«Les bons fondamentaux nous incitent à privilégier les obligations subordonnées financières»
Alain Krief, responsable obligataire chez Edmond de Rothschild
mars 2025
«L’annonce des plans de relance pourrait amener la BCE à beaucoup plus de patience sur les taux»
François Rimeu, stratégiste senior au Crédit Mutuel AM (ex-La Française AM)
L’addition de la relance allemande est salée pour les investisseurs obligataires
En quelques jours, les investisseurs sur les emprunts d’Etat de la zone euro ont perdu plus que le portage de ces obligations. Un nouveau choc sur les marchés obligataires qui restent très volatils. Les actions et le crédit en profitent, avec l’euro.
Le marché européen des ETF s’ouvre à la titrisation
Trois gérants ont lancé, ces derniers mois, des ETF investis dans des titrisations de prêts à de grandes entreprises : les CLO. Les régulateurs ont mis des garde-fous, mais la complexité du montage reste un point d’attention majeur.
L’Allemagne fait remonter l’espoir et les taux en zone euro
Les partis du futur gouvernement veulent investir plusieurs centaines de milliards d’euros dans la défense et les infrastructures. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans s’est envolé de 30 points de base avec cette annonce au-dessus des attentes. Peut-être un peu vite cependant.
Le marché primaire crédit reprend son souffle
Après un début d’année marqué par une forte demande, couvrant très largement l’offre abondante de papier, les carnets d’ordres sont désormais plus faibles. Au-delà des effets de marchés, conjoncturels, la dynamique des carnets d’ordres va aussi beaucoup varier selon les opérations.
Trump fait sauter toutes les digues sur les marchés financiers
La remise en cause de la politique commerciale et militaire des Etats-Unis est inextricablement liée à celle du dollar comme monnaie de réserve. Un risque majeur pour les marchés financiers. L'éditorial d'Alexandre Garabedian.
Les taux européens bondissent avec les milliards d’investissements annoncés par l’Allemagne
Les partis du futur gouvernement veulent investir plusieurs centaines de milliards d’euros dans la défense, les infrastructures et l’économie. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans s’envole de près de 26 points de base, à un plus haut depuis juin 2024. Les marchés actions sont à la fête.
La Suisse s’inquiète du risque UBS et envisage de réformer les AT1
Une partie des élus helvétiques dénoncent la taille de la plus grande banque suisse. Ils proposent de recentrer les dettes subordonnées additionnelles sur leur fonction originelle de prévention. Pas évident.
L’administration Trump va déréguler les banques pour financer son déficit
Les marchés parient depuis novembre sur une révision du ratio de levier supplémentaire (SLR) comme en 2020. La mesure n’avait pas été pérennisée. Mais le contexte a également beaucoup changé depuis.
Les marchés financiers chutent avec l'entrée en vigueur des tarifs douaniers
Les places boursières européennes accusent leur plus forte baisse quotidienne cette année, après une nouvelle forte baisse de Wall Street. Les taux longs reculent sur les craintes de récession.
Le marché du crédit euro bat les obligations en dollar
Le marché euro garde un avantage par rapport à son homologue américain en spreads malgré un léger écartement face aux menaces sur les droits de douane.
03/03/2025
Amundi ajoute trois ETF à sa gamme obligataire
Ces ETF visent à répliquer des indices obligataires de Bloomberg.
Les gestionnaires de taux pointent une petite inquiétude
Les prévisionnistes de L’Agefi ajoutent une baisse de taux à trois mois en zone euro, et une à six mois au Royaume-Uni, tout en diminuant leur prévisions de taux longs sur les Etats-Unis.
Les gérants crédit sont davantage prudents sur les spreads
Le marché des obligations d’entreprises reste résilient face aux risques liés aux droits de douane mais il est désormais très serré.
février 2025
La Caisse Nationale des Barreaux Français lance un appel d’offres de 1,8 milliard d’euros
Elle recherche des gérants pour quatre lots couvrant différentes classes d’actifs.
Les « swap spreads» américains peuvent continuer à s’élargir
L’inversion du «swap spread», devenue la norme aux Etats-Unis depuis quelques années, tend à se retourner avec l’élection de Donald Trump. Deux influences contraires jouent, la perspective de déficits accrus et la dérégulation bancaire attendue.
Top départ pour les obligations vertes en Europe
Déployé sur une base volontaire, le nouveau statut EU Green Bond pourrait être contrarié par un contexte de fragilité de la finance durable.
Le Congrès espère avoir ouvert une voie budgétaire au programme de Trump
Cette feuille de route budgétaire, adoptée mardi à la Chambre des représentants malgré des dissensions entre élus républicains, reprend l’accord de principe qui devrait permettre les mesures phares souhaitées par le président Donald Trump. Mais elle a assez peu de chances d’aboutir.
L’Espagne compte effacer une partie de la dette des régions
Le gouvernement de Pedro Sanchez propose d’absorber une partie de la dette des communautés autonomes, issue de la crise financière de 2008. Une promesse à un parti indépendantiste catalan élargie à l’ensemble du pays. Si la mesure est adoptée, elle ne devrait pas avoir d’impact sur la note de l’Espagne.
07/11/2025