L’Agence France Trésor (AFT) émettra bien, comme annoncé en septembre, 205 milliards d’euros de dettes nettes des rachats en 2020. Objectif : couvrir, avec une hausse des emprunts de court terme de 10 milliards et les autres ressources courantes (15,8 milliards en incluant l’augmentation des dépôts des correspondants du Trésor et les abondements du Fonds pour l’innovation pour 6,4 milliards), les 230,8 milliards à financer. Cette somme regroupe un déficit budgétaire prévisionnel de 93,4 milliards, le remboursement de 136,4 milliards de dettes à moyen-long terme venant à échéance en 2020 (compte tenu des rachats effectués en 2019), d’autres besoins spécifiques comme l’impact de la reprise partielle de la dette de SNCF Réseau (1,8 milliard sur les amortissements de dette intervenant en 2020).
Chaque jeudi, Instit Invest publie l'un des dossiers de participation aux Couronnes 2019 qui auront lieu ce 5 décembre. Cette semaine, le groupe PSA présente ses initiatives en matière d'épargne salariale et retraite d’entreprise.
Le rendement de l’emprunt d’Etat français repasse, lundi matin, en territoire positif, dans le sillage des indices PMI en zone euro montrant une stabilisation, à un point bas, du secteur manufacturier, et une reprise surprenante en Chine. Par ailleurs, la victoire du ticket Saskia Esken/Norbert Walter-Borjans à la tête du SPD, les sociaux-démocrates allemand, pourrait remettre en cause la coalition avec la CDU d’Angela Merkel. Ces derniers sont marqués à gauche et pourraient réclamer un aménagement de la règle d’or sur le déficit budgétaire et donc ouvrir la voie à plus de relance.
SEUIL CRITIQUE Le marché des CLO (collateralised loan obligations), qui a doublé depuis 2013 pour atteindre plus de 800 milliards de dollars, intéresse de plus en plus les analystes. Alors que le dernier rapport trimestriel de la Banque des règlements internationaux avait dressé une comparaison entre son essor rapide et celui des CDO (collateralised debt obligations) avant la crise, les experts de Capital Economics estiment que le marché des CLO est « une source de vulnérabilité » pour le secteur financier.
La Chine a placé 6 milliards de dollars d’obligations à 3, 5, 10 et 20 ans ce mardi auprès d’investisseurs asiatiques et européens. Le carnet d’ordres a atteint 24 milliards de dollars, cette forte demande témoignant du regain d’appétit des investisseurs pour le risque.
L’émission obligataire de la Chine en dollars, prévue ce mardi, devrait se faire avec une prime plus élevée que lors des deux précédents placements dans cette devise. Le pays souhaite lever 6 milliards de dollars. Le carnet d’ordres serait déjà de 15 milliards, selon Bloomberg. Il s’agit d’une émission en quatre tranches à 3, 5, 10 et 15 ans.
Trois semaines après avoir émis sa première obligation en euros en 15 ans, la Chine va revenir sur le marché en dollars, selon Reuters. Elle a mandaté 13 banques. Cette opération est la troisième en deux ans dans cette devise depuis que le pays a relancé son programme d’émissions internationales. La Chine cherche à lever 3 milliards de dollars. Ce devrait être une émission multitranche à 3, 5, 10 et 20 ans. Elle n’est pas notée. L’obligation à 10 ans émise en 2018 traite sur la base d’un rendement de 2,2%. Une autre à 30 ans offre un rendement de 3%. Bank of China et Bank of Communications seront chefs de file.