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21/06/2013

Bond assets sell off shakes ETFs

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } The bond market sell-off has caused several ETFs to fall below the value of their underlying assets, the Financial Times reports. Emerging market ETFs have been hardest hit. For example, the price of a share in the iShares MSCI Emerging Markets Index was trading at 6.5% below the value of its underlying assets. The falling markets have also led to problems in the “plumbing” behind several ETFs, the FT notes. Citigroup has ceased to accept orders to redeem underlying assets from ETF issuers, after a trading desk reached its allocated risk limit.
21/06/2013

Mitsubishi UFJ acquires Butterfield Fulcrum

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } For an undisclosed total, the Japanese Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation (MUTB) has acquired the hedge fund administrator Butterfield Fulcrum. The US firm will become the global administrative platform for alternative assets at MUTB. All management and personnel from Butterfield Fulcrum will remain at the business.Currently, Butterfield Fulcrum, which has 325 employees, administers 830 funds with total assets of over USD100bn.
21/06/2013

Covéa: Life insurance activities show decline in 2012

P { margin-bottom: 0.08in; } Covéa, which is unveiling its financial results for the year 2012, has reported a net profit for the part of the group of EUR628m, up 23.9% compared with the previous fiscal year (EUR507m). Its earnings are up 2.8%, to EUR14.676bn, of which EUR4.349bn are for life insurance activities. Compared with 2011, this figure is down 3.6%, as gross inflows to individual life insurance at Covéa was EUR3.4bn, down 19.2% compared with 2011. However, net inflows to the Group remain positive.
21/06/2013

US pension fund turns to passive management

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Montgomery County, beleaguered by expenses and the recent performance of its pension fund, has decided to transfer virtually all of the assets in its USD470m fund into a tracker fund managed by Vanguard Group, the Wall Street Journal reports. The county is following the advice of John C. “JacK” Bogle, the founder of Vanguard, and patron of tracker funds. The transfer will allow the fund to reduce its investment costs by about two thirds: 0.13% of its assets, compared with 0.43% previously.
21/06/2013

BofA might lose Wal-Mart mandate

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Bank of America (BofA) may be relieved of its duties managing the 401 (k) pension plan for the retail giant Wal-Mart, Reuters reports. Wells Fargo is well-placed to take over for it.The fund has USD15.6bn in assets. It is the largest fund in the private sector in North America.
21/06/2013

Assets under management at Montage Investments top USD16bn

P { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at boutiques affiliated with the Montage Investments group in May topped USD16bn. Assets increased by more than USd3bn in the space of five months, after gains of USD4bn in 2012. Several asset management firms among the boutiques of the Montage Investments network have posted excellent performance in the past few months, including Nuance Investments, Convergence Investment Partners and Tortoise Capital Advisors.
21/06/2013

Indian Karvy Capital launches its first hedge fund

P { margin-bottom: 0.08in; } The Indian asset management firm Karvy Capital, which is owned by the financial services provider Karvy Group, has launched its first hedge fund, The Economic Times reports. The systematic fund deploys an absolute return multi-strategy which aims to earn returns in all market configurations.
21/06/2013

Inflows: euro zone and French market did not follow similar trends in April

P { margin-bottom: 0.08in; } In the euro zone, assets in securities issued by on-money market mutual funds in April increased by EUR104bn compared with March 2013. According to a statement from the European Central Bank (ECB), this increase s due in virtually equal proportions to a rise in the value of securities and net issues.Assets in securities issued by non-money market mutual funds in the euro zone were up to EUR6.991trn in April 2013, compared with EUR6.888trn in March 2013. Net subscriptions to funds totalled EUR58bn in April 2013.The annual pace of growth in issues of securities by non-money market euro zone mutual funds, calculated on the basis of net subscriptions, was 7.2% in April 2013.In the same period, assets in securities issued by non-money market euro zone mutual funds fell to EUR898bn, from EUR908bn, while net subscriptions to securities in money market mutual funds totalled zero. For money market mutual funds, the annual rate of change was 6.3%.The Bank of France also on 20 June published assets on its website for non-money market and money market mutual funds in the month of April. Assets under management in non-money market mutual funds totalled EUR905bn, up by EUR7.3bn. The growth in net asset value for all categories of fund is 1.1%. This increase comes at a time when net redemptions in April totalled EUR3.5bn, in seasonaly adjusted terms. In March, outflows totalled EUR3.4bn.For money market mutual funds, global assets are EUR324bn: net redemptions for the month (-EUR6.9bn in CVS data) are primarily due to insurance companies and non-resident investors (-EUR5.4bn and -EUR2.5bn, respectively), the Bank of France reports. However, non-financial businesses have made positive net subscriptions (+EUR1.8bn).
21/06/2013

NYSE Euronext launches new index

P { margin-bottom: 0.08in; } NYSE Euronext (NYX) in the middle of this week announced the launch of a new market index: the CAC 40 ® Ext. The index aims to track the CAC 40, but with extended calculations beyond the opening hours of the Paris market. The trading hours are extended to 9 hours, from 5:30 PM to 6:30 PM in the evening. The CAC 40 Ext is also calculated on the basis of futures contracts on the CAC 40 adjusted for dividends and fixed income.The new index must meet demand on the part of many issuers of structured products, who want to use it as an underlying index.
21/06/2013

Martin Smith remplace Tracy Fennell chez F&C

Investment Week rapporte que F&C a confirmé jeudi le depart à fin juillet de Tracy Fennell, qui quittera ses fonctions de head of marketing ainsi que le groupe à fin juillet. Son remplaçant sera Martin Smith, actuellement head of product management.
21/06/2013

Appointments at Sarasin & Partners

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } John Soler, who has been serving key British and international accounts at Merrill Lynch Portfolio Managers, is joining Sarasin & Partners as senior associate partner to serve the same type of clients.Natasha Landell-Mills will replace Adam Frost as head of ESG research. She joins from USS Investment Management.
21/06/2013

Aberdeen AM shares take a hit on the stock market

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Aberdeen Asset Management on Thursday lost 7.9% of its trading value on the FSE 100 to 370.8p per share following disappointing figures for emerging market funds, which last week posted record redemption demands. The Financial Times reports that more than two thirds of the Aberdeen AM range consists of emerging market or Asia-Pacific funds. In a recent note, Goldman Sachs expresses concerns about Aberdeen AM’s dependence on these markets.
21/06/2013

Tracy Fennell leaves F&C

P { margin-bottom: 0.08in; } The head of marketing at F&C, Tracy Fennell, will be leaving the firm at the end of July, following a reshuffle at the group, Investment Week reports. Fennell, who joined the group in October 2011 from SWIP, will be replaced by Martin Smith, currently, head of product management at the group.
21/06/2013

Aberdeen AM share price down

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Shares in Aberdeen Asset Management lost 7.9% of their value on Thursday, at GBP3.708, in a rapidly falling market, as information became available that emerging market funds had seen record weekly redemptions, the Financial Times reports. About two thirds of funds from the British asset management firm are invested in global emerging markets or in Asia-Pacific. In a note, Goldman Sachs recommends selling shares in Aberdeen, expressing concerns that the asset management firm has not adequately reduced its dependence on emerging market and Asian funds.
21/06/2013

L'AFT annonce une adjudication de BTF lundi

L’Agence France Trésor a annoncé vendredi l’adjudication, le lundi 24 juin, d’un montant global compris entre 6,4 et 7,6 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 3,8 et 4,2 milliards d’euros de bons à 13 semaines qui arriveront à échéance le 26 septembre, entre 1,2 et 1,6 milliard d’euros de bons à 22 semaines à échéance du 28 novembre et entre 1,4 et 1,8 milliard d’euros de bons à 52 semaines à échéance du 26 juin 2014.
21/06/2013

Poursuite des sorties de capitaux de la zone euro en avril

Les sorties de capitaux hors de la zone euro se sont accélérées en avril, atteignant 9,3 milliards d’euros après 7,9 milliards en mars, montrent les statistiques publiées par la Banque centrale européenne (BCE). La balance des paiements courants de la zone fait ressortir un excédent de 15,3 milliards d’euros en données brutes en avril, en net repli par rapport à celui de 24,9 milliards enregistré le mois précédent, précise la BCE. En données corrigées des variations saisonnières, l’excédent courant atteint 19,5 milliards pour avril après 25,9 milliards en mars.
21/06/2013

Wal-Mart revoit sa copie sur les pensions

Le numéro un mondial de la distribution songe selon Reuters à écarter Bank of America de la gestion de son fonds de retraite «401(k)». Avec 15,6 milliards de dollars d’actifs, ce dernier est le plus important fonds du secteur privé outre-Atlantique. Il est administré par Bank of America depuis quinze ans. Wells Fargo tiendrait la corde pour emporter l’affaire.
21/06/2013

Répit sur le marché interbancaire chinois

Le taux de refinancement à 7 jours a chuté de 351 points de base ce matin pour revenir à 8,1%, après avoir atteint un niveau de 12,45% hier. Malgré de fortes réticences initiales, des sources bancaires font état d’une injection de liquidités exceptionnelle de la Banque Populaire de Chine (PBOC) hier à hauteur de 50 milliards de yuans destinée à calmer les tensions à court terme.
21/06/2013

Tenue de marché : l’AMF communique ses conditions à l’Esma

L’Autorité des marchés financiers a fait part à l’Esma de son intention d’appliquer les orientations concernant l’exemption aux obligations de transparence pour les activités de tenue de marché lorsque l’ensemble des régulateurs les appliqueront au sein de l’Union européenne. Cette décision vise à ne pas introduite une distorsion de compétitivité au sein de l’UE et à promouvoir une application harmonisée de ces orientations.
21/06/2013

Un poste reste à pourvoir à la SEC

Mary Jo White, la nouvelle présidente du gendarme des marchés aux Etats-Unis, éprouve comme le souligne le quotidien bien des difficultés à mettre la main sur un candidat souhaitant prendre en charge la supervision des courtiers et des opérateurs boursiers. La présidente de la SEC aurait déjà essuyé un refus de la part de «plus d’une demi-douzaine» de personnalités du secteur, notamment Eric Noll chez Nasdaq OMX.
21/06/2013

Le courtier ADM met en vente son chocolat

Le courtier en denrées agricoles Archer Daniels Midland cherche selon des sources proches citées par le quotidien à se défaire de son activité de cacao et chocolat. Le montant de l’opération pourrait atteindre quelque 2 milliards de dollars. ADM est le «A» du groupe des quatre «ABCD» des principaux négociants du secteur, avec Bunge, Cargill et Louis Dreyfus Commodities. ADM a reconnu l’existence d’une revue de son activité cacao. Le groupe entend ainsi concentrer davantage ses efforts sur le commerce des grains, en fort développement sur fond de demande croissante de la part des marchés émergents, de la Chine notamment. L’opération renforcerait ADM pour le rachat de GrainCorp.
21/06/2013

Un alpha bien préservé par les gestions actions françaises

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de mai 2013. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
21/06/2013

L’appétit pour le risque en cours d’ajustement

Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’appétit pour le risque a augmenté ; si la corrélation est négative, l’appétit pour le risque s’est réduit.
21/06/2013
Gestion d'actifs

La CRN a renforcé ses positions en fonds ouverts sur les actions

Louis Péponnet, directeur de la Caisse de Retraite des Notaires à la rédaction de www.institinvest.com : Nous avons en portefeuille les 30 meilleurs titres du CAC 40, et nous souscrivons en direct des obligations que nous portons jusqu'à leur échéance. Nous avons également renforcé nos positions en fonds ouverts. Certes, ils nous coûtent un peu plus cher en commissions, mais ils sont plus liquides et nous n’hésitons pas à les faire tourner. Les fonds dédiés, au nombre d’une dizaine, ne représentent plus que 17 % de nos actifs financiers hors immobilier. Nos actifs se répartissent actuellement entre 32 % d’actions, 42 % de taux, 20 % d’immobilier (valeur de marché) et 5,1 % de produits de diversification, essentiellement des produits structurés. Depuis environ un an, nous veillons à ne pas voir baisser la part des actifs risqués. 2012 a été une bonne année, marquée par une forte tendance directionnelle. Nos actifs financiers ont progressé de 18 %, pour atteindre près de 2 milliards d’euros d’encours.
Gestion d'actifs
20/06/2013

Wolfgang Schaeuble optimiste pour un accord sur le MES

Le ministre allemande des Finances a dit s’attendre à un accord sur les principes de recapitalisation des banques via le mécanisme européen de stabilité (MES) lors d’une réunion de l’Eurogroupe jeudi soir à Luxembourg. Les détails opérationnels restent toutefois à régler. Le plafond de recapitalisation directe devrait être fixé entre 50 et 70 milliards d’euros.

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