Après avoir approché certains de ses clients privés et quelques investisseurs institutionnels à la fin de l’année dernière, Neuflize OBC passe la commercialisation de son nouveau fonds obligataire à échéance en mode dynamique. Affichant un terme fixé dans six ans, Neuflize Obli 2021 dont la gestion a été confiée à Isabelle Santacroce, responsable adjointe du pôle Gestion Taux et Convertibles de la société de gestion, fait fi d’un environnement de taux faible en intervenant essentiellement dans l’univers du « high yield ». Et, plus précisément, des titres notés B. «Les spreads sur ces titres sont de l’ordre de 500/600 points de base», explique à Newsmananagers la responsable, qui insiste sur le fait que la période leur est particulièrement propice. « Les banques sont à nouveau invités à prêter aujourd’hui dans un cadre très accomodant du fait de la mise en place du QE de la Banque centrale européenne, note la gérante, et ces entreprises vont naturellement en bénéficier. En outre, cette classe d’actifs va profiter d’une demande soutenue des investisseurs à la recherche de rendement.» En chiffres, le rendement net estimé du fonds est compris entre 5,18 % et 5,88 %, indique Neuflize OBC.Sur le plan de la gestion pure, le portefeuille aujourd’hui investi à 100 % est assez concentré, en ne comptant que cinquante valeurs dont 80 % sont des valeurs moyennes. La gérante mène une gestion « bottom-up » non sans avoir posé quelques jalons. Les titres de type « fallen angels n’ont pas encore leur place, explique-t-elle. Nous allons attendre pour ces obligations un réécartement des spreads… » En revanche, 10 % du portefeuille peut être constitué d’obligations notés 3C où des « rising stars » ont leur place, à l’image d’Oberthur Technologies, a relevé Isabelle Santacroce.Une étude a posteriori du portefeuille indique que les valeurs françaises représentent près de 20 % de l’ensemble tandis que les valeurs d’Europe du Sud comme italiennes ou espagnoles représentent 9 % et 5 % respectivement. Ces marchés ne sont pas boudés mais avec une échéance 2021, la gestion profite d’un univers géographique plus important. A noter également que le turn-over du portefeuille devrait être faible. Deux raisons concourreront à la sortie d’une valeur, détaille Isabelle Santacroce. « Soit lorsque l’on ne comprend plus le business model de l’entreprise, soit lorsqu’il n’y a plus rien à gagner… ». Parmi les titres appréciés de la gérante figurent actuellement des sociétés comme Darty, Labeyrie et, en règle générale, des sociétés disposant de vrais projets industriels.Actuellement, Neuflize Obli 2021 affiche un encours de 17 millions d’euros et reste commercialiser jusqu’en octobre 2015 avec la capacité d’atteindre 350 millions d’euros. Si ce seuil est atteint, Neuflize OBC envisage alors de le fermer pour en créer un autre… Caractéristiques : Date de création : 26/11/2014Échéance du fonds : 30/09/2021Code Isin R : FR0012317345/C : FR0012172831/D : FR0012172849/I : FR0012172823Objectif de gestion : fournir un rendement supérieur à l’OAT échéance 25 octobre 2021Frais de gestion fixe maximum R : 1,20%TTC - C : 0,90% TTC - D : 0,90% TTC - I : 0,50% TTCCommission de surperformance : 10% TTC de la performance positive de l’OPC au- delà de 6% de performance annuelleValeur liquidative d’origine : R, C , D : 1 000 € – I : 100 000 €Minimum de souscription : R, C , D : 1 part – I : 1 000 000 €Décimalisation : R, C , D : 1/10 000 - I : part entièreRécapitulatif des fraisDroit d’entrée non acquis à l’OPCVM :1,50% TTC maxDroit d’entrée acquis à l’OPCVM : NéantDu 5 novembre 2015 au 29 décembre 2017 : 0;50%Du 5 janvier 2018 à l’échéance : 0,30%
