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Asset Management
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25/04/2014

New record for assets in ETFs on Milan stock exchange

As of the end of March, assets in ETFs listed on the Milan stock exchange set a new record at EUR26.975bn, according to statistics from Borsa Italiana. This total is up 34.18% compared with March 2013. In first quarter, ETFs listed in Italy posted net inflows of EUR1.81bn. As of 31 March, 838 ETFs were listed on the ETFplus segment of the Milan stock exchange.
25/04/2014

L'Agence France Trésor crée une nouvelle OAT 2030

L’Agence France Trésor annonce vendredi la création de l’OAT 2,50% 25 mai 2030. Cette obligation sera adjugée pour la première fois le mercredi 30 avril. L’AFT adjugera également mercredi prochain une OAT 2024. Au total, elle espère lever entre 7 et 8 milliards d’euros sur les deux souches.
25/04/2014

S&P confirme la note de la France à AA

L’agence de notation Standard & Poor’s a annoncé vendredi qu’elle confirmait la note de crédit long terme de la France à AA , avec une perspective qui reste stable. S&P souligne que le «gouvernement français est engagé dans la réduction du coût du travail et de la fiscalité des entreprises dans le but d’améliorer la compétitivité de l'économie». Elle pense que la baisse des dépenses publiques permettra une réduction progressive du déficit budgétaire à moins de 3% du PIB d’ici à 2017, tout en ajoutant que la dette publique devrait «rester élevée en regard du PIB et continuer à croître jusqu’en 2017». Dans un communiqué, S&P rappelle que la perspective stable signale que la possibilité d’un relèvement ou d’un abaissement de la note au cours des deux années à venir est inférieure à une sur trois. Vers midi, le rendement des OAT 10 ans se détendait de 2,5 point de base, à 1,98%.
Photo : Bloomberg
25/04/2014

La Russie est dégradée au bord de la catégorie spéculative

Standard & Poor’s a abaissé la note de la dette du pays libellée en devises étrangères d’un cran, à BBB-, à la limite de la catégorie spéculative, et assortie d’une perspective négative. «La tension géopolitique entre la Russie et l’Ukraine pourrait provoquer de nouveaux retraits significatifs de capitaux, à la fois domestiques et non-résidents, et miner un peu plus des perspectives de croissance qui s’affaiblissent déjà», souligne l’agence de notation pour justifier sa décision.
25/04/2014

Avenir Finance fusionne avec Inovalis

Le gestionnaire immobilier Inovalis devrait devenir l’actionnaire majoritaire d’Avenir Finance, à 66,66 %, à l’issue d’un rapprochement des deux groupes prévu pour le 15 juillet. L’opération est soumise à l’approbation de l’AMF et d’une AG extraordinaire d’Avenir Finance. Groupe coté dont la famille Blain est aujourd’hui le premier actionnaire (à 38%), Avenir Finance est valorisé 30 millions d’euros et les sociétés apportées par Inovalis 60 millions d’euros.
25/04/2014

La Banque du Danemark repasse ses taux en territoire positif

La banque centrale danoise a annoncé hier par surprise une hausse du taux des certificats de dépôt, de -10 pb à +5 pb, qui fait suite à une première augmentation en début d’année de -20 à -10 pb. Pour Citigroup, la mesure vise à endiguer la dépréciation de la couronne danoise et les flux sortants croissants sur les marchés monétaires et des covered bonds. L’institution avait introduit des taux de dépôt négatifs en 2012, une mesure aujourd’hui envisagée par la BCE.
25/04/2014

Nouvelle grosse acquisition dans la santé aux Etats-Unis

Le groupe américain d'équipements médicaux Zimmer Holdings a annoncé le rachat du spécialiste des prothèses orthopédiques Biomet pour 13,35 milliards de dollars (9,66 milliards d’euros). Zimmer déboursera 10,35 milliards en numéraire et émettra pour 3 milliards de dollars d’actions nouvelles. Biomet avait été racheté en 2007 pour 11,4 milliards par un consortium mené par Blackstone, Goldman Sachs Capital Partners, KKR et TPG, qui avait déposé le mois dernier un dossier en vue d’une possible mise en Bourse.
25/04/2014

Le marché monétaire en euro se tend à nouveau

La chute de la liquidité excédentaire de la BCE sous le seuil symbolique de 100 milliards d’euros a entrainé une hausse du taux Eonia à 0,238%, soit à près d’un petit point de base du taux de refinancement. L’Euribor 3 mois a lui atteint, à 0,33%, son plus haut niveau depuis août 2012.
25/04/2014

Le FMI se penchera sur l'Ukraine le 30 avril

Le conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) se réunira le 30 avril pour discuter d’un plan d’aide à l’Ukraine, a déclaré hier soir un porte-parole de l’institution. Fin mars, le FMI avait prévu un plan de 14 à 18 milliards de dollars pour aider l’Ukraine sur une période de deux ans, mais à condition que Kiev mette en œuvre des réformes dans les secteurs bancaire et énergétique, ce qui semble maintenant être le cas.
25/04/2014

Mario Draghi est de plus en plus attentif au taux de change

Le président de la BCE a souligné hier qu’une détérioration des perspectives d’inflation à moyen terme «constituerait un contexte propice à un programme d’achats d’actifs large». Il juge également que «le taux de change est un facteur de plus en plus important de notre évaluation des perspectives de stabilité des prix». Enfin, des mesures seraient prises dans le cas d’une hausse de l’euro ayant un impact baissier sur l’inflation et des conséquences préjudiciables pour la reprise économique de la zone euro.
25/04/2014
Gestion d'actifs

La Mutuelle Générale est en train de sélectionner un gérant sur les infrastructures

Si la Mutuelle Générale a l’intention de renforcer ses investissements dans les actions et les obligations, 2014 sera surtout marqué par ses premiers pas dans le financement de projets d’infrastructures. «Nous choisissons de préférence les fonds dédiés car il s’agit d’un segment nouveau pour nous, explique Christophe Harrigan, le directeur financier de la mutuelle. Nous ne disposions pas en interne de l’expertise nécessaire, ni de la connaissance du marché. Or, nous voulons accéder à cette classe d’actifs de manière prudente. Par conséquent, le recours à une société de gestion expérimentée nous semble la meilleure solution. En outre, cela va nous permettre d’acquérir une expertise dans ce domaine». La Mutuelle Générale se laisse encore deux mois de réflexion pour choisir l’asset manager qui va l’accompagner dans cette nouvelle aventure.
Gestion d'actifs
24/04/2014

3M mise sur la croissance externe

3M a dégagé un bénéfice net de 1,21 milliard de dollars (876 millions d’euros) soit 1,79 dollar par action sur les trois premiers mois de l’année, contre 1,13 milliard de dollars un an plus tôt. Un résultat inférieur aux prévisions du consensus, de 1,8 dollar par action. Le titre cédait 1,33% à 136,15 dollars en matinée à l’ouverture de Wall Street, l’une des plus fortes baisses de l’indice Dow Jones. Pour l’ensemble de l’exercice, 3M prévoit un bénéfice par action compris entre 7,30 et 7,55 dollars, et a réaffirmé son intention de consacrer 5 à 10 milliards de dollars à des acquisitions d’ici 2017, ce qui pourrait inclure des acquisitions de plusieurs milliards.
24/04/2014

La Banque du Danemark repasse ses taux en territoire positif

La banque centrale danoise a annoncé par surprise une hausse du taux des certificats de dépôts, de -10pb à +5pb, qui fait suite à une première hausse en début d’année de -20 à -10pb. Pour Citigroup, la mesure vise à endiguer la dépréciation de la couronne danoise et les flux sortants croissants sur les marchés monétaires et des covered bonds, ce dernier finançant l’immobilier local. La banque centrale du Danemark avait introduit des taux de dépôt négatifs en 2012, une mesure aujourd’hui envisagée par la BCE.
24/04/2014

Nouvelle grosse acquisition dans le secteur de la santé

Le groupe américain d'équipements médicaux Zimmer Holdings a annoncé le rachat du spécialiste des prothèses orthopédiques Biomet, une opération de 13,35 milliards de dollars (9,66 milliards d’euros). Zimmer déboursera 10,35 milliards en numéraire et émettra pour 3 milliards de dollars d’actions nouvelles. Le paiement en numéraire sera financé sur la trésorerie du groupe, complété par un emprunt et une émission obligataire. Biomet avait été racheté en 2007 pour 11,4 milliards de dollars par un consortium mené par Blackstone, Goldman Sachs Capital Partners, KKR et TPG, qui avait déposé le mois dernier un dossier en vue d’une possible introduction en Bourse.
24/04/2014

Evolutions contrastées pour les compagnies aériennes américaines

American Airlines a dégagé un résultat net de 480 millions de dollars, soit 0,65 dollar par action après dilution, sur les trois premiers mois de l’année, contre une perte de 341 millions il y a un an, avant la fusion avec US Airways.Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action est de 0,54 dollar, contre 0,48 dollar prévu par le consensus. United Continental a de son côté creusé sa perte à 609 millions de dollars, après 417 millions un an plus tôt. Dans des échanges d’avant-Bourse, le titre American Airlines avançait de 1,9% tandis que l’action United reculait de 2,3%.
24/04/2014

La directive Aifm trouve un équilibre entre flexibilité et protection

Les enjeux de la directive européenne portent à la fois sur la protection de l’investisseur et sur la flexibilité requise par la gestion alternative dans ses différentes stratégies, explique Charles Lacroix, responsable du développement commercial France et Asie hors japon, chez Amundi alternative investments.
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24/04/2014

La Suisse approvisionne un très discret fonds souverain

A l’instar de la Norvège ou de Singapour, la Suisse dispose aussi de son fonds souverain, rapporte L’Agefi suisse. Très modeste et discret, le SIFEM, pour Swiss Investment Fund for Emerging Markets, dont les engagements avoisinent les 500 millions de francs en 2013, est investi en Amérique latine, en Afrique, en Europe de l’Est, en Asie. Le taux de rendement moyen ressort à 8,71%. La Confédération ne reçoit rien et tout est réinvesti. Dernier engagement en date: 8 millions de francs dans un fonds orienté vers les sciences de la vie et la santé en Chine.Le SIFEM cherche aussi à mobiliser des capitaux privés en les faisant co-investir dans certaines entreprises. Il s’agit d’ailleurs d’un des critères du fonds pour investir: un certain levier, une capacité à convaincre d’autres investisseurs privés ou publics de partager le risque. Le capital est détenu par la Confédération et valorisé à 138 millions de francs seulement dans les comptes. Il pourrait augmenter à l’avenir. Berne accorde aussi un prêt sans intérêts, renouvelable tous les quatre ans, dont la valeur au bilan est de 278 millions de francs.
24/04/2014

Le fonds souverain angolais investit dans les infrastructures en Afrique

Le fonds souverain angolais, Fundo Soberano de l’Angola qui gère 5 milliards de dollars va investir dans des hôtels et des infrastructures commerciales en Afrique subsaharienne, selon Bloomberg. Plus précisément, Fundo Soberano de l’Angola a fait savoir par la voix de son dirigeant, José Filomeno dos Santos, qu’il prévoyait d’investir d’ici 3 ans dans 50 hôtels en Afrique subsaharienne, notamment en Angola, ainsi que dans des projets tels que des ports, des aéroports et des centrales électriques. L’Angola est le deuxième plus gros producteur de pétrole d’Afrique subsaharienne derrière le Nigeria.
24/04/2014

La banque Frick nomme un nouveau président exécutif

La banque liechtensteinoise Frick a annoncé le 22 avril la nomination d’Edi Wögerer pour succéder à Jürgen Frick, assassiné début avril. Edi Wögerer occupait jusqu’à présent le poste de directeur des opérations (COO). Il est de ce fait «garant d’une continuité à la tête de la banque», indique l'établissement bancaire dans un communiqué.
24/04/2014

Le LPF de Taiwan mandate des gérants pour son immobilier

Le plus important fonds de pension de Taiwan, le Labour Pension Fund (LPF), serait en passe de mandater quatre gestionnaires d’actifs pour assurer la gestion de son trust immobilier (real estate investment trust ou REIT) et de ses investissements en infrastructures cotées dans le cadre de son ancien programme de prestations définies, révèle Asia Asset Management. Selon le site d’information asiatique, AMP Capital et Principal Asset Management seront ainsi retenus pour superviser le mandat du REIT avec un quota de 100 millions de dollars chacun. En parallèle, Cohen & Steers et Lazard Asset Management se verraient confier le mandat de gestion pour les infrastructures, chacun obtenant un quota de 100 millions de dollars également. Un porte-parole du Bureau of Labor Funds (BLF), a indiqué à Asia Asset Management que le LPF pourrait conclure un accord avec les quatre gérants dans les prochaines semaines. L’ancien programme et le nouveau programme de prestations définies totalisaient 79,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin février 2014. Le fonds de pension taïwanais cherche à augmenter son exposition aux investissements alternatifs alors que sa pondération à cette classe demeure à l’heure actuelle marginale avec seulement 5%.
24/04/2014

Norwegian investors prefer bond funds

In March, funds on sale in Norway posted net subscriptions of NOK8.3bn (slightly over EUR1bn), according to the most recent statistics from the local fund association, Verdipapirfondenes forening (VFF). Inflows were driven by bond funds, which saw NOK8.9bn, of which NOK7bn came from institutional investors. In the same period, equity funds saw outflows of NOK0.8bn. Overall, funds on sale in Norway represent NOK763.6bn (EUR93bn), up by NOK8.3bn compared with February.
24/04/2014

Pioneer Investments recruits a salesperson in Switzerland

Pioneer Investments has appointed Isabelle Spitz as senior sales manger at its Zurich, Switzerland office, InvestmentEurope reports. Spitz will report to Rainer Lenzin, head of Swiss activities at the asset management firm. In her new role, Spitz will concentrate on wholesale clients, including banks, independent asset managers, and family offices. With 13 years of experience in the sector, Spitz has served in several positions in Switzerland at Julius Baer, Credit Suisse Asset Mangement and PAX Swiss Life Insurance Company.
24/04/2014

David Einhorn warns against a new tech bubble

Greenlight Capital, the hedge-fund firm run by David Einhorn, said in a letter to clients “there is a clear consensus that we are witnessing our second tech bubble in 15 years.The firm is betting against a group of technology stocks, which may fall by at least 90 percent “if and when the market reapplies traditional valuations,” according to the letter, a copy of which was obtained by Bloomberg News.“The current bubble is an echo of the previous tech bubble with fewer larger capitalization stocks and much less public enthusiasm,” Greenlight wrote.
24/04/2014

BlackRock sees a rebound in emerging market equities

At the beginning of this spring, emerging market equity ETPs appear to have returned to invetors’ favours, acording to BlackRock. In the month to 22 April, emerging market ETPs from iShares domiciled in the United States posted net inflows of USD5.8bn. In April alone, inflows totalled USD3.6bn. The trend is the same in Europe. In one month inflows to emerging market ETPs is USD579m, and for April, USD539m. This rebounding activity comes after emerging market equity ETPs in 2013, according to figures compiled by BlackRock but which include all ETP providers, saw outflows of USD10.3bn worldwide. These outflows were accentuated in first quarter 2014, with net redemptions of USD15.2bn. Since the beginning of the year, the asset class continues to show outflows at iShares for the United States and Europe. David Benmussa, director of iShares for France, notes that global is attracting a large part of the flows, rather than individual countries, alhtough Brazil and China are seeing some marks of particular interest. Although this recovery is notable considering the disaffection which has affected emerging market equities for several months, it is difficult to say whether it will be confirmed in the long run, or whether it is a sign of a reversal of a general trend. But, according to Benmussa, the subject is on the lips of clients.

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