Les dettes bancaires seniors non préférées retrouvent des couleurs
Les émissions reprennent pour ce type de dette, utilisée comme investissements de trésorerie.
mars 2021
Ford prévoit d’émettre 2 milliards de dollars d’obligations convertibles
Ford Motor a annoncé ce mardi son intention d'émettre pour 2 milliards de dollars (1,68 milliard d’euros) de titres convertibles à échéance 2026, dans le cadre d’un placement privé auprès d’acheteurs institutionnels qualifiés. Les obligations seront converties en numéraire, en actions Ford ou en une combinaison des deux. Le taux de conversion initial des obligations n’a pas encore été déterminé.
La nouvelle OAT verte attire 36 milliards d’euros de demandes
Pour sa deuxième obligation verte, la France a reçu une forte demande de la part des investisseurs. Le livre d’ordres dépasse 36 milliards d’euros, selon Bloomberg. La nouvelle Obligation assimilable du Trésor (OAT) au format vert est à échéance 2044. Elle est placée dans le cadre d’une syndication dirigée par BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole CIB, HSBC et JP Morgan. La forte demande a permis de resserrer le prix d’émission de 2 points de base (pb) à OAT + 18 pb, par rapport au prix indicatif au lancement de l’émission.
Le marché high yield ouvre grand ses portes
Les conditions de marché restent très favorables aux émetteurs high yield, y compris les moins bien notés.
Vilmorin émet 300 millions d’euros d’obligations à sept ans
Le semencier Vilmorin a l’intention d'émettre un emprunt obligataire de 300 millions d’euros à maturité 7 ans. Une partie de cette dette sera consacrée au financement de l’exercice de l’option de remboursement anticipé de son emprunt obligataire de 450 millions d’euros arrivant à échéance le 26 mai 2021. Cette émission inaugurale, émise en deux tranches le 26 mai 2014 et le 11 mars 2015, porte un intérêt de 2,375 %. Le montant nominal total des obligations 2021 encore en circulation s'élève à 346,2 millions d’euros.
«Une hausse des taux réels risque de remettre en cause l’équilibre sur les actifs risqués»
Gilles Dauphiné, responsable des gestions obligataires Euro Alpha chez Amundi.
Les taux repartent fortement à la hausse
L’accalmie sur les marchés de taux n’aura pas duré. Les taux américains sont repartis vendredi en forte hausse retrouvant leurs plus hauts de fin février. Le rendement de l’emprunt américain à 10 ans prend 11 points de base (pb), à 1,64% un plus haut depuis fin 2019. Le taux à 20 ans bondit de 13 pb, à 2,31% et celui à 30 ans de 11 pb, à 2,39%. Les points plus bas sur la courbe progressent mais moins fortement (+7 pb pour le taux 5 ans, à 0,85%).
La volatilité obligataire grimpe face au dilemme de la Fed
L’indice Move sur les taux américains est remonté d’un cran depuis le 25 février.
La contre-performance des marchés de taux est historique
Le début d’année des Treasuries américains n’a été aussi mauvais qu’à deux reprises.
Le marché primaire corporate euro résiste à la volatilité des taux
Malgré la hausse des taux et des tensions sur les spreads, le marché obligataire demeure actif.
«Nous jouons la reflation au travers des dettes financières subordonnées»
Eric Bertrand, directeur adjoint de la gestion chez OFI AM
Les emprunts britanniques accusent une sévère correction
Les rendements des Gilts ont fortement augmenté. Plus que la reflation, cette hausse indique un réajustement des primes de risque.
Les taux réels sont la bête noire de l’obligataire crédit
La hausse des taux nominaux importe moins que celle des taux réels, reflet de conditions de financement plus dures.
04/03/2021
BlackRock nomme sa nouvelle responsable mondiale de la stratégie d'investissement
Wei Li a été nommée responsable de la stratégie d’investissement de BlackRock selon Citiwyre USA. Elle remplace Mike Pyle qui est parti en janvier à la Maison-Blanche pour le poste de conseiller économique en chef de la vice-présidente américaine Kamala Harris. Wei Li était jusqu'à présent responsable de la stratégie d’investissement en ETF et en gestion indicielle pour la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique de BlackRock.
Après le boom de l’été, le « tapering »
L’analyse de... Vincent Chaigneau, directeur de la recherche de Generali Investments
L’Italie connaît un grand succès pour sa première obligation verte
La République d’Italie a connu un énorme succès pour les débuts de son obligation verte émise mercredi, puisque ce BTP d’une maturité de 24 ans (Avril 2045, notation Baa3/BBB/BBB-, coupon de 1,50%) a finalement attiré 80 milliards d’euros (en incluant les intérêts des banques partenaires) de demandes pour 8,5 milliards offerts (au lieu de 7 prévus initialement), soit un book 9,4 fois sursouscrit. C’est près de trois fois plus que l’Allemagne pour ses débuts sur ce segment en septembre. Les banques conseils (CACIB et Intesa Sanpaolo comme conseillers en structuration, avec BNP Paribas, JPMorgan et NatWest) ont ainsi pu abaisser les prix à 12 points de base au-dessus des obligations de maturité 2041 (20 ans), au lieu de 15 pb initialement prévus. L’offre intervient après un rallye d’un an sur les obligations italiennes et le sentiment positif des investisseurs lié à la nomination de l’ancien président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, au poste de Premier ministre en février.
Les dettes bancaires «CoCos» pourraient à nouveau être les stars du crédit
Le compartiment des dettes subordonnées a démontré sa solidité. Mais attention à une hausse trop brutale des taux.
Orange va rembourser pour 1 milliard de dollars d’obligations
Orange a annoncé mardi matin son intention de rembourser son emprunt obligataire d’un montant de 1 milliard de dollars (832 millions d’euros) portant intérêt à 4,125%, à échéance septembre 2021. Ce montant représente la totalité du montant en principal restant dû. L’opération aura lieu aux alentours du 1er avril 2021, à un prix de qui reste à déterminer.
Entre ESG et Spac, Ardagh sort deux coups gagnants sur le marché de la dette
L’apport d’Ardagh Metal Packaging au Spac Gores Holdings 5 est financé en partie par l'émission d’une obligation high yield verte.
Les gérants du Panel Crédit restent sur la réserve
Les spreads de crédit résistent pour le moment à la hausse des taux. Mais la performance est désormais négative pour l’investment grade.
