Vanguard vient de lancer une gamme de fonds de fonds indiciels, LifeStrategy, rapporte Investment Week.Les fonds, qui utilisent les produits Vanguard existants, comprennent un ensemble d’actions internationales et d’obligations britanniques, avec une fourchette de 20% à 100% pour les actions. Les commissions annuelles s'échelonnent entre 0,29% et 0,33%.

Le 21 juin, Pioneer Investments a lancé le Pioneer Absolute Return European Equity (PARE), un fonds coordonné de performance absolue dont l’exposition nette maximale peut évoluer entre - 20 % et + 40 %. Ce produit est géré principalement au moyen de CFD (ou contrats pour la différence) sur des positions longes et courtes ainsi que sur des swaps de paniers d’actions et sectoriels ainsi qu’au moyen d’autres dérivés comme des futures et des options cotés. La gestion de la poche cash sera principalement assurée par la table de marché interne au moyen d’instruments monétaires ou obligataires souverains. A ce sujet, Pioneer précise que le portefeuille comprend exclusivement des titres d’Etat en euros, avec une notation minimale A1/PI (donc pas de titres grecs, irlandais ou portugais). La duration maximale sera de trois mois.CaractéristiquesDénomination : Pioneer Absolute Return European EquityCode Isin : LU0551348047 (part A)Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 2 %Commission de distribution : 0,15 % maximum

Selon les informations de Citywire, le sélectionneur de fonds portugais Luís Alvarenga quitte Banif Asset Management. João Fezas Vital et Jorge Guimarães devraient assurer la relève.

Après un bon début d’année, l’Insee anticipe une hausse du PIB de seulement 0,2% ce trimestre, avec un repli temporaire de la consommation

L'indice des directeurs d'achats est tombé à son plus bas niveau depuis vingt mois, en répercussion du tassement de la demande mondiale

Le gouvernement grec et des représentants de la troïka (FMI, UE, BCE) ont trouvé hier soir un accord concernant le programme d’austérité à cinq ans, qui doit être soumis au Parlement le 28 juin. Des mesures additionnelles ont été présentées afin de combler un déficit de financement.

En 2010, ils ont centralisé 21,9 % de l'épargne réglementée à la CDC, conservant à leur bilan 69,9 milliards d'euros, une hausse de 6 % sur un an

Ce système, baptisé Amis, sera opérationnel d'ici un an. En matière de régulation financière, les ministres ne sont pas allés plus loin que le G20 Finances

Le tassement de la croissance s'annonce plus marqué que prévu au deuxième trimestre

Athènes a dû consentir à des efforts supplémentaires après la mise en évidence d'un déficit de financement de 5,5 milliards d'euros

La capitalisation boursière des 37 entreprises françaises du CAC 40 était détenue à 42,4% par des non-résidents fin 2010, soit 2,2 points de moins qu’en 2009, selon la Banque de France. Cette baisse s’explique pour 1,4 point par des ventes d’actions, 0,4 par un effet prix (baisse des cours de certaines actions) et 0,4 par un changement dans la composition du CAC 40.

L’agence a abaissé la note de crédit de la société de gestion de «BBB+» à «BBB». La perspective est stable. S&P estime qu’une décollecte continue au cours des trois derniers exercices fiscaux a affecté la position de la société sur le marché ainsi que ses indicateurs financiers. Sur une période de douze trimestres close au 31 mars, la décollecte a atteint 302,1 milliards de dollars.

Dexia est prêt à accepter de manière volontaire un accord de reconduction («rollover») de ses 5,4 milliards d’euros d’exposition à la dette grecque, rapporte Reuters. Le groupe bancaire franco-belge a pris part à des discussions avec la banque centrale belge à ce sujet. Le journal De Tijd a rapporté que l’assureur belge Ageas et la banque KBC étaient également présents lors de ces discussions.

La croissance du secteur manufacturier a quasiment stagné en juin en dépit d’un relâchement de la pression sur les prix, selon l’indice PMI flash publié par HSBC, ressorti à 50,1 (après 51,6 en valeur définitive en mai et 51,8 en avril et en mars).

Les pays du G20 ont adopté à Paris un plan d’action pour lutter contre la forte volatilité des cours des produits agricoles, a annoncé le ministre français de l’Agriculture Bruno Le Maire. Les ministres de l’Agriculture sont convenus de «mesures concrètes, précises et ambitieuses» sur des sujets comme l’augmentation de la production agricole mondiale, la transparence des marchés physiques ou la gestion des crises alimentaires. Ils ont en outre appelé de leur vœux un renforcement de la régulation des marchés à terme et dérivés de produits agricoles, qui est à l'étude par les ministres des Finances du G20, en recourant à des outils comme «la fixation de limites de position ex ante», a encore indiqué Bruno Le Maire.

Selon le Rapport de l’Observatoire de l’épargne réglementée 2010 présenté ce matin par le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, les encours de Livret A ont crû de 10,1 milliards d’euros à 193 milliards fin 2010. Son taux ayant été porté à 2% en janvier 2011, l’encours a atteint 203 milliards fin avril, soit 8,4% en glissement annuel. La nouvelle collecte a été essentiellement réalisée par les nouveaux distributeurs dont la part de marché s’élève à 23% (46,4 milliards) contre 77% pour les réseaux historiques (156,2 milliards).

Le Premier ministre grec a exprimé de sérieux doutes sur le vote par le parlement du plan d’austérité réclamé par les créanciers internationaux, a déclaré jeudi le Premier ministre slovaque Iveta Radicova à la commission parlementaire slovaque chargée des Affaires européennes. «Le Premier ministre lui même ne peut pas garantir que les propositions qu’il soumettra trouveront le soutien du parlement.»

Le secteur privé de la zone euro a vu sa croissance ralentir en juin et serait retombé en contraction sans le soutien de l’Allemagne et de la France, montre l’enquête Markit auprès des directeurs d’achats. L’indice composite «flash» de la zone s’est établi à 53,6 en juin (consensus 55,1) contre 55,8 en mai, touchant ainsi son plus bas niveau depuis octobre 2009. Dans les services l’indice PMI flash a reculé à 54,2 (consensus 55,5) contre 56 en mai, et touche un plus bas depuis décembre 2010. Côté industrie, l’indice PMI flash a également baissé à 52,0, au plus bas depuis décembre 2009, après 54,6 en mai.

The Wealth Management Solutions unit of the US group Prudential Financial has announced the appointment of John Yackel as senior vice president in charge of sales and clients. He previously worked at Fortigent.

Institutional portfolios in Asia excluding Japan grew by 20% last year, to USD7.4trn, from USD5.4trn previously, as the percentage of assets given to external managers came to 15% of the total, or USD1.1trn, compared with 11% of the total in 2010, according to estimates from the research agency Greenwich Associates, released at an investor forum organised by Asian Investor and FinanceAsia. Not counting central banks and commercial banks, which manage most of their assets internally, the percentage of Asian institutional assets which are allocated to external managers accounts for more than 30% of the total. For the first time since 2008, investors have increased their allocation to equities for an average portfolio to 22%, compared with 13% last year. They have virtually doubled allocation to alternative management to 11%, compared with 6% previously. All of this works to the detriment of bond allocations. This trend is likely to continue in the next three years.

Just before the “Entretiens de l’AF2i», the French association of institutional investors AF2i held its ordinary general meeting on 22 June 2011, and at its conclusion, elected Jean Eyraud, head of the asset management division at EDF SA as president of the association.In this position Eyraud succeeds Jean-Pierre Grimaud, chief investment officer at SwissLife France, and chairman of Swiss Life Asset Management (France), who did not stand for another term, after four and a half years as head of AF2i. He will remain, to the satisfaction of his successor, as a trustee of the Association.At the AGM, four new trustees were elected: Philippe Desfossés, representing ERAFP, Jean Eyraud, representing EDF, Olivier Mareuse, representing the CDC, and Hubert Rodarie, representing SMABTP.At the conclusion of the «Entretiens», Grimaud drew the attention of participants to two subjects of concern for institutional investors in the months and years to come: on the one hand, the “damaging” effects of high frequency trading, and on the other, misuse of ratings in the regulatory system.

At the “Entretiens de l’AF2i» held on Wednesday in Paris, Francis Weber, CFO of Réunica and vice president of the French association of institutional invetors AF2i, announced that assets in the sector had risen to EUR2.1075trn as of the end of December (considerably higher than France’s annual GDP), compared with EUR1.9733trn twelve months previously, and EUR1.6839trn as of the end of 2008. The rate of growth fell, however, to 6.8% in 2010, compared with 12.6% in 2009.Meanwhile, a trend to concentration in the sector continued, with an 11% decline to 1,129 actors, compared with 1,268 as of the end of 2009. There were 1,712 as of the end of 2006.Vincent Ribuot, chief investment officer at the Union Mutualiste Retraite and vice president of AF2i, for his part, presented the 6th annual AF2i survey of its members. The survey received responses from 55 of them, or slightly over 75% of members representing over 90% of assets. According to estimates in the study, assets are likely to increase this year, barring any accidents, by 5.2%, to nearly EUR2.214trn (110% of France’s GNP).The survey finds that allocation to equities will remain stable (for 84% of respondents), and that 35% of heads surveyed are planning to lower exposure to government bonds, while 70% are planning to increase their exposure to corporate bonds. Meanwhile, 44% are planning to increase their allocation to real estate, and 41% are planning to increase their exposure to private equity.In the equities asset class, 65% of respondents are planning to increase their exposure to SRI, and 39% are planning to increase allocations to emerging markets.The study finds that institutional investors surveyed say they contract out management of 57% of their assets. Of management which is contracted out, 44% goes to mandates, 29% to mutual funds, and 23% to dedicated funds.

On 21 June, the CNMV registered the French flexible fund of funds Groupama FP Flexible Allocation (see Newsmanagers of 15 June) from Groupama Asset Management. G, I, N and S class shares in the product are now available in Spain from BNP Paribas Securities Services, sucursal en España.The performance objective for the fund is 7% per year over a 5-year horizon, with maximal volatility of 8% and maximal losses of 10%.

Following a SEC filing on 10 June, Pimco on 21 June launched a new bond ETF, the Pimco 0-5 Yeah High Yield Corporate Bond Index Fund, which charges fees of 0.55%. The product is managed by Vineer Bhansali, and replicates the BofA Merrill Lynch 0-5 Year US High Yield Constrained Index, with coupons reinvested (total return), before fees.

Despite the ongoing and rapid development of the European high yield bond market, record demand for these securities is outstripping supply, which could pose a potential risk of deterioration in the quality of credit, according to a study published on 22 June by the ratings agency Standard & Poor’s (“Investors’ Thirst for Yield Continues to Fuel Europe’s High-Yield Bond Market”). Due to the fact that prospects of a recovery in Europe since the beginning of the year have been looking down, investors in high yield bonds may get much less back than expected in case of default. In the first months of the year, nearly 60% of the guaranteed senior bond market has an average recovery rate of 30% to 50%, compared with only 11% in 2009. Investors are also tending to take more risks. As of 15 May this year, 70% of businesses active on the European high yield bond market fall into the “B” grade bond category, compared with only 51.5% in 2009.

Swiss-based Alix Capital on 20 June published its UCITS Alternative Index Industry Survey of second quarter, based on 118 responses to a questionnaire sent out on 9 June. It finds that investors consist 40% of fund of hedge fund managers and 16% of hedge fund managers, while 17% are direct investors, and 125 are service providers.The survey finds that 77% of respondents are already invested in UCITS-compliant hedge funds, and that 32% no longer invest in products of this type, while 82% who were already invested in these funds in second quarter are planning to increase their exposure to these vehicles in third quarter.Preferred strategies include long/short equity, CTA and macro; investors would like to see more event-driven or commodities UCITS-compliant hedge funds.One third of respondents say that the OPCVM mutual fund structure is not more costly than offshore formats.

Bayerische Versorgungskammer (BVK), Germany’s biggest public pension fund with EUR48bn assets under management, has chosen F&C Investments to provide shareholder engagement services across its investment portfolio of equities and corporate bonds through F&C’s Responsible Engagement Overlay (reo®) programme. The goal is to improve the management of ecological, ethical, social and corporate governance risks affecting the companies they invest in. Additionally F&C will also implement a voting programme at all shareholder meetings for companies that are held in BVK’s equity portfolio.The mandate is part of a plan to establish a sustainability strategy in the investment portfolio of BVK. Accordingly, the Bayerische Versorgungskammer signed up to the UN Principles of Responsible Investment (UNPRI) as the first German pension fund in April this year.

According to a study by the BdB association of German private sector banks, the financial savings of Germans increased 5% last year compared with 2009 to a total of EUR4.93trn. The portion of this amount dedicated to investment funds represented only EUR587bn, or 12%.This is not hugely surprising, given that according to the BVI association of asset management firms, the average portfolio of shares in investment funds increased 8.9% last year, but the amount held in investment funds per person, at EUR8.650, remains far below that of American (EUR29,081) or French investors (EUR19,427). Swedish, British and Austrian investors also have a higher average than Germans (see newsmanagers of 17 May).The most common forms of savings in Germany are cash, savings accounts, negotiable order of withdrawal deposits, and fixed term deposits (EUR1.868trn). Allocation to insurers also comes to EUR1.386trn. Direct investment in bonds and equities total EUR403bn and EUR231bn, respectively.

The Hamburg-based closed real estate fund management firm Wölbern Invest KG has announced that it has selected max.xs as its exclusive partner for distribution of its products to institutional clients.Wölbern manages 92 funds, with owners’ equity of EUR1.8bn, representing an investment volume of EUR3.5bn.

JPMorgan passe à la vitesse supérieure dans les services aux hedge funds, rapporte L’Agefi. La banque d’investissement dispose aujourd’hui de l’infrastructure nécessaire pour proposer à ses clients l’ensemble de ses produits cash et synthétiques. Pour ce faire, JPMorgan a musclé son équipe dirigeante en vue de ce déploiement.Cela dit, précise le quotidien, les lignes devraient continuer à bouger. BNP Paribas, qui a repris le prime brokerage de Bank of America aux Etats-Unis en juin 2008, a l’intention de déployer cette activité en Europe et en Asie. L’opération pourrait se faire à partir du second semestre 2011.