«Le retrait progressif du biais restrictif de la Fed fera baisser les taux longs autour de 4%»
Yannick Lopez, directeur de la gestion taux et solutions de trésorerie chez Ofi Invest Asset Management
juin 2025
«Nous privilégions la subordination à la duration dans le crédit»
Stéphan Mazel, gérant crédit chez Groupama AM
Worldline s’expose à un nouveau vent de fronde
Alors qu'une autre enquête judiciaire est ouverte en Belgique, les investisseurs obligataires ne masquent plus leur grogne. Trois semaines après l’émission de 550 millions d’euros d’obligations, celles-ci ont déjà perdu 13%. Soit près de trois années de rémunération.
La Fed lance son assouplissement des règles bancaires pour soutenir les bons du Trésor
Le conseil d’administration de la banque centrale américaine a voté mercredi, à cinq voix contre deux, sa proposition pour réduire l’exigence de levier «renforcée» (eSLR) spécifique aux banques systémiques. Elle serait ramenée de 5% à une fourchette de 3,5%-4,5%. L’idée ? Que cette exigence continue à servir de «filet de sécurité» en complément de l’exigence de fonds propres fondée sur les risques, sans être bloquante pour l’intermédiation du marché des bons du Trésor.
Le cessez-le-feu au Moyen-Orient soulage les marchés
Le pétrole a poursuivi sa baisse mardi, effaçant la prime géopolitique intégrée depuis le début du conflit entre Israël et l’Iran.
24/06/2025
Janus Henderson lance un fonds de titrisation pour les investisseurs européens
Ce fonds, disponible sous forme de Sicav, investira au moins 70% de ses actifs nets dans des ABS, y compris des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).
Le marché des obligations convertibles se réinvente
Le marché primaire européen s’anime depuis le début de l’année avec de nouveaux émetteurs investment grade cherchant à réduire leurs coûts de financement. Une diversification bienvenue pour la classe d’actifs.
L’Eiopa enjoint aux assureurs de surveiller les risques géopolitiques et macroéconomiques
Dans son rapport de juin sur la stabilité, l’Autorité européenne fait le point sur les multiples risques pesant sur les acteurs des assurances et des pensions.
La CRPN sollicite les gérants pour un fonds dédié obligataire
La caisse de retraite du personnel navigant entend confier la gestion d’un véhicule doté de 150 à 250 millions d’euros.
La BCE mène de front la réduction de son bilan et de ses taux
La réduction du bilan de la Banque centrale européenne et la baisse des taux pourraient avoir des effets contraires.
«L’environnement d’attente est peu propice aux positions taux en duration»
Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac.
«Le marché du crédit est attractif compte tenu du niveau de portage encore intéressant»
Xavier Chapard, stratégiste LBP AM
Le marché obligataire à haut rendement en euro inscrit un record d’émissions
Le marché primaire high yield euro réalise une semaine record avec 9 milliards d’euros émis, signe de la forte demande pour la classe d’actifs. Mais les prix des titres plafonnent sur le marché secondaire.
Le Japon devrait réduire la duration de son programme d’émission de dette
Les volumes sur les maturités longues seraient réduits pour éviter les fausses notes sur les adjudications.
La Banque nationale suisse ramène son taux directeur à zéro
L’inflation suisse étant redevenue négative et le franc suisse très vigoureux, la banque centrale n’exclut pas de revenir à des taux négatifs dès cette année. D’autant qu’elle anticipe une baisse de la croissance mondiale.
La Norges Bank baisse ses taux pour la première fois en cinq ans
La banque centrale norvégienne a surpris le marché en abaissant son principal taux directeur, alors que l’inflation a reflué. D’autres baisses de taux sont attendues.
Yann Choquet (Suravenir) : «La dette corporate représente 30% de notre actif général»
Le directeur technique et financier de Suravenir a détaillé son exposition à la dette d’entreprise et ses orientations depuis le début de l’année à l’occasion de l’Institutional Day de L’Agefi.
La dette espagnole fait fi de la crise politique
Le gouvernement de Pedro Sanchez est fragilisé par une affaire de corruption. L’opposition réclame des élections législatives anticipées. Mais sur les marchés, la réaction est très limitée, la situation économique atténuant le bruit politique.
Jean-Marie Mao (Thélem) : «Nous avons augmenté de 20 points la poche obligataire»
Le responsable investissements fixed income & trésorerie de Thélem Assurances a fortement fait évoluer ses investissements en obligataire depuis trois ans, en s’adaptant au contexte de taux.
Les émetteurs se précipitent sur le marché high yield
Une vague d’émissions obligataires a déferlé ces derniers jours sur le segment haut rendement du marché primaire corporate euro. A la clé, un volume record. La demande reste soutenue mais les structures sont toujours plus complexes.
