A l’évidence, le comportement des marchés d’actions au cours du dernier mois de l’année 2014 aura été différenciant. A des degrés divers, le Vieux Continent aura souffert quand les marchés internationaux auront, dans leur ensemble, fait preuve d’une belle résistance. Par l’intermédiaire de l’indice Eurostoxx 50, la zone euro aura ainsi enregistré une baisse importante (-2,30 %), à rapprocher de la baisse du Stoxx 600 (-1,28 %) tandis que les marchés d’actions internationaux auront progressé, via l’indice Stoxx 1800, de +1,36 %. Dans cet environnement, la gestion active qui s’affronte au sein des différents mandats de la plateforme amLeague aura connu des fortunes diverses. Sur la zone euro, elle aura bien résisté, onze portefeuilles sur dix-sept ayant fait mieux que la référence. Sur les marchés européens, quinze sociétés de gestion sur vingt auront également fait mieux que l’indice. En revanche, au sein du mandat « Global Equities » - dans un environnement plus favorable - six portefeuilles sur onze auront battu la référence Stoxx 1800. D’une façon générale, amLeague a relevé dans les différentes évolutions des portefeuilles des volumes traités stables en décembre et une nette sous-pondération du secteur bancaire sur l’ensemble des mandats. De plus, la France reste surpondérée dans l’ensemble des mandats contrairement au monde anglo-saxon, globalement sous-pondéré, hormis au sein du mandat Euro Equities Dans le détail, battre un indice dans le rouge est une chose. Afficher une progression en est une autre. Et à ce jeu, sur la zone euro, aucun portefeuille n’y est parvenu. Deux quants ont été les plus résistants – Theam (-0,07 % et Swiss Life AM (- 0,27 %) – devant un adepte de l’analyste fondamentale – Roche-Brune AM (-0,49 %). En bas de classement, les portefeuilles de stock pickers que sont ING IM et Invesco AM affichent des baisses respectives de 3,05 % et de 3,29 %. Au sein du mandat Europe Equities, les quatre premiers sont parvenus à afficher des performances positives. Sycomore AM (+2,68 %) devance trois quants – Invesco AM et Swiss Life AM (+0,33 %) et Theam (+0,01 %). En bas de tableau, ING IM et Petercam affichent des baisses de 2,01 % et 2,06 % respectivement. Dans le cadre du mandat ISR Europe Equities, qui reprend le même univers d’investissement mais permet aux gérants d’appliquer des filtres extra financiers, Theam affiche une légère progression (+0,09 %) devant Roche-Brune AM (-0,23 %) en haut de tableau. A l’inverse, à la dernière place Swiss Life AM – le deuxième de la catégorie Europe - perd 2,18 %. A noter que parmi les différentes données communiquées par amLeague sur son site, il est fait état d’un important rebalancement en décembre au sein du mandat ISR. A suivre donc. Enfin, changement de décor avec le mandat « Global Equities » où seul le portefeuille d’EdRAM est en baisse (-0,52 %). Aux premières places, en revanche, rien ne change vraiment : les quants caracolent en tête. Swiss Life AM devance Ossiam et Theam (+2,64 %, +2,58 % et +2,46 % respectivement).

Les réserves de change de la Banque nationale suisse (BNS) se sont accrues de 32,7 milliards d'équivalent franc suisse entre novembre et décembre 2014, à 495,1 milliards de francs. Cette forte hausse «indique que la BNS a recommencé ses interventions sur le franc» pour défendre le cours plancher de 1,20 face à l’euro et limiter l’appréciation de la devise, selon les stratégistes change de BNP Paribas. Ces ventes de francs «ont probablement eu lieu les jours précédent l’annonce par la BNS de taux négatifs» et ont pu se monter à 25 milliards de francs, poursuit BNP Paribas.

Les prix à la consommation ont baissé de 0,2% sur un an en décembre dans la zone euro, principalement sous l’influence des prix de l'énergie, selon la première estimation publiée mercredi par Eurostat. L’inflation n’avait plus été en territoire négatif depuis octobre 2009, quand elle s'était établie à -0,1%. Les économistes prévoyaient en moyenne un repli de 0,1%, en net décrochage par rapport à l’inflation de 0,3% en glissement annuel publiée en novembre. Les prix de l'énergie ont chuté de 6,3%, après un recul de 2,6% en novembre. Hors énergie et alimentation, l’indice «core» marque toutefois une hausse de 0,8% sur un an, contre 0,7% en novembre. Ce décrochage accentue les pressions sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu’elle lance un programme de rachat d’obligations souveraines afin de prévenir le risque de déflation en zone euro et respecter son mandat.

Le montant global des investissements en immobilier d’entreprise en Ile-de-France pour l’année 2014 s’établit à 17 milliards d’euros en augmentation de 46 % par rapport l’année 2013, selon les statistiques annuelles d’Immostat. Pour le quatrième trimestre, le montant de l’investissement s’établit à 5,5 milliards d’euros, ce qui marque une progression de 56 % sur la même période de 2013. « Les volumes investis en immobilier d’entreprise en France s’élèvent à 26 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année 2014, en nette croissance de 38 % par rapport à 2013. C’est le second meilleur résultat annuel enregistré après 2007 à 31 milliards d’euros», ajoute Richard Malle, directeur chez BNP Paribas Real Estate.

Le cours du baril de Brent a enfoncé mercredi le seuil des 50 dollars pour la première fois depuis mai 2009, poursuivant sa glissade sur fond d’offre excédentaire de pétrole et de demande en berne. Le contrat a reculé jusqu'à 49,66 dollars peu avant 09h30, contre une clôture à 51,10 dollars la veille. Il traitait aux alentours de 50,9 dollars vers 13h30. Les cours du pétrole ont déjà perdu près de 10% depuis le début de la semaine.

Les prix à la consommation ont baissé de 0,2% sur un an en décembre 2014 principalement en raison du reflux du coût de l'énergie, selon Eurostat

Barack Obama a nommé hier Allan Landon, ancien directeur général de Bank of Hawaii, un groupe bancaire régional, au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a annoncé la Maison blanche. Allan Landon, 66 ans, aujourd’hui associé de la société de capital-investissement Community BanCapital, a dirigé Bank of Hawaii de 2004 à 2010. Si sa nomination est validée par le Sénat, il disposera, en tant que membre du conseil de la Fed, d’un droit de vote permanent sur les décisions de politique monétaire et il contribuera à la mise en œuvre de la loi Dodd-Frank de 2010 sur la supervision bancaire. Plusieurs membres du Congrès avaient appelé ces derniers mois le président des Etats-Unis à nommer au conseil de la banque centrale une personnalité issue du monde des banques régionales plutôt que de l’un des grands noms de Wall Street, afin que ces derniers ne disposent pas d’une influence excessive.

L’augmentation du prix du gaz et la dépréciation de la hryvnia ont fait flamber le taux d’inflation à son niveau le plus élevé depuis 14 ans en Ukraine. La hausse du coût de la vie a atteint 24,9% contre 0,5% en 2013, a précisé hier le service d’Etat de la statistique. La loi de finances 2015 prévoit un taux d’inflation moyen d’un peu plus de 13% mais la banque centrale n’exclut pas une inflation allant jusqu'à 18% si le gouvernement relève encore les prix du gaz et du fioul domestique, comme le demande le FMI.

Suite au départ de Jean-François Fourt de Truffle Capital, le 31 mars 2014, la société de gestion a annoncé hier soir que celui-ci avait cédé à ses associés (Henri Moulard, Philippe Pouletty, Bernard-Louis Roques) l’intégralité de sa participation dans Truffle Capital pour se consacrer à la gestion du fonds d’investissement qu’il a constitué au Luxembourg, nommé «4 T Commodities and Emerging Markets».

La Finra, qui régule le secteur financier américain, a annoncé hier qu’elle allait cette année surveiller en priorité le comportement des fonds «smart beta» qui constituent le segment le plus dynamique de l’industrie des fonds indiciels cotés (ETF). Le régulateur s’inquiète notamment de la façon dont les aléas boursiers peuvent affecter les indices qui déterminent la performance de ces fonds.

Les investissements dans les produits négociés en Bourse (ETP) ont atteint 61,5 milliards de dollars (51,7 milliards d’euros) à l’échelle mondiale en décembre, portant à 330,6 milliards de dollars la collecte sur ces instruments pour l’année 2014, montrent les statistiques publiées hier par BlackRock dans son panorama mensuel des ETP. Les produits à revenu fixe ont enregistré une collecte annuelle record de 84,5 milliards de dollars, dont 5,7 milliards en décembre.

L’assureur britannique Legal & General a fait équipe avec le néerlandais PGGM pour acheter un portefeuille de 24 immeubles au Royaume-Uni au prix de 370 millions de livres (474 millions d’euros). Ces actifs, logés dans le portefeuille Bishopsgate Long Term Property Fund Unit Trust, dégagent un loyer brut de 22 millions de livres par an. L’identité du vendeur n’a pas été communiquée.

La croissance dans le secteur des services aux Etats-Unis a ralenti plus fortement que prévu en décembre après son accélération du mois précédent, selon l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) publiée mardi. L’indice ISM des services s’est établi à 56,2, après 59,3 en novembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 58,0.

Le déficit des retraites atteindra 15 milliards d’euros en 2020 et non 9 milliards comme le prévoit le Conseil d’orientation des retraites (Cor), en raison d’une croissance économique qui sera plus faible, estime COE-Rexecode dans une étude publiée hier. Le cabinet d'études pense que les hypothèses de croissance économique retenues par le Cor pour les prochaines années sont surestimées de 0,2 à 0,4 point. Au lieu de 1,0% cette année et 1,9% en 2017, COE-Rexecode prévoit 0,8% et 1,5%.

L’autorité bancaire européenne veut renforcer les exigences de transparence des originateurs de titrisation sur la rétention du risque.

La banque centrale a relevé de 500 pb à 18% le ratio des réserves obligatoires sur les dettes des banques en devises étrangères inférieures à un an.

Les options à l'étude doivent maximiser le couple risque/efficacité du programme d'achats d'emprunts d'Etat.

Les options à l'étude doivent maximiser le couple risque/efficacité du programme d'achats d'emprunts d'Etat.

Le taux à 10 ans est passé hier sous le seuil symbolique des 2%. Une première depuis l’annonce du «tapering» par la Fed en juin 2013.

La boutique américaine de gestion s’est associée au géant bancaire pour lancer un nouveau fonds actions américaines, rapporte le site. Baptisé MLIS Gotham US Equity Long-Short Ucits, ce véhicule domicilié au Luxembourg a été lancé le 30 décembre 2014. Il a été intégré à la plate-forme Merrill Lynch Investment Solutions, conçue pour permettre aux investisseurs européens d’avoir accès aux hedge funds dans un cadre réglementé.

A l’occasion d’une rencontre entre les ministres de la Défense et des Affaires étrangères des deux pays prévue en mars, Paris et Tokyo projettent de mettre au point un accord visant à harmoniser leur politique d’exportation des armes afin d’éviter que celles-ci soient destinées aux pays en guerre. Un consentement préalable deviendrait par ailleurs obligatoire pour des transferts de technologie à des pays tiers.

Le fonds européen, engagé à hauteur de 141,8 milliards d'euros, peut appeler en garantie les Etats en cas de défaut de paiement.

Dans un entretien au quotidien, le ministre français de l’Economie exclut tout marchandage sur le nombre de dimanches (12 par an contre 5 actuellement) pendant lesquels les Français pourront travailler si son projet de loi, qui arrive au Parlement à la fin du mois, est adopté. «Le premier objectif de la loi est d’ouvrir là où l’on est sûr que cela crée de l’emploi et de l’activité sans générer des effets de reports, et où des contreparties auront été négociées par un accord entre partenaires sociaux : les zones touristiques internationales et les grandes gares», souligne-t-il en rappelant que la décision d’ouvrir les commerces revient au maire.

Jean-François Fourt (photo) a cédé à ses associés l’intégralité de sa participation dans Truffle Capital pour se consacrer à la gestion du fonds d’investissement qu’il a constitué au Luxembourg, « 4 T Commodities and Emerging Markets ».

Pour le fondateur d'Athymis Gestion, il reste un portage assez significatif dans certaines niches de crédit comme les obligations au rendement américaines, le crédit émergent et la dette subordonné bancaire.

L’assureur britannique Legal & General a fait équipe avec le néerlandais PGGM pour acheter un portefeuille de 24 immeubles au Royaume-Uni au prix de 370 millions de livres. Ces actifs, logés dans le portefeuille Bishopsgate Long Term Property Fund Unit Trust, dégagent un loyer brut de 22 millions de livres par an. L’identité du vendeur n’a pas été communiquée.

La Banque centrale européenne (BCE) étudie trois options en matière de rachats de dette souveraine avant sa réunion de politique monétaire du 22 janvier, rapporte mardi le quotidien néerlandais Het Financieele Dagblad, qui cite des sources non identifiées. La première consisterait à racheter des obligations souveraines en proportion de la participation de chacun des Etats membres dans le capital de la banque centrale. Une deuxième option à l'étude serait que la BCE ne rachète que de la dette souveraine notée triple A, pour pousser les investisseurs vers les dettes souveraines plus risquées ou vers les obligations d’entreprises.

La croissance dans le secteur des services aux Etats-Unis a ralenti plus fortement que prévu en décembre après son accélération du mois précédent, selon l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) publiée mardi. L’indice ISM des services s’est établi à 56,2, après 59,3 en novembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 58,0.

Le déficit des retraites atteindra 15 milliards d’euros en 2020 et non 9 milliards comme le prévoit le Conseil d’orientation des retraites (Cor), en raison d’une croissance économique qui sera plus faible, estime COE-Rexecode dans une étude publiée mardi. Le cabinet d'études pense que les hypothèses de croissance économique retenues par le Cor pour les prochaines années sont surestimées de 0,2 à 0,4 point. Au lieu de 1,0% cette année et 1,9% en 2017, COE-Rexecode prévoit 0,8% et 1,5%.

Selon Bloomberg qui se réfère à une source proche du dossier, l’Irlande a mandaté des banques pour réaliser une émission obligataire de 3 à 4 milliards d’euros avec une maturité de 7 ans.