Les banques centrales jouent les équilibristes
Les vues sur l'inflation sont multiples, notamment en zone euro. Certains parlent déjà d’erreurs de politique monétaire.
décembre 2021
Le resserrement monétaire se poursuit dans les pays émergents
De nouvelles hausses de taux sont attendues début 2022 mais le mouvement pourrait s’inverser dans la deuxième partie de l’année.
La Banque du Japon a réduit ses soutiens d’urgence
La Banque du Japon (BoJ) a réduit vendredi ses programmes d’urgence mis en place pour lutter contre la pandémie, justifiant sa décision par l’amélioration des conditions financières. Elle a toutefois maintenu sa politique monétaire ultra-accommodante et notamment reconduit l’aide financière aux PME. Elle a reconduit ses programmes d’urgence en cas de pandémie pour six mois en modifiant leurs conditions afin de s’assurer que les banques commerciales continuent d’acheminer des fonds vers les petites entreprises. Elle a maintenu son objectif de taux à court terme à -0,1% et celui des rendements obligataires à 10 ans autour de 0%.
La Russie relève nettement ses taux
La banque centrale de Russie a fortement relevé son taux directeur à 8,5% vendredi. Il s’agit de la septième hausse cette année. L’institution monétaire cherche, à l’instar des autres marchés émergents à maîtriser une inflation obstinément élevée. Elle n’a pas exclu de nouvelles hausses de taux.
La Banque du Japon réduit ses soutiens d’urgence
La Banque du Japon (BoJ) a réduit vendredi ses programmes d’urgence mis en place pour lutter contre la pandémie, justifiant sa décision par l’amélioration des conditions financières. Elle a toutefois maintenu sa politique monétaire ultra-accommodante et notamment reconduit l’aide financière aux petites entreprises.
La livre turque défie les lois de la gravité
La chute de la devise dénote l’absence de confiance dans la banque centrale. Le président turc détient la clé des prochaines décisions de politique monétaire.
La BCE surveillera les conditions de refinancement des banques
La Banque centrale européenne (BCE) n’a fait aucune annonce sur une éventuelle nouvelle série d’opérations de refinancement ciblé à long terme (TLTRO), alors que la dernière tranche de la troisième série s’est terminée jeudi matin, avec 52 milliards d’euros levés pour trois ans par 159 banques. Mais elle a annoncé qu’elle s’attend à ce que les conditions d’emprunt spéciales (-1%) applicables aux opérations TLTRO 3 prennent fin en juin 2022… «Comme annoncé», alors que le vice-président Luis de Guindos avait indiqué que ce ne serait pas un sujet pour ce Conseil. «La BCE tente de rassurer sur le fait qu’elle surveillera les conditions de financement bancaire avec l’arrivée à échéance des grandes opérations de TLTRO (1.300 milliards en juin par exemple) ainsi que le cadre de son ‘tiering’ (mécanisme de rémunération des réserves bancaires à deux niveaux) afin d'éviter tout resserrement injustifié des conditions de liquidité», a commenté Frederik Ducrozet chez Pictet WM.
La BCE contient l’impatience des «faucons»
La Banque centrale européenne réduira assez rapidement ses achats d’actifs. Certains gouverneurs voudraient aller plus vite.
La Banque d’Angleterre donne le tournis aux marchés
L’institution monétaire a relevé ses taux malgré le variant Omicron. Le marché attend trois hausses supplémentaires en 2022.
Jerome Powell exclut tout lien entre son changement de ton et sa reconduction
«Honnêtement, cela n’a rien à voir avec cela», a déclaré Jerome Powell, lors de la conférence de presse de mercredi, aux journalistes qui demandaient si son changement de ton – beaucoup plus «hawkish» depuis un mois – et donc la décision d’accélérer le resserrement monétaire pouvaient avoir un lien avec sa reconduction en cours à la présidence de la Fed. Le président Joe Biden l’a proposé pour un deuxième mandat à la tête de la banque centrale le 22 novembre, mais le Congrès doit encore voter pour cette reconduction, avec un possible blocage au Sénat. Jerome Powell a déclaré qu’on ne pouvait plus parler d’inflation «transitoire» lors des audiences annuelles devant le Sénat le 30 novembre.
La Norvège relève de nouveau ses taux
La banque centrale de Norvège a relevé son taux directeur jeudi, comme attendu, et précisé que sa hausse devrait se poursuivre l’an prochain. Le comité de politique monétaire de la Norges Bank a porté le taux des dépôts à vue à 0,50%, contre 0,25% auparavant, sa deuxième hausse en trois mois. L'économie norvégienne a nettement rebondi cette année, ce qui a permis à la Norges Bank de devenir en septembre l’une des premières banques centrales d’un pays développé à décider d’une hausse de taux depuis le début de la crise du coronavirus. La banque centrale norvégienne avait abaissé son taux d’intérêt à trois reprises en 2020 pour limiter l’impact de la pandémie.
Christine Lagarde défend la méthode flexible de la BCE
Alors que la Réserve fédérale a durci mercredi soir le ton contre l’inflation qui sévit aux Etats-Unis et que la Banque d’Angleterre a tout bonnement relevé son taux directeur ce jeudi, la Banque centrale européenne a réservé pour sa part peu de surprises. L’annonce de la fin du programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP) en mars était largement attendue.
La BCE met fin au PEPP et renforce ses achats réguliers d'actifs pour amortir le choc
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi qu’elle réduirait le rythme des achats net d’actifs réalisés dans le cadre de son Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP) au premier trimestre 2022, avant de mettre fin à ce dispositif, comme prévu, en mars prochain.
La Norvège relève une nouvelle fois ses taux
La banque centrale de Norvège a relevé son taux directeur jeudi, comme attendu, et précisé que sa hausse devrait se poursuivre l’an prochain. Le comité de politique monétaire de la Norges Bank a porté le taux des dépôts à vue à 0,50%, contre 0,25% auparavant, sa deuxième hausse en trois mois.
La Banque d’Angleterre surprend en relevant ses taux
La Banque d’Angleterre (BOE) a relevé jeudi son taux directeur pour la première fois depuis le début de la crise sanitaire, tout en laissant le montant de son programme d’achats d’actifs inchangé. La banque centrale britannique a ainsi choisi d’ignorer la menace que représente la propagation rapide du variant Omicron au Royaume-Uni pour réagir à l’accélération de l’inflation, au plus haut depuis dix ans en novembre (+5,1%), et à la baisse du chômage dans le pays.
La Turquie baisse à nouveau ses taux et la livre chute
La banque centrale de Turquie (CBRT) a de nouveau baissé son principal taux directeur de 100 points de base (pb). Le taux repo à sept jours est désormais à 14%. Cette décision, attendue par les économistes, devrait être la dernière baisse dans le cycle d’assouplissement initié en septembre.
Jerome Powell rejette tout lien entre son changement de ton et sa reconduction
«Honnêtement, cela n’a rien à voir avec cela», a déclaré Jerome Powell, lors de la conférence de presse de mercredi, aux journalistes qui demandaient si son changement de ton – beaucoup plus «hawkish» depuis un mois – et donc la décision d’accélérer le resserrement monétaire pouvaient avoir un lien avec sa reconduction en cours à la présidence de la Fed.
Guy Maugis et Patrick Brandmaier : « Olaf Scholz ira jusqu’au bout de l’Union bancaire »
Guy Maugis, président, et Patrick Brandmaier, directeur général de la Chambre Franco-Allemande
La Fed durcit le ton contre l’inflation
La banque centrale américaine envisage trois hausses de taux pour 2022 après la fin de son tapering prévue pour mars.
L’impact du resserrement monétaire sur les actions est décalé dans le temps
Neuf-dix mois après la première hausse, les actions baissent.
18/10/2024