Les dispositions européennes entrent en vigueur
Elles visent notamment à établir une norme commune en ce qui concerne la communication aux investisseurs.
janvier 2021
Best of des plus belles opérations immobilières des institutionnels en 2020
Malgré la crise du Covid, les investisseurs institutionnels ont poursuivi leurs transactions immobilières en 2020, essentiellement parisiennes et de bureaux. Retour en images sur les plus belles opérations.
07/01/2021
Les dispositions européennes sur les commissions de surperformance entrent en vigueur
L’Autorité des marchés financiers (AMF) a annoncé avoir intégré, dans une nouvelle position DOC-2021-01, les orientations publiées par le régulateur européen Esma concernant « les commissions de surperformance dans les organismes de placement collectif en valeurs mobilières et certains types de fonds d’investissement alternatifs » (ESMA34-39-9921).Ces orientations ont pour objectif de promouvoir une convergence et une normalisation accrues dans le domaine des commissions de surperformance et d’encourager une surveillance convergente par les autorités compétentes. Elles visent en particulier à garantir que les modèles de commission de surperformance utilisés par les sociétés de gestion respectent les principes consistant à agir loyalement et équitablement lorsqu’elles mènent leurs activités commerciales, et à agir avec la compétence, le soin et la diligence qui s’imposent, au mieux des intérêts du fonds qu’elles gèrent, de manière à prévenir le prélèvement de coûts indus au fonds et à ses investisseurs.En outre, elles visent à établir une norme commune en ce qui concerne la communication aux investisseurs des commissions de surperformance.L’AMF rappelle ainsi que les cinq orientations de l’Esma, applicables à compter du 5 janvier 2021, apportent des précisions sur les points suivants :La méthode de calcul des commissions de surperformance;La cohérence entre le modèle de commission de surperformance et les objectifs, la stratégie et la politique de fonds en matière d’investissement;La fréquence de prélèvement des commissions de surperformance;Le rattrapage de performances négatives ;La communication du modèle de commissions de surperformance.
07/01/2021
L'Esma démarre une action de supervision sur les coûts et frais des fonds Ucits européens
Le régulateur des marchés financiers européen, Esma, a annoncé mercredi le lancement d’une action de supervision commune avec les régulateurs locaux sur les coûts et frais des fonds européens au format Ucits. Cette action sera menée courant 2021. L’Esma veut s’assurer que les gestionnaires de fonds et autres entités concernées soient bien en phase avec l’obligation de ne pas faire payer aux investisseurs des coûts qui ne seraient pas dûs et qu’ils adhèrent aux exigences définies relatives aux frais prévues par le cadre réglementaire sur les fonds Ucits.
Charles Evans se dit favorable au renforcement de la régulation financière américaine
Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Charles Evans, a évoqué mardi la possibilité d’une refonte de la régulation et de la supervision financière aux Etats-Unis, au regard de taux d’intérêt qui devraient rester bas pendant encore longtemps. Les meilleurs outils pour répondre aux inquiétudes sur la stabilité financière sont la régulation et la supervision, a-t-il estimé : «Peut-être est-il temps pour les institutions financières et leurs gestionnaires de faire de même - revoir leurs modèles économiques et rendre leurs stratégies de supervision et régulation aussi robustes que possible», a-t-il ajouté.
Charles Evans se dit favorable à renforcement de la régulation financière américaine
Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Charles Evans, a évoqué mardi la possibilité d’une refonte de la régulation et de la supervision financière aux Etats-Unis, au regard de taux d’intérêt qui devraient rester bas pendant encore longtemps. La Fed a révisé fin août sa stratégie de politique monétaire et promis de tenir une politique ultra-accommodante pour une longue durée, ce qui alimente les inquiétudes sur de possibles risques excessifs pris par les investisseurs en quête de rendements, a rappelé le banquier central dans ses commentaires pour une réunion de l’Association économique américaine.
Les marchés actions passent leur première journée post-Brexit sans encombre
Près de 10% des transactions ont été redirigées vers les plateformes de l’UE.
L’Italie championne d’Europe des sanctions contre les entorses au RGPD
L’Italie est la championne d’Europe des amendes pour non respect du Règlement général sur la protection des données (RGPD). Le pays a prononcé 34 sanctions en 2020, pour un montant total de 58,16 millions d’euros, selon les données de Finbold. Suivent le Royaume-Uni, avec 43,9 millions d’euros de sanctions en seulement trois décisions, puis l’Allemagne, avec 37,4 millions et trois décisions également. La France est sixième, avec cinq sanctions pour un montant cumulé de 3,3 millions d’euros. La plus grosse sanction a été prononcée en Allemagne, contre H&M pour un montant de 35,25 millions d’euros.
Christophe Nijdam est nommé délégué général de l’AF2i
Un spécialiste de la réglementation européenne rejoint l’Association française des investisseurs institutionnels. L’AF2i annonce la nomination de Christophe Nijdam au poste de délégué général. Il succède à Richard Reynold, qui a quitté l’association fin septembre 2020 et qui est désormais consultant en gestion d’actifs, selon son profil LinkedIn. Après une carrière bancaire, Christophe Nijdam a fondé, en 1994, un cabinet indépendant d’analyse financière, qu’il a dirigé pendant quatorze ans. Il s’est ensuite spécialisé sur le secteur bancaire, notamment chez AlphaValue. Il a été membre du collège consultatif de l’Esma. Il est actuellement membre de celui de l’EBA.
L’Af2i accueille Christophe Nijdam comme nouveau délégué général
L’association des investisseurs institutionnels a remplacé Richard Reynold, parti en septembre 2020.
L’Italie a eu la main lourde contre les entorses au RGPD
L’Italie est la championne d’Europe des amendes pour non respect du Règlement général sur la protection des données (RGPD). Le pays a prononcé 34 sanctions en 2020, pour un montant total de 58,16 millions d’euros, selon les données de Finbold. Suivent le Royaume-Uni, avec 43,9 millions d’euros de sanctions en seulement trois décisions, puis l’Allemagne, avec 37,4 millions et trois décisions également.
Christophe Nijdam devient délégué général de l’AF2i
Un spécialiste de la réglementation européenne rejoint l’Association française des investisseurs institutionnels. L’AF2i annonce la nomination de Christophe Nijdam au poste de délégué général. Il succède à Richard Reynold, qui a quitté l’association fin septembre 2020 et qui est désormais consultant en gestion d’actifs, selon son profil LinkedIn.
Les banques et les assureurs britanniques se voient rappeler leurs devoirs en France
L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) rappelle dans un communiqué que les établissements financiers britanniques opérant en France doivent délivrer à leurs clients sur le territoire «une information personnalisée sur les modalités selon lesquelles leurs services continuent – ou cessent – d’être fournis en France depuis le 1er janvier 2021», à la suite du Brexit. Cette information doit figurer de manière explicite sur leur site internet et, en cas de cessation de certains services, préciser les droits dont disposent leurs clients afin d’éviter tout préjudice. L’ACPR rappelle aussi que les contrats conclus avant la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne avec des établissements britanniques demeurent valides et doivent être exécutés de bonne foi. De la même manière, les contrats d’assurance conclus avec un assureur britannique qui n’a pas pris de dispositions pour continuer d’exercer en France, demeurent valides et doivent être exécutés de bonne foi jusqu’à leur échéance. La semaine dernière, l’AMF avait rappelé aux gérants d’actifs les règles à respecter.
Le régulateur rappelle les devoirs des banques et assureurs britanniques en France
L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) rappelle dans un communiqué que les établissements financiers britanniques opérant en France doivent délivrer à leurs clients sur le territoire « une information personnalisée sur les modalités selon lesquelles leurs services continuent – ou cessent – d’être fournis en France depuis le 1er janvier 2021 », à la suite du Brexit. Cette information doit figurer de manière explicite sur leur site internet et, en cas de cessation de certains services, de préciser les droits dont disposent leurs clients afin d’éviter tout préjudice.
04/01/2021
Le lobbying des sociétés de gestion en Europe s’accentue
L’influence grandissante de BlackRock sur la scène publique est un signe des temps, écrit le Financial Times fund management. Après avoir longtemps été éclipsées par les banques, les sociétés de gestion sont de plus en plus sous les projecteurs en raison de la croissance énorme du secteur depuis la crise financière de 2008. Cela les a conduites à nouer des liens plus étroits avec les décisionnaires importants et à accélérer leurs actions de lobbying. BlackRock a rencontré 31 représentants de la Commission européenne entre 2014 et fin 2020, selon des chiffres de l’Union européenne (UE) qui englobent les rendez-vous privés et les tables rondes organisées à l’initiative de Bruxelles. En outre, sur les six ans à fin 2019, ses dépenses estimées de lobbying dans l’UE ont augmenté de plus de 300 %, selon des données analysées par EU LobbyFacts. Vanguard a musclé ses dépenses de lobbying de 400 % sur la période, tandis que Capital Group et Fidelity ont aussi augmenté leurs ressources. La présence grandissante des sociétés de gestion à Bruxelles alimente les inquiétudes selon lesquelles une poignée d’entreprises pourraient chercher à exercer une influence démesurée sur la législation. D’ailleurs, une étude d’InfluenceMap montre que UBS, BlackRock, Invesco et BNY Mellon ont répondu prudemment aux nouvelles règles sur l’ESG ou ont cherché à les affaiblir. D’autres utilisent leur voix pour obtenir des règles ESG plus progressistes comme BNP Paribas AM, Aviva Investors et BPCE.
04/01/2021
ALK Capital acquiert un club de football anglais
Le fonds d’investissementaméricain ALK Capital a acquis le club de football de Burnley, qui évolue en Premier League, la première division du championnat de football anglais. ALK Capital a racheté84% du capital du club, actuellement seizième de Premier League. Le managing director du fonds d’investissement Alan Pace est devenu le nouveau président des Clarets, le surnom attribué à l'équipe de Burnley.
31/12/2020
Les fonds espagnols terminent 2020 avec une collecte nette de 513M€
Il aura fallu attendre décembre 2020 pour que les fonds espagnols retrouvent une collecte nette positive en cumulé sur l’année. Les fonds espagnols ont en effet terminé l’année sur une collecte nette cumulée de 513,4 millions d’euros, enregistrant des souscriptions à hauteur de 967 millions d’euros pour le seulmois de décembre selon les données préliminairesde l’association des professionnels de la gestion d’actifs espagnole Inverco. Les fonds investis en actions internationales ont largement profité de ce rebond avec 724,9 millions d’euros de souscriptions nettes en décembre, suivis des fonds obligataires (389,3M€ de collecte nette) et des fonds monétaires (249,4M€ de collecte nette). A contrario, la gestion passive a subi des rachats nets de 345 millions d’euros en décembre. Les fonds garantis (-155M€), les fonds actions mixtes (-126,3M€), les fonds actions espagnoles (-9,2M€) et les fonds de performance absolue (-4,6M€) ont également enregistré des sorties nettes. Cinq catégories de fonds espagnols terminent l’année en territoire positif (en cumulé), à savoir les fonds obligataires (2Md€ de collecte nette),actions internationales (+1,8Md€), monétaires (+831,3M€) et obligataires mixtes (+242,7M€). La gestion passive a, elle, enregistré 1,1 milliard d’euros de collecte nette auprès des investisseurs espagnols en 2020. En cumulé, les sorties nettes les plus fortes ont été constatées sur les fonds globaux (-1,5Md€), de performance absolue (-1,5Md€)et garantis (-1,3Md€). Les fonds investis en actions espagnoles ont eux aussisubi des rachats dépassant le milliard d’euros en 2020. Le patrimoine des fonds espagnols ressort à 274,7 milliards d’euros fin décembre 2020, soit -0,7% (ou -1,8Md€)par rapport à fin décembre 2019. Inverco explique néanmoins que depuis le mois de mars 2020, qui a constitué le point bas de 2020 pour les fonds espagnols, ces derniers ont vu leurs encours totaux augmenter de plus de 27 milliards d’euros. Les fonds espagnols clôturent 2020 avec une rentabilité cumulée de 0,70% toutes classes d’actifs confondues. Ceux investis en actions espagnols présentent un rendement net négatif cumulé de -12,18%, malgré un rendement net positif en décembre de 3,02%.
Londres évite un Brexit dur aux marchés dérivés de taux
L’Autorité britannique des marchés financiers, la Financial Conduct Authority (FCA), a annoncé jeudi qu’elle autoriserait les intervenants du Royaume-Uni à utiliser les plates-formes de transactions de l’Union européenne pour échanger des swaps pendant une durée susceptible d’atteindre trois mois, afin d'éviter des perturbations liées au Brexit.
Les Places de marché se préparent à la bascule post-Brexit
Le Brexit ne devrait pas entraîner trop de ruptures sur les marchés grâce aux dispositions prises par l'Esma et la Commission européenne.
Les dettes subordonnées bancaires resteront prisées en 2021
Les émissions devraient rester assez importantes, grâce aux ajustements réglementaires.
07/04/2023