According to Innkeepers USA Trust, which operates hotels in the United States under the Hyatt and Marriott brand names, the private equity investor Cerberus Capital Management and Chatham Lodging Trust on 5 August called off plans to buy the hotel group only as a ploy to drive the price down, from a previously-agreed USD1.12bn.Inkeepers argues that the courts should require the buyers to consumate the deal at the agreed price, or to pay an agreed forfeit of USD20m for defaulting on the deal.

With the Espa Vinis Bond Euro-Corporate fund, Erste Sparinvest (Erste Bank group, savings banks) has become the first Austrian asset management firm to launch a fund of corporate bonds selected according to their sustainable development characteristics. The new product was created on 1 May 2011, and its portfolio now includes 55 positions (all of them denominated in euros), with the largest positions on bonds from France Télécom, National Grid USA, Schneider Electric, Michelin, Schering Plough and Verbund.The product is the eleventh open-ended fund in the range of sustainable development products from Erste Sparinvest, which has a total of about EUR600m in assets. The average returns on securities held by the Espa Vinis Bond Euro-Corporate fund is now 4.1%, with an average remaining duration to maturity of about five years.CharacteristicsName: ESPA VINIS Bond Euro-CorporateISIN codes:AT0000A0PHH8 (A share class, distribution)AT0000A0PHJ4 (T share class, capitalisation)Front-end fee: 3.50%Management commission: 0.60%

The sovereign fund Qatar Invesment Authority (QIA), which already controls 4% of Greece’s Alphabank, will control 17% of the establishment resulting from the merger of Aphabank with EFG Eurobank in December (which will take place through an exchange of shares, on the basis of five Alphabank shares for 7 shares in EFG Eurobank), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The QIA will contribute to the recapitalisation of the banking group with a subscription of EUR500m to convertible bonds. The Qatari sovereign fund is already a major shareholder in Barclays and Credit Suisse.

Julius Baer and Credit Lyonnais Securities Asia (CLSA) have formed a research partnership to conduct studies of consumer spending and the behaviour of high net worth individuals (HNWI) in Asia, Agefi Switzerland reports. The alliance will produce exclusive and in-depth analysis of the high net worth individual market in this region, the strong foothold of CLSA in this region is a considerable boon for Julius Baer Group, which considers Asia its second domestic market. On the basis of relatively conservative growth projections for Asia, the number of HNWI in the region could increase by 19% per year. Wealth in Asia may potentially grow by 23% on average. At this pace, the number of HNWI will be doubled in five years from its 2010 levels, from about 1.2 million to about 2.8 million people. The estimated value of these individuals in US dollars will nearly triple, from USD5.6trn to USD15trn, according to CLSA and Julius Baer.

The Moroccan tourism development fund (FMDT), which is supported by capital from the nation’s government as well as the private sector, has been created in order to propel the country along on its Vision 2020 initiative to double the number of visitors to the country, Agefi Switzerland reports. The FMDT will have initial capital of MAD1.5bn (EUR130m), which will be increased to MAD10bn over ten years. The fund will aim to consolidate financing for the tourism sector, raise international financing, and orient institutional savings to the tourist industry.

JDHM assure plus de 3000 entreprises et fait partie des 20 plus gros courtiers en France. Son activité est centrée autour de trois activités : le risque industriel (automobile, éoliennes, prévoyance), le patrimoine des chefs d’entreprises, et l’assurance vie. En 2009, la collecte du groupe était de 120 millions d’euros. Depuis septembre 2010, le site Assurancevie.com (qui appartient au courtier JDHM) propose le contrat Puissance vie. Instit Invest: Quel bilan tirez-vous depuis le lancement du site ? JDHM: Assurancevie.com a été lancé en septembre 2010, nous n’avons pas encore assez de recul pour juger de notre activité. Selon ACMN Vie, le site a réussi le meilleur départ et la proportion d’unités de compte représente 20% de la collecte. Surtout, nous avons eu l’opportunité d’acheter le nom de domaine assurancevie.com. En huit mois d¹existence, assurancevie.com est déjà bien référencé. Nous sommes vraiment là pour créer une marque, sans ce nom de domaine nous n’aurions jamais lancé le site. Instit Invest: Quel est le profil de votre clientèle ? JDHM: Aujourd¹hui le marché de l’Internet est principalement un marché d’initiés, une population qui représente 2% du marché global de l’assurance vie. Or, un tiers des Français utilisent Internet pour gérer leur compte bancaire. Notre objectif est de proposer un contrat plutôt haut de gamme à Monsieur tout le monde. Nous voulons aller chercher le mass market via Internet. Instit Invest: Pouvez-vous nous présenter votre nouveau partenariat avec Raiffeisen pour la création d’un fonds de fonds ? JDHM: La nouveauté c’est que ce fonds de fonds est sous jacent à notre contrat Puissance vie. Le gérant ne peut gérer son fonds qu’avec les unités de compte de notre contrat, une gestion privée en quelque sorte. L’avantage par rapport à une gestion pilotée, c’est que les arbitrages sont réalisés directement par le gérant. L’assureur n’a pas besoin de valider l’ordre du gérant. Mais la gestion sera toujours déléguée à Raiffeisen, la société de gestion autrichienne qui a mis en place ce fonds. On ne veut pas être juge et partie. Nous avons choisi de nous associer avec cette société de gestion capable de couvrir toutes les classes d’actifs et toutes les zones y compris les marchés émergents. Instit Invest: Comment sélectionnez-vous les fonds ? JDHM: La sélection des fonds est un axe très important de notre stratégie. Les frais sur Internet sont assez normés et les options des contrats sont exactement les mêmes, c’est l’un des moyens de nous démarquer. Pour sélectionner les fonds, nous choisissons d’abord les unités de compte demandées par les clients et déjà présents chez nos concurrents. Nous allons aussi chercher auprès de sociétés de gestion des fonds qui ne sont pas du tout sur le marché de l’assurance vie ou sur Internet. L’idée est d’avoir une offre beaucoup plus développée sur les marchés émergents. Les marchés France - Europe ne représentent pas plus de 50% de notre offre. Instit Invest: Envisagez-vous de développer un nouveau contrat sur Internet ? JDHM: Nous avons un seul contrat, c’est le contrat Puissance Vie en partenariat avec ACMN Vie. Actuellement, les fonds euros de cet assureur offrent de très bons taux de rendement, notamment Internet Opportunités et aucune autre compagnie ne propose des frais de gestion inférieur à 0.6%.

Fabrice Kilfiger, directeur administratif et financier de Médicréa, un groupe spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d’implants vertébraux: Il y a quelques mois, notre groupe n’a pas consommé la totalité des fonds levés pour financer sa R&D et son développement transfrontalière, et a pu envisager de les placer. Mais le très fort niveau de BFR du groupe le conduit à être structurellement emprunteur. Dans un tel contexte, nous n’avons pris aucun risque sur notre trésorerie. Et dans la conjoncture de taux de ces deux dernières années, les placements que nous avons réalisés sur des durées de trois ou quatre mois - du long terme en ce qui nous concerne! - nous ont procuré un rendement proche de 0%. Si Fabrice Kilfiger avait aujourd’hui un même volant de liquidités à placer, il aurait recours aux comptes à terme (CAT). Source: L’Agefi Hebdo (numéro 288, du 25 au 31 août 2011)

Qu’on se le dise : la liquidité du secteur bancaire n’est pas un sujet. Les opérations de refinancement de l’eurosystème s'élèvent actuellement à 530 milliards d’euros pour des maturités allant d’une semaine à six mois, a indiqué hier Jean-Claude Trichet devant le Parlement européen. 470 banques y participent et 6.000 environ sont éligibles aux opérations de refinancement illimité à taux fixe de la BCE. Quant au montant total des collatéraux éligibles, il atteignait 14.000 milliards d’euros fin 2010, a ajouté son président. «C’est pourquoi, il n’y a pas de pénurie de liquidité ou de collatéraux dans le système bancaire européen». Et d’ajouter que la BCE avait été relativement mesurée dans ses opérations non conventionnelles, qu’il s’agisse de fourniture de liquidité ou de rachat de dette publique. Le bilan de l’eurosystème a augmenté de 77% seulement depuis juin 2007, quand ceux de la Fed et de la BoE ont triplé à respectivement 226% et 200%.

Le président de l’Eurogroupe a estimé hier que la querelle autour du collatéral ne porterait pas atteinte aux mesures décidés le 21 juillet dans le cadre du dossier grec. «Je n’aime pas ce mécanisme (défendu par la Finlande, ndlr) et je n’aime pas les arrangements bilatéraux qui ont été conclus entre différents Etats membres», a-t-il déclaré.

Selon les données préliminaires tirées des chiffres publiés par six Länder allemands, l’inflation nationale aurait atteint 2,3% en août, plus que les 2% préconisés par la BCE, mais moins que les 2,4% du mois précédent. La hausse des prix a accéléré dans le secteur de l’alimentation, et décéléré dans celui de l’énergie parallèlement à la baisse récente des prix de pétrole.

Brasilia a relevé son objectif d’excédent budgétaire annuel à 10 milliards de réaux (4,32 milliards d’euros), soit 0,25% à 0,3% du produit intérieur brut. Cette décision signifie aux marchés que le pays compte bien garder le contrôle de ses dépenses et qu’il ouvre la voie à une baisse des taux d’intérêt.

Alan Krueger sera prochainement désigné au poste de président du Conseil économique de la Maison blanche, a annoncé un responsable de l’administration Obama. Spécialiste du marché du travail, il succédera à Austan Goolsbee dont la démission a été annoncée début juin.

Les promesses de ventes de logements ont diminué de 1,3% en juillet par rapport à juin, comme l’attendait le marché, selon les chiffres publiés par l’Association nationale des agents immobiliers. Elles avaient augmenté de 2,4% en juin.

Selon les statistiques publiées hier par le département du Commerce, les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté de 0,8% en juillet, après un recul de 0,1% en juin. Cette hausse a en partie été soutenue par celle du revenu des ménages (+0,3%).

Alors que l’Italie et l’Espagne prévoient d'émettre de la dette respectivement aujourd’hui et jeudi, leurs rendements à 10 ans se maintiennent aux alentours de 5% grâce aux rachats de la BCE. Ceux-ci ont cependant décru à 6,65 milliards d’euros la semaine dernière.

Elle a ralenti les achats de titres à 6,65 milliards d'euros la semaine dernière. Les rendements espagnols et italiens se sont maintenus autour de 5 %

Selon Reuters, le pays a fixé aux banques européennes l'échéance du 9 septembre et envisagerait d'inclure la dette d'échéance 2024

Selon l’Association française des sociétés financières (ASF), la production de nouveaux crédits en juillet recule de 6,6 % sur un an

Manque de réactivité, couvertures insuffisantes ou inefficaces, les gérants de ces fonds n'ont pas réussi à se protéger suffisamment

L’envolée des spreads dissuade pour le moment les émetteurs non financiers de solliciter les investisseurs. Par conséquent, le volume d'émissions risque fort d'être nul en août et faible dans les semaines à venir, malgré les liquidités importantes dans les portefeuilles.

Aucune opération corporate n'a encore eu lieu ce mois-ci. Le marché primaire risque d'être très sensible dans les semaines à venir

Le Bureau des standards comptables internationaux estime que les provisions passées par les banques et assureurs européens sur leur exposition à la dette grecque ont été sous-évaluées, selon une lettre envoyée par son président, Hans Hoogervorst, à l’autorité européenne des marchés que s’est procuré le journal. «Il s’agit d’une grande source d’inquiétude pour nous» s’est alarmé Hans Hoogervorst. Si la lettre ne nomme aucun groupe, des sources proches du journal indiquent que les critiques de l’IASB viseraient notamment BNP Paribas et CNP Assurances, qui ont passé en provisions pour perte 21% de la valeur de leurs actifs grecs.

L’institution de Washington estime que la BCE et la Réserve fédérale pourraient être amenées à assouplir davantage leur politique monétaire

Le conseiller de la banque centrale chinoise, Xia Bin, a indiqué dans un entretien accordé au journal que le yuan conservait des marges de manœuvre pour un ajustement progressif de sa parité. Il a néanmoins tenu à alerter les investisseurs sur les risques inhérents à un changement trop brutal de la structure du taux de change chinois.

Le ministre de la protection sociale irlandais, Joan Burton, a indiqué au quotidien que les banques et autres institutions financières devraient prendre l’initiative de trouver des solutions pour les ménages surendettés afin de résoudre la crise des crédits hypothécaires. Les banques «doivent soutenir les ménages en difficulté ou en risque de l’être» a estimé Joan Burton.

Deutsche Börse a annoncé que sa chambre de compensation Clearstream avait passé un accord avec l’opérateur boursier australien ASX en vue de fournir des services de gestion de collatéral. Cet accord d’externalisation permettra à ASX de proposer aux clients un service de collatéral (garantie) moins onéreux que s’il avait dû créer une plateforme lui-même, service qui s’impose dans un contexte de régulation renforcée du secteur financier après la crise, expliquent les deux sociétés.

Le ministre des Finances Yoshihiko Noda va devenir le prochain Premier ministre japonais après sa victoire contre le ministre du Commerce Banri Kaieda lors du second tour de l'élection interne du PDJ. Avant le vote de lundi, Kaieda était pourtant le favori pour succéder à Naoto Kan, démissionnaire.

La Finlande propose de créer une holding enregistrée au Luxembourg pour collecter les actifs grecs censés servir de garantie pour de nouveaux prêts à Athènes, lit-on dans un document dont Reuters a pris connaissance. Daté du 23 juin, ce projet étaye les exigences de la Finlande, qui ne veut consentir des prêts à la Grèce qu’en échange de garanties ou collatéraux. Faute de telles garanties, Helsinki menace de se retirer du programme de renflouement de la Grèce. Dans ce document, de hauts fonctionnaires finlandais précisent comment l’organisme grec des privatisations autoriserait le transfert d’actifs à cette holding luxembourgeoise. L’organisme des privatisations serait propriétaire de l’intégralité des parts de la holding, mais celles-ci seraient mises en conservation auprès d’une tierce partie.

L’inflation mesurée par les prix de détail est en passe de décélérer en août en Allemagne tout en restant supérieure à l’objectif fixé par la Banque centrale européenne (BCE), soit un peu en-dessous de 2%, selon des statistiques préliminaires publiées par certains Länder. Cette estimation qui sera publiée plus tard dans la journée devrait établir un taux d’inflation de 2,3

La concurrence des dépôts bancaires et la crise des marchés plombent les résultats du pôle gestion d’actifs des banques espagnoles, qui ont en moyenne diminué de 6 % au premier semestre 2011, note Expansión. Mais les groupes qui sont présents à l’international parviennent à limiter les dégâts.Ainsi, le bénéfice de Santander Asset Management a baissé de 5,75 % par rapport à janvier-juin 2010, à 37,7 millions d’euros, mais le résultat d’ensemble a été enjolivé par l’activité en Amérique latine et au Royaume-Uni (l’encours au Brésil a par exemple progressé de 15 % en un an, à 45 milliards d’euros).Le bénéfice de BBVA Wholesale Banking & Asset Management a accusé un recul de 6,10 % de son bénéfice à 661 millions d’euros, mais les actifs gérés en Amérique latine ont augmenté de 17 % et même gonflé de 22,5 % au Mexique.Pour BanSabadell Inversión, le bénéfice a baissé de 6,07 % à 6,34 millions d’euros, ce qui a été compensé par un bond en avant de 31,42 % à 9,66 millions pour la filiale Banco Urquijo achetée à KBL en 2006.La Caixa et le Banco Popular ont enregistré une nette augmentation des recettes de commissions de leur division de gestion d’actifs tandis que Bankinter accusait une baisse de 5 % de ces revenus.