Le nombre de sociétés de gestion prêtant directement à des entreprises aux Etats-Unis et en Europe a plus que doublé ces deux dernières années, alors que les banques ont dû réduire leurs activités en raison des pressions réglementaires, rapporte le Financial Times fund management. Aux Etats-Unis, le nombre de gestionnaires ayant une stratégie de prêt direct a bondi de 44 à 110 sur la période, tandis qu’en Europe leur nombre a quasiment doublé à 85. Résultat, les encours du secteur ont plus que triplé depuis 2006, à 441 milliards de dollars à fin 2014, selon Brown Brothers Harriman. Le développement rapide du marché de la dette privée suscite toutefois des inquiétudes parmi les régulateurs et certaines personnalités du secteur. Des interrogations sur la compétence des sociétés de gestion et sur la liquidité émergent.

Keith Skeoch, l’actuel directeur général du gestionnaire d’actifs Standard Life Investments (SLI), a été nommé directeur général du groupe Standard Life à compter du 5 août 2015. Il remplace ainsi David Nish qui quitte ses fonctions après six années passées au poste de directeur général du groupe britannique et neuf années en tant que «director» de la compagnie. Keith Skeoch continuera restera directeur général de SLI, poste qu’il occupe depuis 2004, «jusqu’à ce que la transition soit finalisée», a indiqué Standard Life dans un communiqué.

La banque privée Hampden & Co vient d’obtenir le feu vert des régulateurs pour exercer ses activités au Royaume-Uni, rapporte Investment Week. Il s’agit de la première création de banque privée outre-Manche depuis plus de trente ans, relève le site britannique. La banque a été créée par Ray Entwistle, qui avait quitté la société Adam & Co en 2010 pour se lancer à la quête de capitaux en vue de cette création. Elle sera pilotée par Greame Hartop, ancien CEO de Scottish Widows Bank. La banque a déjà ouvert un bureau à Edimbourg et envisage d’ouvrir une antenne à Londres.

Generali Investments Europe, la société de gestion du groupe Generali gérant plus de 370 milliards d’euros d’encours, a remporté un mandat pour la gestion d’un portefeuille diversifié pour le compte de la Cassa Nazionale di Previdenza et Assistenza a favore dei Ragionieri e Periti Commerciali (CNPR), la caisse de prévoyance et d’assistance des comptables et experts comptables, selon un communiqué diffusé en Italie.Pour la première fois dans l’histoire d’une caisse de prévoyance italienne, les gestionnaires ont été sélectionnés à l’issue d’un appel d’offres international. Generali Investments Europe est ressorti premier sur les cinq sociétés choisies sur 13 ayant concouru. Les cinq gagnants ont obtenu un mandat de quatre ans, avec le même profil de risque, pour la gestion d’un patrimoine de valeurs mobilières d’un montant total de 1,5 milliard d’euros. Le mandat de la CNPR est le quatrième obtenu par Generali Investments Europe de la part de clients institutionnels italiens en 2015.

Hedge fund launches totalled 264 in first quarter 2015, the highest level since second quarter 2014, bringing the total number of hedge funds globally to 10,149 according to the latest HFR Market Microstructure Industry Report, released by HFR. Total hedge fund capital increased to a record of USD2.94 trillion in first quarter 2015.Launches were led by the Equity Hedge strategy with 142 new funds, representing 54 percent of all new funds launched. Industry-wide, Equity Hedge represents 37.7 percent of all hedge funds, making it the largest single strategy area by number of funds, with these managing over USD820 billion of investor capital. Hedge fund liquidations also rose, reaching 217 in the quarter, the highest level since 1Q14, though only a small increase over the prior quarter total of 203.

Generali Investments Europe, la société de gestion du groupe Generali gérant plus de 370 milliards d’euros d’encours, a remporté un mandat pour la gestion d’un portefeuille diversifié pour le compte de la Cassa Nazionale di Previdenza et Assistenza a favore dei Ragionieri e Periti Commerciali (CNPR), la caisse de prévoyance et d’assistance des comptables et experts comptables, selon un communiqué diffusé en Italie.Pour la première fois dans l’histoire d’une caisse de prévoyance italienne, les gestionnaires ont été sélectionnés à l’issue d’un appel d’offres international. Generali Investments Europe est ressorti premier sur les cinq sociétés choisies sur 13 ayant concouru. Les cinq gagnants ont obtenu un mandat de quatre ans, avec le même profil de risque, pour la gestion d’un patrimoine de valeurs mobilières d’un montant total de 1,5 milliard d’euros. Le mandat de la CNPR est le quatrième obtenu par Generali Investments Europe de la part de clients institutionnels italiens en 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Keith Skeoch, current CEO of the asset management firm Standard Life Investments, has been appointed as CEO of the Standard Life group from 5 August 2015. He replaces David Nish, who is leaving his position after six years in the position of CEO of the British group, and nine years as director of the company. Skeoch will continue to serve as CEO of SLI, a position he has held since 2004, “until the transition is completed,” Standard Life says in a statement.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Richard Zabel, one of the top deputies at the Manhattan federal prosecutor’s office, will be leaving the Department of Justice to become general counsel to the hedge fund Elliott Management, according to an internal document obtained by Reuters. Zabel, who will start in the new role in September, had worked at the Manhattan federal prosecutor’s office since 2011. At Elliott Management, one of the largest hedge funds in the world, with USD26bn in assets under management, Zabel will oversee legal and compliance issues.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sycomore Asset Management has hired Jean-Guillaume Peladan for its asset management team as director of energy and ecological transition strategy. The civil engineer, a graduate of Mines ParisTech, is the former director of future investments for France’s ADEME (Agence De l’Environnement et de la Maîtrise de l’Energie). He also previously worked for the Boston Consulting Group and the Suez Environment group. The recruitment is a sign of a desire on the part of Sycomore to integrate energy and ecological transition into the heart of its investment strategy. The asset management firm, which has EUR3bn in assets, will in the coming weeks also launch an equity fund to invest in publicly-traded businesses which contribute significantly tot he energy and ecological transition. The universe will be composed of innovative companies which are anticipating the transformation to an economy which is more resource-clean, energy efficient and respectful of the environment.

Invesco PowerShares has listed the ETF PowerShares S&P 500 Veqtor Ucits on Euronext Paris from 19 June. The ETF has also been listed on the London Stock Exchange since 15 June, and on Deutsche Börse and Borse Italiana since 19 June.The fund, which the asset management firm calls “the first of its kind in Europe,” seeks to earn positive returns during phases of rising US equity markets, while seeking to partially reduce the potential losses in scenarios of falling markets, Invesco PowerShares states. It reproduces the S&P 500 Dynamic VEQTOR index, characterised by dynamic allocation of assets between long positions on the S&P 500 and S&P VIX Short-Term Futures indices and treasury. In addition. It allows for diversified exposure to US equity indices via the S&P 500 index, while in general, the S&P 500 VIX Short-Term Futures index is negatively correlated to the S&P 500.In specific market conditions, the S&P 500 Dynamic VEQTOR index may transfer its entire allocation to cash positions. It includes a stop loss mechanism designed to limit losses, so that if the decline on the stock market over five days reached at least 2%, all asset allocation is transferred to liquidity and money market assets until the declines on the index fall below this level.In order to replicate the performance of the S&P 500 Dynamic VEQTOR index, the ETF will invest in a basket of assets composed of shares from the S&P 500 index, futures contracts on the VIX and liquidity and quasi-liquidity. Asset allocation for the index is determined on the basis of an analysis of historical and implicit volatility as well as market performance. In general, the ETF will have a minimal exposure of 2.5% to futures contracts on the VIX, but when uncertainties accentuate, it may dedicate up to 40% of its portfolio.

Net sales of UCITS increased to EUR 83 billion in April, up from EUR 69 billion in March, according to the European Fund and Asset Management Association (Efama).Long-term UCITS (UCITS excluding money market funds) continued to register large net inflows (EUR 66 billion), albeit lower than in March (EUR 71 billion). Bond funds posted reduced net sales of EUR 22 billion compared to EUR 26 billion March, while equity funds experienced a turnaround in net flows to register inflows of EUR 6 billion, against net outflows of EUR 3 billion in March. Finally, balanced funds registered net inflows of EUR 29 billion, down from EUR 39 billion in March. Money market funds registered a turnaround in net sales in March to post net inflows of EUR 16 billion, compared to net outflows of EUR 2 billion in March. Total net assets of UCITS stood at EUR 9,036 billion at end April 2015, representing a 0.4 percent increase during the month. Total non-UCITS net sales amounted to EUR 16 billion, compared to EUR 18 billion in March. Net sales of special funds (funds reserved to institutional investors) recorded a second consecutive month of net inflows of EUR 12 billion.

Nearly 80% of the total assets in open-ended funds on sale in Italy, representing a total of EUR580bn, are in the hands of retail clients, a recent study by Assogestioni, the Italian association of asset management professionals, finds. 65% is held directly, and 13% is represented by funds which are held by retail clients within asset management mandates.The study also finds that asset management firms which distribute over 75% of their funds via networks of the group or strategic partners represent 70% of assets under management, while managers without a captive network represent about one quarter of total assets.The origin of the asset management firm makes a large difference in practice. Italian asset management firms all have integrated distribution, while about 90% of assets from foreign firms are derived from open architecture.But what are the most active distribution channels in Italy? Bank branches, unsurprisingly, dominate, with a market share representing two thirds of assets. Financial advisers account for the rest. But these market shares are redistributed when only international asset management firms are taken into account: in this case, banks account for 58% of assets, and financial advisers account for 42%.Each segment has a privilieged client base. Funds from companies with captive distribution are sold rather to mass-affluent clients, who account for 83%, while asset management firms who operate in open architecture, most of whom are foreign firms, find a stronger appetite among private clients.As a result, 70% of assets in funds held by mass-affluent clients are distributed under closed architecture, while private clients use open architecture. This results in a wider selection for the latter category of clients.

En cas d’échec des négociations aujourd’hui, l’accélération visible des retraits aux guichets précipiterait un contrôle des capitaux

Le texte adopté en Ecofin prévoit la filialisation du trading pour compte propre pour les plus grandes banques

Alors que les partenaires sociaux doivent discuter aujourd’hui de la troisième version du projet patronal sur la réforme des retraites complémentaires Agirc-Arrco, qui vise à reculer à 65 ans l’âge de départ effectif, aucun accord ne devrait être trouvé à ce stade, selon le journal. Il ajoute qu’une prolongation des discussions devrait être nécessaire jusqu’à l’automne.

Selon le journal qui se réfère à des sources proches du dossier, le gendarme boursier indien (SEBI) donnera demain son feu vert à une modification des règles de cotation pour les jeunes sociétés innovantes, afin d’éviter que ces entreprises ne se fassent coter aux Etats-Unis ou à Singapour. Ceci ouvrirait la voie au lancement d’une nouvelle plateforme de négociation avec des contraintes réglementaires allégées.

Le gouvernement japonais devrait annoncer aujourd’hui son intention d’engager d’ici à l’automne des discussions avec des entreprises du secteur privé, notamment avec la Fédération des entrepreneurs nippons, afin de déterminer les mesures qui leur permettraient d’accroître leurs investissements, croit savoir le journal sans préciser de source.

Nathalie Benatia, stratégiste senior chez BNP Paribas Investment Partners

Patrick Moonen, stratégiste et membre de l'équipe d'allocation tactique chez NN IP

Les non-résidents se sont néanmoins montrés très prudents la semaine dernière, en se portant sur seulement 7 actions dans un univers qui en compte 170.

Les indices de Shanghai et de Shenzhen ont chuté d'environ 13% la semaine dernière, sur fond de retraits massifs de capitaux et de hausse des IPO.

Eric Bertrand, directeur de la gestion de taux et crédit chez CPR AM

Eric Bourguignon, directeur de la gestion taux et crédit de Swiss Life Asset Managers et DGD SL Asset Management.

Julien Daire, responsable de la gestion crédit chez CPR AM

Standard & Poor’s a relevé vendredi soir la perspective attachée à la note de crédit «A-» de la Slovénie, qui passe de «stable» à «positive». Ceci reflète «le sentiment que la reprise en cours de l'économie en Slovénie va encore se renforcer et aura un impact budgétaire favorable», explique l’agence. Celle-ci a revu en hausse sa prévision de croissance moyenne du produit intérieur brut (PIB) du pays sur la période 2015-2018, qui passe de 1,5% à un rythme juste au-dessus de 2%.

Le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé vendredi soir avoir terminé ses revues des plans d’ajustement économique de Chypre, ce qui lui permet de débloquer 278,4 millions d’euros. Il a précisé avoir bouclé les cinquième, sixième et septième revues dans le cadre du mécanisme élargi de crédit. Ce paiement porte le total versé par le FMI dans le cadre de ce mécanisme à 742,4 millions d’euros.

L’ex-ministre socialiste du Budget Jérôme Cahuzac est renvoyé en correctionnelle pour fraude fiscale, blanchiment de fraude fiscale et omission de déclaration de patrimoine, rapportait vendredi Reuters de source judiciaire, ajoutant que les juges d’instruction ont signé leur ordonnance le 17 juin. Son épouse, dont il est séparé, est également renvoyée en correctionnelle pour fraude fiscale et blanchiment de ce délit. La banque suisse Reyl et Cie, son patron François Reyl et le conseiller financier Philippe Houman écopent d’un renvoi pour blanchiment de fraude fiscale.

Les fonds de placement collectifs obligataires ont accusé leur plus forte décollecte à l'échelle mondiale en deux ans sur la semaine au 17 juin, selon Bank of America Merrill Lynch, qui s’appuie sur les données d’EPFR. Les fonds obligataires ont subi 10,3 milliards de dollars de rachats nets. A l’inverse, la collecte des fonds actions a atteint 10,8 milliards, dont 15 milliards d’entrées sur les fonds indiciels cotés (ETF) et 4 milliards de sorties sur les fonds actions traditionnels. Les fonds actions spécialisés sur les émergents ont enregistré des rachats à hauteur de 2,2 milliards, les fonds actions américaines collectant 6 milliards, ceux spécialisés sur les actions japonaises 3,5 milliards et les fonds actions européennes 1,8 milliard. Les rachats nets sur l’obligataire ont été déclenchés par la brusque remontée des taux longs emmenée par les Bunds allemands, qui s’est propagée à l’ensemble des grands marchés de taux.

La société de gestion Twenty First Capital a choisi Caceis comme partenaire d’asset servicing pour son premier fonds Ucits de droit luxembourgeois, «TFC Tactical Long/Short Fund», lancé le 22 mai. Twenty First Capital, créée il y a 3 ans et régulée par l’AMF, affiche plus de 600 millions d’euros d’actifs sous gestion à fin 2014 sur les marchés de taux, d’actions et émergents.

Sycomore AM annonce ce matin l’arrivée de Jean-Guillaume Peladan au sein de son équipe de gestion en qualité de directeur stratégie transition énergétique et écologique. La société de gestion lancera, dans les prochaines semaines, un fonds actions investi sur des entreprises cotées qui contribuent à la transition énergétique et écologique.