Après le lancement récent du fonds de CTA MS QTI UCITS Fund (IE00B89MRY57, lire Newsmanagers du 30 octobre) de Quest Partners, la plate-forme FundLogic Alternatives de Morgan Stanley a accueilli un hedge fund coordonné global macro de SLJ Macro Partners, le MS SLJ Macro UCITS Fund (IE00B7YD6N88) qui applique la même stratégie que le SLJ Macro Offshore Fund.Alors que le MS QTI est chargé à 1 %, le SLJ Macro affiche un TFE de 1,50 % et comporte une commission de performance de 20 % avec high watermark.

Délicat exercice pour la gestion active au mois d’octobre. Sur la zone euro, seules quatre sociétés de gestion sur dix-huit ont fait mieux que la référence du marché – l’Eurostoxx Net Return – tandis qu’en Europe, la moitié des portefeuilles a été battue par l’indice Stoxx 600 Net Return. Et la donne ne change pas vraiment au sein du mandat Global Equities puisque huit sociétés sur quinze ont fait mieux que le Stoxx 1800 NR... mais en affichant des résultats négatifs. Dans le détail, le mois d’octobre a été favorable à la gestion value. Sur la zone euro, Alliance Bernstein progresse de 3,40 % devant Mandarine Gestion (+2 ,35 %) et Somangest (+2,06 %). A l’exception de cette dernière société de gestion dont le beta mesurant l’exposition au marché est inférieur à un (0,9), les deux premiers affichent une surexposition d’après les chiffres portant sur les trois derniers mois (beta supérieur à un). Les choix de valeurs – avec un indice alpha positif – ont aussi été payants pour ces établissements qui devancent assez nettement la référence (+1,68 %). En bas de tableau, le portefeuille de Tobam est le seul dans le rouge (-0,41 %). Fidèle à sa gestion systématique basée sur la diversification, le portefeuille de Tobam affiche également le « max drawdown » - mesurant la perte maximale sur la période - le plus faible de l’ensemble (-2,60 %). A l’avant-dernière place, EdRAM (+0,21%) affiche une sous-exposition au marché (0,8) et une contribution négative du choix de titres. Au sein du mandat Europe, la situation est assez semblable. La gestion value mène la danse. Outre Dexia AM (+1,86 %), figurent aux premières places Bestinver (+1,56 %), Alliance Bernstein (+1,52 %) et Mandarine Gestion (+1,43 %). Ces portefeuilles devancent nettement l’indice (+0,78 %). Tous affichent également une surexposition au marché nette avec, pour les portefeuilles de Bestinver et Mandarine gestion, une «tracking error» élevée (proche de huit). Aux dernières places, les portefeuilles de Tobam (-0,88 %) et Ossiam (-0,93 %) affichent logiquement des betas faibles (0,6 et 0,4). Le ratio d’information du portefeuille d’Ossiam qui mesure la sur ou la sous-performance par rapport à l’indice de référence compte tenu du risque relatif pris par rapport à cet indice, est également le moins bon de l’ensemble sur les trois derniers mois (-1,9) . Mais les deux établissements adeptes de la gestion quantitative affichent également des « max drawdown » parmi les plus faibles (-2,22 pour Tobam et -2,39 pour Ossiam). Dans le mandat Global Equities, la situation diffère : les portefeuilles les plus « performants » se contentent de faire du surplace. Petercam (-0,07 %) devance Swiss Life AM (-0,08 %) et Alliance Bernstein (-0,32 %). La gestion value limite les dégâts tandis que le Stoxx 1800 Net Return perd 1,30 %. A l’exception du portefeuilles de Swiss Life AM, les betas des autres portefeuilles sont supérieurs à un sur les trois derniers mois avec également un choix de valeurs et des ratios d’information positifs – le plus élevé de l’ensemble revenant à Petercam en l’occurrence. En bas de tableau, AllianzGI High Strategy se retrouve à l’avant-dernière place (-2,66%) devant Tobam (-3,50%). Ils ont en commun leur sous-exposition au marché (0,9 et 0,8 respectivement). Mais Tobam affiche le «max drawdown» le plus élevé (-5,84) .

Glenn Carlson va démissionner de son poste de CEO de Brandes Investment Partners le 1er février, selon une lettre envoyée aux clients et obtenue par MFWire. Il sera remplacé par Brent Woods, managing director of investments. Glenn Carlson va rester chez Brandes en tant que associé senior et membre du comité de surveillance des investissements.

L’ancien responsable de l’obligataire asiatique de First State Investments, Murray Collis, va rejoindre Standish Mellon Asset Management, a appris AsianInvestor. Il pourrait avoir comme mission d'élaborer une offre asiatique pour le spécialiste américain de l’obligataire.

Greg Johnson, le PDG de Franklin Resources, est en mode acquisition, rapporte le Financial Times Fund Management. L’objectif est de renforcer l’activité gestion alternative du groupe plus connu sous le nom de Franklin Templeton Investments. Malgré les récentes acquisitions dans l’alternatif, Greg Johnson indique souhaiter «avoir une présence plus importante» à un moment où il pense que la demande institutionnelle et retail pour les gestions alternatives s’accroît. Le dirigeant voudrait notamment acquérir une société de private equity.

Lors d’une presentation à Paris, Didier Rabattu et Odile Lange-Broussy, ont mis en exergue les atouts du LOF - Emerging Consumer, un fonds de droit luxembourgeois qui a été lancé le 31 octobre 2011 et qui affiche une performance de l’ordre de 18 % en investissant dans des valeurs liées à la consommation dans les pays émergents. Lombard Odier s’attache à présent à commercialiser très activement ce fonds en France, les documents commerciaux ayant été visés par l’AMF. Concrètement, explique Didier Rabattu, le processus d’investissement s’avère très simple. Le portefeuille n’est investi sur environ 70 lignes que dans des entreprises du secteur de la consommation courante et de la consommation discrétionnaire, un univers que la sélection mixte macro-économique et bottom-up (les deux approches ne doivent jamais être en opposition pour une valeur donnée) limite à 200-250 valeurs. L'équipe de gestion se focalise sur un cahier des charges très strict : il faut que les entreprises soient «triple A» du point de vue de la gouvernance, qu’elles se classent numéro un ou deux dans leur secteur, qu’elles ne soient pas endettées et qu’elles soient bénéficiaires.La gestion de ce fonds a paru suffisamment convaincante pour que la banque privée de Lombard Odier investisse elle-même quelque 210 millions de dollars dans le produit qui a par ailleurs déjà attiré 30-40 millions de dollars de la part de familles d’entrepreneurs spécialistes du secteur. Et si le fonds atteint à présent 320 millions de dollars, il le doit aussi à quelque 60 millions de souscriptions nettes depuis le début de l’année.Actuellement, le fonds (à liquidité hebdomadaire, le jeudi) est investi à 50 % en Asie (dont 20 points en Chine et 15 en Inde), à 5 % en Afrique de même qu’en Europe de l’Est et à 14 % en Amérique latine. Quelque 25 % de l’encours sont investis sur 2 titres américains, cinq actions européennes et trois japonaises. L’objectif de cette forte diversification (avec un plafond fixé à 4 % par titre) est de diminuer la volatilité. CaractéristiquesDénomination : LOF Emerging ConsumerCommission de gestion : 0,75 %Commission de distribution : 0,75 % (uniquement pour la classe retail)Commission de performance : 10 % sur la surperformance par rapport au MSCI World, avec high watermark

Le hedge fund Permian Investment Partners, qui a acquis une certaine notoriété depuis que son fondateur, Cara Goldenberg, a été invité à déjeuner par Warren Buffett, a dégagé une performance de 16,2% depuis le début de l’année, selon le site Valuewalk.Les actifs du fonds, qui investit principalement dans une stratégie long/short, s'élèvent à environ 200 millions de dollars. Parmi les principales positions longues de Permian figurent notamment Kroton, Atos SA et Merck.

La banque UBS a franchi à la hausse le seuil de 10% dans le capital de la société française CFAO, actuellement visée par une offre publique d’achat (OPA) de la maison de commerce japonaise Toyota Tsusho Corporation (TTC), selon l’Autorité des marchés financiers (AMF).Au 31 octobre 2012, la banque détenait 6.214.288 actions, soit 10,10% du capital et des droits de vote du spécialiste de la distribution automobile et pharmaceutique en Afrique et Outre-mer.Elle a précisé agir seule et non de concert avec toute autre partie, a relevé l’AMF dans un avis publié le 6 novembre. UBS «n’a pas l’intention de prendre le contrôle de CFAO, ni n’envisage de demander un ou plusieurs sièges (au conseil de surveillance ou au directoire) de CFAO», a poursuivi l’avis.La banque n’a pas non plus une stratégie planifiée à l'égard de l'émetteur (ni combinée avec de nouvelles acquisitions), car les acquisitions sont principalement dues à l’activité des clients et aux variables de marché», comme le prix de l’action, la volatilité et des informations relatives à CFAO.TTC avait annoncé fin août son intention de lancer une offre publique d’achat sur le solde du capital de CFAO, au prix unitaire de 37,50 euros, après avoir acquis fin juillet 29,8% du capital auprès du groupe de luxe PPR. Ce dernier, qui avait conservé un peu plus de 12%, s'était engagé à apporter ses titres à l’offre.

Le taux de couverture moyen des engagements des fonds de pension d’entreprise américains s’est replié en octobre de 1,4 point de pourcentage pour s'établir à 73,6%, selon des estimations communiquées par BNY Mellon.Durant le mois sous revue, le rally des marchés d’actions internationaux n’a pas permis de compenser le recul des marchés américains. Les actifs des fonds de pension ont ainsi diminué de 0,7% en octobre, les engagements augmentant pour leur part de 1,1%. Le taux d’actualisation a diminué de six points de base à 3,72% pour les entreprises notées Aa.

Au 30 septembre, GAMCO Investors affichait un encours record de plus de 36,94 milliards de dollars, soit 3,6 % de plus que les 35,7 milliards de fin juin et 17,9 % de plus que les 31,3 milliards enregistrés fin septembre 2011.Durant le troisième trimestre 2012, GAMCO a subi des remboursements nets de 356 millions de dollars contre des souscriptions nettes de 111 millions en avril-juin et de 899 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Le bénéfice net de juillet-septembre 2012 s’est inscrit à 19 millions de dollars contre 15,1 millions au deuxième trimestre et 7,7 millions pour le troisième trimestre 2011. Sur les trois premiers mois de l’année, le bénéfice net ressort à 57,94 millions de dollars contre 45,99 millions pour janvier-septembre 2011.

La société foncière Affine spécialisée dans l’immobilier d’entreprise a annoncé en début de semaine qu’elle va émettre ce jour un emprunt obligataire de 5 millions d’euros qui doit être souscrit par le fonds Micado France 2018 géré par Portzamparc Gestion. Cette émission d’obligations s’intègre dans le projet Micado France 2018, fonds contractuel investi en obligations non notées initié par Accola, Investeam et Middlenext et permettant à des ETI françaises d’accéder au marché obligataire.Les obligations porteront intérêt au taux fixe de 5,80% et seront remboursables in fine le 2 octobre 2018. Elles seront cotées sur le marché NYSE Alternext, précise un communiqué. Le produit de cette émission contribuera au financement du plan de développement stratégique du groupe.

Syz & Co a annoncé le lancement de Oyster Global High Dividend, un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise Ucits IV Oyster investie dans les actions à haut dividende dans le monde entier. Piloté par Roberto Magnatantini de SYZ Asset Management, le compartiment combine analyse quantitative et fondamentale, avec un accent particulier sur la croissance des dividendes. «A l’heure où le rendement du dividende est souvent plus élevé que les taux obligataires, ce type de stratégie présente un intérêt grandissant», souligne Syz&Co. Oyster Global High Dividend est pour le moment limité uniquement à une clientèle institutionnelle, mais devrait prochainement être enregistré dans plusieurs pays en Europe et en Asie pour devenir accessible au public, précise le communiqué.CaractéristiquesUSD : LU0821216339, commission de gestion 1,50%EUR : LU0821216685, commission de gestion 1,50%CHF : LU0821216768, commission de gestion 1,50%USD D : LU0821216412, commission de gestion 1,50%Classes institutionnellesI USD : LU0821216842, commission de gestion 0,75%I USD D : LU0821217063, commission de gestion 0,75%I EUR : LU0821217147, commission de gestion 0,75%I CHF : LU0821217220, commission de gestion 0,75%

Des dirigeants de Goldman Sachs, tous associés, ont empoché 21,8 millions de dollars en exerçant les stock options perçues au moment de l’introduction en Bourse en 1999, rapporte The Wall Street Journal.Les gains les plus importants ont été enregistrés par Michael S. Sherwood, le patron du groupe pour l’Europe, avec 5,2 millions de dollars. Le CEO Lloyd Blankfein a touché 3,1 millions et le directeur financier sortant, David A. Viniar, a perçu 2,3 millions.

Sur les neuf premiers mois de l’année, le métier gestion d’actifs BNP Paribas a enregistré des rachats nets pour un montant de 11,1 milliards d’euros. La banque, qui publiait ses résultats trimestriels ce matin, indique que «la collecte de la gestion d’actifs dans les fonds monétaires et obligataires est plus que compensée par la décollecte des autres classes d’actifs». Sur le seul troisième trimestre, les sorties nettes sont ressorties à 9,2 milliards d’euros. Au premier semestre, la décollecte de ce métier ressortait à 1,9 milliard d’euros et en 2011 elle s’était établie à -35,7 milliards d’euros.Les actifs sous gestion de la gestion d’actifs ont ainsi baissé à 408 milliards d’euros. Les autres métiers du pôle Investment Solutions (wealth management, assurances...), auquel la gestion d’actifs appartient, ont enregistré des souscriptions nettes. Au total, la collecte nette sur neuf mois s’élève à 0,9 milliard d’euros. Elle a été pénalisée par la réinternalisation au troisième trimestre d’un contrat de distribution par un client gestionnaire de fonds, souligne la banque. Hors cet effet, la collecte nette est de +12,2 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2012, précise BNP Paribas.Les actifs sous gestion d’Investment Solutions augmentent de 5,2% par rapport au 31 décembre 2011 et de 4,1% par rapport au 30 septembre 2011, à 886 milliards d’euros (842 milliards d’euros au 31 décembre 2011).Pour les neuf premiers mois de 2012, les revenus d’Investment Solutions progressent de 1,9% par rapport aux neuf premiers mois de 2011, la baisse de 6,0% observée dans la Gestion Institutionnelle et Privée, en lien avec la baisse des encours gérés dans la Gestion d’actifs, étant compensée par la hausse de 13,3% des revenus de l’Assurance (+5,8% à périmètre et change constants) et de 5,1% de ceux de Securities Services. Les frais de gestion augmentent de 2,0% par rapport aux neuf premiers mois de 2011, compte tenu des investissements de développement de l’Assurance et de Securities Services, mais baissent de 3,3% chez Gestion Institutionnelle et Privée du fait de l’ajustement des coûts au nouvel environnement. Le coefficient d’exploitation est ainsi stable à 69,2% par rapport aux neuf premiers mois de 2011. Le résultat avant impôt s’établit à 1 515 millions d’euros, en hausse de 14,9%.

L’Agefi rapporte qu’un juge fédéral de Los Angeles a émis hier un jugement provisoire bloquant la cession de TCW par la Société Générale à Carlyle, suite à une plainte déposée par le fonds EIG Global Energy Partners. Ce dernier, explique le quotidien, s’estime lésé dans le cadre d’un fonds commun avec TCW entrant en concurrence avec l’offre de Carlyle.

Tony Williams, jusqu'à présent président et COO d’Artio Global Investors, filiale américaine de Julius Baer, a été nommé CEO de la société. Il remplace à ce poste Richard Pell, qui se concentrera dorénavant exclusivement à la direction de la gestion. La présidence du directoire sera assurée par Francis Ledwidge, directeur de la société.

Le gouvernement brésilien pourrait exclure jusqu’à 42 milliards de réaux (16 milliards d’euros) de dépenses publiques du calcul de l’excédent budgétaire primaire cette année, a indiqué le ministre des Finances Guido Mantega. Le recours à un ensemble de règles alternatives pour calculer cet indicateur devrait permettre à la présidente Dilma Rousseff de respecter son baromètre de discipline budgétaire.

Selon Bloomberg, le système de trading alternatif a déposé auprès de la Financial Services Authority une demande de licence pour obtenir le statut de plate-forme d’échange enregistrée. Actuellement considérée comme une MTF (Multilateral Trading Facility), la structure entend grâce à cette licence attirer des investisseurs particuliers et des gérants. Cela ferait de Bats Chi-X Europe la troisième place de marché au Royaume-Uni, derrière le LSE et ICAP Securities & Derivatives Exchange (ISDX).

Face à la crise de la zone euro, les institutions redoublent d’efforts pour assurer la pérennité de l’union monétaire. Le moment est venu de vous demander votre avis sur les directives établies pour réglementer le secteur financier.

Les entreprises françaises bénéficieront dès 2013 de la création d’un crédit d’impôt qui allègera de 20 milliards d’euros les coûts qu’elles supportent et les aidera à améliorer leur compétitivité internationale, a annoncé le Premier ministre, Jean-Marc Ayrault, lors d’une conférence de presse ce mardi. Ce crédit d’impôt sera financé à parité par une baisse des dépenses publiques et une hausse de la fiscalité indirecte, pour l’essentiel la TVA.

Elles bénéficieront dès 2013 de la création de ce crédit qui allègera de 20 milliards d’euros leurs charges et sera financé par une baisse des dépenses publiques et une hausse de deux taux de TVA.

Le courtier basé à St. Louis a conclu le rachat de KBW sur un niveau de valorisation de 575 millions de dollars. Stifel Financial versera 17,5 dollars par action, dont 10 dollars en numéraire et 7,5 dollars en action ordinaire Stifel. KBW, qui développe des activités de broker-dealer et de banque d’investissement, a publié une perte sur cinq des six derniers trimestres.

IntercontinentalExchange a fait état d’un bénéfice net en baisse bien que supérieur aux attentes au troisième trimestre, à 131,1 millions de dollars. L’opérateur boursier a vanté sa discipline financière et son modèle opérationnel allégé malgré la baisse des contrats de gré à gré sur le gaz naturel et l’électricité aux Etats-Unis. ICE a selon le Financial Times obtenu l’approbation des autorités britanniques pour la négociation de CDS sur les dettes souveraines européennes.

La réélection de Barack Obama garantirait le statu quo, mais une victoire de Mitt Romney pourrait remettre en cause la politique accommodante de la Fed

En France, où les actifs ont fondu à 3,5 milliards d’euros, la clientèle issue du réseau pèse pour deux tiers et a vocation à atteindre 50%

Les mésaventures des créanciers d'Intesa Sanpaolo qui a supprimé unilatéralement une clause de rachat anticipé pourraient se multiplier

Le quotidien sud-coréen croit savoir que le ministère des Finances du pays discute avec des fonds souverains d’Arabie Saoudite, des Emirats arabes unis et du Koweït afin de mettre en œuvre un fonds de private equity de 500 milliards de wons (360 millions d’euros). Ce fonds serait destiné à soutenir le développement des sociétés sud-coréennes à travers le Moyen-Orient.

La réforme des marchés de capitaux promise par le gouvernement argentin visant à réduire l’influence de S&P, Moody’s et Fitch en introduisant davantage de concurrence entre les agences pourrait se traduire par l’entrée de l’agence chinoise Dagong qui crée actuellement une coentreprise avec une agence américaine et russe afin de constituer un pôle multilatéral indépendant, selon El Cronista Comercial.

Vingt des 27 économistes interrogés par Bloomberg anticipaient une nouvelle baisse des taux directeurs de 25 pb. Le dollar australien gagne 0,6%

Un régulateur américain, la Finra (Financial industry regulatory authority), aurait selon le quotidien entamé une enquête concernant des transactions sur le titre Apple réalisées par le courtier Rochdale. Ce dernier serait en situation périlleuse suite à une erreur de l’un de ses salariés qui aurait acquis mille fois le nombre de titres demandés. Rochdale avancerait pourtant que le courtier a travaillé avec une tierce partie et a intentionnellement placé un ordre aberrant. Le trader aurait acheté des titres Apple le mois dernier pour un montant compris entre 750 millions et un milliard de dollars. Bloomberg indique que Rochdale discute avec des investisseurs pour assurer sa survie.