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Asset Management
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18/05/2012

JP Morgan has USD100bn in high-risk bond investments

The division responsible for trading losses at JP Morgan Chase now estimated at about USD3bn has built up a portfolio of over USD100bn in ABS and structured products, the Financial Times reports. This portfolio comes in addition to credit derivatives which provoked trading losses at the centre of investigations by regulators on both sides of the Atlantic.
18/05/2012

Former head of nationalised British banks joins a hedge fund

Sir David Cooksey, former chairman of UK Financial Investments, the structure in charge of the British government’s stake in banks bailed out during the crisis, has joined the board of advisors at Strategic Value Partners, a hedge fund founded by a former Merrill Lynch employee, with assets under management totalling about USD4bn, the Financial Times reports.
18/05/2012

New CIO at Santader AM

Santander Asset Management has recruited David Stewart as chief investment officer, Investment Week reports. Stewart will succeed John Bearman, who is leaving the firm, and will take on similar responsibilities at Thomson Miller Investment. Stewart previously worked at Butterfield Bank as chief investment officer and senior vice president.
18/05/2012

HSBC claims to have completed most of its savings plan

The British bank HSBC on 17 May announced that it has already completed more than half of its plan to save USD3.5bn per year by 2013. The plan, announced in 2011 under pressure from shareholders calling for higher dividends, resulted in numerous layoffs and a reorganisation of some activities. At an investors’ day in London, HSBC claimed that after one year, it has secured USD2bn in savings on operating costs. “Investors were sceptical about our ability to bring HSBC under control. I think we have proved we can do it,” said CEO Stewart Gulliver.
18/05/2012

Thames River brand to disappear in 2013

As part of its rationalisation strategy, the British asset management firm F&C Asset Management will be discontinuing the Thames River Capital brand in first half 2013. The Thames River brand was created in 1998 and had an excellent reputation, even after the acquisition of the boutique by F&C in 2010. According to Charlie Porter, co-founder of Thames River and head of funds and trusts at F&C, “it is altogether logical to have only one brand. We are not large or rich enough to operate under several brands.”
18/05/2012

SWIP appoints a head of marketing

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has announced the appointment of Ian March as head of marketing. March will be head of marketing strategy, including communications with clients, advertising and brand management. March previously worked at BlackRock, where he was managing director in charge of marketing for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region.
18/05/2012

Gottex Fund Management builds presence in Asia

The alternative management group Gottex Fund Management Holdings has announced the acquisition of the Hong Kong-based alternative management firm Penjing Asset Management. Assets under management at Penjing total about USD434m. Gottex says in a statement that the activities of Penjing will contribute to operating profits for the group from the first year, largely due to the effects of synergy. The transaction is taking place via an exchange of Gottex shares and cash, all of which is payable over a period of two years, with a final amount to be determined depending on the evolution of assets under management at Penjing. Ronnie Wu, founder and CIO of Penjing, will join the Gottex group as senior executive for Asia.
18/05/2012

Oyster Funds has a new head for Iberia

As Borja Fernández-Galiano has joined Lazard Frères Gestion in Madrid (see Newsmanagers of 19 January), Oyster Funds (Syx & Co) has recruited Alberto González as its director for Spain, Andorra and Portugal. González had been director of sales for the German firm Deka in the Iberian peninsula, Funds People reports. Currently, Oyster has 23 funds on sale in Spain to institutional clients. At Deka, Ana Guzmán, recruited in 2008, replaces González. She will report to Rüdiger Daberkow, director of institutional sales for the German group, and will have a supporting team of four people.
18/05/2012

Vanguard releases five low-cost ETFs in London

The US asset management firm Vanguard has carried out its plans to cross the Atlantic. On 16 May, it announced that it is planning to release its first five ETFs on the London Stock Exchange, as they have recently received licenses from the Irish central bank. TERs for the funds range from 0.09% to 0.45%, which Vanguard highlights by terming them “low cost.” All of the funds rely on physical replication. Assets in the Vanguard group’s tracker funds total GBP741bn, while ETFs represent GBP109bn. Fund AMC/TER LSE Ticker (GBP) LSE Ticker (USD) Vanguard FTSE 100 ETF 0.10% VUKE --- Vanguard S&P 500 ETF 0.09% VUSA VUSD Vanguard FTSE All-World ETF 0.25% VWRL VWRD Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 0.45% VFEM VDEM Vanguard UK Government Bond ETF 0.12% VGOV ---
18/05/2012

Allianz GI launches risk objective funds in UK

Allianz Global Investors (Allianz GI) has launched four multi-asset class funds with risk objectives aimed at British investors, Investment Europe reports. Elizabeth Corley, chief executive at Allianz GI, claims that definitions and understanding of risk vary significantly from one European country to another, to the point that it is not realistic to launch a standard cross-border product. Allianz GI already has about GBP33bn in continental assets in similar strategies, but in formats which allow for easier adaptation to client needs. The four funds launched in the UK aim at various risk levels, from 7% to 11% per year for the defensive strategy, 10% to 14% for the conservative strategy, 12% to 17% for the moderate strategy, and 15% to 20% for the growth strategy.
18/05/2012

Italian regulator issues warning over ETFs

The chairman of Consob, the Italian financial market authority, Giuseppe Vegas, has warned against the dangers of trading “naked” CDS, high frequency trading and ETFS at his annual meeting with the financial community, FondiOnline reports. On the subject of ETFs, Vegas claims that these funds may cause a systemic shock. He has called on regulators to avoid that.
18/05/2012

Les inscriptions au chômage se maintiennent aux Etats-Unis

Selon le département du Travail, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont restées stables aux Etats-Unis lors de la semaine au 12 mai, à 370.000, alors qu’une légère baisse avait été anticipée. Les économistes attendaient en moyenne 365.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 5 mai ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 367.000.
18/05/2012

Repli surprise des indicateurs avancés américains

L’indice américain des indicateurs avancés a baissé en avril pour la première fois en sept mois, d’après le Conference Board. Il a reculé de 0,1% à 95,5 après avoir progressé de 0,3% en mars. Quant à l’indice Philly Fed, considéré comme l’une des premières mesures mensuelles de l'état du secteur manufacturier aux Etats-Unis, il est tombé à -5,8 en mai, contre 8,5 en avril et 10,0 pour le consensus des économistes.
18/05/2012

Le japonais Rakuten mise sur l’américain Pinterest

Le groupe de commerce en ligne nippon est à la tête du dernier tour de table de financement de 100 millions de dollars dans le site de réseau social américain Pinterest. Rakuten a affirmé hier s’attendre à ce que cet investissement aide le site à se développer aux Etats-Unis et sur ses 17 marchés à l'étranger. L’intérêt pour Pinterest, où les utilisateurs peuvent partager leurs photos, a crû rapidement ces derniers mois, le site internet étant devenu le seizième plus visités aux Etats-Unis selon le cabinet Alexa. Rakuten a indiqué que le tour de table comprenait aussi comme investisseurs Andresseen Horowitz, Bessemer Venture Partners et FirstMark Capital, ainsi que plusieurs «business angels». Le groupe n’a toutefois pas précisé combien chaque partie avait investi. Plus tôt, le Wall Street Journal avait affirmé que le financement valorisait Pinterest à 1,5 milliard de dollars.
18/05/2012

Plongée au cœur du Chief Investment Office de JPMorgan

L’entité londonienne à l’origine de la lourde perte de trading dévoilée par la banque américaine disposerait d’un portefeuille de plus de 100 milliards de dollars d’obligations «complexes et risquées au centre de la crise financière de 2008». Ces titrisations et autres produits structurés viennent en complément des positions en dérivés de crédit ayant entraîné la perte publiée par JPMorgan. Selon de nombreux traders, le Chief Investment Office est depuis trois ans le plus important acheteur de titres obligataires complexes sur l’ensemble des marchés. La course au rendement aboutit aujourd’hui à un portefeuille de produits «non-standards» de quelque 150 milliards de dollars.
18/05/2012

Plus d’un milliard de livres pour le LME

Le quotidien avance que les trois prétendants au rachat du London Metal Exchange, à savoir CME Group, Intercontinental Exchange et Hong Kong Exchanges & Clearing, ont soumis des offres valorisant le marché à terme entre 1 et 1,2 milliard de livres, soit jusqu’à 1,5 milliard d’euros. Les offres peuvent encore faire l’objet d’ajustements. Les prétendants s’engagent à conserver la criée.
18/05/2012

Bercy mobilisé sur la dette et l'industrie

Nouveau ministre de l’Economie, Pierre Moscovici fait du déficit «l’ennemi» de la France mais réaffirme que le pacte européen ne sera pas ratifié sans volet de croissance. Arnaud Montebourg, nommé à la tête du ministère du Redressement productif, est chargé des questions industrielles.
17/05/2012
Gestion d'actifs

Axa France souffre de la pénurie de l'offre sur le marché européen du crédit

Amaury de Warenghien, directeur financier d’Axa France dans Option Finance numéro 1172 : Nous avons fait le choix de développer notre portefeuille d’obligations corporate. Nous sommes attentifs à bien limiter la concentration des risques. Cependant, nous sommes un investisseur très présent sur les emprunts d’Etats compte tenu des échéances longues de placement qu’ils permettent, plus longues que celles des obligations corporate. Parfois, nous sommes confrontés à une pénurie d’offre sur le marché obligataire; en effet, il ne suffit pas de décréter que la poche de crédit est attractive pour pouvoir finalement bien y investir. A titre d’exemple, le seul marché européen, compte tenu de nos critères d'éligibilité, ne suffit pas à remplir notre poche crédit. Sur les 147 milliards d’euros d’encours sous gestion, Axa France confie seulement la gestion de 1 à 2% des actifs généraux à l’extérieur du groupe. Ce sont historiquement des expertises très spécifiques, comme la gestion alternative. L’allocation d’actifs d’Axa France est la suivante: sur les métiers de la vie, elle était répartie fin 2011 avec 6% d’actions, 6% d’immobilier, 43% de crédit et 45% d’obligations souveraines. En ce qui concerne l’assurance dommage fin 2011, 12% d’actions, 8% d’immobilier, 50% de crédit et 30% d’emprunts d’Etats.
Gestion d'actifs
16/05/2012

Wolfgang Schäuble veut transformer la Commission en gouvernement européen

Le ministre allemand des Finances a proposé un bouleversement des institutions de l’Union européenne, se disant favorable à ce que la Commission européenne soit transformée en un gouvernement. La zone euro doit tirer les leçons de sa crise des dettes souveraines en développant une politique économique et financière plus intégrée, a-t-il estimé.
16/05/2012

La BCE veut que la Grèce reste dans l'euro

La Banque centrale européenne a une forte préférence en faveur d’un maintien de la Grèce au sein de la zone euro, a déclaré le président de la BCE. Mario Draghi a par ailleurs indiqué que la banque d’Espagne avait demandé à la BCE de travailler avec elle sur le système bancaire espagnol, sans donner de précisions concernant le rôle de la BCE dans ce cadre, ni son point de vue concernant l’issue de ce travail en commun.
16/05/2012

Hausse plus forte que prévu des stocks de pétrole brut américains

Les stocks américains de pétrole brut ont augmenté plus fortement que prévu la semaine dernière, affichant leur huitième semaine de hausse a annoncé mercredi l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont progressé de 2,13 millions de barils à 381,64 millions. Sur les huit dernières semaines, les stocks ont augmenté de plus de 35 millions de barils. En revanche, les stocks d’essence ont diminué de 2,8 millions de barils à 204,31 millions.
16/05/2012

Axa Investment Managers ouvre un bureau en Chine

Axa Investment Managers annonce avoir obtenu l’autorisation des autorités locales pour ouvrir un bureau de représentation en Chine qui vient renforcer le dispositif d’Axa IM en Asie.Le bureau de représentation d’Axa IM à Pékin aura pour objectif de réaliser des études de marché et de bâtir et entretenir des relations avec des investisseurs institutionnels chinois.
16/05/2012

Le nouveau gouvernement sera constitué en fin d'après-midi

Le nouveau Premier ministre, Jean-Marc Ayrault, a annoncé que son gouvernement serait constitué en fin d’après-midi. «Les choses avancent bien», a-t-il dit dans une brève déclaration à la presse une heure après sa passation de pouvoir avec son prédécesseur, François Fillon. Le premier conseil des ministres du nouveau quinquennat se réunira jeudi.
16/05/2012

Recul des taux pour la première émission depuis la présidentielle

Le Trésor français a annoncé avoir levé mercredi 7,996 milliards d’euros à des taux en baisse, pour la première émission de dette française à moyen et long terme depuis l'élection de François Hollande. Deux lignes de BTAN (bons du Trésor à taux fixe et intérêts annuels) ont été émises à échéance de 2 et 5 ans avec des taux qui s’inscrivent respectivement à 0,74% contre 0,85% et à 1,72% contre 1,83%, lors de la dernière adjudication comparable le 19 avril. L’Agence France Trésor fait remarquer que le taux sur la ligne à 5 ans est le plus bas depuis la création de la zone euro. Sur les deux lignes d’OAT (obligations assimilables au Trésor) le taux sur la ligne à 4 ans est ressorti à 0,95% contre 1,06% le 19 avril. Sur l'échéance à 2017, le taux est ressorti à 1,37%. En revanche, les rendements des obligations espagnoles et italiennes grimpaient mercredi après l’annonce par la Grèce de la tenue de nouvelles élections législatives. Le rendement des obligations espagnoles à 10 ans progressait de 14 points de base (pdb) à 6,51% dans la matinée, sa plus forte hausse depuis fin novembre. Le rendement de la dette italienne de même échéance gagnait 12 pdb à 6,15%, son plus haut niveau depuis fin janvier.
Ministère de l'Economie, des Finances et de l'Industrie (photo PHB)

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