Il y a des investisseurs qui gagnent de l’argent dans ces marchés difficiles, constate The Wall Street Journal. Ainsi, Bridgewater Associates, de Ray Dalio, a empoché plus de 3,5 milliards de dollars, soit environ 5 %, avec son hedge fund phare la semaine dernière. Le fonds de 71 milliards de dollars augmente de plus de 20 % cette année, grâce notamment à ses positions dans l’or, les bons du Trésor et le franc suisse. D’autres fonds comme Caxton Associates et Brevan Howard Asset Management, qui essaient d’anticiper les tendances de marché, gagnent eux aussi de l’argent. Parmi les autres gagnants, le WSJ cite Conquest Capital Group, Nairman Point, Universa Investment.

Alex Ingham a quitté Aviva Investors pour rejoindre Lazard Asset Management à New York où il lancera un fonds investi sur les petites valeurs des marchés émergents pour des investisseurs particuliers, rapporte Investment Week. Chez Aviva, il pilotait le fonds Aviva Investors Emerging Markets Small Cap Equity.

Le marché européen des ETF a progressé de 2,8% au deuxième trimestre pour atteindre 220 milliards d’euros, selon le Börsen Zeitung qui cite une étude de Credit Suisse. La collecte des ETF dédiés aux marchés émergents s’est élevée à 1,9 milliard d’euros.Durant la période sous revue, les investisseurs ont manifestement boudé les ETF synthétiques. iShares et UBS, qui proposent surtout des produits physiques, ont ainsi enregistré au deuxième trimestre des souscriptions de respectivement 3,3 milliards et 0,8 milliard. En revanche, DB X-Trackers et Lyxor, qui préfèrent les produits synthétiques, ont enregistré des souscriptions 0,7 milliard d’euros pour le premier et des rachats de 0,8 milliard d’euros pour le second.

Les premières activités d’Hédios portaient sur la distribution de FIP et de FCPI. Au fil du temps, d’autres activités se sont greffées comme l’assurance vie. Depuis 2007, le distributeur de fonds s’est lancé dans l’immobilier. En 2010, la collecte de Hédios Vie s'élevait à 80 millions d’euros, avec 25% investis en unités de compte. Cyril Dutartre est responsable patrimoine chez Hedios Vie. Le distributeur de fonds défend une sélection qualitative des fonds et voudrait se tourner vers les SCPI. Instit Invest: Pouvez-vous nous présenter votre contrat ? Hédios: Dans notre contrat, il y a deux fonds euros : le fonds historique et le fonds Internet Opportunités crée il y a deux ans. L’objectif est d’avoir comme son nom l’indique une gestion opportune en essayant de faire de la surperformance par rapport à un fonds euro classique. Avec une diversification importante en essayant d’aller sur toutes les classes d’actifs. Instit Invest: Comment vous différenciez-vous sur le marché de l’assurance-vie sur Internet ? Hédios: Nous effectuons une pré allocation d’unités de compte sélectionnées parmi tout le marché. Nous avons identifié cinq grandes familles: diversification géographique, secteurs d’activité, LBO OPA et tendances, immobilier professionnel et performance absolue. Dans ces stratégies de gestion, nous sélectionnons dix fonds. Instit Invest: Comment sélectionnez-vous les fonds éligibles de votre contrat ? Hédios: Nous voulons nous différencier de tous les contrats « supermarchés » en ligne qui proposent 500 fonds, sans aucune sélection et où le souscripteur est un peu perdu. L’internaute n’est pas forcément très pointu en gestion et il faut lui apporter la performance des marchés en limitant le risque. C’est pour cela que nous proposons une sélection diversifiée mais restreinte. Même pour les clients qui pensent avoir des connaissances en finance, c’est important de ne pas avoir à gérer en permanence une dizaine de fonds. Instit Invest: Justement, quel est le profil de vos clients ? Hédios: Le spectre est vraiment très large. Nous avons effectivement des technophiles, des clients qui font des achats sur Internet. D’autres clients au contraire nous demandent de la documentation sur Internet et ensuite toutes les démarches se font par correspondance classique. Instit Invest: Quelles innovations prévoyez-vous au cours des prochains mois pour votre contrat ? Hédios: Nous réfléchissons à des fonds immobiliers de type SCPI. Ce qui nous gêne aujourd’hui, c’est la liquidité. Pour un contrat d’assurance vie, c’est un peu gênant d’avoir un fonds dont la valorisation n’est que mensuelle ou bimensuelle. Lorsque vous investissez dans l’immobilier professionnel, vous subissez le contrecoup des marchés financiers, vous ne bénéficiez pas pleinement de l’actif immobilier.

Les nouvelles mesures doivent être adoptées la semaine prochaine. Objectif : atteindre l'équilibre budgétaire en 2013, avec un an d'avance

La volatilité du marché actions a explosé mais reste encore loin de son pic de 2008. Le Bund, lui, a vu sa volatilité à 60 jours titiller son record post-Lehman

Le gouvernement suédois a revu ses prévisions de croissance à la baisse, un jour après que la Banque de Norvège a renoncé à relever ses taux

L’AMF a décidé d’interdire les ventes à découvert sur les valeurs financières pendant 15 jours. L’Italie, la Belgique et l’Espagne font de même

Le chancelier de l’Echiquier, George Osborne, a défendu devant le Parlement son plan de rigueur budgétaire qui a permis de faire baisser le taux 10 ans sous les 2,5%. Mais la faible croissance pourrait mettre à mal l’objectif d’éradiquer le déficit budgétaire dans les cinq prochaines années.

George Osborne a défendu devant le Parlement son plan de rigueur budgétaire qui a permis de faire baisser le taux 10 ans à 2,5%

La volatilité des marchés actions a explosé ces derniers jours mais reste encore loin de son pic de 2008. Le Bund a vu sa volatilité à 60 jours titiller son record post-Lehman. L’Esma surveille la volatilité qui entoure les valeurs bancaires.

Le taux de chômage en Grèce, non ajusté des variations saisonnières, a atteint un nouveau record à 16,6% en mai, a annoncé hier l’agence grecque de la statistique, alors que les programmes d’austérité appliqués dans le pays ont sapé l’activité. La hausse de l’emploi saisonnier lié au tourisme n’a pas suffi à compenser les destructions de postes dans le reste de l'économie, ce qui a plombé le taux de chômage, qui était ressorti à 15,8% en avril dernier et à 12% en mai 2010.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont reculé aux Etats-Unis lors de la semaine au 6 août à 395.000 contre un chiffre révisé de 402.000 la semaine précédente, montrent les statistiques publiées hier par le département du Travail. Ce niveau est inférieur aux attentes des économistes qui tablaient sur 400.000 inscriptions au chômage.

Les autorités britanniques envisagent de perturber les réseaux sociaux tels que Blackberry Messenger et Twitter en cas de nouvelles émeutes urbaines. «Nous étudions avec la police, les services de renseignement et le monde professionnel s’il serait approprié d’empêcher des gens de communiquer via ces sites et services internet quand nous savons qu’ils servent à planifier des violences, des troubles et des actes criminels», a dit le Premier ministre, David Cameron au Parlement réuni en séance extraordinaire.

Aucun plan de soutien de Chypre n’est en discussion, a déclaré hier la Commission européenne, en ajoutant que «l’économie chypriote est fondamentalement saine», au lendemain de la dégradation de la note du pays par Fitch. L’agence de notation a abaissé de deux crans sa note sur Chypre, de «A-» à «BBB» avec perspective négative, en estimant probable que le pays sollicite une aide extérieure pour assurer ses besoins en financement.

L’Union Européenne ne serait pas favorable à une interdiction des ventes à découvert dans toute la région en réponse aux transactions volatiles sur les valeurs bancaires, selon Reuters qui cite une source proche des autorités de régulation. «Une interdiction des ventes à découvert à travers toute l’Europe ne paraît pas vraisemblable», a déclaré cette source.

Le prix des carburants devrait baisser à partir de mardi prochain pour tenir compte de la récente baisse des cours du brut, a déclaré jeudi le président de l’Union française des industries pétrolières (Ufip). Le Brent s'échangeait le 1er août autour de 117 dollars le baril pour chuter à 107 dollars en milieu de semaine dernière, conduisant le ministre de l’Energie, Eric Besson, à demander aux distributeurs de carburant de répercuter cette baisse avant le week-end du 15 août.

Les cours du pétrole ont grimpé hier, bénéficiant du rebond de Wall Street et des chiffres encourageants de l’emploi aux Etats-Unis. Sur le Nymex, le contrat à septembre sur le brut léger américain (WTI) a fini en hausse de 3,41%, à 85,72 dollars le baril. Le Brent a avancé de 1,2% à 108,02 dollars après être passé en dessous du seuil des 106 dollars plus tôt dans la journée, sur les craintes d’une extension de la crise de la dette en Europe. Le pétrole, qui avait clôturé mercredi en forte hausse, poursuivait hier sa progression, après s'être momentanément orienté à la baisse en début de journée. Depuis que S&P a abaissé la note souveraine des Etats-Unis, le Brent a reculé d’environ 4%. Malgré la détérioration des perspectives économiques, qui réduit les perspectives de croissance de la demande en pétrole, la diminution inattendue des stocks américains annoncés mercredi est venue soutenir les cours.

Le décrochage des marchés actions pourrait faire obstacle aux plans de privatisation de la Grèce et pousser Athènes à revoir son calendrier, a estimé hier le président de la nouvelle agence grecque de privatisation. La Grèce s’est engagée à lever 50 milliards d’euros d’ici à 2015 dans le cadre du plan de sauvetage accordé par l’UE et le FMI. Avant fin septembre, la Grèce doit avoir atteint un premier objectif de 1,7 milliard d’euros, mais la Bourse d’Athènes a perdu 30% depuis le début de l’année. «La question qui se pose (...) est de savoir si le gouvernement peut changer son calendrier ou ses priorités (...) afin d'éviter une vente à des prix dérisoires», a déclaré Ioannis Koukiadis, qui préside cette agence.

Le président français, Nicolas Sarkozy, rencontrera la chancelière allemande, Angela Merkel, mardi prochain à l’Elysée, selon un communiqué publié hier par l’Elysée. Paris et Berlin feront des «propositions communes sur la réforme de la gouvernance de la zone euro avant la fin de l'été». Une annonce qui sera très attendue par les marchés, qui espèrent une extension de la taille du FESF.

Le déficit commercial des Etats-Unis s’est creusé contre toute attente en juin à son plus haut niveau depuis octobre 2008, selon les chiffres publiés par le département du Commerce. La balance des échanges affiche un déficit de 53,07 milliards de dollars, alors que le marché s’attendait à ce qu’il se réduise à 48 milliards. En mai, le déficit s'était élevé à 50,83 milliards. Les exportations ont diminué de 2,3%, contre une baisse de 0,5% en mai, plus vite que les importations (-0,8% après +2,9% en mai).

Les ventes des grossistes ont reculé de 0,6% en juillet par rapport à juin, une évolution similaire à celle observée le mois précédent, a annoncé hier l’Office fédéral de la statistique. Sur un an, les ventes ressortent cependant en hausse de 8,2% après une progression de 8,5% en juin.

In July, French mutual funds posted net redemptions of EUR1.85bn, excluding hedge funds, according to the most recent statistics from Europerformance SIX Telekurs. These redemptions contributed to a 1.3% decline in assets in one month, to EUR788.35bn, although for the moment, it is too early to tell what trend will emerge in terms of flows. Meanwhile, in July, all categories of funds saw outflows, except treasury funds, which posted net subscriptions of EUR1.38bn, and saw a 0.5% increase in assets to EUR327.31bn month on month. The heaviest redemptions were from equities funds, which saw outflows of EUR1.07bn in July. In this category, only Asia/Pacific equities funds performed well, with net inflows of EUR0.17bn. Also as a result of overall losses of 0.35% in the month, equities funds saw a 4.1% decline in their assets, to EUR198.8bn. Bond funds, meanwhile, saw outflows of EUR0.96bn, diversified funds EUR0.66bn, and formula type guaranteed funds EUR0.54bn. Hedge funds are also in the red, with redemptions fo EUR0.12bn.

The flagship fund from Paulson & Co, the third-largest hedge fund in the world, lost more than 10% of hits value in the first week of August, according to the Financial Times. On Friday, the Advantage Plus and Advantage funds had lost 31% and 21% of their value, respectively, since the beginning of the year; the funds were penalised for their heavy bets on an economic recovery and on the health of the financial sector. John Paulson wrote to his investors on Friday to reassure them that the fund has not been affected by heavy redemptions, nor has it been forced to liquidate positions at a loss.

Volker Kurr, CEO of West LB Mellon Asset Management (WMAM), left his position in early August, das investment reports. He had been CEO of the 50/50 joint venture of WestLB asd BNY Mellon since early 2010. Differences over strategy between Kurr and the board of directors at the firm were the cause of the departure, a spokesperson for the management firm says. Kurr will be temporarily replaced by his second in command, Norbert Becker. A new CEO will be appointed in the coming week, das investment states.

Volker Kurr, CEO of West LB Mellon Asset Management (WMAM), left his position at the beginning of August, according to das investment. He had been CEO of the joint venture between WestLB and BNY Mellon since early 2010. His departure is said to be linked to strategic problems between him and the board of directors are said to be Il était CEO de la coentreprise à 50/50 entre la WestLB et BNY Mellon depuis début 2010. Des divergences stratégiques entre l’intéressé et le conseil d’administration de la société seraient à l’origine de son départ, a indiqué une porte-parole de la société de gestion. Volker Kurr est temporairement remplacé par son second, Norbert Becker. Un nouveau CEO devrait être nommé dans les semaines à venir, précise das investment.

Two big-name managers in the United States, Bruce Berkowitz and Bill Miller, have suffered in the recent financial market drops, the Wall Street Journal reports. The Fairholme Fund (USD13.4bn), managed by Berkowitz, has lost about 18% in August (as of Monday, August 8), of which 9% was lost on Monday, compared with losses of 14% in the corresponding period for funds of the same type, according to Morningstar. The Opportunity Trust fund by Miller at Legg Mason, which has about Usd1.3bn in assets under management, has lost 21.6% since the beginning of August and 35.9% since the beginning of the year. The Legg Mason Capital Management Value Trust is down 13.63% since the beginning of August.

As of 30 June 2011, assets under management at ETF Securities totalled USD27.3bn, which represents a 36% increase in 12 months. As of the end of first half 2011, total net subscriptions totalled USD1bn, largely dominated by commodities ETP funds, which accounted for nearly two thirds of assets under management. The UCITS platform from ETF Securities, ETF Echange (ETFX), and the currency platform, FXL, were responsible for 25% of growth in assets in the first half of 2011, compared with only 5% as of the end of second half 2010, ETF Securities notes.

Most managers are predicting a further slowdown in inflows to European bond funds in second half, according to the most recent quarterly study, undertaken in late July, by Fitch Ratings, covering a representative sample of fixed income managers with about USD4.3trn in assets under management. Two thirds of fixed income managers (67%) predict a slowdown in flows to European bond funds in second half. One ivestor in four is not planning a significant reallocation in the second half of the year, while only 7% estimate that the predicted slowdown might end relatively soon. The survey also confirms that investors have concerns about fixed income as an asset class, particularly questioning the status of sovereign debt as a risk-free asset class. Returns on government bonds are at risk, due to inflation, largely in emerging markets, and due to sovereign debt problems in developed markets.

Between 13 December 2010 (reference date for the new strategic allocation) and 30 June 2011, the annualized performance of the French pension fund FRR’s portfolio, net of all expenses, was 3%. The return on performance assets, whose long-term objective is an annualized performance of 6%, was 3% on this same date.The FRR’s new strategic asset allocation was adopted at a meeting of its Supervisory Board on 13 December 2010. It reflects the changes in legislation which determine the FRR’s liabilities going forward following the reform of the pension system by assigning the FRR two clearly defined objectives: ensuring, on the one hand, that the FRR is certain of honouring its liabilities and, on the other, seeking additional returns through to 2024.From this perspective, the chosen «liability driven investment» management approach rests on broad coverage of its liabilities employing assets designed for this purpose (hedging portfolio) and on dynamic management of a performance portfolio.The certainty of the FRR honouring its liabilities is measured by the funding ratio1. As at 30 June 2011, this funding ratio stood at 144%. The total value of its net assets was in fact 35.6 bn euros on this same date and the current value of its liabilities is 24.7 bn euros. As at 30 June 2011, the hedging portfolio represents 59.6% of total assets and the performance portfolio, 40.4%.