13/04/2022
Les investisseurs demeurent méfiants sur la dette émergente
L’écart entre les obligations investment grade et high yield est à un sommet de plus de 20 ans.
avril 2022
11/04/2022
Le président maintenu au pouvoir au Mexique
Le président du Mexique, Andres Manuel Lopez Obrador (AMLO), va rester au pouvoir après un référendum dimanche, au cours duquel les votants ont largement validé, à 90%, la poursuite de son mandat de six ans jusqu’à fin 2024. Mais avec une participation inférieure à 20% (sur 93 millions d’inscrits), d’après les premières estimations de l’Institut national électoral (INE).
08/04/2022
Le Liban parvient à un accord avec le FMI
Le Fonds monétaire international (FMI) a conclu un accord avec le Liban pour l’extension d’une facilité de financement (Extended Fund Arrangement - EFF) pour 46 mois d’un montant de 3 milliards de dollars (2.174 millions de SDR), sous réserve de l’approbation par les dirigeants et le conseil d’administration du FMI, selon un communiqué. Les autorités libanaises ont accepté d’entreprendre «plusieurs réformes critiques», indique le communiqué. L’EFF vise à soutenir la stratégie de réforme des autorités. «Les autorités libanaises, avec le soutien du FMI, ont formulé un programme de réformes économiques visant à reconstruire l'économie, à restaurer la soutenabilité financière, à renforcer la gouvernance et la transparence», indique le FMI. Mais cela devra être complété par la restructuration de la dette publique extérieure avec une participation suffisante des créanciers pour rétablir la soutenabilité de la dette et combler les déficits de financement.
07/04/2022
Le Liban parvient à un accord avec le FMI
Le Fonds monétaire international (FMI) a conclu un accord avec le Liban pour l’extension d’une facilité de financement (Extended Fund Arrangement - EFF) pour 46 mois d’un montant de 3 milliards de dollars (2.174 millions de SDR), sous réserve de l’approbation par les dirigeants et le conseil d’administration du FMI, selon un communiqué de l’institution de Washington. Les autorités libanaises ont accepté d’entreprendre «plusieurs réformes critiques», indique le communiqué.
06/04/2022
Le Trésor américain force le défaut de la Russie
Les Etats-Unis veulent empêcher les paiements en dollars par Moscou pour le remboursement de sa dette externe.
05/04/2022
BNP Paribas transforme son fonds d'obligations asiatiques hors Japon
BNP Paribas Asset Management, société de gestion d’actifs du groupe français BNP Paribas, a décidé de transformer son fonds Asia ex-Japan Bond géré par Jean-Charles Sambor en un nouveau compartiment le 6 mai prochain. Dans une lettre aux investisseurs, publiée ce lundi et consultée par NewsManagers, BNP PAM indique que les performances du compartiment « Asia ex-Japan Bond » (38 millions de dollars d’encours à fin février 2022) ne sont pas conformes aux attentes, car le compartiment a sous-performé son indice de référence - 50% JPM Asia Credit Index + 50% Markit iBoxx ALBI - sur le court et le long terme. Le gestionnaire va donc faire évoluer le fonds en un nouveau compartiment dénommé« Sustainable Asian Cities Bond ». Celui-ci adoptera une approche thématique consistant à «capitaliser sur la tendance structurelle positive à long terme pour un investissement durable en Asie»et se concentrera sur les obligations en devises fortes. Le fonds Sustainable Asian Cities Bond investira au minimum75 % de son actif dans deux types d’obligations. D’une part, les obligations à label durable telles que définies par l’International Capital Market Association (ICMA), y compris les obligations vertes, les obligations d’émetteurs publics et privés domiciliés ou exerçant la majeure partie de leur activité économique dans des pays asiatiques, utilisant le produit de leurs émissions à des fins écologiques, sociales et de développement durable. D’autre part, les obligations sans label alignées sur le développement de villes asiatiques durables et émises par des entités publiques et privées domiciliées ou exerçant la majeure partie de leur activité économique dans des pays asiatiques, dont une partie de l’activité contribue aux caractéristiques des villes asiatiques durables.Les émetteurs sélectionnés devront tirer au moins 20 % de leurs revenus d’activités qui contribuent directement au thème ou qui permettent le développement de villes asiatiques durables. Le fonds pourra investir jusqu'à 25% de son encours dans d’autres titres de créance, jusqu'à 10% dans desinstruments du marché monétaire et dans d’autres fonds. Les obligations investies seront majoritairement investment grade.
05/04/2022
Le taux d’inflation atteint 60% en Turquie
Le taux d’inflation s’est encore accéléré en Turquie, pour le dixième mois consécutif, à 61,1% en rythme annuel en mars, soit le taux le plus élevé depuis mars 2002 bien qu’il soit légèrement inférieur aux prévisions du marché (61,6%). L’inflation n’était encore «que» de 16,2% un an plus tôt, mais la livre turque n’a cessé de s’affaiblir, en parallèle de la flambée des prix des matières premières, accélérée également depuis le début de guerre en Ukraine. Les prix des transports ont enregistré la plus forte augmentation (99,1% sur un an), suivis des aliments et boissons non alcoolisées (70,3%), de l’ameublement et de l’équipement ménager (69,3%) et des restaurants et hôtels (60,4%). Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 5,5%.
04/04/2022
Le taux d’inflation atteint 60% en Turquie
Le taux d’inflation s’est encore accéléré en Turquie, pour le dixième mois consécutif, à 61,1% en rythme annuel en mars, soit le taux le plus élevé depuis mars 2002 bien qu’il soit légèrement inférieur aux prévisions du marché (61,6%).
01/04/2022
La Bourse de Moscou autorise progressivement les ventes à découvert
La Bourse de Moscou autorise depuis ce jeudi les ventes à découvert sur certaines valeurs pour les professionnels des marchés (banques et brokers), qui étaient restées suspendues après la reprise du marché le 24 mars afin d’éviter un effondrement des actions. La Bourse de Moscou a par ailleurs élargi les horaires de cotation, entre 9 h 50 et 18 h 50 (heure locale). Les investisseurs particuliers ne peuvent toujours pas effectuer de ventes à découvert. Depuis la reprise du marché, il y a une semaine, les actions russes ont progressé de 7%, dans de faibles fluctuations.
01/04/2022
Le marché mise sur une nouvelle victoire de Viktor Orbán
Le scrutin est plus serré que lors des précédentes élections mais le parti au pouvoir devrait l’emporter et poursuivre sa politique budgétaire accommodante.
mars 2022
31/03/2022
La Bourse de Moscou autorise progressivement les ventes à découvert
La Bourse de Moscou a autorisé à partir de ce jeudi les ventes à découvert sur certaines valeurs pour les professionnels des marchés (banques et brokers), qui étaient restées suspendues après la reprise du marché le 24 mars afin d’éviter un effondrement des actions.
31/03/2022
L’inflation, un remède imparfait à la dette des pays émergents
L’analyse de... Julien Marcilly, chef économiste, Global Sovereign Advisory
31/03/2022
Russian Railways pourrait constituer le deuxième défaut russe
Après Serverstal, la compagnie des chemins de fer russes est la deuxième entreprise russe à ne pas payer un coupon au-delà de la période de grâce. Russian Railways n’a pas payé le coupon d’une obligation libellée en francs suisses (green bond à échéance 2026) dû le 14 mars. Ce coupon de 2,1 millions de francs suisses n’avait pas été payé à l’issue de la période de grâce, en raison des «règles juridiques et des obligations de conformité réglementaire au sein du réseau de correspondants bancaire», a indiqué la société.
30/03/2022
Russian Railways pourrait devenir le deuxième défaut russe
Après Serverstal, la compagnie des chemins de fer russes est la deuxième entreprise russe à ne pas payer un coupon au-delà de la période de grâce. Russian Railways n’a pas payé le coupon d’une obligation libellée en francs suisses (green bond à échéance 2026) dû le 14 mars. Ce coupon de 2,1 millions de francs suisses n’avait pas été payé à l’issue de la période de grâce, en raison des « règles juridiques et des obligations de conformité réglementaire au sein du réseau de correspondant bancaire », a indiqué la société.
30/03/2022
Moscou propose de rembourser en roubles une obligation en dollars
La Russie poursuit sa riposte à ce qu’elle appelle une «guerre économique» avec l’Occident. Mardi, Moscou a proposé de racheter par anticipation ses Eurobonds arrivant à échéance le 4 avril prochain, dont le montant total est de 2 milliards de dollars, mais en roubles. Le ministère russe des Finances a déclaré dans son communiqué que les détenteurs d’obligations devraient soumettre leurs demandes de vente au National Settlement Depository (NSD), le système de paiement russe, entre 13h00 GMT le 29 mars et 14h00 GMT le 30 mars. Les euro-obligations seraient achetées à un prix équivalent à 100% de leur valeur nominale. L’obligation a un délai de grâce de trente jours, et aucune disposition pour les paiements en devises alternatives n’est prévue dans la documentation, selon JPMorgan. Il s’agit du plus important remboursement de dette souveraine externe par la Russie cette année.
29/03/2022
La Russie veut rembourser en roubles une obligation en dollars
La Russie poursuit sa riposte à ce qu’elle appelle une «guerre économique» avec l’Occident. Mardi, Moscou a proposé de racheter par anticipation ses Eurobonds arrivant à échéance le 4 avril prochain, dont le montant total est de 2 milliards de dollars, mais en roubles.
29/03/2022
La Russie paye un nouveau coupon
Le ministère russe des Finances a déclaré mardi qu’il avait entièrement payé un coupon de 102 millions de dollars sur un Eurobond à échéance 2035. Il s’agit du troisième versement depuis que des sanctions occidentales sans précédent ont remis en question la capacité de Moscou à assurer le service de la dette en devises (117 millions de dollars payés le 20 mars sur deux obligations, et un coupon de 66 millions de dollars sur une autre émission).
28/03/2022
Russie: un gestionnaire espagnol cloisonne les rachats dans deux fonds de fonds
Le gestionnaire d’actifs espagnol GVC Gaesco a indiqué au régulateur hispanique des marchés financiers CNMV qu’il envisageait de compartimenter les rachats de deux de ses fonds de fonds investis dans des fonds actions Europe émergente. Dans des documents consultés par NewsManagers, GVC Gaesco révèle une exposition de 11,92% au fonds Raiffeisen Osteuropa Aktien et de 4,42% au fonds Franklin Templeton Eastern Europe pour son fonds de fonds GVC Gaesco EmergentFond ainsi qu’une exposition de 5,83% au fondsRaiffeisen Osteuropa Aktien pour son fonds de fonds GVC Gaesco Fondo de Fondos. La société de gestion espagnole précise qu'à compter du 24 mars, si l’impossibilité de négocier les fonds concernés est maintenue en raison de la situation transitoire de la Bourse de Moscou (dont le marché actions a rouvert pour des opérations restreintes), ses fonds de fonds accepterontdes souscriptions et des rachats partiels, c’est-à-dire sans tenir compte des investissements dans les fonds concernés. Dans le cas du GVCGaesco EmergentFond, le gestionnaire espagnol entend rembourser jusqu'à 80% de la participation d’un investisseur et jusqu'à 90% pour le deuxième fonds de fonds. Lorsque la période transitoire de la Bourse de Moscou prendra fin, le montant des participations sera recalculé sur la base de la différence entre la valeur liquidative des fonds des fonds au moment du rachat/de la souscription et celle qui inclura la première valeur liquidative des fonds concernés.
25/03/2022
Pamplona Capital Management va liquider des fonds liés au russe LetterOne
La société de capital investissement Pamplona Capital Management compte liquider tous les fonds dans lesquels le groupe d’investissement LetterOne de Mikhail Fridman a une participation, afin de rompre ses liens avec le magnat russe sanctionné, rapporte l’agence Reuters. LetterOne est l’un des partenaires limités (LP) de Pamplona et a été créé il y a près de dix ans par Fridman et Petr Aven. Les deux hommes se sont retirés de LetterOne début mars à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, mais Pamplona a décidé de se séparer de la société pour protéger les entreprises de son portefeuille des retombées de la guerre. La société, qui a des bureaux à Londres et à New York, a déclaré qu’elle allait liquider trois fonds liés à LetterOne, ajoutant que la décision avait été approuvée par son conseil d’administration et qu’elle serait effective le 25 mars. «Ce processus est irrévocable et sera mené conformément à tous les mandats légaux et réglementaires requis», a déclaré Pamplona dans un communiqué fourni à Reuters. Elle a ajouté que la liquidation pourrait se faire par la vente de participations dans des sociétés en commandite à des tiers ainsi que par la vente d’investissements directs.
25/03/2022
La Bourse de Moscou fête sa réouverture par une hausse
Le marché actions russe, dont les transactions avaient été suspendues le 28 février, après sa chute consécutive aux sanctions occidentales et à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, a repris, ce jeudi, ses transactions sur une partie de la cote. Après avoir ouvert en forte progression de plus de 10%, la Bourse de Moscou a réduit son avance, pour clôturer sur un gain de 4,4%. L’indice RTS, libellé en dollars, reste suspendu. La banque centrale russe (BCR) avait décidé de suspendre les cotations après l’effondrement du marché le 24 février. La séance a été écourtée, pour se tenir de 9 h 50 à 14 heures. Les achats des investisseurs étrangers et les ventes à découvert restent interdits. Un soutien du fonds souverain semble avoir permis d’éviter un effondrement du marché.
31/01/2025