of the European asset management industry overall. Pension funds and insurers account for around half of the industry’s total assets under management. Furthermore, inflows to European mutual funds from non-domestic investors have slowed, stabilising at around one quarter of total mutual fund assets under management. As competition steps up new money entering the industry may be increasingly «hot» and subject to rapid withdrawal. Fitch believes solutions capabilities will be «a key competitive differentiator for asset managers». However, competition in this segment will be intense as asset managers strengthen or acquire solutions capabilities and increasingly compete against institutional investors’ direct investment teams.
21/10/2014

Korean pension fund increases its exposure to local equities

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Korean pension fund, the National Pension Service (NPS), has announced plans to increase its investments in local equities to more than KRW100,000bn (USD93.2bn) in 2015, as part of a plan which has been submitted to the National Assembly in the country, Asia Asset Management reports. As part of the plans, the NPS would reduce its allocation to bonds by 15%, to KRW60.490trn, and increase its exposure to real estate and infrastructure assets by 18%. The pension fund would also like to increase its allocation to equities, within the country and internationally, by 16%, for an increase of KRW12.550trn, during next year. As a part of this, KRW4.950trn will be dedicated to new investments dedicated to local equities. By the end of 2015, the pension fund anticipates that equities will represent 31.6% of its total assets, while bonds will account for 56.9%. Real estate assets will represent 11.5% of its portfolio.
21/10/2014

Mellon Capital launches a low carbon strategy

Mellon Capital, the San Francisco based investment boutique of BNY Mellon, has launched its Carbon Efficiency Strategy with USD100 million in funding from The McKnight Foundation. The strategy is designed to provide investors with lower carbon emissions exposure than the broad U.S. equity benchmark.Mellon Capital developed the Carbon Efficiency Strategy in collaboration with Mercer. The creation of the Mellon Capital Carbon Efficiency Strategy followed McKnight’s June 2014 announcement of an impact investing commitment of USD200 million to support transitions to a low carbon economy and sustainable regional development in Minneapolis.
21/10/2014

AXA IM makes appointments to board of directors

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Axa Investment Managers on Monday, 20 October appointed three new members to its board of directors. The three newcomers are Christof Kutscher, as non-executive chairman, Barbara Fallon-Walsh and Peter Clarke, both as non-executive directors. Kutscher, based in Hong Kong, was elected as non-executive chairman of the board at Axa IM, and director of the boards of directors at Axa IM UK and Axa IM Germany, in April 2014. He was previously head of Asia Pacific at UBS Global Asset Management from 2004 to 2012, and as a member of the board of directors at the UBS Group from 2006 to 2012. Fallon-Walsh, for her part, was appointed as non-executive director of AXA IM in April 2014. She also joined the board of directors at Axa Rosenberg on the same date. She previously served in various management roles at the Vanguard Group. Peter Clarke, based in London, will also be appointed as non-executive director of AXA IM in the next few months, and will chair the auditing committee at Axa IM. Between 1993 and 2003, he served for 20 years at Man Group, where he served in a variety of management roles, including CEO in 2007.
21/10/2014

Source hires a head of multi-asset research

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The ETP provider Source has recruited Paul Jackson as managing director and head of its newly-created multi-asset research department. He will provide investors with research insights into macroeconomic events and analysis of their relevance to the capital markets. Jackson previously worked at Société Générale in Paris and London, and served as equity strategist and head of research, in a period when he was writing under the pseudonym “Belgian Dentist.” “We feel it is necessary to create our own research department, in order to develop privileged exchanges with investors concerning the economic context in which they make their investment decisions,” Michael John Lytle, director of development at Source, explains.
21/10/2014

Oddo & Cie acquires German bank Close Brothers Seydler

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } For its first international acquisition, Oddo has selected Germany, with the acquisition of the Close Brothers Seydler bank from the British Close Brothers group. Oddo & Cie thus extends its expertise in Germany, particularly to family businesses. With 110 employees, the future business, which will adopt the name Oddo Seydler, is one of the top brokers in the Mittelstand region of Germany. It exercises equity and bond intermediation, advising for IPOs, capital increases and bond issues, and animation of liquidity contract activities for 230 issuers. The business generates annual revenues of about EUR40m. The Oddo Group, already present in Germany through sales of its Oddo Asset Management funds via an office in Frankfurt, will develop all of its investment banking activities in the country through Oddo Seydler. Oddo & Cie is thus constructing the foundations of a Franco-German bank.
21/10/2014

California's Hotchkis & Wiley launches a fund in Europe

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The independent asset management firm Hotchkis & Wiley, based in Los Angeles, is launching a value strategy in Europe based on US large caps, through a partnership with Alma Capital Management. The US firm’s expertise will be made available via a sub-fund of the Luxembourg Sicav managed by Alma Capital Investment Management. The new product, Alma Hotchkis & Wiley US Large Cap Value Equity Fund, is a replica of the flagship straetgy from the California firm, launched when the company was founded in 1980, and now representing USD8.5bn in assets. In total, the US firm, which was owned by Merrill Lynch for some time, and which is now owned by its employees, has USD31bn in assets under management, primarily in equities. The large cap strategy, managed collaboratively, is invested in 40 to 60 devalued equities which have at least USD3bn in market capitalisation. Positions remain in the portfolio for an average of 3 years, which produces a turnover rate of 30-35%. The Luxembourg sub-fund, launched in August 2014, started up with EUR20m, and is expected to reach EUR50m by the end of the year. The sums to be raised will come from professional clients throughout Europe, as in addition to France, the product is also licensed for sale in the United Kingdom and Switzerland. There are also plans to sell the product in Belgium, the Netherlands, the countries of Northern Europe, Spain, and Italy.
21/10/2014

UBS met en place une nouvelle entité offshore

Le groupe suisse UBS a mis en place une nouvelle entité offshore à destination des clients étrangers qui sont domiciliés à l’étranger mais qui entretiennent une relation étroite avec la Suisse, rapporte le site spécialisé finews.Pour cette clientèle spécifique, généralement très fortunée, UBS a créé un centre de compétences transfrontières qui va entrer dans le giron de la division Wealth Management, dirigée par Christian Wiesendanger. La nouvelle entité sera prise en charge par Christoph Puhr, jusqu’ici responsable de la gestion de fortune à Wallis.
21/10/2014

Progression de 3% des actifs sous gestion de GAM au troisième trimestre

Les actifs sous gestion de GAM Holding AG s’inscrivaient fin septembre à 75,6 milliards de francs suisses, en progression de 3% ou 2,2 milliards de francs par rapport au 30 juin 2014 et de 8% ou 5,8 milliards de francs par rapport à fin décembre 2013, selon un communiqué publié ce 21 octobre.La hausse des encours est liée à l’augmentation significative de la collecte nette et à l’appréciation du dollar contre le franc suisse, indique le groupe suisse qui ne fournit aucune précision chiffrée.
21/10/2014

Netherlands fund SHV acquires Nutreco

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The private equity firm SHV, based in the Netherlands, on 20 October announced the launch of an amicable operation to acquire the animal nutrution specialist Nutreco at a price of EUR40 per share, or a total of EUR2.69bn. The offer, which represents a premium of 42% over the closing price for Nutreco on Friday, 17 October, is conditional on SHV obtaining all capital in the company. It is recommended by the board of directors at Nutreco, and is expected to begin this quarter. At the conclusion of the operation, SHV intends to withdraw the group from trading on the Amsterdam stock exchange.
21/10/2014

Deux anciens de HSBC Trinkaus & Burkhardt rejoignent I.C.M. Independent Capital Management

Thomas Lenerz et Thilo Stadler, qui ont tous deux quitté la banque privée HSBC Trinkaus & Burkhardt le mois dernier, viennent de rejoindre I.C.M. Independent Capital Management, une société de gestion issue du groupe Hypovereinsbank, rapporte Das Investment. Thomas Lenerz rejoint la société en qualité de directeur et Thilo Stadler en tant que gestionnaire de fortune. Tous deux seront basés à Neuss, une implantation près de Düsseldorf créée en 2011.
21/10/2014

La BCE pourrait étendre aux obligations d'entreprises ses rachats d'actifs

La Banque centrale européenne envisagerait d’acheter des obligations d’entreprises sur le marché secondaire, indique mardi martin Reuters de sources proches du dossier. Selon l’agence de presse, la BCE a déjà entamé des travaux préparatoires en vue de tels achats, qui élargiraient au secteur privé son programme d’achats d’actifs, mis en oeuvre lundi sur le marché des obligations sécurisées. Interrogé sur l'éventualité de tels achats, un porte-parole de l’institution a déclaré que «le Conseil des gouverneurs n’a pris aucune décision dans ce sens». Si le Conseil prenait une décision en décembre, les achats sur le marché secondaire pourrait débuter au premier trimestre 2015, a précisé l’une des sources à Reuters.
Photo : Bloomberg
21/10/2014

Les deux derniers commissaires européens obtiennent l'approbation du Parlement

La nouvelle Commission européenne présidée par Jean-Claude Juncker devrait bien entrer en fonction le mois prochain après l’approbation mardi des deux derniers candidats par les commissions compétentes du Parlement européen. Violeta Bulc, candidate de remplacement pour la Slovénie, a obtenu le feu vert des élus pour le poste de commissaire aux Transports. Le Slovaque Maros Sefcovic a été lui confirmé comme vice-président chargé de l’Union énergétique. Le Parlement européen réuni en séance plénière doit se prononcer mercredi sur la composition de la nouvelle Commission européenne de 28 membres qui doit prendre ses fonctions le 1er novembre en remplacement de celle présidée par José Manuel Barroso.
21/10/2014

Eurostat réduit le déficit français à 4,1% pour 2013

Eurostat a révisé à la baisse le déficit budgétaire français en 2013, à 4,1% du produit intérieur brut contre 4,3% estimé auparavant. Cette révision résulte de l’application des nouvelles normes du «Système européen de comptes 2010" (SEC 2010). L’institut européen de la statistique a parallèlement revu le ratio de dette publique français, à 92,2% du PIB pour 2013 contre 93,5%. De son côté, l’Allemagne affiche désormais un solde budgétaire positif pour 2013, représentant 0,1% du PIB, alors que le précédent calcul le donnait équilibré. Pour l’ensemble de la zone euro, le déficit ressort à 2,9% pour l’an dernier contre 3,0% annoncé auparavant. Le ratio dette/PIB de l’ensemble de la région est ramené à 90,9% au lieu de 92,6%, précise Eurostat.
21/10/2014

La croissance chinoise ralentit à 7,3% au troisième trimestre

L'économie chinoise a crû de 7,3% en rythme annuel au troisième trimestre 2014, son rythme le plus faible depuis près de six ans, selon le Bureau national des statistiques. La croissance du PIB s'élevait à 7,5% au deuxième trimestre. La Chine n’a pas connu un chiffre aussi bas depuis les 6,6% du premier trimestre 2009, lorsqu’elle avait subi le contre-coup de la crise financière mondiale. La croissance a également ralenti d’un trimestre sur l’autre à 1,9%, contre +2% au deuxième trimestre, mais au-dessus du consensus (+1,8%).
21/10/2014

Paris accroît de 4% sa contribution au budget européen

Les députés français ont donné hier leur aval au versement en 2015 de 21,042 milliards d’euros au budget de l’Union européenne, soit 8,1% des recettes fiscales de la France. Ce prélèvement est en hausse de 4% par rapport à la loi de finances initiale pour 2014. Le budget de l’Union pour 2015, toujours en cours de négociation, s'élève à 145 milliards d’euros en crédits d’engagement et à 140 milliards d’euros en crédits de paiement.
21/10/2014

La BCE rachète des covered bonds français et espagnols

La Banque centrale européenne (BCE) a commencé hier à mettre en œuvre son troisième programme de rachat d’obligations sécurisées (covered bonds) en rachetant des titres français et espagnols, rapporte Bloomberg de deux sources proches du dossier. Les contreparties en France sont la Société Générale et BNP Paribas, précisent ces sources. La BCE veut gonfler son bilan d’environ 1.000 milliards d’euros afin de juguler les menaces déflationnistes dans la région.
21/10/2014

L’AMF sanctionne la société Market Bridge Capital

Constatant que la société de gestion Market Bridge Capital ne disposait pas des moyens financiers et humains suffisant pour déployer un dispositif de contrôle interne et de conformité efficace, la commission des sanctions de l’AMF a annoncé hier avoir condamné la société à une amende de 250.000 euros, sa dirigeante Maya Dray écopant d’une amende de 50.000 euros.
21/10/2014

L'ex-patron de Man Group entre au conseil d'Axa IM

La filiale de gestion d’actifs d’Axa a annoncé hier la nomination de Peter Clarke aux conseils d’administration d’Axa IM SA et d’Axa IM UK à partir d’octobre 2014 en tant que directeur non-exécutif. Il présidera aussi le comité d’audit d’Axa IM SA. De 1993 à 2013, Peter Clarke a passé 20 ans chez le gestionnaire de fonds britannique Man Group dont il est devenu directeur général en 2007.
21/10/2014

La France a la fiscalité immobilière la plus élevée d’Europe

Selon une étude commandée par la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI) au cabinet d’avocats Fidal, la fiscalité des logements neufs est nettement plus élevée en France que dans les autres principaux pays européens, rapporte le quotidien en précisant que les coûts de construction des logements se sont envolés en moyenne de 50% en 10 ans. Pour un logement neuf vendu 200.000 euros toutes taxes comprises, la fiscalité représente ainsi 27% du prix payé par un particulier, soit 12,5% de plus que dans les autres pays européens, cet écart atteignant 17% par rapport à l’Allemagne. S’y ajoute une taxe foncière également la plus élevée de la région.

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