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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

juin 2016

30/06/2016

Recul de 2,5% des encours des fonds ouverts dans le monde au premier trimestre

Les actifs sous gestion des fonds ouverts régulés dans le monde ont diminué de 2,5% au premier trimestre pour s'établir à 36.670 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama) et compilées avec l’association américaine de la Gestion (ICI) et l’association internationale des fonds d’investissement (IIFA).Cette évolution est liée à un recul spectaculaire de la collecte nette qui ressort à 154 milliards d’euros au titre du premier trimestre contre 583 milliards d’euros au quatrième trimestre 2015. Les marchés américain et européen ont été les plus affectés par la baisse des encours, le Brésil et le Canada affichant des améliorations marginales.Sur l’ensemble du premier trimestre, les fonds de long terme (hors fonds monétaires) ont attiré des entrées nettes de 192 milliards d’euros contre 367 milliards d’euros au quatrième trimestre 2015, les fonds monétaires affichant des sorties nettes de 38 milliards d’euros après des entrées nettes de 216 milliards d’euros. Les fonds dédiés aux actions ont attiré à peine 50 milliards d’euros alors qu’ils avaient affiché des souscriptions nettes de 170 milliards d’euros au quatrième trimestre 2015. La collecte des fonds diversifiés est passée de 120 milliards d’euros au quatrième trimestre à 35 milliards d’euros au premier trimestre tandis que les fonds obligataires ont plus que doublé leurs souscriptions à 71 milliards d’euros.
30/06/2016

Aberdeen AM réduit ses frais sur deux fonds obligataires

Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) a décidé de réduire les frais de deux de ses fonds obligataires, à savoir les fonds Euro Corporate Bond (29,5 millions de livres d’encours) et le fonds Global High Yield Bond (1 milliard de livres d’encours), rapporte fundstrategy. Ces deux véhicules font partis de la gamme Aberdeen Investment Funds ICVC. Dans une lettre adressée aux investisseurs, le gestionnaire d’actifs annonce ainsi que les frais de gestion annuels sur la part A seront réduit de 1% à 0,90% pour le fonds Euro Corporate Bond et de 1,5% à 1,25% pour le fonds Global High Yield Bond. Ces changements seront effectifs à compter du 1er août 2016.
30/06/2016

Astorius Capital lance son troisième fonds de fonds de private equity

La société de gestion Astorius Capital, basée à Hambourg, a lancé récemment son troisième fonds de fonds de private equity. Comme les deux précédents, Astorius Capital PE Fonds III se concentre sur les stratégies de buyout et de croissance dans les PME européennes, indique le site spécialisé Absolut Research. Le fonds peut également s’intéresser à des fonds prenant des participations majoritaires dans des entreprises hors des marchés européens. L’objectif de taille est de 50 millions d’euros. Le ticket d’entrée dans le fonds est de 200.000 euros. Le carried interest est de 10%, le «hurdle rate» étant fixé à 8% par an.
29/06/2016

La Caisse des Dépôts porte le fonds NovESS sur les fonts baptismaux

Les investisseurs institutionnels se portent au chevet de l’économie sociale et solidaire (ESS). Ce mardi 28 juin, la Caisse des Dépôts a en effet officiellement lancé le fonds NovESS, un nouveau véhicule d’investissement dont la vocation est de soutenir les entreprises du secteur de l’économie sociale et solidaire. Un fonds appelé de ses vœux par le Président de la République François Hollande. « Le fonds NovESS est un outil de place visant à apporter des capitaux aux entreprises du secteur de l’économie sociale et solidaire, a indiqué Pierre-René Lemas, directeur général du Groupe Caisse des Dépôts, à l’occasion d’une présentation du fonds. L’idée est de couvrir les besoins en fonds propres et quasi fonds propres de ces entreprises de l’économie sociale et solidaire. »La Caisse des Dépôts peut compter sur le soutien et la participation de plusieurs investisseurs prives ou publics. De fait, BNP Paribas, BNP Paribas Cardif, CNP Assurances, Crédit Coopératif, l’Ircantec et, enfin, la Mutuelle Nationale Territoriale (MNT) sont parties prenantes à ce nouveau fonds d’investissement. A l’occasion de son premier tour de table, le fonds NovESS a réussi une première levée de fonds de 50 millions d’euros en juin 2016. La Caisse des Dépôts a participé à ce tour de table à hauteur de 49% (soit environ 25 millions d’euros. BNP Paribas et BNP Paribas Cardif ont pris, ensemble, 20% du fonds, soit 10 millions d’euros. Les autres investisseurs ne sont pas en reste. CNP Assurances et l’Ircantec ont ainsi investi chacun 5 millions d’euros tandis que Crédit Coopératif et la MNT ont, chacun, apporté 2,5 millions d’euros. Le fonds NovESS n’entend pas s’arrêter en si bon chemin. A terme, ce véhicule d’investissement vise un montant total de 100 millions d’euros.Le fonds NovESS s’est fixé un double objectif : accompagner les entreprises souhaitant changer d’échelle et financer l’innovation sociale. Pour y parvenir, le fonds interviendra à 90% en fonds propres et quasi-fonds propres, le solde (soit 10%) étant investi sous forme de dette. Dans le détail, le fonds NovESS ciblera des associations ou des entreprises sociales solides, ayant au moins six ans d’existence, engagées dans des projets de changement d’échelle avec des investissements compris entre 1 et 5 millions d’euros. Ce véhicule interviendra également pour « faire émerger des projets à forte valeur ajoutée, des futures pépites ou des projets en phase d’accélération (avec moins de 3 ans d’existence) », avec des investissements compris entre 100.000 et 500.000 euros. Le fonds sera toutefois sélectif, s’adressant principalement aux secteurs du social, du médico-social et de la transition énergétique.Autre particularité, « le fonds pourra co-investir aux côtés des plateformes de financement participatif », a annoncé Pierre-René Lemas. « Cette option présente l’avantage d’enrichir le ‘deal flow’ », a ajouté le directeur général du Groupe Caisse des Dépôts. Le lancement de ce fonds s’accompagne également de la création de MESIS, un outil de mesure et de suivi de l’impact social.La gestion de ce nouveau fonds a été confiée à Mandarine Gestion, en partenariat avec Le Comptoir de l’Innovation. Une décision prise à la suite d’un appel d’offres, ont indiqué les promoteurs du fonds NovESS, sans donner plus de détails sur les autres candidats. « Nous voulons apporter notre savoir-faire en matière de sélection de projets et d’équipes, a déclaré Marc Renaud, président de Mandarine Gestion. Nous allons essayer d’apporter cette capacité d’analyse. Marc Renaud a, par ailleurs, indiqué que le fonds NovESS vise un rendement compris entre 2 % et 3%. Pour l’heure, le fonds est toujours en attente de son agrément de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF). Les promoteurs du projet ont toutefois précisé être en phase finale d’obtention de ce précieux sésame.
29/06/2016

Fidelity réduit les frais de ses fonds indiciels et ETF

Fidelity Investments a l’intention de réduire les prix de ses 27 fonds indiciels et ETF actions et obligations, rapporte le Wall Street Journal. Après les changements, les frais de ces fonds seront inférieurs ou égaux à ceux des pionniers du « low cost » Vanguard Group et Charles Schwab Corp. Les réductions concernent 216 milliards de dollars d’actifs, soit une petite portion des 2.100 milliards de dollars d’encours sous gestion de Fidelity à fin mai.
29/06/2016

Les investisseurs britanniques fuient les fonds immobiliers

Les investisseurs retail au Royaume-Uni sortent massivement des fonds immobiliers britanniques, selon la plateforme d’investissement en ligne Rplan.co.uk citée par Investment Europe. Suite aux résultats du référendum de jeudi dernier sur la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, ou le «oui» l’a emporté, les investisseurs ont immédiatement réagi au Brexit. Les transactions ont bondi de 175 % au cours du week end. 76 % des retraits se sont concentré sur les fonds immobiliers britanniques. Les investisseurs ont transféré leurs actifs vers les actions monde (56 %), les actions japonaises (20 %), les actions britanniques (16 %) et les actions américaines (5 %).
29/06/2016

Brexit : les hedge funds ont tiré leur épingle du jeu

Alors que les marchés financiers ont connu vendredi et lundi des séances noires, les hedge funds ont enregistré des gains particulièrement conséquents pour les fonds utilisant des algorithmes. Sur la seule séance de vendredi, l’indice HFRX Global Hedge Fund du fournisseur de données HFR Research a décliné de 1,06%, tandis que l’indice Eurostoxx 600 a plongé de plus de 7%. « Beaucoup de hedge funds étaient positionnés défensivement à l’approche du Brexit, reflétant les anticipations d’un vote populaire indécis ainsi que les risques systémiques liés à une surprise, qui ont été amplifiés par les gains de la livre sterling et des marchés actions avant le vote », résume Kenneth Heinz, le président de HFR. Parmi les gagnants figurent les hedge funds utilisant des stratégies « systématiques » reposant sur une série de modèles quantitatifs.
29/06/2016

Ardian porte son fonds PME à 1 milliard d’euros

La société de capital-investissement Ardian doit annoncer, ce mercredi, la levée de 1 milliard d’euros pour son fonds dédié aux petites entreprises européennes de moins de 225 millions d’euros, soit le double du fonds précédent bouclé il y a à peine deux ans, rapporte le quotidien Les Echos. Prévu initialement pour accueillir 650 millions d’euros de capitaux, la taille du fonds, baptisé « Expansion », a dû être revue par deux fois à la hausse. Outre ses investisseurs historiques, Ardian a séduit une cinquantaine de grandes fortunes, ainsi qu’une dizaine de dirigeants d’anciennes participations.
29/06/2016

Les fonds espagnols ont collecté 1,3 milliard d’euros en mai

Les fonds communs de placement espagnols ont enregistré une collecte nette de 1,34 milliard d’euros au cours du mois de mai, selon des données définitives publiées par Inverco, l’association professionnelle espagnole de la gestion d’actifs. Grâce à cette performance, les souscriptions nettes s’élèvent à 1,57 milliard d’euros depuis le début d’année, effaçant ainsi totalement les décollectes nettes subies en janvier (644 millions d’euros de sorties nettes) et février (892 millions d’euros de rachats nets). A fin mai 2016, les actifs sous gestion du secteur s’établissent à 219,9 milliards d’euros, quasi stables par rapport à fin décembre 2015 (219,8 milliards d’euros).
29/06/2016

Union Investment lance un fonds spécialisé sur les campus d'entreprises

Union Investment a annoncé le lancement en collaboration avec Investa Capital Management du fonds Urban Campus Nr. 1. Il s’agit d’un fonds AIF destiné aux investisseurs institutionnels et investi dans des bureaux de type «campus». Ces ensembles de bureaux se veulent innovants en intégrant notamment les nouvelles tendances de co-working et une organisation de l’espace plus moderne et agréable pour les salariés des entreprises. Le fonds s’intéressera particulièrement aux ensembles de bureaux qui louent leurs espaces aux PME et aux start-up, proches des centres universitaires et des agglomérations urbaines.
28/06/2016

Baring AM lance un produit de performance absolue

Baring Asset Management lance un produit de performance absolue qui sera géré par James Ind, épaulé par l'équipe d’investissement long/short du groupe, rapporte le site spécialisé Investment Week. Le Dynamic Absolute Return fund est une stratégie long/short market neutral visant un rendement absolu positif sur une période de trois ans avec une volatilité d’environ 7%.Ce nouveau produit, qui constitue la première incursion de Baring AM dans l’univers de la performance absolue, vient renforcer l’offre de fonds multi-classes d’actifs du groupe. Il sera concentré sur seulement 10 à 20 stratégies et l'équipe d’investissement a mis au point un processus qui ne retiendra que ses plus fortes convictions.Le fonds pourra investir dans toutes les classes d’actifs, pays ou secteurs, y compris les marchés émergents. Toutes les positions seront soumises à des contraintes de budget et le portefeuille utilisera des contrôles sur les pertes maximales pour limiter les mouvements à la baisse mois après mois. Le beta du fonds a été fixé de 0,4 à -0,4. Les frais de gestion annuels s'élèvent à 0,55% et le fonds n’a pas prévu de commission de surperformance.
28/06/2016

Les banques suisses lancent une plateforme d'information sur les fonds

Les banques suisses lancent une plateforme d’information consacrée aux fonds d’investissements, au terme de deux ans de travaux. Une douzaine d'établissements, sous la direction d’UBS, Credit Suisse et Julius Baer, proposent une approche standardisée via le portail «www.openfunds.org», indique l’association Openfunds lundi.Cette initiative, qui poursuit un but non lucratif, promet un accès efficace et gratuit aux données ainsi qu’une norme unique pour les critères définissant généralement les fonds d’investissements. Quelque 200 références ont été identifiées jusqu'à présent. Près de 400 importants fournisseurs de fonds ont accepté d’adopter ces standards.La plateforme permettra aux émetteurs et distributeurs de fonds d’obtenir un accès simple et standardisé à des informations concernant les produits, selon le communiqué. Les banques bénéficieront notamment de données plus fiables. Openfunds couvre 13 pays en Europe et en Asie et près de 25.000 fonds pour plus de 800 sociétés de placement.
28/06/2016

Les gérants alternatifs tessinois subissent un recul d'activité

Il fut un temps où Lugano se hissait à la troisième place des centres de gestion alternative de Suisse, souligne Le Temps. En 2008, une étude de la Haute école zurichoise des sciences appliquées (ZHAW) lui attribuait 14 sociétés de gestion spécialisées gérant quelque 10 milliards de francs d’actifs. Aujourd’hui, la ville abrite une vingtaine de sociétés de gestion, mais la majorité d’entre elles dépend de sièges situés ailleurs, principalement à Genève ou Zurich, selon la ZHAW. La place tessinoise subit en effet la double pression de la fermeture de l’accès aux marchés financiers européens, comme le reste de la Suisse, et la baisse des fonds sous gestion dans les banques, un phénomène plus accentué au sud du Gothard qu’ailleurs. De plus, sa fiscalité est moins favorable qu’à Zoug. «Un gérant de hedge fund basé au Tessin ne peut plus faire face à l’addition de coûts qu’occasionnent les réglementations suisse et italienne», résume Paolo Cavatore, gérant à la banque Zarattini, un acteur spécialisé dans la gestion alternative. L’obtention d’un passeport européen s’avère souvent trop complexe pour de nombre de petites sociétés de gestion alternative, souligne Le Temps.
28/06/2016

Une femme parmi les meilleurs gérants de hedge funds

D’origine brésilienne, parfois appelée la «reine des quants, Leda Braga est la première femme à faire son apparition dans la liste des plus riches gestionnaires de hedge funds(*). Selon le site d’informations Business Insider UK, la responsable des investissements chez Systematica Investments basée à Genève, a gagné environ 60 millions de dollars l’an dernier et a décroché la place de 44e dans le classement publié aujourd’hui. Elle se situe à égalité avec deux gestionnaires basés à New York, Scott Ferguson chez Sachem Head Capital Management et Mark Kingdon chez Kingdon Capital Management.Le fonds BlueTrend de Systematica affiche une hausse de 6,4% cette année (au 8 avril), soit plus du double que la performance de l’an dernier (+3,4%). Leda Braga a fait progresser les actifs de Systematica à 10,2 milliards de dollars au 1er mars. Elle gère plus d’argent que toute autre femme dans l’industrie des fonds de couverture, indique Business Insider UK.(*) The 2016 rich list of the World’s Top-Earning hedge funds managers
28/06/2016

Athymis Gestion lance un fonds dédié à la génération Y

Athymis Gestion, la société de gestion présidée par Stéphane Toullieux, vient de lancer le fonds Athymis Millennial investi sur la thématique de la génération Y ou Millennials. Cette jeune population, née entre 1980 et 2000 « apporte en effet une nouvelle dynamique sociétale que le monde de l’entreprise ne peut ignorer », estime la société de gestion. De fait, cette nouvelle génération représentera la moitié de la population active française d’ici 2020. Le fonds Athymis Millennial intègre donc la problématique de la génération Y et choisit les entreprises les mieux adaptées à ce « nouveau millénaire », pour reprendre les mots d’Athymis Gestion. « Ecoute des problématiques spécifiques aux Millennials, innovation et notamment intégration de la révolution digitale, démarche orientée clients, nouvelles méthodes de management, engagements sociétaux sont autant de critères de sélection pour ce portefeuille pour lequel c’est l’adaptation au changement et non la recherche de rentes qui est privilégiée », précise la société de gestion. Lancé sous l’impulsion de Stéphane Toullieux, ce nouveau fonds est géré par Hicham El Aissaoui, et Sébastien Peltier, deux gérants de la génération Y, souligne Athymis Gestion.
28/06/2016

Partech lève 400 millions d’euros pour son fonds Partech Growth

La société d’investissement française Partech a levé 400 millions d’euros dans le cadre du « closing » de son premier fonds de capital-croissance, Partech Growth, destiné à financer les entreprises matures et en forte croissance, rapporte le quotidien Les Echos. La société dépasse ainsi son objectif initial de 300 millions d’euros. La levée de fonds a été réalisée auprès d’investisseurs institutionnels, d’industriels et d’entrepreneurs. Le fonds Partech Growth investira des tickets unitaires entre 10 et 50 millions d’euros dans des sociétés dont le modèle est établi et qui ont démarré leur internationalisation, avec un objectif de profitabilité à court terme. Le fonds a déjà réalisé cinq premiers investissements lors des 18 derniers mois pour un total de 120 millions d’euros. Partech Growth devrait investir les deux tiers de ses fonds en Europe, le reste aux Etats-Unis.
28/06/2016

Mackenzie Investments s'associe à Tobam pour créer une gamme de fonds

Le gestionnaire d’actifs canadien Mackenzie Investments a annoncé, lundi 27 juin, le lancement d’une gamme de fonds communs de placements (« mutual funds ») conçus pour renforcer la diversification et réduire les biais et les risques non gérés d’un portefeuille. Pour ce faire, Mackenzie Investments s’est associée à Tobam, société de gestion basée à Paris, pour offrir une méthodologie visant à protéger les portefeuilles contre les biais structurels. « La méthodologie exclusive de Tobam consiste en un processus éprouvé visant à accroître la diversification des titres des portefeuilles, afin de les protéger contre les biais structurels et les risques non gérés souvent présents dans les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière », indique Mackenzie Investments dans un communiqué.Le lancement de cette nouvelle gamme de fonds fait suite au lancement de deux ETF Mackenzie Tobam : Mackenzie Maximum Diversification Canada Index ETF et Mackenzie Maximum Diversification US Index ETF. « La méthodologie éprouvée de Tobam est maintenant disponible en exclusivité par Mackenzie Investments à la fois en version ETF et en fonds communs de placements », précise la société de gestion canadienne. Concrètement, grâce à sa méthodologie, Tobam sélectionne des actions individuelles et détermine leur pondération dans le but de réduire sensiblement la corrélation entre chacun de ces titres. Pour ce faire, Tobam utilise un principe bien établi de gestion de placement selon lequel, toutes choses étant égales, un portefeuille affichant une diversification plus élevée offre un rendement corrigé du risque supérieur à un portefeuille qui est moins diversifié.Les nouveaux fonds communs de placements investissent dans les ETF Mackenzie Maximum Diversification Index et peuvent aussi investir une part de leurs actifs dans d’autres ETF ou directement dans des titres. Dans le détail, le Mackenzie High Diversification Canadian Equity Class permet aux investisseurs canadiens d’investir dans leur propre pays tout en se diversifiant au-delà des trois plus importants secteurs du marché : l’énergie, les matériaux et les services financiers. Pour sa part, le fonds Mackenzie High Diversification US Equity offre aux investisseurs un accès au marché boursier le plus important et le plus diversifié au monde.
27/06/2016

Les fonds obligataires tentent de faire face aux questions de liquidité

Au cœur de l’actualité, la question de l’adéquation entre la liquidité des fonds ouverts et les modalités de remboursements est particulièrement sensible dans l’univers obligataire. Les fonds Ucits ont de nombreux outils à leur disposition pour gérer cela, tant au niveau de l’actif qu’au niveau du passif. Et force est de constater que les pratiques ont évolué. Ainsi, côté actif, la part de cash des fonds haut rendement et investment grade étudiés par Fitch Ratings a plutôt eu tendance à augmenter ces deux dernières années, indique Charlotte Quiniou, director chez Fitch Ratings. Cela permet notamment de faire face à des rachats. Autre méthode employée : la diversification des positions. « Les positions ont tendance à diminuer dans les gros fonds », note Charlotte Quiniou. De plus, certains fonds vont avoir de grosses poches de titres d’Etat, pour favoriser la diversification. En revanche, peu de mesures sont prises sur le passif, les fonds restant dans leur quasi-majorité à liquidité quotidienne, alors qu’ils pourraient aller jusqu’à une liquidité bimensuelle. 94 % des fonds obligataires Ucits de droit irlandais et luxembourgeois offrent une liquidité quotidienne, selon les calculs de Fitch Ratings sur un univers de 30 fonds Ucits publiés dans une étude sur le sujet («Little Differentation in Euro Bond Fund Liquidity Provision»). Cette proportion monte même à 98 % pour les fonds d’obligations d’entreprises et à 96 % pour les fonds à haut rendement. Le constat est le même pour les fonds d’obligations émergentes, qui, à 98 %, proposent une liquidité quotidienne.« Peut-être qu’une liquidité hebdomadaire permettrait de mieux protéger les investisseurs. Mais les sociétés de gestion sont confrontés à la réalité commerciale et à la pression des investisseurs qui les poussent à conserver cette liquidité quotidienne », constate Manuel Arrive. D’autres mesures existent sur le passif, comme le swing pricing, mais elles ne permettent pas de faire face à de gros chocs.
24/06/2016

Deux modifications dans la gestion du fonds Natixis Convertibles Europe

A compter du 28 juin 2016, le fonds Natixis Convertibles Europe va investir au minimum 60% de son actif dans des obligations européennes convertibles, échangeables, à bons de souscription d’actions, de titres participatifs, et titres de créances d’émetteurs européens négociés sur les marchés des pays membres de l’OCDE. Auparavant, le solde pouvait être investi en titres émis par des émetteurs de l’OCDE. Désormais, ce solde pourra être investi en titres émis par des émetteurs en dehors de l’Europe.Par ailleurs, le risque de liquidité, le risque lié à l’exposition aux pays émergents et le risque lié à l’utilisation des titres spéculatifs à haut rendement ont été ajoutés dans la documentation légale du FCP, indique Natixis AM.Natixis Convertibles Europe (part I(C) : FR0010171678 ; part I(D) : FR0011310192 et part R(C) : FR0010678359)
24/06/2016

BlackFin Capital Partners lance un fonds de 120 millions d’euros dédié aux Fintech

La société de capital-investissement BlackFin Capital Partners a annoncé, ce 23 juin, le lancement d’un nouveau fonds de capital-risque spécialisé dans les opportunités dans le secteur des Fintechs à travers l’Europe. La société s’attend à réaliser un premier « closing » du fonds au dernier trimestre 2016, avec un « closing » final attendu au premier trimestre 2017. Le fonds vise une taille de 120 millions d’euros, provenant d’un large ensemble d’investisseurs européens. « Après la réussite de ses deux premières générations de fonds de capital-développement spécialisés sur les services financiers (levées successives de 220 millions d’euros en 2011 et 400 millions d’euros en 2016 », BlackFin Capital met à profit son expertise pour investir le segment du capital-risque », la société dans un communiqué. Concrètement, ce nouveau fonds s’associera aux entrepreneurs les plus performants du secteur et pourra les accompagner à tous les stades du développement de leur entreprise, de la phase d’amorçage aux dernières étapes d’investissement. Le fonds sera dédié à l’univers Fintech, incluant l’ensemble des opérations bancaires, les paiements, la gestion de fortune et d’actifs, le courtage, l’assurance, la distribution de produits d’assurance, la technologie et les logiciels financiers, les technologies liées à la réglementation ou encore les médias financiers.

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