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Asset Management
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17/10/2014

AllianceBernstein launches three liquid alternative mutual funds

AllianceBernstein has launched three new liquid alternative mutual funds, Credit Long/Short (ALASX), Multi-Manager Alternative Strategies Fund (ALATX) and Long/Short Multi-Manager Fund (LSAMX), as it continues to broaden its array of U.S. retail offerings. These three new mutual funds represent the next phase of opportunity for AllianceBernstein’s USD19 billion alternatives platform.
17/10/2014

Pyramis Global Advisors gets new president

Pyramis Global Advisors, a Fidelity Investments company, has appointed Jeff Lagarce as president, effective January 1, 2015. He will succeed Mike Jones, who announced his plans to leave the company at year end.In his new role, Lagarce, 59, will oversee the investment management and distribution divisions of Pyramis Global Advisors. He will report to Charlie Morrison, president of Fidelity’s Asset Management organization. Lagarce joins Pyramis from Fidelity Worldwide Investment in London, where he served as global head of the Institutional business, including defined contribution, for the UK, Europe, Asia and the Middle East.
17/10/2014

Jasmine Kang joins China team at Comgest

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Comgest on 16 October announced the arrival of Jasmine Kang on 20 October as a Chinese equity analyst. She will report to David Raper, managing director of Comgest Far East Lts, and head of Asia ex Japan equities. Kang has already worked as an Asia ex Japan analyst, Chinest equity analyst and Chinese equity portfolio manager. She has nine years of experience in international fund management, at firms including BNP Paribas Investment Partners and China Everbright Asset Management. Jun He, portfolio manager and analyst at Comgest Far East Ltd (a Comgest company based in Hong Kong), will be leaving the company at the end of the month of October to pursue other activities.
17/10/2014

Tobam creates a Luxembourg-registered Sicav

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Tobam, the asset management firm led by Yves Choueifaty, has transformed the 11 funds which make up its open-ended fund range (excluding dedicated funds) into sub-funds of a Luxembourg Sicav, Most Diversified Porfolio SICAV. The vehicle was created in mid-May 2014, in preparation for the migration of the funds which has now been performed. In an interview with Newsmanagers, Choueifaty explains that the changes are due to the distribution activity at the firm, “for which it still remains easier for a distributor in Asia to offer a Luxembourg-registered range, all the more so since Luxembourg is a more fiscally stable country than France, and offers better visibility.’ Choueifaty also indicates that Tobam may in the future manage funds which comply with other regulations. UCITS funds will be systematically regrouped into the Luxembourg format, but may alternately follow Aisan or Canadian regulations, as the asset management firm is currently at work on projects in the latter country.
17/10/2014

Asset managers doomed to increase efficiency

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } “The European asset management sector may yet gain efficiency,” Erwin van Lumich, managing director, said at a Fitch Ratings news conference held in Paris on Thursday, 16 October. For now, although some entities have merged in the asset management sector, it seems that most efforts are exerted internally, he says. Since the end of 2013, asset management firms have been working to simplify their organisations, for example, by eliminating positions within their management structures. There has also been rationalization of product ranges. Between 2011 and 2014, about 3,000 funds were discontinued by asset management firms. “This trend is nearing its end, however. Since the beginning of the year, there has been a slowdown in fund closures,” van Lumich says. “European asset managers cannot rationalise their fund ranges infinitely, particularly since diversification of the product range is appreciated and ensures a certain level of incoming inflows,” he adds. Efficiency gains are needed in an increasingly competitive sector. Although the asset management sector is in the midst of a period of strong subscriptions, this growth is not expected to take long to reach its end, Fitch Ratings predicts. “For example, there is an allocation movement in the direction of pension and insurance funds, to the detriment of mutual funds, and as a general rule competition for subscriptions is intensifying,” van Lumich says.
17/10/2014

Alken AM re-opens two funds

Alken Asset Management, the fund management company of Nicolas Walewski, will re-open its Alken European Opportunities Fund and its Alken Absolute Return Europe Fund on the 3rd of November 2014. Both funds, managed by Nicolas Walewski, soft closed due to attracting very high levels of inflows following extremely strong and sudden interest in the asset class. «Since soft closing we have seen investor sentiment towards European equities return to more comfortable levels and we have successfully managed to control the inflows and maintain a steady AUM, which currently stands at EUR 8.6bn», according to a letter sent to investors. Alken AM says it has invested in and reinforced its investment research team. «Since January 2014, we have hired two new analysts, Nicolas Descoqs and Michael Aubourg, and in November we will have the pleasure of welcoming another member to the investment team». The Alken Small Cap Europe remains closed to subscriptions.
17/10/2014

Vanguard launches three new ETFs on Euronext

Euronext is growing its ETF business by welcoming three new Exchange Traded Funds (ETFs) issued by Vanguard, one of the world’s largest investment management companies. The ETFs provide investors with international diversification across North America, the developed world, and developed Europe excluding the UK. The new products are available for trading on the Amsterdam market as of today.The Vanguard FTSE North America UCITS ETF, Vanguard FTSE Developed Europe ex-UK UCITS ETF and Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF will enable investors to construct a more diversified equity portfolio. With the addition of these products to its existing range of ETFs, Euronext currently has 611 ETFs listed on its markets.
17/10/2014

Actively-managed funds less profitable than ETFs

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Investors in actively-managed equity funds achieve lower returns than those investors in ETFs. Equity funds dedicated to Europe in particular earn lower returns than ETFs, according to a study performed by the advising specialist private bank quirin. Over a five-year period, investors in European equity funds have returns nearly 11% lower than those earned from investment in the Stoxx 50 index. The study reaches the same conclusion for all marktes. The only exception to the rule is short-term, as in some cases asset managers manage to beat their benchmarks. The tracking error in favour of ETFs is 4.4 percentage points for emerging markets, and 7.9 points for US equities.
17/10/2014

Karine Jesiolowski rejoint l'équipe obligations marchés émergents de l'UBP

L’Union Bancaire Privée UBP SA (UBP) a annoncé le 16 octobre avoir recruté Karine Jesiolowski en qualité de spécialiste de l’investissement senior au sein de l’équipe obligations marchés émergents, composée de sept professionnels et dirigée par Denis Girault. Elle bénéficie de plus de vingt ans d’expérience dans la gestion de fonds. Avant de rejoindre l’UBP, Karine Jesiolowski travaillait, depuis 2003, en tant qu’analyste chez BNP Paribas Fortis/Fortis Investments - Asset Management. De 2000 à 2003, elle a été spécialiste de l’investissement marchés émergents au sein de Rothschild Asset Management. Précédemment, elle a passé sept ans chez CPR Asset Management (filiale d’Amundi) en qualité de gérante de portefeuille et stratégiste marchés émergents. Denis Girault et son équipe gèrent cinq fonds en obligations des marchés émergents ainsi que plusieurs mandats institutionnels avec au total plus de 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
17/10/2014

F&C nomme le président de son conseil dédié à l’investissement responsable

F&C Investments a annoncé, ce 16 octobre, la nomination effective au 1er janvier 2015 de Howard Pearce au poste de président de son nouveau conseil consultatif dédié à l’investissement responsable («Responsible Investment Advisory Council»). L’intéressé a travaillé de 2003 à 2013 en tant que responsable de la gestion des fonds de pension pour la «Environment Agency Pension Fund». Au cours de sa carrière, Andrew Pearce, qui compte 25 ans d’expérience dans le secteur de la gestion, a occupé plusieurs postes de directeur non-exécutif au sein d’organismes publics et caritatifs.Ce nouveau conseil a été mis en place en juin dernier au moment où la société de gestion a annoncé son intention de relancer sa gamme de fonds d’investissement responsable. Il sera d’ailleurs chargé d’accompagner cette gamme de fonds, en fournissant du conseil sur des critères éthiques et de développement durable. Cette nouvelle structure doit remplacer l’actuel «Committee of Reference». A cet égard, et afin de faciliter la transition, Howard Pearce va commencer à travailler chez F&C immédiatement mais il prendra officiellement son poste de président en janvier 2015.
17/10/2014

Swisscanto revoit son positionnement et n'exclut pas une cession

Le fonds de placement des banques cantonales Swisscanto discute d’une collaboration plus étroite avec la banque cantonale de Zurich (ZKB), a indiqué Daniel Graf, porte-parole de Swisscanto, rapporte L’Agefi suisse. Interrogé par AWP, le porte-parole a aussi souligné que le conseil d’administration de Swisscanto discute avec les banques cantonales de la position du fonds dans le domaine de l’asset management. Le site spécialisé finews a même évoqué hier une cession éventuelle de Swisscanto.Aucune nouvelle orientation ne sera pas déterminée avant la fin de l’année, a toutefois précisé Daniel Graf. «Les conditions d’une collaboration évoluent lorsque les banques cantonales modifient leur stratégie en raison d’un environnement changeant», a expliqué Daniel Graf. La plateforme pour des fonds tiers a pris de l’importance. La concurrence dans le domaine de l’asset management est internationale, ce qui fait que la question doit être rediscutée.
17/10/2014

Hausse de 10 % des encours de Rathbones au troisième trimestre

A l’occasion de la publication de ses résultats du troisième trimestre, le gestionnaire de fortune britannique Rathbone Brothers (Rathbones) a fait état d’une croissance de 10 % de ses actifs sous gestion à 26,3 milliards de livres au 30 septembre 2014 contre 23,9 milliards de livres au 30 juin 2014 et 20,7 milliards au 30 septembre 2013.Cette forte progression d’un trimestre sur l’autre a été principalement tirée par la récente acquisition de l’activité de gestion privée de Jupiter Asset Management, dont la finalisation est intervenue le 26 septembre. Cette opération lui a ainsi apporté 1,9 milliard de livres d’actifs. Rathbones peut aussi s’enorgueillir d’avoir enregistré une bonne dynamique commerciale au cours des trois mois écoulés. De fait, sa collecte nette à fin septembre s’établit à 2,4 milliards de livres.Au cours du troisième trimestre, son résultat net d’exploitation a atteint 49 millions de livres, soit une hausse de 13,4 % par rapport aux 43,2 millions de livres enregistrés sur la même période de 2013.
17/10/2014

Stuart Roden devient le premier président de Lansdowne Partners

Stuart Roden, jusque-là co-responsable des marchés développés chez Lansdowne Partners, va devenir d’ici la fin de l’année le premier président (« chairman ») de l’histoire du hedge fund qui gère 18 milliards de dollars d’encours, rapporte Financial News. L’intéressé sera notamment chargé de développer les talents u sein de la société et de travailler en étroite collaboration avec le directeur général Alex Snow sur de nouvelles stratégies d’investissement.
17/10/2014

Aviva Investors étoffe son équipe dédiée aux infrastructures

Aviva Investors vient de recruter Véronique Leroy et Jolanta Touzard au sein de son équipe dédiée aux infrastructures. Véronique Leroy a ainsi été nommée «head of infrastructure investment services» tandis que Jolanta Touzard est nommée «assistant fund manager». Véronique Leroy rejoint Aviva Investors en provenance d’Octopus Investments. Pour sa part, Jolanta Touzard travaillait précédemment au sein de la société Equitix.
17/10/2014

Legg Mason et F&C vont lancer de la gestion passive

Legg Mason et F&C Investments ont l’intention de se lancer sur le marché de la gestion passive, qui attire un nombre croissant d’investisseurs britanniques, rapporte FT Advisor. Legg Mason, bastion de la gestion active, a acquis QS Investors, un fournisseur de smart beta, en mars dernier. Le groupe a indiqué étudier l’idée d’introduire les produits smart beta de QS au Royaume-Uni. De son côté, F&C a récemment été acquis par le canadien Bank of Montreal, leader des ETF sur son marché avec 15,3 milliards de dollars d’encours à fin juin. Rob Thorpe, responsable commercial UK de F&C, a déclaré qu’il réfléchissait à la manière d’importer les fonds passifs de la nouvelle maison mère sur le marché britannique.
17/10/2014

Progression de 25% des actifs sous gestion de Man Investments au troisième trimestre

Les actifs sous gestion de Man Investments ont progressé au troisième trimestre de 25% pour s'établir à 72,3 milliards de dollars au 30 septembre 2014, a annoncé la société dans un communiqué publié le 16 octobre. Cette évolution est due pour l’essentiel à l’acquisition des sociétés basées aux Etats-Unis Numeric et Pine Grove AM qui ont représenté un montant supplémentaire d’actifs sous gestion de 16,2 milliards de dollars. La collecte nette et l’effet marché ont totalisé 1,3 milliard de dollars mais les effets de change négatifs ont entraîné un manque à gagner de 2,9 milliards de dollars. Dans le détail, la collecte nette s’est élevée à 0,4 milliard de dollars, dont 4,5 milliards de dollars de souscriptions et 4,1 milliards de dollars de rachats. Les investisseurs ont recherché les stratégies quantitatives et les stratégies long only et réduit leur exposition à l’alternatif discrétionnaire, aux fonds de fonds et aux produits garantis.
17/10/2014

Deutsche AWM rachète de l'immobilier auprès d'Aberdeen

Deutsche Asset & Wealth Management vient d’acquérir un immeuble dans le centre de Varsovie auprès d’Aberdeen Asset Management pour un montant de près de 190 millions d’euros, rapporte le site spécialisé IPReal Estate. Deutsche AWM précise qu’elle a réalisé cette transaction pour le compte d’un fonds allemand réservé à des investisseurs institutionnels. La transaction porte le total des actifs gérés dans l’immobilier par Deutsche AWM en Pologne à plus de 1 milliard d’euros.
17/10/2014

Un fonds de pension allemand veut s'exposer davantage à l'alternatif

Le plus gros fonds de pension allemand, la BKV (Bayerische Versorgungskammer), envisage d’investir davantage dans le private equity et les hedge funds et de réduire parallèlement son portefeuille obligataire, rapporte l’agence Bloomberg. «Nous avons commencé à investir dans le private equity en 2007 et nous commençons à recueillir les premiers fruits de ces investissements. Nous avons encore de la marge et j’imagine que nous pourrions doubler notre allocation dans le private equity», a expliqué à Bloomberg Andre Heimrich, chief investment officer de la BKV. La poche dédiée au private equity représente actuellement 4% des encours de la BKV qui s'élevaient fin août à 60,5 milliards d’euros. Le fonds envisage également d’accroître son exposition aux infrastructures, aux hedge funds et à l’immobilier. L’allocation obligataire pourrait ainsi revenir à environ 50% dans le portefeuille contre 60% actuellement.
17/10/2014

Les marchés misent sur le soutien de la BCE

Après deux journées particulièrement agitées, l’heure est à la détente sur les marchés. Du côté des actions, le CAC 40 rebondit par exemple de 1,37% à mi-séance à 3.972 points. Les marchés obligataires périphériques, les plus chahutés ces derniers jours, se sont calmés. Les rendements grecs à dix ans perdent 64 points de base. Ceux du Portugal se réduisent de 7 pb. La baisse atteint 6 pb pour l’Italie et 2,4 pb pour l’Espagne. Les spreads avec le Bund se détentent également.
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17/10/2014

Le PIB de la zone euro profite des nouvelles normes d'Eurostat

La croissance de la zone euro a été révisée en très légère hausse pour les premier et deuxième trimestres de l’année suivant les nouvelles normes SEC 2010 qu’Eurostat, le service de la statistique de l’Union européenne, applique depuis septembre. Ces nouvelles normes traitent les dépenses de recherche-développement et les dépenses d’armement comme des investissements. «A la suite des estimations fondées sur SEC 2010, le PIB a crû de 0,1% CVS dans la zone euro et de 0,2% dans l’Union européenne au deuxième trimestre 2014, par rapport au trimestre précédent», explique Eurostat, qui précise que les variations étaient respectivement de 0,0% et +0,2% suivant les normes SEC 95. Pour le premier trimestre, le PIB a crû de 0,3% dans la zone euro et de 0,4% dans l’UE, soit une légère révision à la hausse par rapport à +0,2% et +0,3% respectivement, suivant les estimations fondées sur SEC 95. D’une année sur l’autre, la croissance de la zone euro a été révisée à +0,8% au deuxième trimestre contre +0,7% suivant les normes SEC 95.
17/10/2014

L'économiste de la BoE n'exclut pas une remontée des taux moins rapide que prévu

Andrew Haldane, l'économiste en chef de la Banque d’Angleterre (BoE), n’exclut pas un éventuel décalage du processus de remontée des taux de la BoE. Dans un discours, Andrew Haldane s’est prononcé en faveur du maintien des taux à leurs niveaux actuels pour plus longtemps que ce qu’il avait précédemment envisagé, en raison des incertitudes pesant sur les économies britannique et mondiale. Il justifie notamment sa prudence par le faible niveau de l’inflation britannique, tombée en septembre à 1,2%, soit bien en dessous de l’objectif de 2% défini par la BoE.
17/10/2014

Le LME récupère le fixing du platine et du palladium

Après l’argent, la réforme des mécanismes de fixation des prix de référence dans les matières premières s'étend au platine et au palladium. Le London Metal Exchange prendra en charge à compter du 1er décembre le fixing des deux métaux, a annoncé la London Platinum & Palladium Fixing Company, qui administre aujourd’hui le processus. Le LME se substituera à BASF Metals, Goldman Sachs, HSBC et Standard Bank.
17/10/2014

La Grèce est rappelée à ses devoirs

Alors qu’Athènes pensait pouvoir se priver de l’aide internationale, le dérapage de ses taux d’emprunt témoigne de la faiblesse du pays et de ses banques.
17/10/2014

Les alphas ont une nouvelle fois souffert en septembre

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions européennes et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de septembre 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
17/10/2014

Correction d’une trop grande complaisance envers le risque

Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’appétit pour le risque a augmenté ; si la corrélation est négative, l’appétit pour le risque s’est réduit.

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