Groupama AM has announced the launch of the Europe Actions Immobilier fund. The product will invest in publicly-traded realty firms in the European economic area. “Groupama Europe Actions Immobilier meets the needs of investors who are seeking an investment with controlled risk, combining visibility, regular returns, and immediate liquidity. Our investors will receive an annual dividend,” explains Arnaud Bertin, manager at Groupama Asset Management. Characteristics ISIN code: FR0011051655 Valuation: Daily Minimal initial subscription: EUR150,000 Maximal subscription commissions (not paid to mutual fund): 2.75% Maximal exit fee (not paid to mutual fund): none Direct management fees (maximum): 1.2%

Talence Gestion is launching Talence 2015, an equity fund which will invest in 40 positions on shares which are currently trading at a steep discount, and which are expected to return to a valuation in line with their fundamentals in the short- to mid-term (in the next three years). In the equally-weighted portfolio, Régis Lefort, manager of the fund, is including primarily French equities of all cap sizes, selected with a stock-picking approach. Once the price objectives have been met, the position is sold off. The proceeds of the sale are not reinvested in equities, but are instead placed in money market and bonds mutual funds. The fund will be dissolved once all the positions have been sold. The objective is to earn returns higher than the average performance of equities over the long term, estimated at 7%. Characteristics ISIN code: FR0011131804 Initial subscription period: 24 November 2011 to 30 January 2012 Front-end fee: none during the subscription period; 5% thereafter Withdrawal fees: 5% for exit before the dissolution of the fund; none at the time of its dissolution Management fee: maximum 2% Performance commission: 15% of the performance of the fund exceeding an annualised rate of 7% Initial value per share: EUR10,000 Valuation frequency: bi-monthly

Moody’s warned France on 21 November that a sustained rise in its debt yields coupled with weakening economic growth could harm its ratings outlook, fuelling worries it could lose its AAA. «Elevated borrowing costs persisting for an extended period would amplify the fiscal challenges the French government faces amid a deteriorating growth outlook, with negative credit implications,» the rating agency says. In mid-October, Moody’s gave itself three months to study whether it would need to revise its “stable” outlook on the rating. The agency now says that “last week, the yield differential between French and German 10-year government bonds topped 200 basis points, a new euro-era high” The agency calculates that an increase of 100 basis points in yields would result in additional funding costs of billions of euros per year. “With a government projection of barely 1% growth in GNP in 2012, a more burdensome interest rate would make it more difficult to achieve deficit reduction targets,” Moody’s says.

Nine British investors out of ten are concerned by synthetic ETFs due to repeated warnings from regulators, according to a Morningstar survey of about 600 investors (“Morningstar UK ETF Survey,” November 2011). Investors are clearly highly sensitive to the low cost of ETFs, but 90% of them prefer physical ETFs due to the issues surrounding synthetic ETFs. Counterparty risks are an issue of concern to 90% of investors in the sample, compared with 82% at the time of the previous survey in September. This increase comes despite efforts on the part of suppliers to increase the level of transparency of products and to ensure better investor protection. The survey also finds that there is a need for more information about ETFs, both from private and professional investors. 65% of retail investors would like to know more about ETFs, compared with 77% last month. A higher number of institutional investors, however, (64%, compared with 47%), would prefer to increase their understanding of the product.

After testing them in France, Axa Real Estaet Investment Managers (Axa REIM) has decided to extend its “green leases” to Germany, for leasing of professional properties. The corresponding clauses include simple and reciprocal commitments between the lessor and tenant, such as regular meetings on the subject of sustainable development, exchange of information on energy efficiency, and the establishment of joint sustainable development projects specific to each property, with progress controls.As of the end of June, Axa REIM had EUR40bn in assets under management in its funds for ten insurance companies of the Axa group, and for 120 third-party institutional investors worldwide.

Assets under management by the 500 largest fund managers in the world increased by more than 4% in 2010. They total about USD65trn, which confirms a trend observed in 2009 when assets increased by 16% over the previous year, according to a joint study by Towers Watson and Pensions & Investments (“Pensions & Investments / Towers Watson World 500”).The study also finds that, despite increases in assets in 2009 and 2010, asset levels still remain below their 2007 levels, which were then over USD69trn. Thierry de la Noue, director of the investment department at Towers Watson Paris, stated that “2010 was another good year for most fund managers, and the majority of them were able to turn in solid results. Nonetheless, evolutions in the second half of 2011 are there to remind us how fragile and volatile the markets remain, and how much they also reflect the weakness of underlying economic fundamentals and the changing appetite for risk on the part of institutional investors.”The study finds that in terms of number, bank affiliates continue to dominate the top 20 spots in the rankings, even though the number of independent managers in this group is estimated to have increased. Eleven managers based in the United States rank in the top 20, and these manage 60% of these assets, while eight asset management firms are based in Europe, and only one is Japanese.According to the study, fund managers in emerging markets have more than doubled their proportion of assets under management, which have represented about 4% of total assets in the past ten years. In the same period, assets managed by the top 20 managers more than doubled. They total about USD26trn, and now represent about 40% of total assets.Since 2000, assets managed passively by the largest fund managers have increased by more than 13% per year, compared with 6% for the top 500 fund managers overall, in the same period.

The private equity firm KKR is reportedly close to an agreement to acquire a majority of the assets of Samson Investment, a family-owned gas and oil production firm, for a total of about USD7bn, Bloomberg reports, cited by Agefi. Reuters reports that it has obtained information that KKR has received the support the the Japanese trading form Itochu Corp for its bid.

Selon le liquidateur James Gidden, le «trou» apparent dans les fonds de la clientèle de MF Global s’élèverait à 1,2 milliard de dollars, soit le double des estimations fournies par les régulateurs. Il a ajouté que les fonds actuellement sous son contrôle, en l’occurrence 1,6 milliard de dollars, seraient quasiment épuisés d’ici début décembre s’il mène à bien son projet de rembourser 60% des fonds de la clientèle.

La société de capital-investissement serait proche d’un accord visant à racheter une majorité des actifs de Samson Investment, une société familiale de production de pétrole et gaz, pour un montant d’environ sept milliards de dollars, selon Bloomberg qui cite des sources proches. Reuters croit savoir que KKR aurait reçu le soutien de la société de trading japonaise Itochu Corp dans son offre de rachat.

Les Bourses de Tokyo (TSE) et d’Osaka (OSE) sont finalement sorties du bois en dévoilant ce matin un accord de fusion. Les deux marchés pourraient créer en 2013 le troisième opérateur mondial en termes de capitalisation après que le TSE a racheté jusqu’à deux tiers de son concurrent coté dans le cadre d’une offre publique présentant une prime de 14% sur le cours de clôture d’hier.

Le patron de Berkshire Hathaway ne perd rien de son appétit d’acquisitions. En visite au Japon, il a confié à Bloomberg que le fonds d’investissement pourrait aisément et «n’importe où» consacrer dix milliards de dollars à une prochaine opération. Warren Buffett assure n’avoir aucun projet concrètement en vue pour l’instant.

La banque populaire de Chine a fixé la parité du yuan à un niveau plus faible ce matin de 6,3555 contre dollar. La devise baissait de 0,16% à 6,37 à Shanghai, après avoir atteint un plus haut de 6,3354 le 14 novembre. Le yuan reste néanmoins en hausse de 3,5% depuis le début de l’année.

Bank of China va se lancer en 2012 dans le trading, ce qui devrait accélérer la financiarisation d’un marché voué à gérer la volatilité

En annonçant hier des règles de liquidité strictes pour les filiales de ses banques, l'Autriche va accentuer la restriction du crédit dans la région

Standard & Poor's s'apprête à mettre en place sa nouvelle méthode pour le secteur bancaire, qui laisse craindre 20 % de déclassements

La Hongrie demande l’aide du FMI et de l’UE. Mais comme en 2008, c’est toute la région qui est pénalisée par le retrait des banques d’Europe de l’Ouest.

Menacé d'être dégradé en catégorie spéculative, le pays, qui s'était détourné de ses bailleurs de fonds, s'en remet de nouveau à eux

Les tensions sur le rendement de l'OAT pourraient peser sur les finances publiques, avertit l'agence

Les tensions sur le rendement de l'OAT pourraient peser sur les finances publiques, avertit l'agence

Le Premier ministre David Cameron a proposé un dispositif permettant aux nouveaux acheteurs de financer 95 % de la valeur de leur logement

Si la note des Etats-Unis ne devrait pas être affectée par cet échec, les coupes automatiques dans les dépenses bloquent tout programme de relance

Le pays a accusé un déficit commercial de 273,8 milliards de yens en octobre, contre un excédent de 39,9 milliards anticipé par le consensus

Axa Investment Managers (IM), filiale de gestion d’actifs de l’assureur Axa, se montre confiant pour 2011, après avoir connu deux exercices difficiles. La société de gestion a enregistré sur les neuf premiers mois de l’année une collecte nette de deux milliards d’euros grâce à ses fonds monétaires (+3 milliards d’euros) et sa filiale de capital investissement Axa Private Equity (+2 milliards d’euros) alors qu’Axa Rosenberg subissait quatre milliards d’euros de rachats.

MGPA, société de conseil en capital-investissement immobilier, annonce la première clôture de son fonds MGPA Europe Fund IV, avec des capitaux engagés d’un montant de 100 millions de dollars. A l’instar de ses fonds prédécesseurs, le fonds MGPA Europe Fund IV ciblera en priorité le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne et la Pologne afin de profiter des opportunités de création de valeur, notamment à travers des restructurations, des actifs sous-valorisés, ou encore la gestion active des biens.

La mise en garde de Moody’s sur le risque que représenterait pour le «triple A» de la France une hausse durable de ses coûts de financement a ravivé, lundi, les tensions sur les marchés. «Des coûts de financement durablement élevés amplifieraient les défis budgétaires auxquels est confronté le gouvernement français dans un contexte de détérioration des perspectives de croissance, avec des conséquences négatives sur le crédit», prévient Alexander Kockerbeck, l’analyste principal de Moody’s Investor Service sur la France. L'écart de rendement entre les emprunts d’Etat français et allemand à dix ans, qui était revenu sous 150 points de base, s’est élargi après la publication de la note, comme celui de pays périphériques de la zone euro. Les Bourses européennes ont accentué leurs pertes, l’Eurostoxx 50 perdant près de 2,4% comme le CAC 40 en fin de matinée, les valeurs bancaires comme BNP Paribas (-5,36%) et Société générale (-5,01%) affichant les plus fortes baisses du CAC. Le président de l’Eurogroupe Jean-Claude Juncker a quant à lui jugé qu’un éventuel déclassement serait inadapté compte tenu de la situation budgétaire du pays. Il a ajouté que s’il venait à se produire, cela impliquerait que le FESF perdrait lui aussi sa note AAA.

Mettre en place les réformes du marché unique européen augmenterait le PIB de l’Union européenne de plus de 3% d’ici 2020, a déclaré lundi le commissaire européen aux Affaires économiques Olli Rehn. «La moitié de cela environ proviendrait de la mise en oeuvre totale de la directive sur les services», a-t-il expliqué. «Capitaliser sur notre marché interne est particulièrement attrayant dans le contexte actuel, » a-t-il également expliqué.

L'économie thaïlandaise a enregistré une croissance beaucoup moins marquée que prévu au troisième trimestre, les conséquences sur l’activité des inondations qui affectent le pays depuis la fin juillet commençant pleinement à se faire sentir. Mais c’est surtout sur les trois derniers mois de l’année que l’impact de cette catastrophe, qui a déjà fait plus de 500 morts, sera le plus visible puisque l’agence de planification de l’Etat a dit lundi tabler pour cette période sur une contraction de 3,7% par rapport au quatrième trimestre 2010.

Selon Expansión relayée par Funds People, Bankia a nommé Isabel Bastit, l’une des directrices territoriales de Caja Madrid, à la tête de son pole gestion d’actifs, Bankia Fondos en remplacement de Luis Gabarda, qui devient patron de Bankia Bolsa. L’intéressée est subordonnée à à Fernando Sobrini, qui dirige la banque du particulier.Bankia Fondos est le résultat de la fusion de Gesmadrid, Bancja fondos et Ges Laetana) et affichait fin octobre une encours de 6,34 milliards d’euros, ce qui en fait la quatrième société de gestion espagnole, derrière -dans l’ordre- Santander AM, BBVA AM et Invercaixa.Le pôle banque privée de Bankia Banca Privada dispose de son côté d’une société de gestion, Bankia Banca Privada Gestión, dont l’encours se situe à 1,31 milliard d’euros répartis dans 189 sicav.

Convaincue des avantages qu’offrent les fonds d’investissement, Banif Banco Privada vient de lancer cinq fonds de pension profilés en unités de compte, des produits dont la gestion est déléguée à Santander Asset Management .Chacun de ces réceptacles de plans d'épargne retraite investira son portefeuille dans 10 à 20 fonds différents, rapporte Funds People.Les profils retenus sont Conservador (80-100 % d’obligations), Moderado (60-100 %), Enquilibrado (40-100 %), Dinámico (10-50 %) et Agressivo (0-60 %). Tous ces produits sont assortis d’une commission de performance de 9 % qui vient s’ajouter à des commissions de gestion échelonnées entre 1,10 % pour le premier et 1,35 % pour les trois derniers, le Moderado affichant 1,20 % de frais de gestion.

L’assureur Groupama vient d’enregistrer plusieurs défections importantes, rapporte Les Echos. La dernière en date, annoncée vendredi aux représentants du personnel, est celle d’Isabelle Calvez, la directrice des ressources humaines. Helman le Pas de Sécheval, le directeur général de la caisse régionale Groupama Centre-Atlantique, et Frédérique Granado, la directrice de la communication, vont également s’en aller dans les prochaines semaines. Par ailleurs, Michel Baylet, l’un des barons du groupe mutualiste, a démissionné de son poste de vice-président de Groupama SA, selon le quotidien.C’est dans ce contexte que la nouvelle équipe de direction poursuit la revue des actifs que Groupama pourrait éventuellement être contraint de céder. Generali France et Covéa seraient candidats à un rachat de GAN Assurances, selon «Le Journal du dimanche» d’hier, qui mentionne également un intérêt d’AXA et d’Allianz France. Faute d’avoir reçu vendredi réponses sur la situation financière de l’assureur, l’intersyndicale (CFDT, CFE-CGC, CGT) a, de son côté, confirmé la procédure de droit d’alerte.