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février 2013

11/02/2013

GAM commercialise les fonds de Niall Gallagher

GAM a entamé la commercialisation en France des fonds GAM Star Continental European Equity et GAM Star European Equity gérés par Niall Gallagher, le gérant venant de célébrer sa troisième année au sein de la société de gestion suisse et pouvant désormais afficher un historique de performance correspondant.Cet ancien de BlackRock et T Rowe Price gère les deux portefeuilles selon une approche « bottom up » et en s’affranchissant des indices. Ses fonds sont investis dans une trentaine d’entreprises actuellement (il peut aller jusqu’à 50 valeurs), sachant que son univers se limite à 75 sociétés qu’il couvre avec deux analystes. Il privilégie des entreprises leaders de leurs secteurs, ayant de bonnes perspectives de croissance, des bilans sains, générant du cash flow. Ainsi, aujourd’hui, ses principales valeurs dans le fonds European Equities sont Schindler, Gas Natural, Swatch, Ryanair, LVMH.Les portefeuilles sont très stables, Niall Gallagher n’hésitant pas à conserver les titres plusieurs années. Mais récemment, il a tout de même réduit sa participation dans les banques, de 4 % à 0 %, compte tenu du fait que leurs prix ne sont plus attrayants et des sombres perspectives de croissance du secteur.Autrement, le gérant, qui a investi la quasi-totalité de ses économies dans le fonds, évite le secteur des télécommunications, qui a payé beaucoup trop de dividendes ces dernières années, au détriment des investissements dans les réseaux. En termes géographiques, il considère que le Royaume-Uni est la pire économie d’Europe, et se félicite en revanche des progrès accomplis par l’Espagne et même la Grèce, devenus plus compétitifs (ce qui n’est pas le cas de la France). Mais l’implantation géographique n’est pas si importante pour Niall Gallagher qui souligne que les entreprises européennes sont aujourd’hui très tournées vers l’international (plus de 50 % des revenus) ce qui leur permet de ne pas être trop affectés par la situation guère brillante de l’Europe.Les fonds affichent un encours de 425 millions d’euros pour le fonds hors UK et de 53 millions pour le fonds paneuropéen. Ils sont commercialisés en France à une clientèle d’investisseurs professionnels.
11/02/2013

Un changement dans la gestion de Natixis Crédit Euros 1-3

À compter de ce lundi, Natixis AM a modifié la limite maximum de détention d’instruments de titrisation hors CDO (collateralized debt obligations), en direct ou via des OPCVM de son fonds Natixis Crédit Euros 1-3. Celle-ci est désormais réduite à 10 %, alors qu’elle était de 25 % auparavant.Les investisseurs concernés sont porteurs des parts du fonds : I(C) : FR0011068642, I(D) : FR0011071273, R(C) : FR0011071778)
11/02/2013

Aberdeen AM cherche à freiner l'engouement pour ses fonds émergents

L'écossais Aberdeen Asset Management va instaurer des droits d’entrée de 2% à compter du 11 mars 2013sur les fonds Aberdeen Global – Emerging Markets Fund (15,5 milliards de dollars d’encours) et Aberdeen Global – Emerging Markets Smaller Companies Fund (2,7 milliards de dollars) «comme prochaine étape, afin de réduire les flux dans ces fonds».Dans un contexte de taux d’intérêt faibles, l’intérêt des investisseurs institutionnels et privés pour les marchés émergents demeure élevé avec de nouveaux flux attendus sur la classe d’actifs. Il en résulte qu’en dépit des efforts d’Aberdeen pour ralentir les flux sur ses produits actions marchés émergents globaux, le gestionnaire a constaté une nouvelle augmentation de ces flux. Afin d’éviter une progression future, la décision a été prise d’appliquer des droits d’entrée.Les droits d’entrée de 2% seront acquis au fonds concerné, au bénéfice de l’ensemble des porteurs de parts. Les frais de gestion annuels relatifs aux fonds demeurent inchangés.
11/02/2013

Syz et QIC ferment des fonds en Asie

Syz & Co a liquidé un fonds de hedge funds asiatiques (Oyster Multi-Manager Asia) ayant une forte exposition à la Chine, rapporte Asian Investor. Le produit a des actifs de 15 millions de dollars et a été fusionné dans le fonds Oyster Multi-Strategy. Parallèlement, l’australien Queensland Investment Corporation a fermé sa stratégie quantitative asiatique et la boutique qui la gérait. Les faibles performances de ces produits expliquent ces décisions, selon le site.
11/02/2013

First State aborde le créneau de la dette émergente en monnaie locale

Helene Williamson, qui dirige l'équipe de gestion obligataire émergente chez First State, a été chargée de gérer un fonds de dette émergente en monnaie locale qui aura des classes de part en livres sterling et en euros.Le portefeuille sera investi à la fois en obligations d’entreprises et en titres d’Etat.
11/02/2013

China AMC et CSOP vont faire coter des ETF RQFII au Japon

Asian Investor, relayant le Nihon Keizai Shimbun, a appris que les gestionnaires chinois China AMC et CS0P ont l’intention de faire coter au Japon, à partir du 27 février, des ETF RQFII à réplication physique en tant que depositary receipts. Ce seront les premiers produits de ce type cotés hors de Hong-Kong.Les ETF RQFII sont des ETF investissant directement en actions chinoises A. Les produits concernés devraient être cotés en yen, alors qu’en principe ils le sont soit en yuans, soit en dollars de Kong-Kong
08/02/2013

Threadneedle lance un fonds de matières premières "non-UCITS"

Le britannique Threadneedle lance sur le marché allemand le Columbia Threadneedle SICAV-SIF Absolute Commodities Fund, un fonds de performance absolue investissant dans le domaine des matières premières dont l’objectif de performance sur une base annuelle, nette de frais, se situe à 10-15 % pour un horizon de long terme.Ce fonds, géré par Nicolas Robin, n’est pas coordonné mais vient d’obtenir l’agrément de la CSSF. Il est réservé aux investisseurs qualifiés et professionnel.
08/02/2013

Changements d'univers d'investissement pour cinq fonds de CamGestion

La société de gestion CamGestion a indiqué sur son site qu'à compter du 12 février 2013, la rubrique « Parts ou actions d’OPCVM ou de fonds d’investissement » des compartiments CamGestion Génération 2011-15, CamGestion Génération 2016-20, CamGestion Génération 2021-25, CamGestion Génération 2026-30 et CamGestion Génération Avenir de la sicav CamGestion Génération sera modifiée. Concernant les quatre premiers compartiments, la sicav va pouvoir investir :- jusqu’à 100 % de l’actif net en parts ou actions d’OPCVM…/…- et dans la limite de 30% de l’actif net en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étrangers ou fonds d’investissement de droit étranger européens ou non répondant aux quatre critères fixés par l’article R214-13 du code monétaire et financier. »Concernant le compartiment CamGestion Génération Avenir, la sicav va pouvoir investir jusqu’à 100 % de l’actif net en parts ou actions d’OPCVM :- de droit français coordonnés des catégories suivantes : obligations et autres titres de créances libellés en euro et/ou internationaux, actions françaises, de pays de la zone Euro et actions internationales, monétaires, diversifiés, OPCVM indiciels cotés et pour 10 % de l’actif net en OPCVM ayant unegestion de type alternatif.- et/ou européens coordonnés.- et dans la limite de 30% de l’actif net en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étrangers ou fonds d’investissement de droit étranger européens ou non répondant aux quatre critères fixés par l’article R214-13 du code monétaire et financier. »
08/02/2013

La Deutsche Bank modifie l'appellation d'ETF cotés aux Etats-Unis

La Deutsche Bank a annoncé la modification de l’appellation de cinq ETF d’actions hedgés cotés aux Etats-Unis afin d’améliorer notamment le profil des fonds et de mettre en avant la marque «db X-trackers», moins connue aux Etats-Unis. Les nouvelles dénominations Db-X MSCI Japan Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBJP) devient db X-trackers MSCI Japan Hedged Equity Fund Db-X MSCI Emerging Markets Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBEM) devient db X-trackers MSCI Emerging Markets Equity Fund Db-X MSCI EAFE Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBEF) devient db X-trackers MSCI EAFE Hedged Equity Fund Db-X MSCI Brazil Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBBR) devient db X-trackers MSCI Brazil Hedged Equity Fund Db-X MSCI Canada Currency-Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBCN) devient db X-trackers MSCI Canada Hedged Equity Fund
08/02/2013

Vanguard envisage de lancer un ETF d'obligations internationales

Vanguard envisage de lancer d’ici à la fin du deuxième trimestre un ETF dédié aux obligations internationales, rapporte IndexUniverse.Le Vanguard Total International Bond Index Fund se propose de répliquer le Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index. Il couvre un univers de 7.000 obligations souveraines et corporate de qualité émises issues de 52 pays. Ce nouveau produit devrait être chargé à 0,20%, c’est-à-dire moins que le taux de 0,30% initialement envisagé. Vanguard a également renoncé à son projet d’introduction d’une commission d’achat de 0,25%
08/02/2013

UFF lance un FCPR sur le marché du container maritime

Union Financière de France lance le FCPR UFF Actifs Non Cotés n°2, dédié à la location de containers maritimes. L’UFF s’est associée à OTC Asset Management, société de gestion spécialiste de ce secteur. Dabs le détail, le FCPR UFF Actifs Non Cotés n°2 acquiert avec les fonds collectés un portefeuille de containers, via des sociétés cibles, qui sera loué à une sélection de compagnies maritimes sur la base de contrats longs à taux fixe. Les revenus locatifs seront capitalisés les 5 premières années puis redistribués les 5 années suivantes sans fiscalité. Seuls les prélèvements sociaux restent dus. A échéance des 10 ans, le portefeuille de containers sera revendu à sa valeur résiduelle pour satisfaire la demande en besoins terrestres de containers. Selon l’UFF, le FCPR bénéficie d’un régime de faveur. A condition d’avoir conservé ses parts pendant au moins 5 ans, les souscripteurs bénéficient d’une exonération totale des plus-values réalisées, ces dernières restant soumises aux prélèvements sociaux. Caractéristiques Code ISIN (Part A) : FR0011361906 Gestionnaire : OTC Asset Management Distributeur exclusif : Union Financière de France Durée de détention : 10 ans Période de souscription : le Fonds cessera d'émettre de nouvelles parts à compter du 1er janvier 2014 Droits d’entrée : 4 % maximum Frais récurrents de gestion : 3,20 % TTC/an Carried Interest : 5 % des plus-values au-delà de 100 % de performance à l'échéance Taux de frais annuels moyens (TFAM) : 4,40 %
08/02/2013

Baring va exporter son Dynamic Asset Allocation Fund en Europe

L’AMF a reçu le 31 janvier 2013 notification de commercialisation en France du compartiment Baring Euro Dynamic Asset Allocation Fund de la sicav irlandaise Baring Investment Funds Plc. «Ce fonds est une version «vue d’Europe continentale» du fonds institutionnel britannique Dynamic Asset Allocation (DAA) qui affiche à présent 6,3 milliards de livres d’encours et qui a collecté en net environ 1,7 milliard de livres en 2012" a indiqué à Newsmanagers Percival Stanion, head, global multi asset group, de Baring Asset Management.Ce fonds est géré dans une optique de performance absolue avec en ligne de mire l’Euribor plus 300 points de base. «C’est un produit conservateur avec une approche de faible volatilité, qui est géré avec une tolérance asymétrique au risque ; le fonds est «long-only», il ne recourt pas l’effet de levier et, pour cette nouvelle version, notre plancher d’exposition à l’euro est de 50-60 %. Par ailleurs, nous nous sommes fixé comme limite supérieure 70 % pour la poche actions», précise Percival Stanion.En fait, depuis le lancement de la stratégie il y a une dizaine d’années, la performance a été supérieure à celle des actions avec une volatilité de moitié de celle de cette classe d’actifs. Et, depuis le lancement du fonds principal en 2007, le rendement annuel a été de 7 % avec une volatilité de 40 % de celle des actions.En plus du DAA, Barings affiche 313 millions de livres sur la même stratégie pour un produit retail au Royaume-Uni, 50 millions de dollars pour la version américaine et 40 millions de dollars pour l’asiatique ainsi que 230 millions de livres sur le fonds marchés émergents. A cela s’ajoutent des mandats. Au total, la stratégie «multi-asset» pèse aux alentours de 8 milliards de livres.Actuellement, le portefeuille du DAA est ventilé sur 30 % d’obligations, 25 % d’actions britanniques et 25 % d’actions internationales, 11 % d’alternatif et 9 % de cash. Code Isin : IE00B7Z2JW43 (part A) Frais de gestion : 1,25 %
08/02/2013

Russell propose un fonds actions mondiales défensif

Le gestionnaire américain Russell Investments a annoncé la commercialisation en Allemagne du Russell Global Defensive Equity Fund (GDEF) destiné aux investisseurs intéressés par la performance mais avec une modération des risques de baisse dans un environnement de volatilité plus faible que celle des autres fonds d‘actions. L’indice de référence est le Russell Global Defensive Index (RDI), mais le portefeuille est géré de manière active, ce qui permet d’utiliser plusieurs stratégies défensives et d’éviter les segments surachetés.
08/02/2013

Stabilitas obtient l'agrément pour un fonds smallcaps en Allemagne

Spécialiste du conseil pour les fonds de matières premières, l’allemand Stabilitas GmbH vient d’obtenir de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour son fonds luxembourgeois Stabilitas Growth-Small Cap qui ne pèse que 1,8 million d’euros. La société de gestion est le luxembourgeois IP Concept Fund Management.Le fonds est investi principalement en actions dans les secteurs de l’or et des matières premières, en combinant les titres de producteurs fortement bénéficiaires avec ceux de «juniors» et de firmes d’exploration pour limiter le risque. Le portefeuille est complété par des actions des secteurs de l’argent, des métaux de base et de l'énergie.CaractéristiquesDénomination : Stabilitas Growth-Small CapCodes Isin :LU0280294629 (parts P)LU0261105992 (parts I)Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 2,50 % maximumCommission de performance : 15 % de la hausse de la valeur liquidative avec high watermark
08/02/2013

Eyb & Wallwitz mise sur les anges déchus

Avec le luxembourgeois IP Concept, le gestionnaire allemand Eyb & Wallwitz vient de lancer un nouveau fonds de sa gamme Phaidros, le Fallen Angels, qui investit principalement en obligations d’entreprises de catégorie investissement dont la note est abaissée et tombe en catégorie spéculative.CaractéristiquesDénomination : Phaidros Funds Fallen Angels ACode Isin : LU0872913917 Droit d’entrée: 4 % maximumCommission de gestion: 1,43 %.
08/02/2013

Fonte des souscriptions nettes des fonds fermés outre-Rhin en 2012

Les rentrées nettes des fonds fermés allemands se sont contractées de 23 % sur 2011 l’an dernier, à 4,50 milliards d’euros contre 5,85 milliards, estime l’association professionnelle du secteur, Verband Geschlossene Fonds (VGF). Les souscriptions nettes provenant des particuliers sont ressorties à 3,14 milliards d’euros (- 35 %), celles des investisseurs institutionnels représentant 1,36 milliard (+ 25 %).Les investissements du secteur se sont contractés de 25 % à 7,38 milliards d’euros contre 9,89 milliards.
08/02/2013

Fidelity lance un fonds obligataire en Suède

Fidelity a lancé son fonds Fidelity Funds – Global Strategic Bond Fund en Suède, rapporte Fondbranschen. Le fonds est investi en obligations d’Etat, obligations indexées, obligations d’entreprises, obligations à haut rendement et dette émergente, précise Petter Edwinson, responsable marketing et communications de Fidelity pour le Nord de l’Europe.
07/02/2013

Jupiter renforce sa gamme Merlin

Jupiter renforce sa gamme Merlin avec le lancement de Merlin Real Return, un fonds domicilié au Luxembourg. Le portefeuille est principalement investi dans des actions internationales et les obligations via une structure de fonds de fonds, précise Investment Week. Destiné aux investisseurs institutionnels, l’investissement minimum est de 10 millions de livres. Les frais de gestion s'élèvent à 0,75 %. La devise du fonds est l’euro mais Jupiter propose également des parts en dollar et en livres sterling.
07/02/2013

Les hedge funds matières premières ont perdu 20 % de leurs actifs

Les hedge funds matières premières ont vu leurs actifs se contracter d’au moins 20 % l’année dernière après d’importants rachats de la part des investisseurs consécutifs à de mauvaises performances, selon le Financial Times. En moyenne, les hedge funds «commodity» ont perdu 3,7 % en 2012, d’après un indice de Newedge. Il s’agit de la plus forte perte depuis la création de l’indice il y a plus de 10 ans.
07/02/2013

Les investisseurs vont maintenir la pression sur les hedge funds

Le marché des hedge funds devrait connaître une activité importante en 2013 avec le retour des grands investisseurs, estime le cabinet juridique offshore Walkers dans ses perspectives 2013. Les facteurs qui pourraient assombrir les perspectives sont les exigences réglementaires telles que la loi Fatca ou la directive AIFM qui vont accroître le coût des activités dans le secteur de la gestion alternative.Dans ce contexte, Walkers estime que les grands investisseurs vont continuer cette année à faire pression sur les hedge funds pour qu’ils diminuent les commissions, maintiennent leurs efforts en matière de transparence et favorisent un fonctionnement plus flexible en matière de liquidité. Autrement dit, le pouvoir de négociation devrait rester du côté des investisseurs.Selon le cabinet juridique, des données de l’Autorité monétaire des Iles Caïman indiquent l’offre de liquidité mensuelle est passée de 35% des fonds régulés en 2011 à 53% en 2012. Parallèlement, la part des fonds proposant une liquidité trimestrielle est passée de 55% à 31%.Dans le même temps, les dispositifs de lock-up, qui restreignent l’accès des fonds sur certaines périodes, sont moins fréquents, et 71% des fonds n’ont plus de limitation de ce type.Autre tendance observée par Walkers, le recours de plus en plus fréquent à des administrateurs indépendants, 72% des nouveaux fonds en ont contre seulement 64% en 2011.

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