In January-June 2013, operating profits at BHF Bank, which is on the verge of being acquired by RHJ International from Deutsche Bank, totalled EUR6.8m, compared with EUR5.4m, confirming the success of the firm’s recovery plan.Meanwhile, the total assets have been reduced to EUR7.5bn, from EUR8.4bn one year earlier.Assets under management have remained stable at EUR37bn.

Economic profits (pre-tax profits according to IFRS accounting standards, plus the results of valuation of financial instruments) at Deka in first half were up 3.2%, to EUR323.8m, compared with EUR313.8m, and in particular, the central asset management firm for the German savings banks has posted net subscriptions in January-June of EUR4.768bn, compared with net redemptions of EUR1.876bn in the corresponding period of 2012.The net subscriptions to real estate funds totalled EUR1.2bn, compared with EUR1.1bn in the first half of last year, while assets as of 30 June totalled EUR26bn, compared with EUR25.2bn. At end-June, total AUM reached EUR177bn, vs 158,3bn six months earlier.

Funds People reports that N mas1 AM in July registered the Spanish hedge fund QMCII Iberian Capital Fund with the CNMV, which aims to acquire large but not majority stakes (between 5% and 20%) in five to seven Spanish and Portuguese small caps (up to EUR1bn in market cap), and which uses the IBEX Small Cap as its benchmark index. The fund manager may also invest in convertible bonds in exceptional cases.The fund is available in four share classes, with fees of 1.35% for the A share class, 1.55% for the B share class, 1.75% for the C share class, and 0.95% for the D share class. All of these charge a performance commission, of 15% for A, B and C share classes, and 10.5% for the D share class. This commission will be charged only of internal returns for the subscriber exceed 7.5% p.a..

The CAC 40 is calculated not including dividends, unlike the German DAX. The Paris stock exchange would now light to emphasize profitability on the index, which includes dividends, Les Echos reports. The various indices of the Paris stock exchange are price indices which do not take into account dividend payments to shareholders. The CAC 40 price index has risen 8.77% since the beginning of the year, while the profitability index, for its part, is up by 11.95%.

The Australian fund management firm AMP Capital has already raised AUD305m for its second infrastructure fund, which it hopes to close with about AUD1bn in early 2014, Asian Investor reports. Most investors in the AMP Capital Infrastructure Debt Fund II are Japanese insurers and pension funds, but one of the largest South Korean insurers is also present, as well as Chinese insurers and pension funds. The fund will invest in subordinate debt on infrastructure assets for services including water, gas electricity, transport and communication in Europe, North America and Australia. An initial investment of GBP50m was made in late July in the form of a subordinate loan to Heathrow airport.

La banque centrale indonésienne (BI) a relevé de 50 points de base ses principaux taux directeurs jeudi pour tenter de défendre la roupie, l’une des monnaies les plus touchées ces derniers mois par le désengagement massif des capitaux étrangers des marchés émergents. Le taux de référence atteint ainsi 7% et le taux de rémunération des dépôts bancaires au jour le jour (FASBI) 5,25%.

Thierry Brevet, directeur du fonds de dotation du Louvre à la rédaction de www.institinvest.com : Nous disposons d’un volant de liquidités de l’ordre de 15 % du portefeuille, en attente d’investissement. Même si le monétaire ne rapporte rien, il reste pour nous une alternative valable à un investissement obligataire qui peut enregistrer une perte en capital significative (pour mémoire, le fonds de dotation du Louvre ne peut pas comptabiliser ses obligations au prix de revient amorti à l’instar de ce que font les assureurs ou les mutuelles). Nous souhaitons continuer notre montée en charge sur les actions. Les produits de crédit à taux variable sont une piste de diversification potentielle, mais la réglementation actuelle nous limite dans nos possibilités d’investissement. Une autre possibilité que nous étudions serait de mettre en place des mandats obligataires dits « absolute return » comportant une très grande latitude de gestion. Mais certains de ces fonds ont enregistré des performances décevantes malgré leur profil diversifié et leur pilotage souple de la duration. A titre de curiosité, si l’on compare la structure du portefeuille du fonds de dotation à celle des grandes fondations américaines, on constate la différence suivante. Le fonds de dotation n’est investi ni en « hedge funds », ni en « private equity », alors que le poids de ces deux classes d’actifs est respectivement de 23 % et de 7 % pour les « endowments funds » américains, qui, en contrepartie, sont nettement moins exposés aux obligations. Les fondations américaines retirent pas mal d’avantages de leurs placements alternatifs en termes de rendement ajusté du risque. Nous n’envisageons pas d’investir dans des « hedge funds » pour un certain nombre de raisons. En revanche, nous pourrions nous poser la question d’investir en « private equity », une catégorie de placements en adéquation avec la philosophie d’investisseur à long terme du fonds de dotation.

Le moral du consommateur allemand est légèrement retombé après avoir atteint un pic de près de six ans, selon l’enquête mensuelle de l’institut d'études GfK. Son indice de confiance censé mesurer les perspectives de la consommation en septembre recule à 6,9 contre 7,0 (confirmé) en août, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une légère progression à 7,1.

Le pays, qui connaît sa deuxième récession en 4 ans, a levé hier 4 milliards d’euros à travers une émission obligataire à 5 ans assortie d’un coupon de 1,125% et d’un rendement de 1,18%. Le carnet d’ordres émanant de 101 investisseurs, principalement des fonds de pensions, a atteint 6,9 milliards d’euros. Environ 20% des titres ont été achetés par des investisseurs domestiques.

L’Etat nigérian a choisi hier Goldman Sachs, UBS et Credit Suisse pour gérer environ 20% de son fonds souverain qui totalise un milliard de dollars. L’objectif de ce fonds de stabilisation est de protéger le pays des aléas des cours du pétrole.

La croissance de la masse monétaire dans la région a été de 2,2% et les prêts au secteur privé se sont contractés à un rythme plus rapide qu’en juin, selon des chiffres publiés mercredi par la BCE. En moyenne mobile, sa croissance ressort à 2,5% sur la période de mai à juillet contre 2,8% entre avril et juin. Les crédits au secteur privé ont baissé de 1,9% annuellement en juillet, contre une diminution moyenne de 1,6% prévue par les économistes.

Le gouvernement italien est parvenu à un accord sur la réforme de la très impopulaire taxe d’habitation, l’IMU. Celle-ci sera abrogée à compter du début 2014, a déclaré le président du Conseil, Enrico Letta, et remplacée par un prélèvement appelé «taxe de service». Les deux acomptes de l’IMU dus en septembre et décembre 2013 seront supprimés.

Le Fonds européen de stabilité financière a placé 3 milliards d’euros d’obligations arrivant à maturité en 2034. Le spread ressort à mid-swap plus 37 points de base, ce qui donne pour les investisseurs un rendement de 3,04%. Barclays, Deutsche Bank et RBS ont piloté l’opération. Le FESF n’a réalisé que deux émissions impliquant une maturité égale ou supérieure à 20 ans depuis janvier 2011.

Contrairement à ce que nous indiquions hier, les placements privés dits US PP ne sont pas concernés par la réforme de la SEC. Celle-ci concerne deux types de placements privés de dette ou d’actions (Reg D et 144A). Par ailleurs, la levée de l’interdiction sur la sollicitation des investisseurs est déjà appliquée depuis le mois de juillet. Les autres mesures sont encore en consultation.

La Chine prévoit de taxer davantage de produits de luxe et pourrait étendre une taxe sur l’immobilier actuellement expérimentée à Shanghai et Chongqing, a déclaré mercredi le ministre des Finances, Lou Jiwei, cité par l’agence Chine nouvelle. Il a ajouté que Pékin taxerait aussi les biens à l’origine de pollutions environnementales ou de surexploitation de ressources.

Les promesses de vente immobilière ont diminué de 1,3% en juillet, leur deuxième baisse consécutive, la remontée des taux des crédits immobiliers pesant sur la reprise du marché, selon les chiffres de l’Association nationale des agents immobiliers (NAR). L’indice des promesses de vente calculé par la NAR s’est établi à 109,5 en juillet, contre 110,9 pour le mois de mai.

Six autorités de régulation américaines ont proposé hier une nouvelle version des règles de rétention du risque applicables aux titrisations. Elles proposent des assouplissements par rapport au projet présenté en 2011. Une consultation est ouverte jusqu’en octobre.

Le gouvernement égyptien a adopté un programme d’investissements de 22,3 milliards de livres égyptiennes (2,4 milliards d’euros) sur les 10 prochains mois. Le vice-Premier ministre, Ziad Bahaa el Dine, a indiqué que ce plan serait présenté aux pays du Golfe, en particulier aux Emirats arabes unis qui ont déjà accepté de financer des projets de santé et d’infrastructures agricoles dans le pays.

La hausse des prix du pétrole menace d'aggraver leurs déficits courants et emporte leurs monnaies

Malgré la baisse annoncée des rachats de la Réserve fédérale, la liquidité mondiale continuera à affluer sur les marchés

La hausse des prix du pétrole menace d'aggraver leurs déficits courants et emporte leurs monnaies

Le gouverneur de la banque centrale britannique, Mark Carney, espère libérer ainsi 90 milliards de livres en faveur de l'économie réelle

Les économistes déplorent un manque d'ambition et attendent d'en savoir plus sur l'évolution du coût du travail

Le ministre des Transports, Frédéric Cuvillier, a fait part de ses réserves sur la mise en place de la taxe poids lourds initialement prévue le 1er octobre, indique le journal qui croit savoir que celle-ci sera repoussée au mois de janvier prochain, afin de laisser aux professionnels du transport le temps de s’enregistrer et de s’équiper de boîtiers de géolocalisation.

La hausse des impôts sera plus faible que prévu l’an prochain, déclare le ministre du Budget dans un entretien accordé au quotidien. Le gouvernement prévoyait jusqu’ici un effort de 20 milliards d’euros pour réduire le déficit, dont 14 milliards d'économies et 6 milliards de hausse des prélèvements. Cet effort reposait «aux deux tiers sur les économies et pour un tiers sur des recettes, soit une augmentation de 0,3 point de PIB en 2014. Nous ferons moins que prévu», affirme Bernard Cazeneuve. La réindexation du barème de l’impôt sur le revenu sur l’inflation sera également mise en œuvre, ce qui constituera «une restitution directe et substantielle de pouvoir d’achat».

Selon le quotidien britannique qui cite Edmund Koh, responsable des activités de gestion de fortune d’UBS pour le sud-est asiatique, le secteur va devoir se concentrer en raison d’une arrivée massive des banques étrangères et d’une inflation des coûts provoquée par une pénurie d’experts locaux.

Le Süddeutsche Zeitung, qui cite Jörg Asmussen, membre du directoire de la BCE, indique que l’institution a décidé de doubler d’ici à 2019 la proportion des femmes dirigeantes en son sein à 28%, la part des femmes appartenant au segment des cadres moyens passant à 35% à la même échéance, contre 17% actuellement.

L’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (RPC) souhaite multiplier par sept son exposition à l’Asie dans les toutes prochaines années, rapporte le magazine dans sa lettre électronique. Disposant actuellement de 9 professionnels de l’investissement à Hong Kong, il envisage déjà d’accroître ses effectifs d’au moins 30% d’ici à fin 2013.

Les huit principales banques britanniques sont autorisées à réduire leurs réserves de liquidités de 90 milliards de livres (105 milliards d’euros), ce qui permettra de favoriser la croissance économique, a déclaré Mark Carney, le nouveau gouverneur de la Banque d’Angleterre (BoE). Dans un communiqué séparé, l’Autorité de régulation prudentielle, qui supervise le secteur bancaire au Royaume-Uni, a précisé que les banques pouvaient réduire leurs réserves de liquidités à condition d’afficher un ratio de fonds propres durs de 7%.