p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Norwegian sovereign fund’s AUM reached NOK5.478trn (EUR667bn) as of 30 June 2014, according to a quarterly report released by Norges Bank on Wednesday, 20 August, increasing 7.2% since 31 March. This increase is the result of returns of 3.25%, which generated gains of NOK192bn, and inflows of NOK44bn in second quarter. In first quarter, the Norwegian sovereign fund generated returns of 1.7%. For first half overall, the fund has generated returns of 5.01%. The fund also benefited from favourable currency effect in second quarter (+NOK132bn), while in the first three months of the year, the fund saw a negative currency effect (-NOK47bn). Equities, which represent 61.3% of the exposure of the Norwegian fund as of the end of June, have generated global positive returns of 4% in second quarter. Investments in European equities, which represent 46% of the fund’s exposure to equities, generated returns of 2.7% in second quarter. North American equities (32% of the exposure of the fund to equities) generated gains of 4.8%, and emerging market equities (10% of the fund’s exposure to equities) generated returns of 7.4% in the period. Bond investments, which represent 37.6% of the sovereign fund’s assets, has posted gains of 2% between the end of March and the end of June. The statement says that the fund very slightly underperformed its benchmark indices (-0.1 point) for its investments in equities and bonds in second quarter. Lastly, real estate investments, which represent 1.2% of the fund’s assets, has posted gains of 3% in second quarter.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Alternative asset management firms are increasingly taking an interest in the marijuana sector, and its exponential growth in the United States, where a growing number of states are legalizing its use for medical purposes, manager magazin reports. Poseidon Asset Management, based in San Francisco, has launched the first hedge fund dedicated to this theme. Meanwhile, a magazine involved in the culture of the drug has launched a fund with USD300m in assets, the High Times Growth Fund. Earnings in the marijuana sector, even limited to the medical sector, are this year expected to post growth of more than 63%, to about USD2.6bn, says David Yang, of the New York analysis firm IBISWorld.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } iShares, the ETF platform from BlackRock, is extending its product offerings in Switzerland, with the launch of the iShares EURO STOXX 50 ex-Financials UCITS ETF, listed on the SIX Swiss Exchange, according to a statement released on 20 August. The fund offers investors access to euro zone equities. However, it excludes financial sector securities, such as banks and insurers, says iShares. The product advances the idea of a closely interconnected European ETF market, according to a statement. It was the first tracker fund listed on a stock exchange in Europe to have an international share structure.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Bonuses earned by employees of hedge funds has fallen 94% in London since 2012, due to declining returns for the industry overall, according to Bloomberg, citing figures from an employee income data provider. The average bonus for directors or mid-level employees has fallen to GBP8,000 this year, from GBP40,000 last year, and GBP135,000 in 2012, according to a statement by Emolument.com, released on 20 August. The Bloomberg Hedge Funds Aggregate Index, which tracks more than 2,400 funds with over USD470bn in assets under management, gained only 2.5% this year, after gains of 7.4% in 2013, a considerable underperformance compared with the global benchmark index, the MSCI, which gained 4.3% in 2014, and 24% the previous year.

Les autorités brésiliennes ont réduit hier les exigences en termes de capitaux propres des banques du pays à hauteur de 15 milliards de réaux (5 milliards d’euros), dont elles espèrent tirer une hausse des prêts de quelque 140 milliards. La banque centrale a également fourni des incitations totales de 10 milliards destinées à diriger 10 milliards de réaux supplémentaires vers l’offre de prêts. Des mesures qui ont entraîné une chute du real de 0,4% hier contre dollar.

Le prix Nobel d’économie a indiqué hier lors d’une conférence en Allemagne que les politiques d’austérité budgétaire menées par les pays de la zone euro durant la crise de la dette souveraine se sont avérées être un «lamentable échec». «Nous voyons à présent le prix énorme que l’Europe est en train de payer», a-t-il ajouté.

Les minutes de la dernière réunion de la Banque d’Angleterre, publiées hier, ont révélé que 2 des 9 membres votants du Comité de politique monétaire (MPC) se sont prononcés en faveur d’une hausse des taux directeurs de 25 pb dès le mois dernier. Si tous ont voté pour le maintien du programme de rachats d’actifs de 375 milliards de livres, c’est la première fois que le MPC n’a pas pris une décision à l’unanimité sur ses taux directeurs en 3 ans. Les deux dissidents ont indiqué que «le degré de capacités non utilisées s’est réduit de manière significative» et que l’amélioration du marché de l’emploi «a créé un environnement favorable à la hausse des salaires». Ce vote relance les prévisions d’un premier resserrement monétaire avant fin 2014, après les propos de Mark Carney indiquant lundi son intention de remonter les taux avant que le rebond de l’activité ne se transmette aux salaires réels. Des attentes pourtant douchées la semaine dernière par la publication d’un rapport d’inflation «accommodant».

Les exportations allemandes vers la Russie ont chuté de 15,5% à 15,3 milliards d’euros au cours des six premiers mois de l’année, selon l’Office des statistiques. Les constructeurs automobiles et de pièces détachées ont vu la valeur de leurs livraisons vers la Russie dégringoler de 24,4%, alors que les exportations de machines-outils ont chuté de 18,7%. L’Allemagne représente environ un tiers des exportations de l’Union européenne vers ce pays.

Le secteur des fonds mutuels argentins a enregistré un recul limité suite au dernier défaut du pays le 31 juillet, indique Moody’s dans une note publiée hier. A mi-juillet, l’agence estime ainsi que seuls sept fonds obligataires notés et deux fonds diversifiés avaient une exposition aux titres souverains qui ont fait défaut, soit 7,4% du nombre total de fonds dans le pays. Dans ce contexte, Moody’s estime que les fonds argentins, qui offrent un rendement moyen de 21%, «constituent toujours un investissement attractif».

Face au marasme persistant, François Hollande a confirmé hier son choix d’une politique de l’offre conforme aux recommandations internationales et un futur geste pour les contribuables modestes, dont il attend un gain économique et politique. Dans un entretien au journal Le Monde, le président a indiqué que le projet de loi sur le pouvoir d’achat présenté en septembre, qui portera sur les professions réglementées, simplifiera également les normes d’urbanisme et permettra une ouverture plus large des magasins le dimanche. Ce texte «visera à accroître la concurrence dans les prestations offertes aux consommateurs, à faire baisser les tarifs et à lutter contre le maintien de certaines rentes et privilèges». Il a également annoncé la fusion entre le Revenu de solidarité active (RSA) et la prime pour l’emploi, ainsi qu’une simplification du barème de l’impôt sur le revenu «notamment pour les premières tranches».

Norges Bank Investment Management a affiché un rendement de 3,3% au deuxième trimestre 2014, soit un gain de 192 milliards de couronnes (23 milliards d’euros). La valeur du plus gros fonds souverain mondial s’élève à 5.478 milliards de couronnes (667 milliards d’euros). NBIM a profité de son exposition aux marchés actions. Cette classe d’actifs représente 61,3% du portefeuille et a offert un rendement de 4%. Côté obligations (37,6% des actifs), le rendement s’élève à 2% et celui de l’immobilier (1,2% du portefeuille) à 3%. Le fonds a reçu 44 milliards de nouvelles recettes pétrolières versées par l'État norvégien.

L'atonie des exportations n'a pas permis de compenser la légère reprise des importations après leur chute occasionnée par la hausse de la TVA en avril

Le pays va permettre aux créanciers d'échanger leur dette en devises étrangères contre des titres locaux pour contourner la justice américaine

La chute de la hryvnia de 14% depuis juillet, à l'origine de la hausse de l'inflation à 12,6%, a contraint la banque centrale à relever ses taux

Le rythme d’amélioration du marché du travail au deuxième trimestre a surpris l’institution

Le rythme d’amélioration du marché du travail au deuxième trimestre a surpris l’institution

Le gouvernement argentin va proposer aux créanciers détenant des titres libellés en devises étrangères de les échanger contre des nouvelles obligations de droit argentin. Le paiement s’effectuera par l’intermédiaire de la banque centrale et non plus de BNY Mellon, interdit en juillet par la Cour de justice américaine de transférer les fonds.

Xavier Laurent, directeur de la multigestion chez VEGA IM, décrit la transformation du métier de multigérant, de la distribution au conseil individualisé, pendant la table ronde organisée par Funds Magazine sur les atouts de la multigestion.

L’univers d’investissement est devenu incertain depuis la crise financière de 2008. Ni les obligations souveraines, ni le droit financier ne protègent désormais des risques de contrepartie. Dès lors, la seule protection réside dans l’habileté du multigérant. Telle est la conviction de Christophe Jaubert, directeur général adjoint chez Rothschild HDF Investment Solutions, qui s’exprimait à la table ronde de Funds Magazine sur le thème des atouts de la multigestion.

Depuis la crise financière de 2008, le contrôle du risque est devenu un enjeu central pour les clients. Invité à la table ronde de Funds Magazine autour des atouts de la multigestion, Nicolas Caplain, directeur de la sélection de fonds chez La Banque Postale Asset Management, démontre l’importance du dialogue et de la transparence avec les gérants dans la prise de décision d’investissement du multigérant.

Le présent marché a pour objet la gestion pour le compte de la Caisse Nationale des Barreaux Français (CNBF) d’une partie des réserves des régimes obligatoires de sécurité sociale dont elle est en charge en application des articles L723-1 et suivants du code de la sécurité sociale, confiée par la CNBF, placées en actions « zone OCDE non euro ». Le montant du portefeuille envisagé est évalué à +/- 30 millions d’euros. Pour lire l’avis complet : cliquez ici

La Caisse de dépôt et placement du Québec a présenté, vendredi 15 août, une mise à jour de sa performance au 30 juin 2014. Au terme de cette période, le rendement annuel moyen sur quatre ans atteint 11,1% et génère des résultats de placement nets de 71,5 milliards de dollars canadiens. Pour les six premiers mois de l’année, le rendement moyen pondéré des fonds des déposants s’élève à 6,7%. Au 30 juin 2014, l’actif net des déposants a atteint 214,7 milliards de dollars canadiens, en hausse de 14,6 milliards par rapport au 31 décembre 2013. « Cette croissance est attribuable à des résultats de placement nets de 13,3 milliards de dollars canadiens, auxquels s’ajoutent des dépôts nets de 1,3 milliard de dollars canadiens », précise le communiqué. Sur les six premiers mois de l’année, les nouveaux engagements et investissements de la Caisse ont atteint 835 millions de dollars canadiens, portant ses nouveaux investissements et engagements auprès des sociétés québécoises à près de 11 milliards de dollars canadiens sur quatre ans. Au cours du premier semestre, la catégorie Actions produit un rendement de 8,8% et génère des résultats de placement nets de 8,1 milliards de dollars canadiens, dont 1,9 milliard provenant du portefeuille Placement privés. Avec un rendement de 4,7%, les portefeuilles de la catégorie Revenu fixe produisent 3,4 milliards de dollars canadiens de résultats de placement nets. La catégorie Placements sensibles à l’inflation génère pour sa part un rendement de 3,5% et des résultats de placement nets de 1,1 milliard de dollars canadiens. Au sein de cette catégorie, 2,5 milliards de dollars canadiens de nouvelles acquisitions ont été enregistrées en infrastructures depuis décembre 2013. Au 30 juin 2014, la catégorie Actions représente 48% du portefeuille global. Les catégories Revenu fixe et Placements sensibles à l’inflation représentent respectivement 36% et 16% du portefeuille. Par ailleurs, La Caisse de dépôt et placement du Québec a annoncé, dans un autre communiqué, la nomination de Christian Dubé au poste de premier vice-président, Québec. Cette nomination fait suite à l’annonce en mai dernier de la création d’un poste de haute direction dédié au Québec. Dans ses nouvelles fonctions, Christian Dubé sera chargé de mettre en œuvre la stratégie d’investissement de la Caisse qui vise à dynamiser l’économie du Québec en favorisant le développement et la croissance des entreprises québécoises.

Northern Trust Asset Management a annoncé avoir recruté cinq seniors pour accompagner la croissance de sa division (OCIO) Outsourced Chief Investment Officer. Patrick Groenendijk, qui arrive de Pensioenfonds Vervoer aux Pays Bas où il gérait un fonds de 19 milliards de dollars d’encours, est nommé Client Investment Officer sur les Solutions Multi-Manager. James Hayes et Tracey Nykiel qui arrivent respectivement de Allstate Investments et R.V. Kuhns & Associates ont également rejoint Northern Trust Asset Management en tant que Client Investment Officers. Nazneen Kanga qui travaillait jusqu’alors pour Morgan Creek Capital Management intègre Northern Trust AM en tant que Solutions Strategist dédié au family offices. Enfin, Kurt Zemaier qui travaillait dernièrement pour Hewitt EnnisKnupp, est nommé Pension Risk Strategist.

Ben Pace, ancien CIO au sein du «Multi Asset Group» de Deutsche Bank Asset & Wealth Management (DeAWM), ainsi que huit collaborateurs du «Portfolio Consulting Group» viennent de rejoindre le gestionnaire de fortune HPM Partners, basé à New York. David Jumper, Steve Kurosko, Lindsey Nadel et Larry Weissman rejoignent HPM Partners en qualité d’associés, tandis que Neza Bevc, Jessica Farrell, Patrick Murray and Quinn Portfolio sont recrutés en tant que «investment associates», précise un communiqué de HPM Partners.

Pimco met les bouchées doubles pour donner de l’envergure à son pôle de gestion actions, pilotée par Virginie Maisonneuve. Le gestionnaire d’actifs américain a ainsi annoncé, ce 19 août, la nomination de Melissa Tuttle au poste de «Global Head of Equity Trading», basée à Londres. Dans ses nouvelles fonctions, Melissa Tuttle sera chargée des opérations quotidiennes et supervisera les performances des bureaux et des équipes actions régionales de Pimco. Arrivée chez Pimco en août 2010 en provenance de Goldman Sachs Asset Management, l’intéressée était jusque-là responsable «equities trading» pour l’Europe, le Moyen Orient et l’Afrique chez Pimco. Chez Goldman Sachs AM, Melissa Tuttle était «executive director» responsable des actions, futures, swaps et ETF pour les marchés développés et les marchés émergents. Avant de travailler chez Goldman Sachs, elle a été «vice-president» pour l’activité «equity trading» chez Prudential Investments.En parallèle, Pimco a recruté quatre autres collaborateurs pour renforcer son équipe dédiée aux actions internationales. Il s’agit d’Iain McNaught, Simon Peters, Sean Heymann et Aylon Ben-Shlomo. Dans le détail, Iain McNaught est nommé «senior vice president», basé au bureau de Londres, et il se concentrera sur les stratégies «croissance» à l’échelle mondiale dans les secteurs des technologies, des médias et des télécoms. Avant de rejoindre Pimco, Iain McNaught était «global equity analyst» chez Sarasin & Partners LLP à Londres.Pour sa part, Simon Peters est également nommé «senior vice president», basé à Londres lui aussi, et il se concentrera sur les stratégies «croissance» dans le secteur financier. Simon Peters rejoint Pimco en provenance de Nomura où il était «head of financial specialist sales» à Londres. Sean Heymann est nommé «research analyst» en charge de la stratégie «dividende», basé à Newport Beach, le siège de Pimco. Précédemment, l’intéressé travaillait chez Neuberger Berman en qualité d’analyste principale pour les «Master Limited Partnerships» et d’analyste associé sur les secteurs des «utilities», de l’énergie et de l’énergie alternative.Enfin, Aylon Ben-Shlomo est nommé «research analyst» en charge également de la stratégie «dividende» depuis les bureaux de Newport Beach. Jusque-là, Aylon Ben-Shlomo était membre du programme MBA de Pimco. Avant cela, il avait travaillé en tant qu’analyste chez Ivory Investment Management à Los Angeles et a été auditeur chez Deloitte & Touche à New York.

La banque américaine Wells Fargo souhaite doubler la taille de son activité de gestion d’actifs pour atteindre le seuil des 1.000 milliards de dollars au cours des dix prochaines années par le biais d’acquisitions et d’une politique commerciale plus agressive auprès des grands investisseurs, révèle le Wall Street Journal. Pour y parvenir, le groupe américain augmente ses forces commerciales à l’international, se fixe des objectifs plus élevés sur le marché américain et cherche à acheter des sociétés de gestion de petite taille afin d’étoffer sa gamme de produits, selon plusieurs cadres cités par le quotidien.

Les clients du gérant de fortune San Antonio Capital Management peuvent dorénavant avoir accès à une sélection de hedge funds, grâce au partenariat que la société vient de conclure avec Crystal Capital Partners et Deer Isle Capital. Crystal Capital offrira un service de construction de portefeuille de hedge funds personnalisé pour la clientèle de Sab Antonio Capital Management, précise Hedgeweek. Elle offrira également de la recherche, de l’analyse, de la due dilligence, de l’optimisation de portefeuille et un support opérationnel.

Pimco a annoncé le recrutement du spécialiste du crédit Mohsen Fahmi au sein de son équipe de gestion de portefeuille globale. Mohsen Fahmi, qui prendra ses fonctions le 2 septembre à New York, travaillait précédemment pour la société de gestion alternative Moore Capital Management. Il est rattaché à Mihir Worah, l’un des six responsables adjoints des investissements (CIO) nommés en début d’année.

La firme basée à Hong Kong, Value Partners, une des plus importantes sociétés de gestion indépendantes d’Asie, a fait état d’un montant d’actifs sous gestion de 10,1 milliards de dollars américains au terme du premier semestre 2014, soit une progression de 12% sur un an « grâce à des flux entrants nets en hausse depuis le quatrième trimestre 2013 », précise le communiqué. Le résultat opérationnel de Value Partners a atteint 159 millions de dollars hongkongais au premier semestre 2014, soit une hausse de 26% comparé à la même période de l’an dernier. Le groupe indique qu’il a bien débuté le second semestre puisque son encours a atteint récemment un record historique à 10,7 milliards de dollars « grâce à une performance et une collecte qui se sont encore améliorées ». Value Partners Classic Fund et Value Partners High-Dividend Stocks Fund les deux plus importants fonds du groupe avec respectivement 1,2 milliard et 1,7 milliard de dollars d’encours, ont dépassé de 4% et 12% leur plus haut du premier semestre.

Le fonds souverain de Dubaï, Investment Corporation of Dubaï, vient de signer un protocole d’accord pour former une alliance avec The Export-Import Bank of Korea, l’agence officielle de «trade finance» de Corée du Sud en vue de réaliser des investissements communs notamment en Afrique et au Moyen-Orient, rapporte le Financial Times. Si l’accord a un mandat d’investissement assez large, les parties prenantes devraient surtout se concentrer sur l’Afrique sub-saharienne, région où des entreprises coréennes espèrent tirer profit de la demande croissante pour le développement d’infrastructures, précise le quotidien britannique. Ce protocole d’accord doit également promouvoir les investissements coréens à Dubaï. Le commerce entre les deux pays s’élève déjà à près de 10 milliards de dollars par an.