La société américaine Ramius, une entité de gestion alternative dans le giron du groupe Cowen, vient de lancer un mutual fund actions event driven, selon un communiqué publié le 30 septembre. La stratégie s’intéresse en priorité aux sociétés cotées qui sont la cible de l’activisme actionnarial, et qui peuvent faire l’objet d’opérations de fusion/acquisition, de recapitalisations et de restructurations.Les investissements dans le fonds, qui offre une liquidité quotidienne, seront pilotés par Andrew Cohen et Ethan Johnson. Le fonds sera conseillé par Ramius Advisors, une filiale de Ramius.Les actifs sous gestion de Ramius s'élevaient à 9,2 milliards de dollars au 31 août 2013.

Avec le Dreyfus Floating Rate Income Fund*, The Dreyfus Corporation (groupe BNY Mellon) vient de lancer sur le marché américain un mutual fund à gestion active en investissant principalement (au moins à 80 %) en prêts à taux flottants et en d’autres valeurs à taux variable. Pour les 20 % restants (maximum), il peut également acquérir des obligations à taux fixe et/ou à haut rendement.La gestion de ce produit conçu pour armer les investisseurs contre une remontée des taux d’intérêt est confiée par Dreyfus (250 milliards de dollars) à un tandem de managing directors d’Alcentra (autre filiale de BNY Mellon) et gérants de portefeuille. William Lemberg sera responsable de la partie prêts et autres valeurs à taux variable tandis que Chris Barris aura la responsabilité de la partie taux fixes/high yield.* code mnémonique : DFLAX ; le fonds est chargé à 1,25 % ; le droit d’entrée est échelonné entre 2,50 % pour une souscription inférieure à 100.000 dollars et 0 % pour plus d’un million de dollars.

La Banque centrale européenne (BCE) a laissé inchangé son taux directeur à 0,5% ainsi que le taux de sa facilité de dépôt lors de sa réunion mensuelle qui se tenait exceptionnellement ce mercredi à Paris. Son président Mario Draghi s’exprimera à 14h30 alors que deux sujets préoccupent les investisseurs: l’hypothèse du lancement d’une troisième injection de fonds à long terme (LTRO) et le futur passage en revue des actifs des banques de l’Union européenne dans le cadre de la supervision bancaire unique. Les investisseurs seront aussi attentifs à tout discours qui renforcerait le biais accommodant de la BCE et permettrait de peser sur l’euro, alors que la monnaie unique évolue à des niveaux élevés face au dollar (1,35) depuis le report du tapering de la Fed.

Alors que son parti, le PDL, menaçait de se déchirer sur le soutien au gouvernement Letta, Silvio Berlusconi a annoncé qu’il voterait au Sénat la confiance demandée par le président du conseil. De quoi éloigner la crise politique en Italie. Le vote du Sénat, qui n’avait pas encore eu lieu à 13h45, sera suivi par celui de l’Assemblée, où Enrico Letta n'était pas en mesure d'être en minorité. La volte-face de Silvio Berlusconi, que la crise au sein de son parti menaçait de marginaliser, a eu peu d’effet sur les obligations italiennes, dont les rendements à 10 ans se détendaient encore de 3pb ce matin.

Worldwide Flight Services a obtenu l’accord unanime de ses prêteurs pour repousser à octobre-novembre 2015 les échéances de sa dette senior, en échange d’une hausse des marges. Deux lignes étaient concernées: une facilité de crédit revolving d’un peu moins de 50 millions d’euros et la tranche B des prêts qui avaient servi à financer, fin 2006, le rachat de l’entreprise pour 315 millions.

Le gestionnaire d’actifs a annoncé l’arrivée de Sandrine Toulouse en tant que directeur général adjoint en charge du développement du groupe OFI, hors mandats, ainsi que celle de Gilbert Nguyen en tant que directeur de la distribution externe, hors clients CGPI. Le groupe annonce prendre une participation au capital d’Aloha Finance, société de tierce partie marketeur créée par les nouveaux arrivants en 2010.

Par courrier reçu le 1er octobre 2013, la société luxembourgeoise Pilgrim, une émanation du fonds Oaktree, a déclaré avoir franchi en baisse, le 26 septembre 2013, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de la société Belvédère, selon un avis publié par l’AMF. Elle ne détient plus aucune action du producteur de boissons alcoolisées.

La Reserve Bank of Australia a comme attendu maintenu son taux d’intérêt directeur à 2,5%, un plus bas historique. Avec ce statu quo, la banque centrale se donne le temps d’analyser l’impact des baisses de taux d’août et de mai, et elle n’a guère fourni d'éléments d’orientation pour la suite.

La cour d’appel de Paris considère que la banque aurait dû dévoiler ses marges à son client dans une opération de couverture contre une baisse du prix du nickel.

De nouveaux acteurs tels que Global Investment Services entrent en jeu, avec un volume d’émission de 1,8 milliard d’euros depuis le début de l’année

Le pays prévoit désormais de ramener ses comptes publics à l’équilibre «structurel» en 2017, qui constitue la date limite fixée par Bruxelles

Les autorités de supervision bancaires pourraient assouplir la régulation sans revenir totalement en arrière pour autant

Depuis le début de l’année, 1,8 milliard d’euros ont été levés par des collectivités locales à travers le canal du financement non bancaire. Celles-ci couvrent désormais entre 10% et 15% de leurs besoins par ce canal. Environ 200 millions d’appels d’offres seraient en cours cette semaine.

Jean-Pierre Ravisé, qui a participé au lancement de l’Euribor en 1998 en tant que président de AFTB/ACI France, s'exprime sur les réformes en cours

Certaines des exigences des régulateurs européens, EBA et Esma, restent encore à appliquer, explique Guido Ravoet

Certaines des exigences des régulateurs européens, EBA et Esma, restent encore à appliquer, explique Guido Ravoet

Eric Béquet, Responsable des gestions d’actifs d’assurance de BNP Paribas Cardif, à la rédaction de www.institinvest.com : Sur les prochains mois, BNP Paribas Cardif a pour projet de continuer à diversifier ses investissements au sein de sa poche actions « dans la mesure du possible ». Rappelons qu’il y a 7 ans, l’assureur ne détenait pas d’actions hors zone euro. Il a également l’intention de poursuivre le rééquilibrage entre emprunts d’Etat et titres corporate au sein de sa poche Taux. « Historiquement, nous avions une répartition 60% de titres d’Etat et 40% de corporate, indique Eric Béquet. Or, nous avons commencé à essayer d’inverser la répartition au début de la crise de 2008, en nous renforçant dans les corporates et les financières. Cependant, compte tenu des conditions de marché actuelles, je crains que nous n’ayons atteint le poids maximal pour les corporates et les financières avec 55% de la poche ». BNP Paribas Cardif s’intéresse aujourd’hui aux loans mais avec prudence, de manière à ne pas trop réduire la liquidité de son portefeuille. « Nous avons relativement bien géré la crise, se félicite Eric Béquet. Par conséquent, nous n’avons pas de pression pour courir après le rendement. Nous sommes relativement mobiles dans nos investissements. Aujourd’hui, un assureur n’est d’ailleurs plus un porteur d’obligations à long terme ! Il se doit aussi d’optimiser son portefeuille en valeur de marché ». Enfin, BNP Paribas Cardif reste un acteur dans le private equity et souhaite continuer à soutenir le développement de PME : « c’est un accès à un rendement supplémentaire mais aussi un devoir », insiste le responsable de la gestion d’actifs qui travaille notamment sur des initiatives de place avec d’autres assureurs. Avec un ticket minimum de 50 millions d’euros et un poids maximum de 10% à 20% dans un fonds, BNP Paribas Cardif investit donc dans des véhicules affichant au minimum 200 millions d’euros d’encours. Néanmoins, l’assureur peut parfois investir de manière encadrée et isolée des montants plus faibles afin de jouer le rôle d’incubateur ou d’accompagnateur de la croissance.

La croissance de l’activité manufacturière aux Etats-Unis a connu en septembre son rythme le plus soutenu depuis avril 2011 et les entreprises ont créé le plus grand nombre d’emplois en 15 mois, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) publiés mardi. L’indice ISM manufacturier est monté à 56,2 le mois dernier, contre 55,7 en août. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un chiffre de 55,0.

Angelino Alfano, secrétaire et numéro deux du Peuple de la Liberté (PDL), le parti de centre droit de Silvio Berlusconi, a appelé mardi «tout le parti» à voter la confiance mercredi au gouvernement d’Enrico Letta. «Je reste fermement convaincu que notre parti tout entier doit voter demain la confiance à Letta», a indiqué le dirigeant à l’agence italienne Ansa, en démentant les rumeurs de scission. Plus tôt, un autre membre du PDL, le sénateur Carlo Giovanardi, avait déclaré que la formation politique soutenait la bataille engagée par Silvio Berlusconi pour éviter son exclusion du Sénat mais qu’une majorité de députés et de sénateurs du PDL ne souhaitaient pas provoquer la chute du gouvernement d’Enrico Letta. Les obligations italiennes ont accru leurs gains après ces déclarations, avec une baisse de 15 pb des rendements à 10 ans à 4,42% vers 17h30.

Le Chicago Mercantile Exchange a averti mardi ses clients que l’arrêt de services administratifs fédéraux («shutdown») en raison de la bataille sur le budget pourrait perturber le règlement de certains contrats sur matières premières agricoles. Ces marchés sont en effet dépendants de statistiques de prix fournies par l’USDA, l’United States Department of Agriculture.

Le gestionnaire de fortune canadien CI Financial a annoncé l’acquisition de Marret Asset Management, une société de gestion alternative spécialisée dans l’obligataire canadien et international.CI Financial prend une participation de 65% dans un premier temps, avec l’option d’acquérir la totalité du capital au terme de trois années, selon un communiqué de FI Financial qui ne précise pas le montant de l’opération.Marret continuera de gérer ses fonds fermés, dont Marret High Yield Strategies Fund, Marret Investment Grade Bond Fund, Marret Multi Strategy Income Fund et Marret Resource Corp.Les actifs sous gestion de CI Financial s'élevaient à 108,8 milliards de dollars à fin août 2013.

La banque privée suisse Bank Julius Baer Europe AG a annoncé le 1er octobre l’ouverture d’une huitième agence en Allemagne, à Mannheim, pour offrir ses services de gestion de fortune dans la région Rhin-Neckar.Le réseau de Julius Baer (304 milliards de francs suisses d’encours fin juin) en Allemagne comprenait déjà des succursales à Düsseldorf, Francfort, Hambourg, Kiel, Munich, Stuttgart et Wurtzbourg.

Hedge funds’ bets on falling asset values have dropped to their lowest levels in years, as traders predict a long period of rising equity markets in the coming months, the Financial Times reports. According to statistics from Mirkit, the total value of short positions on European equities has fallen to USD144bn, the lowest level since the data provider began publishing data in 2006.

On 27 September, Vanguard submitted an application to the SEC for a license for a global low volatility equity fund, the Vanguard Global Minimum Volatility Fund, which will be launched in fourth quarter.The product is actively-managed, and will focus on securities with a lower volatility than global equity markets, and will invest about half of its assets in equities in US firms. In order to minimise currency risks and lower volatility, a part of the exposure to currencies will be hedged with forex futures contracts.Vanguard (USD2.25trn in US mutual funds, including over USD290bn in ETFs) is planning two share classes for the new fund: Investor shares, with a total expense ratio of 0.30%, and a minimal initial subscription of USD3,000, and Admiral shares, with a TER of 0.20%, and a minimal initial subscription of USD50,000.The new product will be managed by the Equity Investment Group from Vanguard, which is responsible for assets of USD13bn in traditional active quantitative strategies.

Using a newly-created index, the WisdomTree Emerging Markets Growth Index (WTEMGC), which covers about 250 shares, WisdomTree has launched the ETF WisdomTree Emerging Markets Consumer Growth fund on Nasdaq, with the objective of profiting form a rise in consumer spending in emerging markets, in a broader manner than the MSCI Emerging Markets index, and taking into account valuations more than the Dow Jones Emerging Markets Titans 30.CharacteristicsName: WisdomTree Emerging Markets Consumer Growth FundTicker: EMCGTotal expense ratio: 0.63%

With Smart World, Turgot Asset Management on 30 September launched a global allocation FCP which invests in equity and bond ETFs. The French-registered product belongs to the international diversified fund category with predominantly equities, and will use the MSCI World 100% as its benchmark index.“This wealth management fund aims to outperform its benchmark by aiming for the top third in returns regularly, and to bring back wealth management professionals and their clients to equities, while limiting their risk, which is not always possible in limited themes where diversification is weaker by construction,” the asset management firm says. The recommended investment duration is 5 years.Turgot Asset Management has set up a management committee composed of the management team and external advising from MyFlow. MyFlow will provide the management team with investment and trade recommendations. Every month, the firm will present both macroeconomic and financial analysis of major current trends.CharacteristicsName: Smart WorldISIN codes:FR0011499599 (AC shares)FR0011563527 (SC shares)Management commission: 4.50%Performance commission: 20% of performance exceeding the MSCI with dividends reinvested

On 1 August, Olivier Jaquet, former CEO of Clariden Leu (Credit Suisse group), was appointed as CEO of the Liechtenstein-based Centrum Bank (Marxer group), replacing Thomas Lips, who is retiring. And on 1 October, Centrum (CHF8bn in assets) appoints Daniela Lohner Amman as director of wealth management, a statement released on 30 September states.Amman served in the wealth management unit of Credit Suisse from 1991 to 2013. Since 2011, she was both head market & wealth managementt and a member of the executive committee at Clariden Leu.

Jean-Pierre Jouyet, CEO of the Caisse des dépôts group, has assigned Laurent Vigier to develop CDC International, accordint to a statement from CDC released on 30 September. Vigier, chairman and CEO of CDC International, will set up an ambitious strategy for the Group to attract sovereign funds and other major international institutional investors by investing by their side as a partner. The objective for the Caisse des Dépôts is to strongly help to attract foreign capital to multiple assets classes, for ongoing financing of the French economy and to sterngthen its competitiveness. CDC International had already allowed for a dense network of sovereign fund partners to be developed, and for the first long-term international business partnerships of the Caisse des Dépôts (Fonds Inframed et Marguerite, Fonds Franco-Chinois) to be created. The largest French firm dedicated exclusively to sovereign funds, the company will primarily aim to continue construction of bilateral investment vehicles with Qatar, the United Arab Emirates and the Russian Federation. It will manage the investments of the Caisse des Dépôts in these vehicles, and will be responsible for providing management of these investments. It will also be responsible for developing a multilateral investment platform in order to attract more sovereign capital more sustainably. CDC International thus becomes the Group’s resource for long-term investment in partnership with sovereign funds.

BNP Paribas Securities Services vient de nommer Florence Fontan au poste de responsable du segment Gérants d’Actifs. Elle sera responsable de la stratégie, du développement mais aussi des produits et des services proposés par la banque pour répondre aux besoins de ses clients et prospects gérants d’actifs, indique un communiqué. Florence Fontan sera sous la responsabilité de Charley Cock, responsable du développement clients et de Philippe Ricard, responsable de la ligne de métier dédiée aux actifs et aux fonds. Depuis 2007, l’intéressée travaillait aux affaires publiques de BNP Paribas Securities Services. En tant que responsable, elle veillait à la conformité de la banque aux réformes réglementaires et aidait les clients à s’adapter à l'évolution de l’environnement. Elle est remplacée aux affaires publiques par Laurence Caron-Habib, spécialisée sur ces sujets depuis 2007.

BNP Paribas Real Estate has acquired the Netherlands-based property management activities of the Aberdeen Asset Management company, whose team manages a portfolio in the Netherlands of 33,000 m², including 40% in retail, 38% in offices and the remainder in logistical properties, a statement released on 30 September says. “This acquisition is an excellent opportunity to develop our activities in the Netherlands, relying on the experienced team at Aberdeen. Our mission will concern administrative, commercial and technical management of business properties (offices, commercial and logistical), and to assist with rental throughout the territory of the Netherlands,” Says Lauric Leclerc, chariamnf of BNP Paribas Real Estate Property Management. The operation, which comes as part of a development plan at BNP Paribas Real Estate to strengthen its positions in Europe, aims to complement the range of services from BNP Paribas Real Estate in the Netherlands, following the acquisition of Holland Realty Partners (Transaction, Asset Management, Corporrate Services, Expertise & Advising) in October 2012, which firm has since become BNP Paribas Real Estate Advisory Netherlands.